Ethena запустила USDe: інноваційний стейблкоїн, який поєднує прозорість DeFi та ліквідність CeFi

2025-08-12 16:59:01

Ethena: Виникнення нового роду шифрувальної нативної синтетичної стейблкоїн

Ethena запустила інноваційний шифрувальний нативний синтетичний доларовий стейблкоїн USDe, який має структурований пасивний дохідний продукт між централізованою та децентралізованою моделями. Цей продукт зберігає активи в ланцюгу, підтримуючи стабільність за допомогою дельта-нейтральної стратегії, одночасно заробляючи дохід для власників.

Передумови виникнення USDe

Народження USDe було спричинене прагненням знайти баланс у поточній структурі ринку стейблкоїнів. Наразі централізовані стейблкоїни, такі як USDT та USDC, домінують на ринку, тоді як забезпечення децентралізованого стейблкоїна DAI поступово стає централізованим, а алгоритмічні стейблкоїни, такі як UST, зазнали краху після швидкого зростання. Ethena намагається знайти компроміс між DeFi та CeFi, балансуючи переваги обох.

Механізм роботи USDe

Карбування та викуп: користувачі можуть карбувати USDe, вносячи stETH у співвідношенні 1:1. Внесений stETH зберігається третьою стороною та відображається на рахунку біржі. Ethena потім відкриває коротку позицію на безстроковому контракті на ETH на біржі, щоб забезпечити стабільність вартості застави.
Кошти в управлінні: використовуючи OES(Off-exchange Settlement), активи користувачів зберігаються в ланцюгу, одночасно дозволяючи використовувати їх на біржі. Цей спосіб забезпечує прозорість і ефективність використання коштів, зменшуючи ризики біржі.
Джерело доходу: в основному з прибутку від стейкінгу ефіру та прибутку від фінансових ставок на короткі позиції на біржі.
Екологічні активи: включають USDe( стейблкоїн), sUSDe( підтверджуючий токен стейблкоїна USDe) та ENA( токен управління протоколом).

Переваги та виклики USDe

Переваги:

Поєднує прозорість DeFi та ліквідність CeFi
Різноманітні джерела доходу
Вища початкова дохідність

Виклик:

Доходність сильно залежить від настроїв ринку
Масштабованість обмежена розміром ринку безстрокових контрактів
Існують потенційні ризики, такі як плата за використання коштів, зберігання, ліквідність тощо

Перспективи майбутнього

USDe має потенціал стати високо прибутковим, середнього розміру стейблкоїном, його довгостроковий розвиток буде тісно пов'язаний з ринковою ситуацією. З змінами на ринку Ethena потрібно шукати баланс між розширенням і прибутковістю, постійно оптимізуючи стратегії управління ризиками.

Загалом, Ethena представляє собою інноваційну спробу на ринку стейблкоїнів, а її успіх чи невдача надасть цінний досвід для екосистеми шифрування.

ENA-1.96%

USDE-0.04%

DEFI-6.59%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

22 лайків

Нагородити
22
9
Репост
Поділіться

Прокоментувати

0/400

BlockchainDecoder

· 08-15 16:14

З огляду на дані у блокчейні, системний ризик моделі Delta нейтральності все ще існує. Рекомендується звернутися до теорії середньоквадратичного відхилення Марковіца (1952), де дохідність і ризик мають позитивну кореляцію.