Аналіз потенціалу флагманського проєкту екосистеми Ethereum Uniswap
Нещодавно ціна Ethereum сильно відскочила, що призвело до зростання цін на кілька проектів у його екосистемі. Як один із важливих проектів в екосистемі Ethereum, Uniswap (UNI) за минулий місяць зріс на 28%. З історичних даних видно, що якісні проекти в екосистемі Ethereum зазвичай демонструють більші зростання під час циклів підвищення. У поточних умовах, що тривають, UNI може мати ще більше простору для зростання. Окрім вигоди від загального руху Ethereum, UNI також має деякі унікальні переваги, включаючи можливе покращення регуляторного середовища, відмінні показники бізнес-даних проекту та потенціал структурного зростання цін на токени.
Еволюція регуляторного середовища
Протягом 2021-2023 років Uniswap стикалася з регуляторною невизначеністю. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) провела розслідування щодо Uniswap Labs, зосередившись на їх маркетингових практиках та обслуговуванні інвесторів. Голова SEC неодноразово заявляв, що платформи децентралізованих фінансів (DeFi) можуть підпадати під правила цінних паперів. Це розслідування викликало широкі обговорення в галузі, особливо щодо питання, чи слід вважати токени управління, такі як UNI, цінними паперами.
У 2023-2024 роках регуляторний тиск значно зріс. SEC надіслала компанії Uniswap Labs повідомлення Вілса, звинувативши її в можливій діяльності як незареєстрованої фондової біржі. Uniswap Labs потім подала детальний документ-відповідь, спростовуючи звинувачення SEC.
З 2025 року регуляторне середовище зазнало суттєвих змін. SEC оголосила про припинення розслідування проти Uniswap Labs та більше не буде вживати заходів примусу. Це рішення було названо Uniswap Labs "значною перемогою для DeFi". Після цього SEC запросила кілька компаній, включаючи Uniswap Labs, взяти участь у дискусії про регулювання криптовалют. Конгрес США також почав просувати нові законопроєкти щодо регулювання криптовалют, що має на меті забезпечити більш чітку регуляторну основу для цифрових активів.
На сьогодні, з просуванням нової регуляторної рамки, економічна модель токенів Uniswap робить UNI менш схильним до значних юридичних ризиків. У майбутньому, з подальшим поліпшенням регуляторного середовища, Uniswap може отримати більше можливостей для розвитку.
Бізнес-результати проекту
1. Провідні бізнес дані
Uniswap є найбільшою децентралізованою біржею на ринку криптовалют ( DEX ) протоколом. Наразі його загальна заблокована вартість ( TVL ) досягла 5,12 мільярда доларів, а обсяг торгів за останні 30 днів склав 84,5 мільярда доларів, займаючи друге місце серед DEX. Uniswap щорічно генерує приблизно 929 мільйонів доларів доходу, займаючи сьоме місце. З точки зору традиційної оцінки, його коефіцієнт ціни до прибутку становить приблизно 4,5-6,4, що значно нижче, ніж у традиційних технологічних компаній, таких як Coinbase, Apple та Tesla. Якщо в майбутньому UNI зможе активувати "вимикач комісій" або розширити свої фінансові сценарії використання, його ринкова капіталізація може бути недооцінена.
Згідно з фінансовим звітом фонду Uniswap за перший квартал 2025 року, фонд має активи приблизно на 150 мільйонів доларів, які, як очікується, можуть підтримуватися до січня 2027 року, що свідчить про хорошу фінансову ситуацію.
2. Інновації в токеноміці
Uniswap постійно намагається оптимізувати свою модель токеноміки. В минулому UNI в основному використовувався для надання ліквідності та участі в управлінні, але пряме володіння UNI не приносило доходу. Uniswap Labs неодноразово пропонували пропозицію "вимикання зборів", яка має на меті забезпечити більш прямий дохід для тримачів UNI. Остання пропозиція про вимикання зборів була перезапущена у лютому 2024 року і технічне голосування за неї відбулося у травні 2025 року.
Крім того, мережа Unichain Layer 2, запущена Uniswap, відкрила нові можливості застосування для UNI. Unichain використовує UNI як токен для застави валідаторів, які можуть отримувати частку доходу від блокчейну. Ця інновація надає нові способи отримання доходу для власників UNI.
Ринок токенів
UNI наразі має обіг у 4,2 мільярда доларів, повністю розбавлена ринкова капіталізація становить 6,7 мільярда доларів. Близько 37% UNI знаходиться в стані стейкінгу або замороження.
На ринку деривативів обсяг відкритих контрактів UNI становить 448 мільйонів доларів, а вартість відкритих контрактів займає приблизно 10,6% від ринкової капіталізації. Співвідношення довгих і коротких позицій у великих гравців становить 3,87, що свідчить про відносно оптимістичний настрій великих гравців щодо UNI. З початку зростання Етер, обсяг відкритих контрактів UNI також поступово збільшується, що вказує на зростання активності торгівлі на ринку деривативів.
На спотовому ринку динаміка ціни UNI схожа на Ethereum, але коливання зазвичай більше, ніж у Ethereum. У цьому раунді зростання Ethereum у квітні UNI поки що відстає від Ethereum, що може означати, що UNI має потенціал для подальшого зростання.
Висновок
З огляду на зміну позиції уряду США щодо регулювання криптовалют, Uniswap, як одна з найбільших децентралізованих бірж, може стати еталоном для всього сектору щодо підходів до регулювання. Uniswap Labs активно бере участь у розробці регуляторних норм, що в поєднанні з загальним розвитком екосистеми Ethereum, може сприяти структурним позитивним змінам для UNI.
Враховуючи переваги Uniswap в бізнес-даних, фінансовому стані та технологічних інноваціях, а також нову цінність, яку токен отримує завдяки таким ініціативам, як Unichain та "вимикач витрат", UNI, як важливий проєкт в екосистемі Ethereum, варто тримати під контролем інвесторам.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Uniswap (UNI) сильна Віддача, покращення регулювання та інноваційний потенціал величезний
Аналіз потенціалу флагманського проєкту екосистеми Ethereum Uniswap
Нещодавно ціна Ethereum сильно відскочила, що призвело до зростання цін на кілька проектів у його екосистемі. Як один із важливих проектів в екосистемі Ethereum, Uniswap (UNI) за минулий місяць зріс на 28%. З історичних даних видно, що якісні проекти в екосистемі Ethereum зазвичай демонструють більші зростання під час циклів підвищення. У поточних умовах, що тривають, UNI може мати ще більше простору для зростання. Окрім вигоди від загального руху Ethereum, UNI також має деякі унікальні переваги, включаючи можливе покращення регуляторного середовища, відмінні показники бізнес-даних проекту та потенціал структурного зростання цін на токени.
Еволюція регуляторного середовища
Протягом 2021-2023 років Uniswap стикалася з регуляторною невизначеністю. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) провела розслідування щодо Uniswap Labs, зосередившись на їх маркетингових практиках та обслуговуванні інвесторів. Голова SEC неодноразово заявляв, що платформи децентралізованих фінансів (DeFi) можуть підпадати під правила цінних паперів. Це розслідування викликало широкі обговорення в галузі, особливо щодо питання, чи слід вважати токени управління, такі як UNI, цінними паперами.
У 2023-2024 роках регуляторний тиск значно зріс. SEC надіслала компанії Uniswap Labs повідомлення Вілса, звинувативши її в можливій діяльності як незареєстрованої фондової біржі. Uniswap Labs потім подала детальний документ-відповідь, спростовуючи звинувачення SEC.
З 2025 року регуляторне середовище зазнало суттєвих змін. SEC оголосила про припинення розслідування проти Uniswap Labs та більше не буде вживати заходів примусу. Це рішення було названо Uniswap Labs "значною перемогою для DeFi". Після цього SEC запросила кілька компаній, включаючи Uniswap Labs, взяти участь у дискусії про регулювання криптовалют. Конгрес США також почав просувати нові законопроєкти щодо регулювання криптовалют, що має на меті забезпечити більш чітку регуляторну основу для цифрових активів.
На сьогодні, з просуванням нової регуляторної рамки, економічна модель токенів Uniswap робить UNI менш схильним до значних юридичних ризиків. У майбутньому, з подальшим поліпшенням регуляторного середовища, Uniswap може отримати більше можливостей для розвитку.
Бізнес-результати проекту
1. Провідні бізнес дані
Uniswap є найбільшою децентралізованою біржею на ринку криптовалют ( DEX ) протоколом. Наразі його загальна заблокована вартість ( TVL ) досягла 5,12 мільярда доларів, а обсяг торгів за останні 30 днів склав 84,5 мільярда доларів, займаючи друге місце серед DEX. Uniswap щорічно генерує приблизно 929 мільйонів доларів доходу, займаючи сьоме місце. З точки зору традиційної оцінки, його коефіцієнт ціни до прибутку становить приблизно 4,5-6,4, що значно нижче, ніж у традиційних технологічних компаній, таких як Coinbase, Apple та Tesla. Якщо в майбутньому UNI зможе активувати "вимикач комісій" або розширити свої фінансові сценарії використання, його ринкова капіталізація може бути недооцінена.
Згідно з фінансовим звітом фонду Uniswap за перший квартал 2025 року, фонд має активи приблизно на 150 мільйонів доларів, які, як очікується, можуть підтримуватися до січня 2027 року, що свідчить про хорошу фінансову ситуацію.
2. Інновації в токеноміці
Uniswap постійно намагається оптимізувати свою модель токеноміки. В минулому UNI в основному використовувався для надання ліквідності та участі в управлінні, але пряме володіння UNI не приносило доходу. Uniswap Labs неодноразово пропонували пропозицію "вимикання зборів", яка має на меті забезпечити більш прямий дохід для тримачів UNI. Остання пропозиція про вимикання зборів була перезапущена у лютому 2024 року і технічне голосування за неї відбулося у травні 2025 року.
Крім того, мережа Unichain Layer 2, запущена Uniswap, відкрила нові можливості застосування для UNI. Unichain використовує UNI як токен для застави валідаторів, які можуть отримувати частку доходу від блокчейну. Ця інновація надає нові способи отримання доходу для власників UNI.
Ринок токенів
UNI наразі має обіг у 4,2 мільярда доларів, повністю розбавлена ринкова капіталізація становить 6,7 мільярда доларів. Близько 37% UNI знаходиться в стані стейкінгу або замороження.
На ринку деривативів обсяг відкритих контрактів UNI становить 448 мільйонів доларів, а вартість відкритих контрактів займає приблизно 10,6% від ринкової капіталізації. Співвідношення довгих і коротких позицій у великих гравців становить 3,87, що свідчить про відносно оптимістичний настрій великих гравців щодо UNI. З початку зростання Етер, обсяг відкритих контрактів UNI також поступово збільшується, що вказує на зростання активності торгівлі на ринку деривативів.
На спотовому ринку динаміка ціни UNI схожа на Ethereum, але коливання зазвичай більше, ніж у Ethereum. У цьому раунді зростання Ethereum у квітні UNI поки що відстає від Ethereum, що може означати, що UNI має потенціал для подальшого зростання.
Висновок
З огляду на зміну позиції уряду США щодо регулювання криптовалют, Uniswap, як одна з найбільших децентралізованих бірж, може стати еталоном для всього сектору щодо підходів до регулювання. Uniswap Labs активно бере участь у розробці регуляторних норм, що в поєднанні з загальним розвитком екосистеми Ethereum, може сприяти структурним позитивним змінам для UNI.
Враховуючи переваги Uniswap в бізнес-даних, фінансовому стані та технологічних інноваціях, а також нову цінність, яку токен отримує завдяки таким ініціативам, як Unichain та "вимикач витрат", UNI, як важливий проєкт в екосистемі Ethereum, варто тримати під контролем інвесторам.