Резерви активів USDT подібні до активів грошового ринку, які складаються переважно з готівки та високоякісних короткострокових облігацій. Під час фінансової кризи 2008 року найбільший фонд грошового ринку Reserve Primary, який володів 1,2% короткострокових облігацій Lehman Brothers, викликав паніку на ринку, що призвело до масових викупів. Ця подія виявила схожість між стейблкойнами та фондами грошового ринку: якщо баланс активів і зобов'язань зазнає проблем, це може призвести до паніки.
Щоб визначити, чи відбудеться обвал USDT, потрібно врахувати два ключові питання:
Яка ліквідність резервів активів USDT?
Чи може USDT зіткнутися з масовим викупом, подібно до ринкового фонду грошового ринку 2008 року?
Що стосується першого питання, якість резервів активів USDT постійно покращується. Частка комерційних паперів (CP) поступово зменшується, тоді як частка короткострокових державних облігацій США (T-Bill) постійно зростає. Згідно з даними, частка CP знизилася з 49% у другому кварталі 2021 року до 24% у першому кварталі 2022 року, а частка T-Bill зросла з 24% до 48%. Очікується, що в другому кварталі 2022 року частка CP знизиться до приблизно 13%.
Якість CP, що утримується в USDT, також покращується, а частка CP класу AAA і вище зросла з 93% у другому кварталі 2021 року до 99% у першому кварталі 2022 року.
Нещодавні коливання на ринку створили тиск на ліквідність USDT. Протягом більше місяця було викуплено 17 мільярдів доларів США USDT, обіг зменшився на 20%. З них 10 мільярдів доларів США було викуплено в період найбільшої паніки на ринку. Це свідчить про здатність USDT справлятися з великою кількістю викупів у короткі терміни.
Щодо другого питання, якщо виникне надзвичайно великий викуп (наприклад, викуп більше 80% за тиждень), USDT дійсно може відключитися. Але ймовірність такого випадку дуже низька. На відміну від чистих інвестиційних інструментів, грошові ринки фондів, USDT відіграє важливу роль в криптовалютній екосистемі. Багато маркет-мейкерів і торгових каналів покладаються на USDT, оцінюється, що принаймні 20% власників USDT важко або не захочуть легко продати.
Крім того, механізм викупу USDT обмежує можливість масових продажів. Тільки організації, які пройшли верифікацію в білому списку, можуть безпосередньо обмінювати Tether на долари. 85% резервів USDT складають готівка та еквіваленти, з яких більше половини є дуже ліквідними T-Bill.
Навіть у крайніх випадках, якщо припустити, що 80% обігових коштів хочуть вийти, необхідно пройти через наступний процес:
USDT відійшов через тиск продажу
Арбітражники втручаються, купуючи USDT, обмінюючи його на USD
Тільки коли арбітражні покупки не можуть компенсувати продажі, це може призвести до більш масштабного відокремлення. Але історія показує, що процеси викупу USDT завжди працювали гладко, навіть у періоди крайнього страху, відокремлення зазвичай є короткочасним.
Отже, ймовірність краху USDT є дуже низькою. Панічні настрої на ринку можуть бути викликані деякими спекулянтами, які намагаються отримати прибуток, створюючи FUD. Інвесторам слід зберігати раціональність, звертаючи увагу на фактичну експлуатацію USDT та ринкові показники, а не піддаватися впливу короткострокових коливань або чуток.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
8
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
TokenomicsTrapper
· 08-02 10:14
класичний банкопад, що чекає на відбуття... як Леман знову, чесно кажучи
Переглянути оригіналвідповісти на0
ImpermanentLossEnjoyer
· 08-01 13:49
Говорити про вибухи - це вже стара тема. Зберігайте це.
Переглянути оригіналвідповісти на0
NFTRegretter
· 07-31 04:41
USDT стабільний як собака
Переглянути оригіналвідповісти на0
RugResistant
· 07-31 04:40
виглядає безпечно, але я все ще тричі перевіряю ці резерви, смх
Переглянути оригіналвідповісти на0
SocialFiQueen
· 07-31 04:33
Знову тут співають про погіршення USDT.
Переглянути оригіналвідповісти на0
HallucinationGrower
· 07-31 04:33
Тягни, просто тримайся.
Переглянути оригіналвідповісти на0
just_another_wallet
· 07-31 04:29
Га, що нічого не значить, чому панікувати?
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeLover
· 07-31 04:28
Блокчейн витрачає час, надзвичайно ненавиджу високий газ
Ризик краху USDT низький, якість резервів активів продовжує поліпшуватися
Аналіз можливості краху USDT
Резерви активів USDT подібні до активів грошового ринку, які складаються переважно з готівки та високоякісних короткострокових облігацій. Під час фінансової кризи 2008 року найбільший фонд грошового ринку Reserve Primary, який володів 1,2% короткострокових облігацій Lehman Brothers, викликав паніку на ринку, що призвело до масових викупів. Ця подія виявила схожість між стейблкойнами та фондами грошового ринку: якщо баланс активів і зобов'язань зазнає проблем, це може призвести до паніки.
Щоб визначити, чи відбудеться обвал USDT, потрібно врахувати два ключові питання:
Що стосується першого питання, якість резервів активів USDT постійно покращується. Частка комерційних паперів (CP) поступово зменшується, тоді як частка короткострокових державних облігацій США (T-Bill) постійно зростає. Згідно з даними, частка CP знизилася з 49% у другому кварталі 2021 року до 24% у першому кварталі 2022 року, а частка T-Bill зросла з 24% до 48%. Очікується, що в другому кварталі 2022 року частка CP знизиться до приблизно 13%.
Якість CP, що утримується в USDT, також покращується, а частка CP класу AAA і вище зросла з 93% у другому кварталі 2021 року до 99% у першому кварталі 2022 року.
Нещодавні коливання на ринку створили тиск на ліквідність USDT. Протягом більше місяця було викуплено 17 мільярдів доларів США USDT, обіг зменшився на 20%. З них 10 мільярдів доларів США було викуплено в період найбільшої паніки на ринку. Це свідчить про здатність USDT справлятися з великою кількістю викупів у короткі терміни.
Щодо другого питання, якщо виникне надзвичайно великий викуп (наприклад, викуп більше 80% за тиждень), USDT дійсно може відключитися. Але ймовірність такого випадку дуже низька. На відміну від чистих інвестиційних інструментів, грошові ринки фондів, USDT відіграє важливу роль в криптовалютній екосистемі. Багато маркет-мейкерів і торгових каналів покладаються на USDT, оцінюється, що принаймні 20% власників USDT важко або не захочуть легко продати.
Крім того, механізм викупу USDT обмежує можливість масових продажів. Тільки організації, які пройшли верифікацію в білому списку, можуть безпосередньо обмінювати Tether на долари. 85% резервів USDT складають готівка та еквіваленти, з яких більше половини є дуже ліквідними T-Bill.
Навіть у крайніх випадках, якщо припустити, що 80% обігових коштів хочуть вийти, необхідно пройти через наступний процес:
Тільки коли арбітражні покупки не можуть компенсувати продажі, це може призвести до більш масштабного відокремлення. Але історія показує, що процеси викупу USDT завжди працювали гладко, навіть у періоди крайнього страху, відокремлення зазвичай є короткочасним.
Отже, ймовірність краху USDT є дуже низькою. Панічні настрої на ринку можуть бути викликані деякими спекулянтами, які намагаються отримати прибуток, створюючи FUD. Інвесторам слід зберігати раціональність, звертаючи увагу на фактичну експлуатацію USDT та ринкові показники, а не піддаватися впливу короткострокових коливань або чуток.