Підприємства піднімають хвилю Біткойн

Нещодавно Біткойн знову став центром уваги фінансових ринків. Вчора ціна Біткойна на деякий час зросла до 73660 доларів, лише на 0,4% менше від історичного максимуму 73881,3 долара, встановленого 14 березня цього року. В умовах нинішнього політичного середовища ринок загалом прогнозує, що до кінця року ціна Біткойна може досягти 100000 доларів.

Ця тенденція привернула увагу публічних компаній. Нещодавно одна з відомих у світі технологічних компаній у поданих до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) документах заявила, що на загальних зборах акціонерів, які відбудуться 10 грудня, буде проведено голосування з питання "оцінки інвестицій у Біткойн". Хоча рада директорів компанії вже висловилася проти цієї пропозиції, акціонери мають різні погляди на це.

Як одна з найвідоміших компаній у світі, лише розгляд інвестицій у Біткойн вже має глибоке значення. З іншого боку, MicroStrategy, яка давно вже вжила заходів, отримала значні прибутки від зростання ціни на Біткойн, встановивши приклад для інших публічних компаній.

Технологічні гіганти розглядають інвестиції в Біткойн? Правління виступає проти

Внаслідок нещодавніх політичних факторів Біткойн знову привернув увагу ринку. Незважаючи на незначний спад 30 жовтня, з точки зору показників активів, з початку року Біткойн зріс більш ніж на 56%, перевищивши показники глобальних класів активів, включаючи великі акції, акції середнього та малого капіталізації, акції США та Європи, сировинні товари, облігації, золото, готівку, ринки, що розвиваються, а також фонди інвестицій у нерухомість, продемонструвавши надзвичайну стійкість до інфляції та циклічних змін.

"Цифрове золото" набирає все більшої популярності не лише серед роздрібних інвесторів, але й серед публічних компаній з більшим капіталом, які також виявляють великий інтерес до нього. Згідно з документами, оприлюдненими Комісією з цінних паперів і бірж США 24 жовтня, одна з провідних у світі технологічних компаній, здається, також має намір інвестувати в Біткойн. Ця компанія включила питання "оцінка інвестицій у Біткойн" до порядку денного голосування на наступних зборах акціонерів, які відбудуться 10 грудня.

Цю пропозицію ініціював консервативний аналітичний центр консультативного комітету компанії 'Проект 2025', що пропонує компанії інвестувати щонайменше 1% своїх загальних активів у Біткойн, з огляду на те, що "підприємства повинні розглядати Біткойн як інструмент хеджування для захисту вартості акціонерів". Судячи з цінової динаміки Біткойна, ця пропозиція дійсно має сенс, і диверсифікація активів також є виправданою. Проте, рада директорів компанії вже висловила заперечення проти цієї пропозиції.

Правління вважає, що голосування не є необхідним і стверджує, що вже провело достатню оцінку пропозиції. Компанія повідомила, що її глобальна фінансова та інвестиційна команда провела всебічну оцінку різноманітних активів для інвестування, з метою забезпечення фінансової підтримки для безперервної діяльності компанії. Це включає активи, які, як очікується, забезпечать диверсифікацію та захист від інфляції, а також активи, які можуть зменшити ризики значних економічних втрат через зростання процентних ставок. У попередніх оцінках Біткойн та інші криптовалюти також були в межах розгляду, компанія продовжуватиме стежити за тенденціями та розвитком у сфері криптовалют, щоб забезпечити довідку для майбутніх рішень.

У зв'язку з критеріями оцінки, компанія підкреслює, що волатильність є ключовим фактором, який слід враховувати при оцінці інвестицій у криптовалюту. Іншими словами, хоча криптоактиви можуть бути хорошим варіантом для інвестування, компанія не відкидає цю можливість повністю, але значна цінова волатильність Біткойна може вплинути на баланс компанії, тому це не є надійним вибором активів.

Проте остаточне рішення щодо пропозиції залежить від ставлення більшості акціонерів. Згідно з даними, дві великі компанії з управління активами є найбільшими інституційними акціонерами цієї технологічної компанії, які володіють 8,95 % та 7,30 % акцій відповідно.

Ці два великі акціонери мають абсолютно різні погляди на Біткойн. Одна з компаній вже досягла успіхів у криптовалютній сфері, цього року запустила спотові ETF на Біткойн та ефір, а її Біткойн ETF вже перевищив 30 мільярдів доларів за ринковою капіталізацією, показавши найкращі результати серед перших Біткойн ETF. Керівники компанії також підкреслювали, що "Біткойн сам по собі є класом активів, він є альтернативою таким сировинним товарам, як золото."

На відміну від цього, інша компанія, що має акціонерів, має менш дружнє ставлення до Біткойну. Ця компанія чітко заявила, що не дозволяє своїм клієнтам купувати спотові Біткойн ETF, і зазначила, що не має планів надавати Біткойн ETF або інші крипто-активи, вважаючи, що ці продукти не відповідають її фокусу на акціях, облігаціях і грошових активах.

Два великі акціонери мають протилежні погляди, а дрібні акціонери також мають свої інтереси, тому остаточний результат голосування важко передбачити. Але незалежно від результату, сама думка цього технологічного гіганта інвестувати в Біткойн має глибоке значення, що свідчить про поступове визнання Біткойна в основному мейнстрімі.

Інвестування в Біткойн з боку публічних компаній не є новиною

Насправді, є прецеденти інвестицій публічних компаній у Біткойн. За даними, наразі 29 публічних компаній володіють Біткойном, загальна кількість досягає 360 тисяч монет, вартість перевищує 2,6 мільярда доларів. Найбільш представницькою є компанія MicroStrategy.

11 серпня 2020 року MicroStrategy вперше оголосила про вихід на ринок Біткойн, придбавши 21454 монет за 250 мільйонів доларів, офіційно включивши Біткойн до свого диверсифікованого портфеля активів. Цей крок на той момент викликав сенсацію на ринку та став важливою віхою у процесі популяризації Біткойн.

Після цього, незалежно від того, як розвивається ринок, MicroStrategy завжди дотримувалася стратегії купівлі та утримання Біткойнів. Станом на третій квартал 2024 року, MicroStrategy вже інвестувала близько 9,9 мільярда доларів у покупку 252220 монет Біткойн, ставши найбільшою публічною компанією у світі з найбільшими запасами Біткойн. У своєму останньому фінансовому звіті MicroStrategy заявила, що продовжить реалізовувати цю стратегію, плануючи залучити 21 мільярд доларів акціонерного капіталу та випустити 21 мільярд доларів облігацій протягом наступних 3 років для покупки більшої кількості Біткойн як фінансового резервного активу з метою досягнення вищої доходності.

Фактично, стратегія інвестування MicroStrategy в Біткойн виявилася надзвичайно успішною. Компанія купила кожну монету Біткойна за середньою ціною близько 39266 доларів, тоді як нинішня ціна Біткойна вже злетіла до приблизно 72000 доларів. З точки зору динаміки акцій, MicroStrategy також злетіла до 247,31 долара, досягнувши найвищого рівня за 25 років, успішно потрапивши до клубу з ринковою капіталізацією в 50 мільярдів доларів. За повідомленнями, акції MicroStrategy за останні два роки майже перевершили всі великі американські акції, а їх «неконвенційне» рішення купити Біткойн чотири роки тому для компенсації інфляції сприяло зростанню більш ніж на 1700%.

Успіх MicroStrategy також викликав наслідувачів. Наприклад, один цифровий ринковий цінних паперів у Люксембурзі заявив, що слідуватиме стратегії MicroStrategy та активно розширюватиме свої запаси Біткойн у найближчі кілька років.

Окрім MicroStrategy, ще одна відома компанія Tesla також володіє значними обсягами Біткойн. Tesla вперше придбала Біткойн на суму 1,5 мільярда доларів у лютому 2021 року. Станом на третій квартал 2024 року Tesla має Біткойн на суму 763 мільйони доларів, займаючи четверте місце серед публічних компаній за обсягом. Варто зазначити, що, незважаючи на те, що в третьому кварталі Tesla провела великий переказ, наразі не було зафіксовано випадків продажу. Це означає, що з моменту зменшення частки на 75% у другому кварталі 2022 року Tesla вже два роки не продає Біткойн, що свідчить про позитивне ставлення компанії до Біткойн у довгостроковій перспективі.

Висновок

В цілому, хоча правління одного з технологічних гігантів наразі має обережний підхід до інвестування в Біткойн, з довгострокової перспективи, з ростом вартості Біткойна та просуванням процесу його масового впровадження, використання його як одного з об'єктів для диверсифікації активів може стати загальною практикою для публічних компаній. Наразі волатильність Біткойна та питання відповідності залишаються основними викликами, з якими стикаються публічні компанії.

Позитивно те, що регуляторне середовище поступово покращується. Наприкінці минулого року Комісія з фінансових бухгалтерських стандартів США (FASB) опублікувала нові правила, які передбачають офіційне використання бухгалтерського обліку справедливої вартості Біткойна для фінансових років, що починаються після 15 грудня 2024 року. Ця зміна вирішить проблеми обліку, з якими стикалися публічні компанії, які володіють Біткойном, і допоможе підвищити прозорість та точність фінансової звітності.

Можна передбачити, що з покращенням регуляторного середовища та поступовим зростанням вартості Біткойна все більше публічних компаній може розглянути можливість включення Біткойна до свого інвестиційного портфеля, і цю тенденцію варто постійно спостерігати.