Solana за STEKATI ETF перший день показав яскраві результати, інноваційна структура викликала підписатися

3 липня перший ETF на застейковану Solana офіційно з'явився на Чиказькій товарній біржі і отримав позитивну реакцію ринку. Обсяг торгів цього ETF у перший день склав 33 мільйони доларів, а приток капіталу становив 12 мільйонів доларів, що перевищило очікування багатьох спостерігачів.

Цей ETF не лише відстежує ринкову ціну Solana (SOL), а й надає інвесторам оригінальні заступні винагороди Solana. Він управляється двома компаніями, а обсяг торгів у перший день вже перевищив обсяги раніше запущених ETF на ф'ючерси Solana та XRP.

У порівнянні з традиційними криптоактивами ETF, цей застава ETF Solana пропонує інноваційну функцію — змінні застава нагороди місячні дивіденди, поточна ставка дивідендів складає 7,3%. Один з аналітиків ETF прокоментував: "Це здоровий старт торгівлі," і зазначив, що обсяг торгів протягом перших 20 хвилин після виходу на ринок досяг 8 мільйонів доларів.

Огляд нещодавніх показників SOL ф'ючерсного ETF: перший день торгів одного ф'ючерсного ETF на Solana, що вийшов на ринок у середині березня, склав 12,1 млн доларів, що нижче від очікувань ринку. Два ф'ючерсні ETF на Solana, запущені 20 березня, продемонстрували стабільну роботу, однак середній денний обсяг торгів був невеликим, що свідчить про те, що попит на ринку не був ефективно підвищений.

В порівнянні, кілька спотових біткойн ETF, які були запущені в січні цього року, в перший день торгів досягли загального обсягу торгів у 4,6 мільярда доларів.

Згідно з офіційним веб-сайтом, цей Solana застека́ти ETF призначений для задоволення різних потреб інвесторів, включаючи:

• Роздрібні інвестори, які шукають криптовалютну експозицію через брокерський рахунок
• Сподіваюся, що підтримка буде мостом між інноваціями в блокчейні та масовим використанням для крипто-оригінальних інвесторів
• Шукати фінансових консультантів та зареєстрованих інвестиційних консультантів, які відповідають вимогам для доступу до доходів від блокчейн.
• Інституційні інвестори, які потребують прозорості ETF

Офіційне повідомлення: заохочення за заステйкати виплачуються у матеріальній формі фонду та збільшують його чисту вартість активів, що може призвести до виникнення оподатковуваного доходу для акціонерів. Інвесторам слід консультуватися з податковими консультантами для отримання відповідних рекомендацій.

Цей ETF на застейкати Solana може бути запущений у короткі терміни, частково завдяки вибору реєстраційної форми "C-класи". Ця структура дозволяє фонду обійти традиційну процедуру затвердження ETF та швидко вийти на ринок. На відміну від традиційних ETF на криптоактиви, він обирає реєстрацію відповідно до Закону про інвестиційні компанії 1940 року, а не Закону про цінні папери 1933 року.

Закон про інвестиційні компанії 1940 року встановлює вимоги до ETF, які включають диверсифікацію, регулярний розподіл доходів та уникнення інвестицій, які вважаються занадто ризикованими для роздрібних інвесторів. Ці обмеження роблять фонди, що підпадають під Закон про інвестиційні компанії 1940 року, дуже підходящими для акцій та облігацій, але ускладнюють роботу з активами, такими як товари та ф'ючерси.

На відміну від існуючих спотових ETF на біткойн і ефір, цей ETF на застейковану Solana належить до іншої регуляторної рамки. Це означає, що необхідний кваліфікований кастодіан для зберігання базових активів. Наразі єдиний банк, який отримав федеральний регуляторний дозвіл і може одночасно зберігати та застейкати цифрові активи, виконує цю роль.

Однак ця структура також стикається з деякими викликами, особливо в податкових питаннях. Оскільки винагороди за заставу вважаються звичайним доходом, фонд всередині повинен сплачувати податок на прибуток підприємств, а інвестори також повинні сплачувати податок на дивіденди та податок на приріст капіталу. Це призводить до високого загального податкового навантаження, хоча адміністративні витрати фонду становлять 0,75%.

Крім того, SEC виявила коливання щодо ухилення компаній типу C від традиційних процедур затвердження, що означає невизначеність щодо того, чи підходить ця модель для запуску більшої кількості фондів у майбутньому. На фоні зростаючої конкуренції на ринку цей застеикат Solana ETF може надати посилання на структуру для інших ETF криптоактивів у майбутньому, але також може зіткнутися з більшою регуляторною перевіркою.

Один незалежний дослідник криптовалют пояснив, що цей вид структури має низький поріг входу та швидке затвердження, але недоліками є суворі вимоги до подальшого розкриття, зростання витрат на управління та подвійне оподаткування. Він вважає, що ця структура більше підходить для SOL та ряду інших нових криптоактивів.

Також є думка, що ціна цього ETF може не точно відображати коливання ціни SOL. Згідно з документами SEC, цей ETF інвестуватиме щонайменше 80% чистих активів у референтні активи та інші активи, які забезпечують експозицію до референтних активів, але через фактори, такі як застейкати винагороди, торгівля та інші витрати, показники фонду не будуть повністю відтворювати показники референтних активів.

У процесі подання заявки цей ETF зазнав деяких труднощів. Наприкінці травня SEC вимагала відкласти дату набрання чинності його реєстраційної заяви. Але 29 червня SEC повідомила, що не має "додаткових коментарів" щодо заявки, що розглядається як неявне схвалення.

Аналізатори вказують, що цей формат компанії типу C може обійти типовий процес зміни правил 19b-4, і мовчання SEC, здається, підтверджує це як відповідне рішення. Це надає традиційним інвесторам можливість отримувати пасивний доступ до Solana через звичайні брокерські рахунки та отримувати доходи від застека.

Наразі кілька компаній змагаються за можливість запуску спотового ETF на Solana. Аналітики прогнозують, що ці фонди можуть отримати схвалення протягом двох-четирьох місяців. Зараз щонайменше 60 інших нових пропозицій ETF на криптоактиви очікують на розгляд та потенційне схвалення SEC.