Біт小鹿2025 року перший квартал фінансовий звіт аналіз та огляд галузі

Одна криптовалютна майнінг-компанія нещодавно опублікувала звіт за перший квартал 2025 фінансового року. Дані показують, що доходи компанії в першому кварталі становили 70,10 мільйона доларів США, що на 41,3% менше в річному вимірі, але на 1,6% більше в порівнянні з попереднім кварталом. Доходи від власного бізнесу становили 37,20 мільйона доларів США, що на 10,4% менше в річному вимірі. Варто зазначити, що загальний валовий прибуток компанії становив -3,20 мільйона доларів США, а валова маржа склала -4,6%, головною причиною чого стало підвищення цін на електроенергію через період посухи в Бутані, внаслідок чого компанія тимчасово закрила місцеві шахти. Однак, з початком другого кварталу, коли починається період дощів, ціна на електроенергію знизилася до 0,042 долара США/кВт·год.

Компанія в цьому кварталі реалізувала продажі майнінгових машин Seal на суму 4,1 мільйона доларів США, що ознаменувало офіційний старт її бізнесу з продажу майнінгових машин. Скоригований EBITDA склав -56,1 мільйона доларів США, порівняно з позитивними 27,3 мільйона доларів США у відповідному періоді 2024 року. Однак чистий прибуток компанії досяг 410 мільйонів доларів США, що в основному стало можливим завдяки раніше нарахованій справедливій вартості конвертованих облігацій (448,7 мільйона доларів США) та опціонів Tether (58,4 мільйона доларів США).

З фінансового становища компанії, попередні рахунки компанії збільшилися до 382 мільйонів доларів США, що є підвищенням порівняно з 310 мільйонами доларів США у четвертому кварталі 2024 року, що означає, що компанія підготувала фінансування для найбільшої кількості чіпів. Майнер Seal02 вже почав відвантаження, а майнер Seal03 також завершив виробництво чіпів у першому кварталі і наразі перебуває на стадії тестування, очікується, що він буде офіційно введений в експлуатацію у власних копальнях та продажах наприкінці третього або четвертого кварталу 2025 року.

Щодо тарифної політики США, компанія вжила активних заходів. Очікується, що після завершення будівництва заводу в Північній Америці у другому кварталі, продажі в Північній Америці перейдуть на локальну збірку. Хоча це призведе до збільшення витрат приблизно на 10%, але в порівнянні з нинішнім впливом тарифів у Південно-Східній Азії, це зростання можна вважати незначним. Тим часом, заводи компанії в Південно-Східній Азії продовжать задовольняти попит на шахти в неамериканських регіонах.

У сфері будівництва глобальної електричної інфраструктури компанія продовжує швидко просуватися вперед. Очікується, що до кінця другого кварталу глобальна доступна потужність електроенергії наблизиться до 1,6 ГВт і, ймовірно, досягне 1,8 ГВт до кінця року. Станом на квітень, хешрейт власних майданчиків компанії досяг 12,5 Eh/s, і очікується, що в жовтні він зросте до 40 Eh/s, а до кінця 2025 року перевищить цей рівень.

Слід зазначити, що, незважаючи на те, що останні майнери Seal01 і Seal02 компанії почали використовуватися на власних шахтах лише в березні, їх загальні витрати на майнінг все ще на 20% нижчі, ніж у конкурентів. З повною заміною старих майнерів ця перевага у витратах буде ще більш очевидною, очікується, що з другого кварталу місячна продуктивність покаже експоненційне зростання.

Заглядаючи в майбутнє, ціна біткойна останнім часом демонструє зростаючу тенденцію і має шанси подолати попередній історичний максимум у 109 тисяч доларів за монету. На фоні тиску на курс долара, біткойн, як альтернативний актив, починає виявляти свої схожі на золото властивості хеджування. Крім того, нещодавно Федеральна резервна система прийняла політику "середньої інфляції", що може призвести до зниження процентних ставок вже в червні, при цьому прогнозується збільшення кількості знижень ставок з одного до трьох протягом року, і всі ці фактори будуть підтримувати ціну біткойна.

Для компанії, після перехідного періоду в бізнесі, що тривав у четвертому кварталі минулого року та першому кварталі цього року, ключовими моментами в наступних кількох кварталах будуть швидкість розробки майнінгового обладнання та швидкість запуску власних майнінгових майданчиків. Стан бізнесу в першому кварталі 2025 року, ймовірно, буде найгіршим за наступні два роки, але це також означає, що бізнесовий перелом наближається. Серед акцій биткоїн-майнінгу в Північній Америці ця компанія залишається одним з найбільш перспективних виборів.