2025 yazında, Hong Kong finans piyasasının şifreleme dönüşümü hız kazanıyor.
Zhaoyin Uluslararası Menkul Kıymetler, sanal varlık ticaret lisansı alan ilk Çinli bankacılık aracısı oldu; Shengli Menkul Kıymetler, son 12 ayda şifreleme ticaretinin 10 milyar HKD'yi aştığını ve yerel piyasada zirvede yer aldığını açıkladı. Ayrıca, "sanal varlık ekosistem hizmet sağlayıcısı" odaklı üç yıllık gelişim stratejisini duyurdu; Futu Menkul Kıymetler'in son mali raporu, şifreleme işinin hızlı bir şekilde büyüdüğünü ve Crypto ile ilgili varlık bakiyesinin 4 milyar HKD'ye ulaştığını gösteriyor.
Futu Securities, Victory Securities ve China Merchants International, Hong Kong'daki aracı kurumların şifreleme dönüşümünün yalnızca birer yansımasıdır.
Ağustos itibarıyla, Hong Kong'da 40'tan fazla aracı kurum sanal varlık ticareti lisansı aldı, daha fazla kurum lisans için başvuruda bulunuyor. Yol açıldı, gelecek yazılıyor. Üç kurum, üç farklı uygulama, Hong Kong'un geleneksel finans merkezinden dijital varlıkların yeni çağına geçişinin yol haritasını birlikte çiziyor.
Bu olaylar, Hong Kong'daki aracı kurumların şifreleme dönüşümünün deneme aşamasından tam uygulama dönemine geçtiğini göstermektedir. Üç kurum, kendilerine özgü kaynak avantajları ve piyasa konumları ile bu dönüşümü gözlemlememiz için tipik örnekler sunmaktadır.
Zhao Yin Uluslararası: Ekosistem güçlendirme, geleneksel finansal kaynakların entegratörü
Zhaoyin Uluslararası, Çin sermayeli bankalar grubu aracılığıyla, geleneksel finans kaynaklarına dayanarak, uyum ve ekosistem avantajlarıyla bir gelişim yolu inşa etmeyi seçti ve sınır ötesi işbirliği ile yeniliğe önem verdi.
Ağustos 2025'te, China Merchants International, DigiFT ve OnChain ile işbirliği yaparak Hong Kong ve Singapur'da karşılıklı olarak tanınan bir dolar para piyasası fonunu tokenleştirecek ve CMBMINT tokenını blok zincirine çıkaracak.
Bu, küresel çapta ilk yargı alanları arasında tokenleştirilmiş kamu fonu ve Çinli banka grubunun RWA varlıklarını zincir üzerinde işleyen ilk fonudur. Tokenleştirilen varlık, China Merchants Bank International Amerikan Doları Para Piyasası Fonu (CMBMINT) olup, fonun %70'i düşük volatiliteye sahip kısa vadeli yüksek kaliteli Amerikan Doları mevduatları, hazine bonoları ve ticari senetler gibi araçlara yatırılmaktadır.
CMBMINT projesi, Solana Token2022 ve SPL çift standart mimarisini kullanarak, "transfer kancası" mekanizması aracılığıyla uyum denetimi ve zincir üzerindeki verimlilik arasında bir denge sağlar. Solana zincirinde ilk kez piyasaya sürülmesinin yanı sıra, CMBMINT tokeni daha sonra Ethereum, Arbitrum ve Plume Network olmak üzere dört blok zincirinde eş zamanlı olarak dağıtılacak ve çok zincirli işlevsellik destekleyen ilk para fonu tokeni olacak.
14 Temmuz 2025'te, Zhao Yin Uluslararası Menkul Kıymetler A.Ş. resmi olarak Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'ndan onay aldı ve Hong Kong'un sanal varlık ticaret hizmeti lisansı alan ilk Çinli banka bağlı aracı kurumu oldu.
Zhao Yin Uluslararası Menkul Kıymetler'in mobil uygulaması, nitelikli yatırımcılara 7×24 saat kesintisiz ticaret hizmeti sunmak üzere sanal varlık ticaret fonksiyonu eklemiştir. Yatırımcılar, sanal varlık hesapları aracılığıyla doğrudan Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) ve Tether (USDT) ticaretine katılabilirler.
Zafer Menkul Kıymetler: RWA uzmanı, geleneksel varlıkların zincirleme yenilikçisi
Zafer Menkul Kıymetler, Hong Kong'un en eski tam lisanslı aracı kurumlardan biri olarak, RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) tokenizasyonuna odaklanmayı seçti ve bu sayede önemli bir büyüme ve farklılaşmış rekabet sağladı.
Zafer Menkul Kıymetler, son 12 ayda kripto para ticaretinin 10 milyar Hong Kong Doları'nı aştığını ve yerel pazarda lider konumunu koruduğunu açıkladı. Şirket, önümüzdeki üç yıl boyunca "sanal varlıklar için tam ekosistem hizmet sağlayıcısı" stratejik merkezi olarak altı büyük gelişim alanına odaklanacak.
Bu yönler, kripto para ile göçmen varlık dağılımının derinlemesine küreselleşmiş varlık yönetim planları, kurumsal düzeyde RWA yenilikçi uygulamalarının güçlendirilmesi, sanal varlık yapılandırılmış türev ürünlerinin piyasaya sürülmesi, birçok yeni kripto para finansal uygulama senaryosunun keşfi ve yeni geliştirilen ürün standartlarının belirlenmesini içermektedir.
2019'dan itibaren, Shengli Securities sanal varlık alanında öncü bir şekilde yer almış ve Hong Kong'da sanal varlık tam lisansı (1, 4, 9 numaralı lisans) alan ilk finansal kurum olmuştur. Beş yılı aşkın teknoloji geliştirme ve risk kontrol sistemi inşasının ardından, şirket 2023 yılının sonunda sanal varlık perakende işlemlerini açtıktan sonra sektörde birçok yenilikçi hizmeti hızla sunmuştur.
Bu yenilikler arasında, menkul kıymetler ve sanal varlık ticaretini birleştiren ilk uygulama, "VA spot ETF fiziksel teslimat" hizmetinin ilk tanıtımı, dünyanın ilk yeşil enerji değişim varlıkları RWA tokenizasyon projesi gibi unsurlar bulunmaktadır; bu, yatırımcıların ticaret engellerini etkili bir şekilde azaltmakta ve somut varlıklarla bağlantı sağlamaktadır.
Futu Securities: Teknoloji odaklı, küresel ölçekte radikal bir yapı
Futu Securities, Çin'in en büyük internet aracı kurumu olarak, teknolojik avantajı ve büyük kullanıcı tabanı ile kapsamlı ve agresif bir küresel genişleme stratejisi seçti. 2025 yılı ikinci çeyreği itibarıyla, Futu'nun kayıtlı kullanıcı sayısı 27.12 milyona, "varlık sahibi müşteri" sayısı ise 2.88 milyona ulaştı.
Futu'nun şifreleme hizmetleri Hong Kong, Singapur ve ABD'ye genişledi. Hong Kong'da, Futu yerel sakinlere bir yıldır Crypto ticaret hizmeti sunuyor; Singapur'da, Futu Moomoo yerel olarak şifreleme ticareti sunan tek lisanslı internet aracısıdır; ABD'de, Futu 2025 Haziran'da çoğu eyalette şifreleme para birimi ticaret hizmetlerini başlatmaya başlayacak.
Futu'nun şifreleme alanındaki kapsamlı planları arasında "1 numaralı lisans" ile şifreleme para birimi ticareti sağlamak, VATP lisansına başvurmak, RWA ve şifreleme para birimlerinin entegre edildiği varlık yönetimine katılmak ve Tiansheng Bankası'na yatırım yaparak stabilcoin işine yönelmek bulunmaktadır.
Özellikle VATP lisansı, onaylandığında, Futu'nun Hong Kong'da uyumlu bir şifreleme borsa sahibi olacağı ve perakende ile kurumsal iş yapabileceği anlamına geliyor.
Futu'nun şifreleme işleri önemli başarılar elde etti. 2025 yılı ikinci çeyrek sonu itibarıyla, Futu Crypto ile ilgili varlıkların bakiyesi yaklaşık 4 milyar Hong Kong doları, en yüksek günlük işlem hacmi ise 40 milyon ABD doları oldu.
Finansal açıdan, 2025 yılının ikinci çeyreğinde Futu, 53 milyar Hong Kong Doları gelir elde etti ve bu, yıllık %70 büyüme gösterirken, net karı 26 milyar Hong Kong Doları oldu ve bu da yıllık %113 artış anlamına geliyor.
Ortaklık Kancası: Üç Büyük Stratejik Şablon ve Bir Uyum Planı
Üç dönüşüm örneğini derinlemesine incelediğimizde, Hong Kong menkul kıymetler şirketlerinin şifreleme dönüşüm sürecinde bazı ortak özellikler geliştirdiği görülebilir. Lisans önceliği sektörde standart bir hareket haline geldi ve üç kurum da uyumlu girişimi birincil görev olarak benimsedi. Futu, dünya genelinde birçok pazarda lisans başvurularını eş zamanlı olarak ilerleterek internet menkul kıymetler şirketlerine özgü bir çeviklik sergiledi; Shing Lee Securities, Hong Kong'un ilk sanal varlık tam lisansını alarak köklü kurumların uyuma olan aşırı tutkusunu yansıttı; China Merchants International ise banka temelli geçmişine dayanarak bu lisansı alan ilk Çinli menkul kıymetler şirketi oldu. Bu "uyum önceliği" stratejisi, Hong Kong finansal kurumlarının düzenleyici avantajları doğru bir şekilde kavradığını göstermektedir.
Teknolojik yenilik, dönüşümün temel motorunu oluşturur. Futu, teknoloji genleri ile küresel bir ticaret sistemi hızla kurarak çoklu piyasa iş birliğini destekler; Shengli Menkul Kıymetler, RWA tokenizasyon teknolojisine derinlemesine odaklanarak, fiziksel varlıkları ve şifreleme yeniliklerini birleştirir; China Merchants International ise karmaşık çoklu zincir mimarisi oluşturarak zincirler arası varlık akışını gerçekleştirir. Bu teknolojik düzenlemeler yalnızca her birinin farklılaşmış avantajlarını yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda şifreleme teknolojisinin geleceğine dair bir fikir birliğini de sergiler.
İş birliği, değer serbest bırakmanın ana yolu haline geldi. Futu, 27 milyon kullanıcı tabanını şifreleme işine doğal bir trafik havuzuna dönüştürüyor; Shengli Menkul Kıymetler, geleneksel aracılık müşterilerini sanal varlık hizmetlerine yönlendiriyor; China Merchants Bank International ise banka kaynaklarını kullanarak kurumsal iş geliştirmektedir. Bu geleneksel ve yenilikçi işlerin birlikte gelişimi, müşteri edinme maliyetlerini düşürdüğü gibi, müşteri bağlılığını da artırarak olumlu bir döngü oluşturuyor.
Fırtına Sınavı: Kayıp Kayalıklar ve Mavi Okyanus Beraber Var
Hong Konglu aracı kurumların şifreleme dönüşümü pek de sorunsuz değil, birçok zorluk ve riskle karşı karşıya.
Regülasyon uyum riski en büyük zorluktur. Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, Sanal Varlık Ticaretini düzenlemek için, "Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yasası" (SFO) ve "Kara Para Aklama ve Terörizmin Finansmanı ile Mücadele Yasası" (AMLO) çerçevesinde, aracı kurumların VASP'yi güncellemelerini ve ilgili lisansları almak için SFO kapsamındaki lisanslama veya onay düzenlemelerine uymalarını talep etmektedir. Aynı zamanda, Kara Para Aklama (AML) ve Müşterinizi Tanıyın (KYC), varlık "sert ayrıştırma" gibi uyum gerekliliklerine de uymaları gerekmektedir. CMB International’ın ticaret hizmetleri yalnızca profesyonel yatırımcılara yöneliktir; sıradan yatırımcılar Bitcoin teminatla Hong Kong Doları kredisi alamaz, bu mekanizma "Sanal Varlık Ticaret Platformu Düzenleme Yasası"ndaki yatırımcı uygunluk yönetimi gerekliliklerine sıkı bir şekilde uymaktadır. Ayrıca, platformun, en az 5 milyon Hong Kong Doları ödenmiş sermaye ve 3 milyon Hong Kong Doları likit varlığa sahip olması, ayrıca en az 12 aylık işletme giderlerini karşılayacak likit varlıkları saklaması gerekmektedir; bu durum, platformun Hong Kong'daki planlaması için büyük bir sınav teşkil etmektedir.
Teknik güvenlik riskleri her zaman yanımızda. Terra/LUNA çöküşü üzerine alınan dersler doğrultusunda, somut varlık desteği olmayan algoritmik stabilcoinler düzenleyici denetimlerin dışında bırakılmıştır. Ancak, RWA, stabilcoin gibi şifreleme ürünlerinin programlanabilirlik gereksinimleri nedeniyle, şifreleme dönüşümü sırasında akıllı sözleşme geliştirme, değer bağlama, oracle gibi teknik konulara dikkatle yaklaşılması gerekmektedir. Bu, geleneksel aracı kurumlar için hem iş genişletme açısından bir sınav, hem de teknik işbirliği arayışında bir fırsat sunmaktadır. Zhaoyin International, birkaç yıl önce ilgili teknik ortakları aramaya başlamış, CMBMINT projesi kapsamında güvenlik denetimlerine büyük kaynaklar ayırmıştır; Futu Global sistemi, farklı bölgelerin teknik standartlarına uyum sağlamak zorundadır; Shengli Securities'in RWA projesi ise zincir üzerindeki ve zincir dışındaki varlıkların tutarlılığını sağlamalıdır. Bu teknik zorluklar sadece fon güvenliğini değil, aynı zamanda kurumun itibarını da önemli bir sınavdan geçirmektedir.
Piyasa dalgalanma riski yeni bir risk kontrol sistemi gerektiriyor. Sanal varlıkların yüksek dalgalanması geleneksel finansal ürünleri çok aşıyor, üç kurumun da özel risk ölçüm ve yönetim modelleri kurması gerekiyor. Aynı zamanda, nitelikli insan gücü eksikliği sektördeki yaygın bir sorun haline geldi; hem geleneksel finansı hem de blockchain'i anlayan karma yetenekler talep görüyor, organizasyon yapısı ve kültürel dönüşüm de zaman gerektiriyor. Ayrıca, mevcut rehberlik hâlâ platformların sanal varlık vadeli işlemleri ve ilgili türev ürünlerini ihraç etmesini veya ticaretini yasaklıyor. Bu, düzenleyici otoritelerin karmaşık yüksek riskli ürünlerle karşılaştıklarında gösterdikleri temkinli tutumu yansıtıyor, öncelikle piyasa istikrarını korumayı hedefliyor. Sermaye Piyasası Kurulu, gelecekte uygun bir zamanda gözden geçireceğini ve kurumsal yatırımcılara bu tür ürünlerin açılma olasılığını değerlendireceğini belirtti. Aracı kurumlar için ise bu, bir iş hattını kapatmak anlamına geliyor. Dolayısıyla, piyasanın okyanusunda dalgalar hâlâ fırtınalıyken, kendi gemilerinin bu dönüşüm dönemini geçmesini nasıl sağlayacakları, aracı kurumların dikkate alması gereken bir risk.
Dikkat çekici bir nokta, bu zorlukların aynı zamanda yeni fırsatlar da doğurmasıdır. Düzenleyici uyum gereklilikleri, uyum teknolojisinin gelişimini tetiklerken, teknolojik güvenlik riskleri blok zinciri güvenlik hizmetlerine olan talebi artırmış, piyasa dalgalanma riskleri ise türev ürünler ve hedge araçlarının yeniliğini teşvik etmiştir. Üç kurumun pratikleri, başarılı bir dönüşüm için riskler ile fırsatlar arasında dinamik bir denge bulmanın, zorlukları farklılaşmış rekabet avantajlarına dönüştürmenin gerekliliğini göstermektedir.
Gelecek Vizyonu: Birleşme ve Yenilikçi Yeni Finansal Ekosistem
Hong Kong'daki aracı kurumların şifreleme dönüşümü, tamamen yeni bir dijital finans ekosistemini inşa ediyor.
Teknoloji entegrasyonu gelecekteki gelişim trendi haline gelecek. China Merchants Bank International'ın CMBMINT projesi, çoklu zincir dağıtım mimarisi kullanarak farklı şifreleme teknolojilerinin entegrasyon olasılığını göstermektedir. Futu Securities, ikinci yarıda Singapur ve Amerika'da para yatırma ve çekme fonksiyonlarını sunmayı planlıyor, böylece teknolojik sınırlarını daha da genişletiyor.
İş yenilikleri sürekli olarak ortaya çıkacak. Futu Securities'in yöneticileri, mali rapor konferansında: "Spot işlemler dışında, gelecekte staking, türev işlemler gibi daha fazla nakit yaratma alanı olacak" dedi. Shengli Securities ve Caocao Chuxing'in işbirliği, "online taksi varlıkları + RWA" uygulama senaryosunu başlattı.
Regülasyon çerçevesi sürekli olarak geliştirilecektir. 2025'in Ağustos ayında Hong Kong'un stabilcoin politikasının resmi olarak uygulanmasıyla birlikte, stabilcoin faaliyetleri aracılık yapan firmaların şifreleme dönüşümünün önemli bir parçası haline gelecektir. Bu, aracılık yapan firmalara daha fazla iş fırsatı ve yenilik alanı sağlayacaktır.
Parlak bir gelecek, umut verici bir gelecektir.
Hong Kong'lu aracı kuruluşların şifreleme dönüşüm süreci, geleneksel finans ile dijital varlıkların entegrasyonunun geri döndürülemez olduğunu gösteriyor. Futu, Shengli ve Zhao Yin Uluslararası'nın pratikleri, başarılı bir dönüşüm için kendi avantajlarıyla uyumlu, uygun bir gelişim yolu seçmenin yanı sıra, uyum ve risk yönetimine büyük önem verilmesi gerektiğini ortaya koyuyor.
Daha fazla aracı kurum bu alana katıldıkça, Hong Kong giderek geleneksel finans ile dijital yeniliği birleştiren yeni bir ekosistem inşa ediyor. Bu dönüşüm, sadece Hong Kong finans sektörünün yapısını yeniden şekillendirmekle kalmayacak, aynı zamanda küresel finans piyasalarının dijitalleşme gelişimi için önemli bir referans sağlayacaktır. Gelecekte, teknolojik yenilik ile uyum yönetimi arasındaki denge ve sanal varlıklar ile gerçek ekonomik derin entegrasyonu, Hong Kong'un uluslararası finans merkezini dijital çağa taşımaya devam edecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hong Kong aracı kurumlarının şifreleme dönüşümü hızlanıyor: Futu, Shengli, Zhaoyin rekabet halinde.
2025 yazında, Hong Kong finans piyasasının şifreleme dönüşümü hız kazanıyor.
Zhaoyin Uluslararası Menkul Kıymetler, sanal varlık ticaret lisansı alan ilk Çinli bankacılık aracısı oldu; Shengli Menkul Kıymetler, son 12 ayda şifreleme ticaretinin 10 milyar HKD'yi aştığını ve yerel piyasada zirvede yer aldığını açıkladı. Ayrıca, "sanal varlık ekosistem hizmet sağlayıcısı" odaklı üç yıllık gelişim stratejisini duyurdu; Futu Menkul Kıymetler'in son mali raporu, şifreleme işinin hızlı bir şekilde büyüdüğünü ve Crypto ile ilgili varlık bakiyesinin 4 milyar HKD'ye ulaştığını gösteriyor.
Futu Securities, Victory Securities ve China Merchants International, Hong Kong'daki aracı kurumların şifreleme dönüşümünün yalnızca birer yansımasıdır.
Ağustos itibarıyla, Hong Kong'da 40'tan fazla aracı kurum sanal varlık ticareti lisansı aldı, daha fazla kurum lisans için başvuruda bulunuyor. Yol açıldı, gelecek yazılıyor. Üç kurum, üç farklı uygulama, Hong Kong'un geleneksel finans merkezinden dijital varlıkların yeni çağına geçişinin yol haritasını birlikte çiziyor.
Bu olaylar, Hong Kong'daki aracı kurumların şifreleme dönüşümünün deneme aşamasından tam uygulama dönemine geçtiğini göstermektedir. Üç kurum, kendilerine özgü kaynak avantajları ve piyasa konumları ile bu dönüşümü gözlemlememiz için tipik örnekler sunmaktadır.
Zhao Yin Uluslararası: Ekosistem güçlendirme, geleneksel finansal kaynakların entegratörü
Zhaoyin Uluslararası, Çin sermayeli bankalar grubu aracılığıyla, geleneksel finans kaynaklarına dayanarak, uyum ve ekosistem avantajlarıyla bir gelişim yolu inşa etmeyi seçti ve sınır ötesi işbirliği ile yeniliğe önem verdi.
Ağustos 2025'te, China Merchants International, DigiFT ve OnChain ile işbirliği yaparak Hong Kong ve Singapur'da karşılıklı olarak tanınan bir dolar para piyasası fonunu tokenleştirecek ve CMBMINT tokenını blok zincirine çıkaracak.
Bu, küresel çapta ilk yargı alanları arasında tokenleştirilmiş kamu fonu ve Çinli banka grubunun RWA varlıklarını zincir üzerinde işleyen ilk fonudur. Tokenleştirilen varlık, China Merchants Bank International Amerikan Doları Para Piyasası Fonu (CMBMINT) olup, fonun %70'i düşük volatiliteye sahip kısa vadeli yüksek kaliteli Amerikan Doları mevduatları, hazine bonoları ve ticari senetler gibi araçlara yatırılmaktadır.
CMBMINT projesi, Solana Token2022 ve SPL çift standart mimarisini kullanarak, "transfer kancası" mekanizması aracılığıyla uyum denetimi ve zincir üzerindeki verimlilik arasında bir denge sağlar. Solana zincirinde ilk kez piyasaya sürülmesinin yanı sıra, CMBMINT tokeni daha sonra Ethereum, Arbitrum ve Plume Network olmak üzere dört blok zincirinde eş zamanlı olarak dağıtılacak ve çok zincirli işlevsellik destekleyen ilk para fonu tokeni olacak.
14 Temmuz 2025'te, Zhao Yin Uluslararası Menkul Kıymetler A.Ş. resmi olarak Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'ndan onay aldı ve Hong Kong'un sanal varlık ticaret hizmeti lisansı alan ilk Çinli banka bağlı aracı kurumu oldu.
Zhao Yin Uluslararası Menkul Kıymetler'in mobil uygulaması, nitelikli yatırımcılara 7×24 saat kesintisiz ticaret hizmeti sunmak üzere sanal varlık ticaret fonksiyonu eklemiştir. Yatırımcılar, sanal varlık hesapları aracılığıyla doğrudan Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) ve Tether (USDT) ticaretine katılabilirler.
Zafer Menkul Kıymetler: RWA uzmanı, geleneksel varlıkların zincirleme yenilikçisi
Zafer Menkul Kıymetler, Hong Kong'un en eski tam lisanslı aracı kurumlardan biri olarak, RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) tokenizasyonuna odaklanmayı seçti ve bu sayede önemli bir büyüme ve farklılaşmış rekabet sağladı.
Zafer Menkul Kıymetler, son 12 ayda kripto para ticaretinin 10 milyar Hong Kong Doları'nı aştığını ve yerel pazarda lider konumunu koruduğunu açıkladı. Şirket, önümüzdeki üç yıl boyunca "sanal varlıklar için tam ekosistem hizmet sağlayıcısı" stratejik merkezi olarak altı büyük gelişim alanına odaklanacak.
Bu yönler, kripto para ile göçmen varlık dağılımının derinlemesine küreselleşmiş varlık yönetim planları, kurumsal düzeyde RWA yenilikçi uygulamalarının güçlendirilmesi, sanal varlık yapılandırılmış türev ürünlerinin piyasaya sürülmesi, birçok yeni kripto para finansal uygulama senaryosunun keşfi ve yeni geliştirilen ürün standartlarının belirlenmesini içermektedir.
2019'dan itibaren, Shengli Securities sanal varlık alanında öncü bir şekilde yer almış ve Hong Kong'da sanal varlık tam lisansı (1, 4, 9 numaralı lisans) alan ilk finansal kurum olmuştur. Beş yılı aşkın teknoloji geliştirme ve risk kontrol sistemi inşasının ardından, şirket 2023 yılının sonunda sanal varlık perakende işlemlerini açtıktan sonra sektörde birçok yenilikçi hizmeti hızla sunmuştur.
Bu yenilikler arasında, menkul kıymetler ve sanal varlık ticaretini birleştiren ilk uygulama, "VA spot ETF fiziksel teslimat" hizmetinin ilk tanıtımı, dünyanın ilk yeşil enerji değişim varlıkları RWA tokenizasyon projesi gibi unsurlar bulunmaktadır; bu, yatırımcıların ticaret engellerini etkili bir şekilde azaltmakta ve somut varlıklarla bağlantı sağlamaktadır.
Futu Securities: Teknoloji odaklı, küresel ölçekte radikal bir yapı
Futu Securities, Çin'in en büyük internet aracı kurumu olarak, teknolojik avantajı ve büyük kullanıcı tabanı ile kapsamlı ve agresif bir küresel genişleme stratejisi seçti. 2025 yılı ikinci çeyreği itibarıyla, Futu'nun kayıtlı kullanıcı sayısı 27.12 milyona, "varlık sahibi müşteri" sayısı ise 2.88 milyona ulaştı.
Futu'nun şifreleme hizmetleri Hong Kong, Singapur ve ABD'ye genişledi. Hong Kong'da, Futu yerel sakinlere bir yıldır Crypto ticaret hizmeti sunuyor; Singapur'da, Futu Moomoo yerel olarak şifreleme ticareti sunan tek lisanslı internet aracısıdır; ABD'de, Futu 2025 Haziran'da çoğu eyalette şifreleme para birimi ticaret hizmetlerini başlatmaya başlayacak.
Futu'nun şifreleme alanındaki kapsamlı planları arasında "1 numaralı lisans" ile şifreleme para birimi ticareti sağlamak, VATP lisansına başvurmak, RWA ve şifreleme para birimlerinin entegre edildiği varlık yönetimine katılmak ve Tiansheng Bankası'na yatırım yaparak stabilcoin işine yönelmek bulunmaktadır.
Özellikle VATP lisansı, onaylandığında, Futu'nun Hong Kong'da uyumlu bir şifreleme borsa sahibi olacağı ve perakende ile kurumsal iş yapabileceği anlamına geliyor.
Futu'nun şifreleme işleri önemli başarılar elde etti. 2025 yılı ikinci çeyrek sonu itibarıyla, Futu Crypto ile ilgili varlıkların bakiyesi yaklaşık 4 milyar Hong Kong doları, en yüksek günlük işlem hacmi ise 40 milyon ABD doları oldu.
Finansal açıdan, 2025 yılının ikinci çeyreğinde Futu, 53 milyar Hong Kong Doları gelir elde etti ve bu, yıllık %70 büyüme gösterirken, net karı 26 milyar Hong Kong Doları oldu ve bu da yıllık %113 artış anlamına geliyor.
Ortaklık Kancası: Üç Büyük Stratejik Şablon ve Bir Uyum Planı
Üç dönüşüm örneğini derinlemesine incelediğimizde, Hong Kong menkul kıymetler şirketlerinin şifreleme dönüşüm sürecinde bazı ortak özellikler geliştirdiği görülebilir. Lisans önceliği sektörde standart bir hareket haline geldi ve üç kurum da uyumlu girişimi birincil görev olarak benimsedi. Futu, dünya genelinde birçok pazarda lisans başvurularını eş zamanlı olarak ilerleterek internet menkul kıymetler şirketlerine özgü bir çeviklik sergiledi; Shing Lee Securities, Hong Kong'un ilk sanal varlık tam lisansını alarak köklü kurumların uyuma olan aşırı tutkusunu yansıttı; China Merchants International ise banka temelli geçmişine dayanarak bu lisansı alan ilk Çinli menkul kıymetler şirketi oldu. Bu "uyum önceliği" stratejisi, Hong Kong finansal kurumlarının düzenleyici avantajları doğru bir şekilde kavradığını göstermektedir.
Teknolojik yenilik, dönüşümün temel motorunu oluşturur. Futu, teknoloji genleri ile küresel bir ticaret sistemi hızla kurarak çoklu piyasa iş birliğini destekler; Shengli Menkul Kıymetler, RWA tokenizasyon teknolojisine derinlemesine odaklanarak, fiziksel varlıkları ve şifreleme yeniliklerini birleştirir; China Merchants International ise karmaşık çoklu zincir mimarisi oluşturarak zincirler arası varlık akışını gerçekleştirir. Bu teknolojik düzenlemeler yalnızca her birinin farklılaşmış avantajlarını yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda şifreleme teknolojisinin geleceğine dair bir fikir birliğini de sergiler.
İş birliği, değer serbest bırakmanın ana yolu haline geldi. Futu, 27 milyon kullanıcı tabanını şifreleme işine doğal bir trafik havuzuna dönüştürüyor; Shengli Menkul Kıymetler, geleneksel aracılık müşterilerini sanal varlık hizmetlerine yönlendiriyor; China Merchants Bank International ise banka kaynaklarını kullanarak kurumsal iş geliştirmektedir. Bu geleneksel ve yenilikçi işlerin birlikte gelişimi, müşteri edinme maliyetlerini düşürdüğü gibi, müşteri bağlılığını da artırarak olumlu bir döngü oluşturuyor.
Fırtına Sınavı: Kayıp Kayalıklar ve Mavi Okyanus Beraber Var
Hong Konglu aracı kurumların şifreleme dönüşümü pek de sorunsuz değil, birçok zorluk ve riskle karşı karşıya.
Regülasyon uyum riski en büyük zorluktur. Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, Sanal Varlık Ticaretini düzenlemek için, "Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yasası" (SFO) ve "Kara Para Aklama ve Terörizmin Finansmanı ile Mücadele Yasası" (AMLO) çerçevesinde, aracı kurumların VASP'yi güncellemelerini ve ilgili lisansları almak için SFO kapsamındaki lisanslama veya onay düzenlemelerine uymalarını talep etmektedir. Aynı zamanda, Kara Para Aklama (AML) ve Müşterinizi Tanıyın (KYC), varlık "sert ayrıştırma" gibi uyum gerekliliklerine de uymaları gerekmektedir. CMB International’ın ticaret hizmetleri yalnızca profesyonel yatırımcılara yöneliktir; sıradan yatırımcılar Bitcoin teminatla Hong Kong Doları kredisi alamaz, bu mekanizma "Sanal Varlık Ticaret Platformu Düzenleme Yasası"ndaki yatırımcı uygunluk yönetimi gerekliliklerine sıkı bir şekilde uymaktadır. Ayrıca, platformun, en az 5 milyon Hong Kong Doları ödenmiş sermaye ve 3 milyon Hong Kong Doları likit varlığa sahip olması, ayrıca en az 12 aylık işletme giderlerini karşılayacak likit varlıkları saklaması gerekmektedir; bu durum, platformun Hong Kong'daki planlaması için büyük bir sınav teşkil etmektedir.
Teknik güvenlik riskleri her zaman yanımızda. Terra/LUNA çöküşü üzerine alınan dersler doğrultusunda, somut varlık desteği olmayan algoritmik stabilcoinler düzenleyici denetimlerin dışında bırakılmıştır. Ancak, RWA, stabilcoin gibi şifreleme ürünlerinin programlanabilirlik gereksinimleri nedeniyle, şifreleme dönüşümü sırasında akıllı sözleşme geliştirme, değer bağlama, oracle gibi teknik konulara dikkatle yaklaşılması gerekmektedir. Bu, geleneksel aracı kurumlar için hem iş genişletme açısından bir sınav, hem de teknik işbirliği arayışında bir fırsat sunmaktadır. Zhaoyin International, birkaç yıl önce ilgili teknik ortakları aramaya başlamış, CMBMINT projesi kapsamında güvenlik denetimlerine büyük kaynaklar ayırmıştır; Futu Global sistemi, farklı bölgelerin teknik standartlarına uyum sağlamak zorundadır; Shengli Securities'in RWA projesi ise zincir üzerindeki ve zincir dışındaki varlıkların tutarlılığını sağlamalıdır. Bu teknik zorluklar sadece fon güvenliğini değil, aynı zamanda kurumun itibarını da önemli bir sınavdan geçirmektedir.
Piyasa dalgalanma riski yeni bir risk kontrol sistemi gerektiriyor. Sanal varlıkların yüksek dalgalanması geleneksel finansal ürünleri çok aşıyor, üç kurumun da özel risk ölçüm ve yönetim modelleri kurması gerekiyor. Aynı zamanda, nitelikli insan gücü eksikliği sektördeki yaygın bir sorun haline geldi; hem geleneksel finansı hem de blockchain'i anlayan karma yetenekler talep görüyor, organizasyon yapısı ve kültürel dönüşüm de zaman gerektiriyor. Ayrıca, mevcut rehberlik hâlâ platformların sanal varlık vadeli işlemleri ve ilgili türev ürünlerini ihraç etmesini veya ticaretini yasaklıyor. Bu, düzenleyici otoritelerin karmaşık yüksek riskli ürünlerle karşılaştıklarında gösterdikleri temkinli tutumu yansıtıyor, öncelikle piyasa istikrarını korumayı hedefliyor. Sermaye Piyasası Kurulu, gelecekte uygun bir zamanda gözden geçireceğini ve kurumsal yatırımcılara bu tür ürünlerin açılma olasılığını değerlendireceğini belirtti. Aracı kurumlar için ise bu, bir iş hattını kapatmak anlamına geliyor. Dolayısıyla, piyasanın okyanusunda dalgalar hâlâ fırtınalıyken, kendi gemilerinin bu dönüşüm dönemini geçmesini nasıl sağlayacakları, aracı kurumların dikkate alması gereken bir risk.
Dikkat çekici bir nokta, bu zorlukların aynı zamanda yeni fırsatlar da doğurmasıdır. Düzenleyici uyum gereklilikleri, uyum teknolojisinin gelişimini tetiklerken, teknolojik güvenlik riskleri blok zinciri güvenlik hizmetlerine olan talebi artırmış, piyasa dalgalanma riskleri ise türev ürünler ve hedge araçlarının yeniliğini teşvik etmiştir. Üç kurumun pratikleri, başarılı bir dönüşüm için riskler ile fırsatlar arasında dinamik bir denge bulmanın, zorlukları farklılaşmış rekabet avantajlarına dönüştürmenin gerekliliğini göstermektedir.
Gelecek Vizyonu: Birleşme ve Yenilikçi Yeni Finansal Ekosistem
Hong Kong'daki aracı kurumların şifreleme dönüşümü, tamamen yeni bir dijital finans ekosistemini inşa ediyor.
Teknoloji entegrasyonu gelecekteki gelişim trendi haline gelecek. China Merchants Bank International'ın CMBMINT projesi, çoklu zincir dağıtım mimarisi kullanarak farklı şifreleme teknolojilerinin entegrasyon olasılığını göstermektedir. Futu Securities, ikinci yarıda Singapur ve Amerika'da para yatırma ve çekme fonksiyonlarını sunmayı planlıyor, böylece teknolojik sınırlarını daha da genişletiyor.
İş yenilikleri sürekli olarak ortaya çıkacak. Futu Securities'in yöneticileri, mali rapor konferansında: "Spot işlemler dışında, gelecekte staking, türev işlemler gibi daha fazla nakit yaratma alanı olacak" dedi. Shengli Securities ve Caocao Chuxing'in işbirliği, "online taksi varlıkları + RWA" uygulama senaryosunu başlattı.
Regülasyon çerçevesi sürekli olarak geliştirilecektir. 2025'in Ağustos ayında Hong Kong'un stabilcoin politikasının resmi olarak uygulanmasıyla birlikte, stabilcoin faaliyetleri aracılık yapan firmaların şifreleme dönüşümünün önemli bir parçası haline gelecektir. Bu, aracılık yapan firmalara daha fazla iş fırsatı ve yenilik alanı sağlayacaktır.
Parlak bir gelecek, umut verici bir gelecektir.
Hong Kong'lu aracı kuruluşların şifreleme dönüşüm süreci, geleneksel finans ile dijital varlıkların entegrasyonunun geri döndürülemez olduğunu gösteriyor. Futu, Shengli ve Zhao Yin Uluslararası'nın pratikleri, başarılı bir dönüşüm için kendi avantajlarıyla uyumlu, uygun bir gelişim yolu seçmenin yanı sıra, uyum ve risk yönetimine büyük önem verilmesi gerektiğini ortaya koyuyor.
Daha fazla aracı kurum bu alana katıldıkça, Hong Kong giderek geleneksel finans ile dijital yeniliği birleştiren yeni bir ekosistem inşa ediyor. Bu dönüşüm, sadece Hong Kong finans sektörünün yapısını yeniden şekillendirmekle kalmayacak, aynı zamanda küresel finans piyasalarının dijitalleşme gelişimi için önemli bir referans sağlayacaktır. Gelecekte, teknolojik yenilik ile uyum yönetimi arasındaki denge ve sanal varlıklar ile gerçek ekonomik derin entegrasyonu, Hong Kong'un uluslararası finans merkezini dijital çağa taşımaya devam edecektir.