GENIUS Yasası, 18 Temmuz 2025'te Başkan Donald Trump tarafından imzalandı. Tasarının amacı, stablecoin ihraççıları için yasal bir çerçeve oluşturmaktı. Yasalaştırıldıktan bir ay sonra, stablecoin odaklı blok zincirleri ve şirketler tarafından ihraç edilen stablecoin'lerin popüler bir konu haline geldiğini görebiliyoruz. GENIUS Yasası bu trendlerin başlamasına nasıl yardımcı oldu ve GENIUS Yasası hakkında tartışmalarda neden Serbest Bankacılık dönemi karşılaştırmaları ortaya çıkıyor?
Özet
GENIUS Yasası, yasalaşmadan önce bile stablecoin alanında yeni trendler başlattı.
Büyük teknoloji şirketleri, Amazon, Meta, Airbnb ve Uber dahil, stablecoin'leri altyapılarına entegre etmeyi düşünüyor.
Bazı şirketler stablecoin'ler çıkarırken, diğerleri özel stablecoin layer-1 blok zincirleri geliştiriyor.
Alarmistler stablecoinleri serbest bankacılık döneminin yaban banknotlarıyla karşılaştırıyordu. Şimdi, GENIUS Yasası bu iddiaları geçersiz kılıyor.
İçindekiler
Stabilcoin alanı ve GENIUS Yasası
GENIUS Yasası'nın etkisi nedir?
GENIUS Yasası ve serbest bankacılık
Stablecoin alanı ve GENIUS Yasası
GENIUS Yasası veya ABD Stablecoin'lerini Yönlendirme ve Kurma Yasası, belirli bir fiat para birimine veya başka bir varlık türüne genellikle sabit bir değerle sabitlenmiş kripto paralar olan stablecoin'lerin ihraççıları için kuralları belirler. Stablecoin alanı büyük ölçüde ABD doları ile sabitlenmiş tokenlar tarafından domine edilmektedir.
Birçok insan için, stablecoin'ler diğer kripto para türlerinin aksine, global olarak hızlı bir şekilde transfer edilirken değerlerini korudukları için pratik bir havale aracı haline geldi. Birçok kişi Bitcoin'i bir değer saklama aracı veya "dijital altın" olarak görse de, stablecoin'ler pratik bir ödeme aracıdır. Ayrıca, yerel para birimlerinin ABD doları karşısında hızla değer kaybettiği yüksek enflasyon oranlarına sahip ülkelerde, stablecoin'ler bir tasarruf hesabı olarak hizmet eder.
Beyaz Saray'ın 'Kripto Kralı' David Sacks'a göre:
"Stablecoin'ler, Amerikan dolarının uluslararası alanda hakimiyetini sağlama, ABD dolarının dijital olarak dünyanın rezerv para birimi olarak kullanımını artırma potansiyeline gerçekten sahip ve bu süreçte ABD tahvilleri için potansiyel olarak trilyonlarca dolarlık bir talep yaratma olasılığı da bulunuyor."
Dünyada USD'ye sabitlenmiş stablecoin'lerin artan popülaritesi, ABD Doları ve ABD Hazine tahvillerine dolaylı bir talep yaratmaktadır. Özellikle GENIUS Yasası'nın stablecoin ihraç edenlerin arzlarını desteklemelerini ve her bir token'ı geri alınabilir hale getirmelerini gerektirdiği göz önüne alındığında. Bu nedenle, stablecoin ihraç edenler, USD üzerindeki alım baskısını artırarak bu doları arzlarını desteklemek için saklar, satmak yerine; insanlar sadece yaptırımlardan kaçınmak veya yasadışı mallar satın almak için değil, aynı zamanda bireylerin ve kurumların stablecoin ile ödeme yapmanın kolay olduğunu bulmaları nedeniyle stablecoin'leri kullanmaya devam edecek. Yakında, Mastercard ve diğer geleneksel ödeme sistemleri ile entegrasyon, stablecoin'lerin daha popüler hale gelmesini sağlayacaktır.
GENIUS Yasası'nın etkisi nedir?
GENIUS Yasası, yasa haline gelmeden önce bile etkiliydi. Tasarı, kripto dostu bir yönetim altında bipartizan bir çaba olduğundan, büyük şirketler stablecoin'leri içeren çeşitli projeler için planlarını paylaşmaya başladılar. Örneğin, Apple, X, Uber ve Airbnb, GENIUS Yasası'nın yürürlüğe girmeden önce olası stablecoin entegrasyonu üzerinde çalışmaya başladılar.
Gri alan stablecoin'ler döneminde pek mümkün olmayan bir başka yeni trend, stablecoin odaklı layer-1 blok zincirlerinin ortaya çıkmasıdır. USDC émetörü Circle, stablecoin'lerle çalışmak üzere tasarlanmış Arc blok zinciri üzerinde çalışıyor. Ödeme işlemcisi Stripe, kendi stablecoin odaklı Tempo layer-1 blok zincirini geliştiriyor. Stable ve Plasma, kendi stablecoin blok zincirlerini geliştiren girişimlerdir. Şirketler, stablecoin akışını kontrol altına almak ve işlem maliyetlerini azaltmak için rekabet ederken rekabet artıyor.
Buna ek olarak, Temmuz ayına kadar, kripto endüstrisinin dışında birkaç şirket, kurumsal stablecoin'lerini piyasaya sürme planlarını duyurdu. İsimler arasında Walmart, Meta ve Amazon bulunuyor. Mayıs ayında, dört büyük banka, Wells Fargo, Citigroup, JPMorgan ve Bank of America, ortak bir stablecoin üzerinde işbirliği yapma olasılığını araştırmaya başladı.
Kanun yürürlüğe girdikçe, USD'ye sabitlenmiş stablecoin ihraç etmeyi planlayan şirketlerin sayısı hızla arttı ve halihazırda mevcut stablecoin ihraççıları, ürünlerini kurumsal kullanım için ölçeklendirme çalışmalarına devam etti. Şu anda, USD'ye sabitlenmiş stablecoin'leri üzerinde çalışan şirketler arasında Société Générale, Revolut ve Fiserv bulunmaktadır.
Büyük teknoloji şirketleri ve girişimciler tarafından stablecoin odaklı projelerdeki bu kadar büyük ve çeşitli bir patlamanın ortaya çıkması, GENIUS Yasası'nın stablecoin işini kolaylaştırdığı zamana denk gelmesi bir tesadüf olamaz.
GENİUS Yasası ve serbest bankacılık
Yıllardır, USD'ye sabitlenen stablecoin eleştirmenleri, stablecoin'ler ile ABD'deki Serbest Bankacılık dönemi arasında paralellikler kuruyor. Bu dönem, 19. yüzyılda, bankaların altın rezervlerine karşı dolar cinsinden özel para birimleri çıkardığı, hükümetin çok az veya hiç denetimi olmadığı bir dönemdi.
Stablecoin'in popülaritesinin artmasının ardından ve özellikle GENIUS Yasası'nın ortaya çıkmasıyla birlikte, bu karşılaştırma ilgi görmeye başladı. Bazıları bu benzerliği ilham verici bulurken, diğerleri daha az iyimser, ABD'nin çeşitli bölgelerinde kaosa neden olan "yaban kedisi" bankalar tarafından çıkarılan banknotların en kötü örneklerini gösteriyor.
Kripto yatırımcısı ve yazar Nic Carter cesur bir duruş sergileyerek bu tartışmada noktaları tam olarak koymaya çalıştı. "Stablecoin'ler ve Serbest Bankacılık Üzerine Son Söz" başlıklı bir makalede, Carter stablecoin'lerin gerçekten de GENIUS Yasası'nın geçişinden önce sorgulanabilir ve güvenilmez yaban para birimlerine benzer olduğunu öne sürüyor ve yeni yasayı, arzın %100 desteklenmesi ve diğer sahip koruma önlemleri gereklilikleri sayesinde riskleri ortadan kaldıran bir düzenleme olarak değerlendiriyor.
“…bugünün stablecoin'lerini antebellum Amerika'daki bankaların başarısızlıkları ile karşılaştırdığınızda, ABD'deki serbest bankaların başarısız olmasının özel nedenleri bugün stablecoin'ler ile ele alınıyor, özellikle de post-GENIUS rejiminde. Bana göre, bu belirli tarihi olayın dersleri, çağdaş stablecoin projesini küçültmek yerine aslında onu haklı çıkarıyor.”
Carter, Kanada ve İskoçya'daki serbest bankacılık deneyiminin ABD'dekinden daha olumlu olduğunu belirtmektedir ve bunun sebebinin ABD hükümetinin kısıtlamaları olduğunu ifade etmektedir.
Carter, birçok stablecoin eleştirisinin, merkezi bankaların dijital para birimlerinin benimsenmesi için Free Banking dönemine kıyasalar yaptığını iddia ediyor; bu, Trump Yönetimi tarafından reddedilen merkezi banka stablecoinlerinin bir biçimidir.
Bitwise'in CIO'su Matt Hougan, vahşi bankalar ile stablecoinler arasındaki karşılaştırmalara karşı çıkan bir diğer dikkat çekici isim. GENIUS Yasası'nın yürürlüğe girdiği gün, "dikkatsiz karşılaştırma"yı reddetmek için X'e yöneldi. Hougan, serbest bankacılığın sorunlarından birinin, banknotların geri alınmasının bankaya fiziksel bir ziyaret gerektirdiğini ve ihraççıdan uzaklığa bağlı olarak, banknotların diğer dolarlarla karşılaştırıldığında indirimli işlem görebileceğini açıkladı.
Stablecoin'leri savunarak, Hougan yazdı:
"Zeka Yasası'nda, ('in tutabileceği varlıklar üzerinde katı sınırlamalar bulunmaktadır, her yerden günlük geri alım yapılabilir ve stablecoin fiyatları borsalarda işlem görecektir, bu da anlık dönüştürülebilirlik ve fiyat keşfi sağlar. Eyalet düzenlemeli stablecoin'ler boyut sınırlıdır )$10b cap[issuers], bu da pazarın yok olan bir kesirini oluşturacakları anlamına gelir ve genellikle federal olarak düzenlenen stablecoin'ler ile aynı varlık tutma ve geri alım hükümlerine tabidirler, bu da pazarın %95'inden fazlasını oluşturacaktır."
Son zamanlarda, serbest bankacılık dönemi ile stablecoin'ler arasında alarm verici karşılaştırmalar yerine olumlu karşılaştırmalar bulmak daha kolay hale geldi, bu nedenle anlatının değiştiği ve daha olumlu bir yaklaşımın öne çıktığı görülüyor. Yine de, bir ay, büyük ölçekli bir iş için çok kısa bir süredir ve önümüzdeki zaman diliminde birçok şey gelişebilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
GENIUS Yasası Bir Ay Önce İmzalandı | Ne Değiştirdi?
GENIUS Yasası, 18 Temmuz 2025'te Başkan Donald Trump tarafından imzalandı. Tasarının amacı, stablecoin ihraççıları için yasal bir çerçeve oluşturmaktı. Yasalaştırıldıktan bir ay sonra, stablecoin odaklı blok zincirleri ve şirketler tarafından ihraç edilen stablecoin'lerin popüler bir konu haline geldiğini görebiliyoruz. GENIUS Yasası bu trendlerin başlamasına nasıl yardımcı oldu ve GENIUS Yasası hakkında tartışmalarda neden Serbest Bankacılık dönemi karşılaştırmaları ortaya çıkıyor?
Özet
İçindekiler
Stablecoin alanı ve GENIUS Yasası
GENIUS Yasası veya ABD Stablecoin'lerini Yönlendirme ve Kurma Yasası, belirli bir fiat para birimine veya başka bir varlık türüne genellikle sabit bir değerle sabitlenmiş kripto paralar olan stablecoin'lerin ihraççıları için kuralları belirler. Stablecoin alanı büyük ölçüde ABD doları ile sabitlenmiş tokenlar tarafından domine edilmektedir.
Birçok insan için, stablecoin'ler diğer kripto para türlerinin aksine, global olarak hızlı bir şekilde transfer edilirken değerlerini korudukları için pratik bir havale aracı haline geldi. Birçok kişi Bitcoin'i bir değer saklama aracı veya "dijital altın" olarak görse de, stablecoin'ler pratik bir ödeme aracıdır. Ayrıca, yerel para birimlerinin ABD doları karşısında hızla değer kaybettiği yüksek enflasyon oranlarına sahip ülkelerde, stablecoin'ler bir tasarruf hesabı olarak hizmet eder.
Beyaz Saray'ın 'Kripto Kralı' David Sacks'a göre:
Dünyada USD'ye sabitlenmiş stablecoin'lerin artan popülaritesi, ABD Doları ve ABD Hazine tahvillerine dolaylı bir talep yaratmaktadır. Özellikle GENIUS Yasası'nın stablecoin ihraç edenlerin arzlarını desteklemelerini ve her bir token'ı geri alınabilir hale getirmelerini gerektirdiği göz önüne alındığında. Bu nedenle, stablecoin ihraç edenler, USD üzerindeki alım baskısını artırarak bu doları arzlarını desteklemek için saklar, satmak yerine; insanlar sadece yaptırımlardan kaçınmak veya yasadışı mallar satın almak için değil, aynı zamanda bireylerin ve kurumların stablecoin ile ödeme yapmanın kolay olduğunu bulmaları nedeniyle stablecoin'leri kullanmaya devam edecek. Yakında, Mastercard ve diğer geleneksel ödeme sistemleri ile entegrasyon, stablecoin'lerin daha popüler hale gelmesini sağlayacaktır.
GENIUS Yasası'nın etkisi nedir?
GENIUS Yasası, yasa haline gelmeden önce bile etkiliydi. Tasarı, kripto dostu bir yönetim altında bipartizan bir çaba olduğundan, büyük şirketler stablecoin'leri içeren çeşitli projeler için planlarını paylaşmaya başladılar. Örneğin, Apple, X, Uber ve Airbnb, GENIUS Yasası'nın yürürlüğe girmeden önce olası stablecoin entegrasyonu üzerinde çalışmaya başladılar.
Gri alan stablecoin'ler döneminde pek mümkün olmayan bir başka yeni trend, stablecoin odaklı layer-1 blok zincirlerinin ortaya çıkmasıdır. USDC émetörü Circle, stablecoin'lerle çalışmak üzere tasarlanmış Arc blok zinciri üzerinde çalışıyor. Ödeme işlemcisi Stripe, kendi stablecoin odaklı Tempo layer-1 blok zincirini geliştiriyor. Stable ve Plasma, kendi stablecoin blok zincirlerini geliştiren girişimlerdir. Şirketler, stablecoin akışını kontrol altına almak ve işlem maliyetlerini azaltmak için rekabet ederken rekabet artıyor.
Buna ek olarak, Temmuz ayına kadar, kripto endüstrisinin dışında birkaç şirket, kurumsal stablecoin'lerini piyasaya sürme planlarını duyurdu. İsimler arasında Walmart, Meta ve Amazon bulunuyor. Mayıs ayında, dört büyük banka, Wells Fargo, Citigroup, JPMorgan ve Bank of America, ortak bir stablecoin üzerinde işbirliği yapma olasılığını araştırmaya başladı.
Kanun yürürlüğe girdikçe, USD'ye sabitlenmiş stablecoin ihraç etmeyi planlayan şirketlerin sayısı hızla arttı ve halihazırda mevcut stablecoin ihraççıları, ürünlerini kurumsal kullanım için ölçeklendirme çalışmalarına devam etti. Şu anda, USD'ye sabitlenmiş stablecoin'leri üzerinde çalışan şirketler arasında Société Générale, Revolut ve Fiserv bulunmaktadır.
Büyük teknoloji şirketleri ve girişimciler tarafından stablecoin odaklı projelerdeki bu kadar büyük ve çeşitli bir patlamanın ortaya çıkması, GENIUS Yasası'nın stablecoin işini kolaylaştırdığı zamana denk gelmesi bir tesadüf olamaz.
GENİUS Yasası ve serbest bankacılık
Yıllardır, USD'ye sabitlenen stablecoin eleştirmenleri, stablecoin'ler ile ABD'deki Serbest Bankacılık dönemi arasında paralellikler kuruyor. Bu dönem, 19. yüzyılda, bankaların altın rezervlerine karşı dolar cinsinden özel para birimleri çıkardığı, hükümetin çok az veya hiç denetimi olmadığı bir dönemdi.
Stablecoin'in popülaritesinin artmasının ardından ve özellikle GENIUS Yasası'nın ortaya çıkmasıyla birlikte, bu karşılaştırma ilgi görmeye başladı. Bazıları bu benzerliği ilham verici bulurken, diğerleri daha az iyimser, ABD'nin çeşitli bölgelerinde kaosa neden olan "yaban kedisi" bankalar tarafından çıkarılan banknotların en kötü örneklerini gösteriyor.
Kripto yatırımcısı ve yazar Nic Carter cesur bir duruş sergileyerek bu tartışmada noktaları tam olarak koymaya çalıştı. "Stablecoin'ler ve Serbest Bankacılık Üzerine Son Söz" başlıklı bir makalede, Carter stablecoin'lerin gerçekten de GENIUS Yasası'nın geçişinden önce sorgulanabilir ve güvenilmez yaban para birimlerine benzer olduğunu öne sürüyor ve yeni yasayı, arzın %100 desteklenmesi ve diğer sahip koruma önlemleri gereklilikleri sayesinde riskleri ortadan kaldıran bir düzenleme olarak değerlendiriyor.
Carter, Kanada ve İskoçya'daki serbest bankacılık deneyiminin ABD'dekinden daha olumlu olduğunu belirtmektedir ve bunun sebebinin ABD hükümetinin kısıtlamaları olduğunu ifade etmektedir.
Carter, birçok stablecoin eleştirisinin, merkezi bankaların dijital para birimlerinin benimsenmesi için Free Banking dönemine kıyasalar yaptığını iddia ediyor; bu, Trump Yönetimi tarafından reddedilen merkezi banka stablecoinlerinin bir biçimidir.
Bitwise'in CIO'su Matt Hougan, vahşi bankalar ile stablecoinler arasındaki karşılaştırmalara karşı çıkan bir diğer dikkat çekici isim. GENIUS Yasası'nın yürürlüğe girdiği gün, "dikkatsiz karşılaştırma"yı reddetmek için X'e yöneldi. Hougan, serbest bankacılığın sorunlarından birinin, banknotların geri alınmasının bankaya fiziksel bir ziyaret gerektirdiğini ve ihraççıdan uzaklığa bağlı olarak, banknotların diğer dolarlarla karşılaştırıldığında indirimli işlem görebileceğini açıkladı.
Stablecoin'leri savunarak, Hougan yazdı:
Son zamanlarda, serbest bankacılık dönemi ile stablecoin'ler arasında alarm verici karşılaştırmalar yerine olumlu karşılaştırmalar bulmak daha kolay hale geldi, bu nedenle anlatının değiştiği ve daha olumlu bir yaklaşımın öne çıktığı görülüyor. Yine de, bir ay, büyük ölçekli bir iş için çok kısa bir süredir ve önümüzdeki zaman diliminde birçok şey gelişebilir.