Tokenizasyon Dalgası: Geleneksel Varlıkların On-Chain Yeni Çağı

Küresel finans alanında, tokenizasyon hızla kavramdan pratiğe geçiyor ve dikkat çekici bir sıcak konu haline geliyor. Hem kripto yerel kurumlar hem de geleneksel finans devleri, uyumlu bir şekilde gerçek dünya varlıklarının (RWA) dijitalleştirilmesi, on-chain hale getirilmesi ve küreselleştirilmesi için yollar arıyor. Hükümet tahvilleri, gayrimenkul, emtia ve senetlere kadar varlık sınıfları sürekli genişliyor, düzenleyici çerçeveler de deney alanlarını aşamalı olarak açıyor. Bu on-chain varlık patlamasının arkasında, küresel sermaye piyasalarının verimlilik, şeffaflık ve 7/24 likiditeye yönelik derin talepleri yer alıyor.

Bu bağlamda, belirli bir yenilikçi platform, düzenleyici dostu ve kurumsal odaklı tokenizasyon uygulayıcısı olarak öne çıkmaktadır. Birçok geleneksel finans kurumunun hâlâ pilot aşamada olduğu durumların aksine, bu platform gerçek projeler aracılığıyla uygulanabilir iş deneyimi biriktirmiştir. Aynı zamanda, bazı kripto kurumların teknolojik öncelikli radikal deneylerinden farklı olarak, uyum, güvenlik ve kurumsal düzeyde uyum üzerinde daha fazla durmaktadır.

RWA hızlandırma sürecine girdi, üç ana ürün geleneksel varlıkları on-chain hale getiriyor

RWA on-chain eğilimi, ana akım pazarlara sızma hızını artırıyor. Veri platformunun son verilerine göre, bugüne kadar dünya genelinde on-chain RWA varlıklarının toplam değeri 25.5 milyar doları aştı ve yıl başından beri büyüme oranı %56'ya yakın. Bu, ABD Hazine bonoları, gayrimenkul, özel kredi, emtialar ve hisse senetleri gibi çeşitli varlık sınıflarını kapsıyor. Bu eğilim, on-chain finansmanın artık yalnızca kripto yerel varlıkların deney alanı olmadığını gösteriyor; geleneksel finansal piyasalarda daha verimli, daha şeffaf, programlanabilir ve birleştirilebilir finansal altyapıya yönelik talep giderek artıyor.

Günümüzde, geleneksel finansal varlıkların ihraç ve saklama süreçleri hala merkezi kuruluşlara yüksek derecede bağımlıdır. Her ne kadar uyum ve güvenlik açısından avantajları olsa da, aynı zamanda ihraç sürecinin karmaşık ve uzun olması, katılım engellerinin yüksekliği, maliyetlerin yükselmesi ve veri adası gibi ciddi sorunlarla karşı karşıyadır. Bu sorunlara yönelik olarak, bu yenilikçi platform, tahviller, fonlar ve menkul kıymetler gibi ana varlık sınıflarına yönelik üç ana ürün hattı aracılığıyla yüksek uyumluluk ve yüksek verimlilikte on-chain ihraç ve yönetim çözümleri sunarak, geleneksel varlıkların on-chain süreçlerinin hızlandırılmasına katkıda bulunmaktadır.

Ürün 1: Yerel tokenizasyon ile hükümet tahvilleri ve bonoları

Bu ürün, ulusal düzeydeki finansal kurumlar için tasarlanmış yenilikçi bir varlık tokenizasyon platformudur. Hükümet tahvillerinin ve egemen borçların doğrudan blockchain üzerinde yerel olarak ihraç edilmesini, ticaretini ve yönetimini destekleyerek finansal sistemin kapsayıcılığını, şeffaflığını ve risk direncini artırır.

Geleneksel egemen tahviller genellikle yüksek bir eşik ve karmaşık bir sürece sahip olup, yalnızca kurumsal yatırımcılara yöneliktir; sıradan vatandaşlar genellikle dışlanmaktadır. Bu ürün, küçük nominal değerli tahvil ihraçlarını ve on-chain cüzdanları destekleyerek geleneksel piyasalardaki giriş engellerini ortadan kaldırmakta ve borç demokrasisini teşvik etmektedir. Ayrıca, geleneksel tahviller birçok aracıyı (örneğin, konsorsiyumlar, saklama bankaları, borsa, takas merkezi) içerdiğinden, süreç karmaşık ve verimsizdir. Bu ürün, hükümetin doğrudan on-chain üzerinde ihraç, dolaşım ve geri ödeme yapmasına olanak tanımakta ve akıllı sözleşmeler aracılığıyla otomatik olarak yürütülmektedir; tüm süreç bilgisi izlenebilir ve doğrulanabilir.

Buna ek olarak, gelişen ülkelerin finansmanı büyük ölçüde dolar borcuna bağımlıdır; yerel para birimi değer kaybettiğinde, borç ödeme baskısı hızla artar ve para birimi uyumsuzluğu tuzağına düşmek kolaylaşır. Bu ürünün yerel para birimi tahvil destek mekanizması, yerel para birimi borcunu on-chain olarak destekler, hükümetin stratejik bağımsızlığını ve risk direncini artırır ve kredi güvenliğini güçlendirir.

Ayrıca, bu platform esnek borç ürünleri tasarım yeteneği sunmaktadır. Geleneksel devlet tahvili biçimi tekdüze olup, giderek artan çeşitli sermaye ihtiyaçlarına ve politika yönelimlerine uyum sağlamakta zorluk çekmektedir. Bu ürün, enflasyona bağlı değer koruma tahvilleri, belirlenen gelecekte devreye girecek gecikmeli ihraç tahvilleri ve ödül tahvilleri ile doğum hakkı tahvilleri gibi yenilikçi formları destekleyen programlanabilir borç araçlarını içererek, borç ürünlerinin sosyal politika hedeflerini ve çeşitli toplulukların ihtiyaçlarını karşılamasını sağlamaktadır.

Daha önemlisi, geleneksel borç yapısında birden fazla kurum yer almaktadır, aracılık riski, operasyonel hatalar veya iflas olayları yatırımcıların geri ödemeleri yapamamaları veya kayıplar yaşamaları ile sonuçlanabilir. Bu ürün, yerel on-chain tahvil tutma mekanizmasını uygulamakta, varlıklar doğrudan yatırımcılara ait olmakta, aracılık saklama riski ve tek nokta arızası bulunmamaktadır, ayrıca veriler şeffaf ve doğrulanabilir olup, sistemin dayanıklılığını büyük ölçüde artırmaktadır.

Ürün İkisi: Düzenlemeye tabi fon yöneticileri için tokenizasyon hizmeti

Bu ürün, düzenlemeye tabi fon yöneticilerinin on-chain fon payı ihraç etmesine ve yönetmesine olanak tanır, her türlü nominal değerde fon payı tokenizasyonunu destekler ve yatırım eşiğini önemli ölçüde düşürür. Tokenizasyon mekanizması sayesinde, bu fon payları, uyum gereksinimlerine uygun yatırımcılar arasında serbestçe devredilebilir ve geleneksel fon yatırımlarındaki likidite darboğazlarını etkili bir şekilde aşar. Platform, çoklu varlık sınıfları ve farklı yargı bölgelerinde fon yönetimini destekler, çeşitlendirilmiş yatırım portföyü ihtiyaçlarını karşılar. Yatırımcılar, platformda fon payı satın alma, geri alma ve devretme işlemlerini kolayca gerçekleştirebilir, böylece kullanıcı deneyimini ve işlem verimliliğini büyük ölçüde artırır.

Bu ürün, Singapur lisanslı fon yöneticileri için geliştirilen kurumsal düzeyde uygulama ve platform aracılığıyla resmen tanıtılacak olup, kurumsal düzeyde güvenlik ve uyumluluk sunmaktadır. Kısacası, hem geleneksel finans (TradFi) hem de merkeziyetsiz finans (DeFi) ile uyumlu olması sayesinde, kripto yerel yatırımcıların ve geleneksel yatırımcıların farklı ihtiyaçlarını karşılamaktadır.

Ürün Üç: Genel Menkul Kıymet Token İhraç Platformu

Bu ürün, menkul kıymet, emtia, medya gibi çeşitli gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonunu destekleyen çok varlıklı bir genel menkul kıymet tokeni ihraç platformudur. Bu platform, çeşitli pazarların ihtiyaçlarına uyum sağlamak için teknik uyumluluk ve esneklik garanti eden birden fazla blockchain ağına destek vermektedir. Aynı zamanda KYC ve AML işlevlerini, banka seviyesinde teknoloji, iç kontrol sistemleri (ICS), risk yönetimi ve uyum standartlarını entegre ederek, tüm tokenizasyon projelerinin ihraç ve dolaşımının düzenleyici ve yasal standartlara uygun olmasını sağlamaktadır.

Gerçek savaş aşamasına geçildi, tokenizasyon işleri yıllardır hayata geçti.

Diğer birçok RWA katılımcısının hâlâ keşif ve deneme aşamasında bulunmasına kıyasla, bu platform, tokenizasyonu kavramdan gerçek hayata taşımak için çaba sarf ediyor. Farklı ülkelerin ve kurumların düzenleyici ve piyasa ihtiyaçlarına esnek bir şekilde uyum sağlayarak, Singapur, Hong Kong, Gana ve Filipinler gibi ulusal projelerde pratik testler ve optimizasyonlar gerçekleştirilmiştir. Kamu, özel, egemen tahvil merkez bankası dijital para birimleri (CBDC) gibi çeşitli varlık senaryolarını kapsayarak, küresel piyasalara kopyalanabilir ve doğrulanabilir bir teknik paradigma sunmuştur.

Örneğin, ULTRA fonu, bu platform ile ortaklarının nitelikli ve kurumsal yatırımcılar için iş birliği yaparak sunduğu tokenizasyon edilmiş ABD kısa vadeli hazine fonudur ve dünyanın en yüksek notlu tokenizasyon edilmiş ABD hazine fonlarından biridir. S&P AA+f ve Particula AA+ gibi birçok kurumdan yüksek not almıştır. Son zamanlarda, bazı on-chain sermaye giriş platformları ve RWA borsaları da bu platform ile iş birliği yaparak ULTRA fonuna erişimi genişletmeyi duyurdular.

Bu platform, yerel önde gelen halka açık yatırım kuruluşlarıyla birlikte, perakende tokenizasyon fonu olan --- Huaxia Hong Kong Doları Dijital Para Fonu'nu başarıyla piyasaya sürdü. Bu fon, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu tarafından onaylanan, halka açık yatırımcılara yönelik ilk tokenizasyon fonudur. Bu platform aracılığıyla tokenizasyon gerçekleştirilerek, yatırımcılara blockchain tabanlı kanallar aracılığıyla Hong Kong Doları geliri elde etmek için yenilikçi yatırım araçları sunulmaktadır.

2023 yılında, bu platform 2023 Gana Merkez Bankası CBDC Hackathon finaline katıldı ve Gana hükümeti tahvillerinin ve senetlerinin CBDC ile satın alınmasını destekleyen bir prototip sistem geliştirdi. Bu proje, Gana hükümeti tahvillerinin on-chain tokenizasyonu ile ihraç edilmesi ve hesaplanmasını sağlamaktadır. Bu proje sadece teknolojik fizibilitesinin doğrulanması değil, aynı zamanda gelişmekte olan pazarlara mali dijitalleşme için uygulanabilir bir yol sunmaktadır.

Ayrıca, bu platformun tokenizasyon teknolojisi, birçok ulusal finansal altyapı inşaat projesine dahil edilmiştir. Örneğin, 2024 yılında, Hong Kong Para Otoritesi tarafından başlatılan Project Ensemble'a aktif olarak katıldı; bu, Hong Kong tokenizasyon pazarının gelişimini teşvik eden bir toptan merkezi banka dijital para birimi (wCBDC) projesidir. Platform, ortaklarıyla birlikte konsept doğrulama testleri yaparak, tokenize edilmiş mevduatlar ve tokenize edilmiş varlıkların tasfiye uygulamalarını keşfetmektedir ve Hong Kong Para Otoritesi'nin wCBDC altyapısına gerçek örnekler sunmaktadır. 2020 yılında, Filipinler'deki bir banka ile işbirliği yaparak, Filipinler'in ilk tokenize edilmiş perakende tahvil tokenizasyon projesini tamamladı ve kamusal blok zincir üzerinde toplam değeri 9 milyar Filipin pesosu (yaklaşık 1,87 milyon ABD doları) olan perakende tahvilin ilk ihraçını gerçekleştirdi. Platform ayrıca, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi (HKMA) ve Uluslararası İhtiyaç Bankası (BIS) İnovasyon Merkezi ile birlikte başlatılan yeşil finans projesi Project Genesis ile işbirliği yaparak, blok zinciri teknolojisinin yeşil tahvillerin tokenizasyonundaki uygulamalarını keşfetmeyi amaçlamaktadır; böylece ihraç verimliliğini artırmayı, yatırım eşiğini düşürmeyi ve yeşil yatırımların şeffaflığını artırmayı hedeflemektedir. Teknoloji sağlayıcısı olarak, bu, mevcut sistem mimarisinin temelini atan ilk tokenizasyon deneysel projesidir.

Çekirdek ekibin finansal deneyimi zengin, RWA "süper güvenli araba" yaratmaya kararlıdır.

Bu yenilikçi platformun çekirdek ekibi, geleneksel finans, blockchain teknolojisi ve düzenleyici uyum alanında önde gelen uzmanları bir araya getiriyor. Kurucu ve CEO, 20 yılı aşkın zengin bir sermaye piyasası tecrübesine sahip olup, egemen devletler, şirketler ve finansal kurumlar için toplam değeri 180 milyar doları aşan tahvil finansmanı çözümleri tasarlayıp uygulamıştır. Geleneksel finans piyasalarının verimsiz yönleri ve sorunları hakkında derin bir anlayışa sahiptir, özellikle aracıların fazlalığı, yüksek yatırım eşiklerinin ve sınırlı likiditenin olduğu alanlarda. Bu deneyimler, bu platformun kuruluşunun temelini oluşturmakta ve teknolojik yenilik ile finansal güvenlik arasında bir denge bulmasına olanak tanımaktadır; böylece piyasaya hem verimlilik hem de güvenilirlik sunan çözümler sağlamaktadır.

Kurucular daha önce, "Tokenizasyon fonları ve tahvilleri gibi varlıkların çok fazla aracılık aşaması içerdiği, bu nedenle yatırım eşiğinin yüksek olduğu ve girişin zor olduğu belirtilmiştir. Tokenizasyon, bu verimsiz aşamaları sadece sadeleştirmekle kalmaz, aynı zamanda yatırımcılar ile varlıklar arasındaki etkileşim biçimini yeniden tanımlar. Blok zinciri teknolojisi sayesinde, bu yatırımların devredilebilirliğini artırdık, böylece varlıklar yatırımcılar arasında nokta nokta akabilir, esneklik önemli ölçüde artar. Bu da daha fazla yeni kullanım durumunun ortaya çıkmasına neden oldu, örneğin likiditeyi artırmak ve yatırımcı katılımını genişletmek. "

O, tüm tokenizasyon projelerinin aynı derecede güvenli olmadığını vurguladı. Geçmişte birçok proje, varlıkların dijital verilerini on-chain yerleştirmekle yetindi ve temel yatırımcı koruma önlemlerini dikkate almadı, bu da gereksiz riskler getirdi. Bu platformun amacı, modern finansın dijital otoyolunda güvenli bir şekilde seyahat eden bir "süper güvenli araba" inşa etmektir.

Bu platformun hizmet verdiği kitle, kripto servetlere sahip olan, ancak geleneksel sermaye piyasası yatırımlarına katılmak isteyen tamamen yeni bir yatırımcı türüdür. Kurucu, blockchain'in geleneksel finans içindeki yaygın kullanımının algı engelleriyle karşılaştığını belirtiyor; birçok kişi hala blockchain'i yüksek volatiliteye sahip kripto paralarla ve denetimsiz piyasalarla eşit görüyor, oysa bu, devlet tahvilleri gibi istikrarlı ve düzenlenmiş varlıklardan farklıdır. Bu bakış açısını değiştirmek yalnızca ileri teknoloji gerektirmekle kalmayıp, aynı zamanda blockchain'in ciddi düzenlenmiş finansal ürünleri destekleyebileceğini kanıtlamak için güçlü bir uyum çerçevesi de gerektirir.

O, varlık dağıtım yetkisinin büyük finansal kurumlardan bireylere geçeceğini öngörüyor. Tokenizasyon, hem geleneksel finansın istikrarını ve yapısını koruyacak hem de çağdaş yatırımcıların esneklik ve özerklik taleplerini karşılayacak kritik bir rol oynayacak.