Hainan Huatie'nin Web3 Denemesi: Yenilik mi Risk mi?

Son zamanlarda, Hainan Huatie, Web3 ile ilgili girişimleri nedeniyle geniş bir ilgi uyandırdı. Bir yandan, çıkardığı dijital koleksiyon "Sarı Arı Kardeş" fiyatları hızla yükseldi; diğer yandan, şirket 1000 milyon yuan tutarında ilk parti finansal olmayan RWA( gerçek dünya varlıkları) ürününün dağıtımını tamamladığını duyurdu. Bu hareketler bazı gözlemciler tarafından "halka açık şirketlerin Web3'e girişi" ve "zincir üzerindeki varlıklar + hak payı"nın tipik bir örneği olarak görüldü.

Ancak, dikkatli bir analiz yapıldığında, Hainan Huatie'nin bu işlemlerinin aslında yasaların ve düzenlemenin sınırında dolaştığı kolayca anlaşılmaktadır. Dijital koleksiyonlardan RWA projelerine kadar, potansiyel uyum riskleri bulunmaktadır.

Hainan Huatie'nin Web3 Denemesi

dijital koleksiyon projesi

Şirketin çıkardığı "Sarı Arı" dijital koleksiyonu sadece sıradan bir koleksiyon ürünü değil, aynı zamanda üç yıl süresince "marka tanıtım geliri" hakkı ile bağlantılıdır. Resmi kurallara göre, kullanıcı belirlenen süre içinde belirli bir mini program aracılığıyla NFT'yi etkinleştirip kilitleyerek "marka tanıtım elçisi" olabilir ve 2025-2027 yılları arasında şirketin hisse senedi temettüleri ile bağlantılı nakit gelir elde edebilir.

Bu modelin başlıca özellikleri şunlardır:

• Kazanç, şirket hisselerinin temettüleri ile ilişkilidir.
• Her yıl niteliklerin yeniden etkinleştirilmesi gerekiyor
• Şirket, yorumlama hakkını ve nitelikleri iptal etme yetkisini saklı tutar.
• Kullanıcılar "marka imajına zarar verme" ifadeleri kullanırlarsa niteliklerini kaybedebilirler.

RWA projesi

Hainan Huatie ayrıca bir Web3 şirketi ile iş birliği yaptığını ve ilk etapta 10 milyon yuan değerinde finansal olmayan RWA ürününün ihraç edildiğini duyurdu. Bu ürün, şirket ekipmanının "kullanım hakkı + işletme hakkı"nı "dijital haritalama" ile benzer bir "dijital üyelik kartı" yapısına dönüştürüyor ve kullanıcıların zincir üzerindeki işlemlerle devretmesine ve dolaşımına olanak tanıyor.

RWA projesinin temel özellikleri:

• Kullanım haklarının dijitalleştirilmesi, varlık bölme veya menkul kıymetleştirme değildir.
• Mülkiyet devrini içermez, menkul kıymet düzenlemesinden kaçınır
• Varlıklar zincir üzerinde kaydedilir, ancak hakların gerçekleştirilmesi çevrimdışı süreçlere bağlıdır.
• "Cihaz Kiralama + Web3 Hak Kartı" karma modelini benimsemek

Potansiyel Risk Analizi

Bu projeler yenilikçi görünse de, aslında birden fazla sorun bulunmaktadır:

1. Hak sahipliği yapısı belirsiz, kazanç ödemeleri için güvence eksik.

Dijital koleksiyonların "temettü eşit gelirleri" olsun, RWA'nın "ekipman kullanım hakları" olsun, nihai gerçekleştirme tamamen şirketin tek taraflı taahhüdüne bağlıdır ve gerçek bir yasal sözleşme veya akıllı sözleşme desteğinden yoksundur. Bu modelde, kullanıcı hakları etkili bir şekilde korunamamaktadır.

2. İfade kontrolü ve kazanç teşviklerinin birleşimi, Web3 ruhuna aykırıdır.

Şirket, kullanıcıların olumsuz yorumlar yapması nedeniyle haklarını iptal edebileceğini belirtiyor. Bu uygulama, kullanıcıların ifade özgürlüğünü kısıtlama niteliğindedir ve Web3'ün savunduğu özgür ve özerk anlayışla çelişmektedir.

3. RWA yapısı belirsiz finansal ürün sınırları

Mevcut RWA yapısı bazı düzenleyici sınırları aşsa da, doğası hala "benzer finansal ürünler" e yakındır. Proje daha fazla büyüyüp daha karmaşık işlemler getirdiğinde, yasadışı finansal faaliyetlerin sınırlarına çok yaklaşması muhtemeldir.

Sonuç

Hainan Huatie'nin bu Web3 girişimleri piyasalarda büyük tartışmalara yol açsa da, dayandığı hukuki yapı ve uyum tasarımında belirgin eksiklikler bulunmaktadır. Sıradan kullanıcılar için, bu tür projelere katılmak dikkatli olunması gereken bir durumdur, çünkü elde edilen haklar hukuki bir korumadan yoksundur. Web3 girişimcileri içinse, bu modeli sektör örneği olarak görmemek ve uyum, sözleşme ve yönetişim gibi alanlarda daha fazla çaba sarf etmek gerekir.

Web3 yeniliklerini keşfederken, yasal, şeffaf ve sürdürülebilir olmak temel prensipler olmalıdır. Düzenleyici kırmızı çizgileri zorlamak, gerçek bir sistemsel atılım anlamına gelmez; ilgili tarafların buna dair net bir farkındalık içinde olması gerekmektedir.