stablecoin pazarının yapısı: Liderin hakimiyetinde alt ve orta kesimin hayatta kalma stratejileri
Stablecoin alanının sürekli gelişimi ile gelecekte "herkesin kendi çiçeğini açtığı" bir durumun ortaya çıkması muhtemeldir. Şiddetli piyasa rekabetinin ardından, USDT offshore stablecoin liderliğini koruyacak, USDC ise uyumlu stablecoin'in liderliğini sürdürecektir. Ancak, bu iki büyük oyuncunun dışında, kendine özgü özelliklere sahip bir grup orta ve küçük ölçekli stablecoin ortaya çıkacaktır. Bu orta ve küçük ölçekli stablecoin'ler esasen iki kategoriye ayrılabilir: Web2 şirketleri tarafından sunulan uyumlu stablecoin'ler ve Web3 şirketleri tarafından geliştirilen merkeziyetsiz stablecoin'ler.
Web2 Şirketlerinin Stablecoin Gelişimi için Geleceği
Farklı ülkelerde ve bölgelerde, ayrıca çeşitli alt iş senaryolarında, bazı "yerel lider" tarzı bölgesel stablecoinler ortaya çıkabilir. Örneğin, Hong Kong'da özel bir Hong Kong Doları stablecoin'i olabilir, e-ticaret alanında bazı büyük platformların kendi stablecoin'leri gibi. Bu alt pazarlar USDC ve USDT'nin kapsamını tam olarak karşılamakta zorlandığı alanlardır ve bu belirli senaryolar için stablecoinler, yerel işletmeler veya özel işlerle daha iyi bir şekilde derinlemesine entegrasyon sağlayabilir.
Politik ve ekonomik açıdan, ülkeler ve bölgeler, sermaye çıkışını önlemek ve doların emme etkisine karşı koymak için yerel fiat para birimi stabilcoinlerinin gelişimini teşvik edebilir. Uygun yöntemlerle, sermayenin kendi finansal sistemlerinde döngüsel kalmasını umuyorlar.
Bu yapı, mevcut borsa pazarına oldukça benziyor: birkaç mutlak lider borsa dışında, birçok küçük ve orta ölçekli borsa da var. Bu yan borsa ve orta borsa, esasen iki strateji ile hayatta kalıyor: birincisi, niş ticaret çiftlerine ve yeni token'lara derinlemesine odaklanmak, yani farklı iş senaryolarıyla bağlanmak; ikincisi ise belirli bir ülke veya bölgeye odaklanarak niş pazarı yakalamaktır. Aynı şekilde, lider stablecoin baskısıyla karşılaşsalar bile, yan borsa stablecoin'lerinin de hayatta kalma alanı vardır.
Şu anda, ABD ve Hong Kong gibi yerlerdeki stablecoin düzenleme politikalarında, stablecoin şirketlerinin kullanıcılara faiz ödemesini yasaklayan bir madde bulunmaktadır. Bu düzenlemenin amacı, stablecoin'i saf bir ödeme aracı olarak konumlandırmak, banka mevduatlarıyla rekabet eden bir yatırım ürünü olmaktan çıkararak.
Ancak, piyasada "faiz getiren stablecoin" talebi hala güçlü. Özellikle büyük rezerv fonlarına sahip olan şirketler veya yüksek net değerli bireyler için, güvenliği sağlarken istikrarlı getiri elde etme arzusu var. Geleneksel USDT veya USDC bu tür bir getiri sunmamakta, ancak ihraç eden şirketler bu maliyetsiz fonları yatırım yapmak ve kar elde etmek için kullanabilir.
Bu, Web3 şirketleri tarafından geliştirilen merkeziyetsiz stablecoinler için bir fırsat yarattı. Bu tür stablecoinler, belirli bir ölçüde uyum kısıtlamalarından kaçınabilir, CeFi ve DeFi tasarruf ürünlerini stablecoin olarak paketleyerek kullanıcılara istikrarlı hatta kayda değer getiriler sunabilir.
Son zamanlarda ortaya çıkan "nötr strateji stablecoin" tipik bir örnektir, Ethena'nın USDe'si ve Bitcoin ekosisteminin BitFi'si gibi. Bu projeler, belirli bir miktarda kripto varlık ( gibi ETH) bulundurmakta ve aynı zamanda sürekli sözleşme piyasasında eşdeğer varlıkları satmaktadır. Bu strateji, toplam değerinin temelde sabit kalmasını sağlayarak "nötr" bir durum elde etmekte, ayrıca fon maliyet gelirlerini stablecoin sahiplerine dağıtmaktadır.
Eğer bu tür merkeziyetsiz stablecoinler güvenliği garanti edebilir ve istikrarlı bir getiri sağlayabilirse, çekiciliği oldukça önemli olacaktır.
Stablecoin pazarının buzul yapısı
Stablecoin piyasası bir buzdağına benzetilebilir:
Buzdağının su yüzeyine çıkan kısmı, USDC'nin öncülük ettiği uyumlu stablecoin'i temsil eder, ancak aynı zamanda birçok bölgesel uyumlu stablecoin'i de içerir.
Su altındaki ana bölüm offshore stablecoin'lerdir, USDT baskın bir konumda olup, yüzeydeki bölümden bile daha büyük bir ölçeğe sahiptir.
Daha derin sularda, yani USDC ve USDT'nin ulaşmakta zorlandığı alanlarda, niş iş senaryolarına yönelik stablecoin'ler ve merkeziyetsiz gelir getiren stablecoin'ler gibi birçok özellikli stablecoin bulunacaktır.
Bu çok katmanlı piyasa yapısı, farklı türdeki stablecoin'lere kendi varoluş alanlarını ve gelişim fırsatlarını sağlayacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Likes
Reward
11
6
Repost
Share
Comment
0/400
BrokeBeans
· 08-12 17:07
Buna da istikrarlı denir, istikrarlı bir dalgalanma.
View OriginalReply0
GmGmNoGn
· 08-12 17:07
Küçük U, sadece küçük U'dur, büyük firmalar da yeni bir şey çıkaramaz.
View OriginalReply0
SigmaBrain
· 08-12 17:00
Yerel çete mi? Bu piyasa USDT'ye yaşam şansı tanımıyor.
View OriginalReply0
MeltdownSurvivalist
· 08-12 16:54
usdt büyük bir güç haline geldi.
View OriginalReply0
ZKProofEnthusiast
· 08-12 16:47
USDT dünyanın bir numarası, diğerleri mi kapışmaya geliyor?
Stablecoin yapısı: USDT'nin hakimiyetindeki alt ve orta seviye stablecoin'lerin hayatta kalma stratejileri ve fırsatları
stablecoin pazarının yapısı: Liderin hakimiyetinde alt ve orta kesimin hayatta kalma stratejileri
Stablecoin alanının sürekli gelişimi ile gelecekte "herkesin kendi çiçeğini açtığı" bir durumun ortaya çıkması muhtemeldir. Şiddetli piyasa rekabetinin ardından, USDT offshore stablecoin liderliğini koruyacak, USDC ise uyumlu stablecoin'in liderliğini sürdürecektir. Ancak, bu iki büyük oyuncunun dışında, kendine özgü özelliklere sahip bir grup orta ve küçük ölçekli stablecoin ortaya çıkacaktır. Bu orta ve küçük ölçekli stablecoin'ler esasen iki kategoriye ayrılabilir: Web2 şirketleri tarafından sunulan uyumlu stablecoin'ler ve Web3 şirketleri tarafından geliştirilen merkeziyetsiz stablecoin'ler.
Web2 Şirketlerinin Stablecoin Gelişimi için Geleceği
Farklı ülkelerde ve bölgelerde, ayrıca çeşitli alt iş senaryolarında, bazı "yerel lider" tarzı bölgesel stablecoinler ortaya çıkabilir. Örneğin, Hong Kong'da özel bir Hong Kong Doları stablecoin'i olabilir, e-ticaret alanında bazı büyük platformların kendi stablecoin'leri gibi. Bu alt pazarlar USDC ve USDT'nin kapsamını tam olarak karşılamakta zorlandığı alanlardır ve bu belirli senaryolar için stablecoinler, yerel işletmeler veya özel işlerle daha iyi bir şekilde derinlemesine entegrasyon sağlayabilir.
Politik ve ekonomik açıdan, ülkeler ve bölgeler, sermaye çıkışını önlemek ve doların emme etkisine karşı koymak için yerel fiat para birimi stabilcoinlerinin gelişimini teşvik edebilir. Uygun yöntemlerle, sermayenin kendi finansal sistemlerinde döngüsel kalmasını umuyorlar.
Bu yapı, mevcut borsa pazarına oldukça benziyor: birkaç mutlak lider borsa dışında, birçok küçük ve orta ölçekli borsa da var. Bu yan borsa ve orta borsa, esasen iki strateji ile hayatta kalıyor: birincisi, niş ticaret çiftlerine ve yeni token'lara derinlemesine odaklanmak, yani farklı iş senaryolarıyla bağlanmak; ikincisi ise belirli bir ülke veya bölgeye odaklanarak niş pazarı yakalamaktır. Aynı şekilde, lider stablecoin baskısıyla karşılaşsalar bile, yan borsa stablecoin'lerinin de hayatta kalma alanı vardır.
Web3 şirketlerinin merkeziyetsiz stablecoin fırsatları
Şu anda, ABD ve Hong Kong gibi yerlerdeki stablecoin düzenleme politikalarında, stablecoin şirketlerinin kullanıcılara faiz ödemesini yasaklayan bir madde bulunmaktadır. Bu düzenlemenin amacı, stablecoin'i saf bir ödeme aracı olarak konumlandırmak, banka mevduatlarıyla rekabet eden bir yatırım ürünü olmaktan çıkararak.
Ancak, piyasada "faiz getiren stablecoin" talebi hala güçlü. Özellikle büyük rezerv fonlarına sahip olan şirketler veya yüksek net değerli bireyler için, güvenliği sağlarken istikrarlı getiri elde etme arzusu var. Geleneksel USDT veya USDC bu tür bir getiri sunmamakta, ancak ihraç eden şirketler bu maliyetsiz fonları yatırım yapmak ve kar elde etmek için kullanabilir.
Bu, Web3 şirketleri tarafından geliştirilen merkeziyetsiz stablecoinler için bir fırsat yarattı. Bu tür stablecoinler, belirli bir ölçüde uyum kısıtlamalarından kaçınabilir, CeFi ve DeFi tasarruf ürünlerini stablecoin olarak paketleyerek kullanıcılara istikrarlı hatta kayda değer getiriler sunabilir.
Son zamanlarda ortaya çıkan "nötr strateji stablecoin" tipik bir örnektir, Ethena'nın USDe'si ve Bitcoin ekosisteminin BitFi'si gibi. Bu projeler, belirli bir miktarda kripto varlık ( gibi ETH) bulundurmakta ve aynı zamanda sürekli sözleşme piyasasında eşdeğer varlıkları satmaktadır. Bu strateji, toplam değerinin temelde sabit kalmasını sağlayarak "nötr" bir durum elde etmekte, ayrıca fon maliyet gelirlerini stablecoin sahiplerine dağıtmaktadır.
Eğer bu tür merkeziyetsiz stablecoinler güvenliği garanti edebilir ve istikrarlı bir getiri sağlayabilirse, çekiciliği oldukça önemli olacaktır.
Stablecoin pazarının buzul yapısı
Stablecoin piyasası bir buzdağına benzetilebilir:
Bu çok katmanlı piyasa yapısı, farklı türdeki stablecoin'lere kendi varoluş alanlarını ve gelişim fırsatlarını sağlayacaktır.