Hong Kong Sanal Varlık Pazarının Yeni Mavisi: SFC "A-S-P-I-Re" Yol Haritasını Yayınladı

19 Şubat 2025'te, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu (SFC), Hong Kong'un sanal varlık ticaret pazarındaki çeşitli zorlukları ele almayı amaçlayan "Sanal Varlık Yol Haritası"nı duyurdu.

"A-S-P-I-Re" olarak adlandırılan bu yol haritası, sanal varlık alanında Hong Kong'un önümüzdeki yıllardaki kapsamlı gelişim ve düzenleme yönünü çizen 12 ana önlemi beş anahtar alandan sunmaktadır. Bu beş alan: Erişim (Access), Koruma (Safeguards), Ürünler (Products), Altyapı (Infrastructure) ve İlişkiler (Relationships).

Hong Kong, dünyanın finans merkezlerinden biri olarak, 2018 yılında sanal varlıkların düzenleyici çerçevesini keşfetmeye başladı. 2023 yılında, SFC sanal varlık ticaretini düzenleme kapsamına aldı ve sanal varlık ticaret platformlarının (VATP) lisans almasını zorunlu kıldı ve geleneksel finansla uyumlu yatırımcı koruma önlemlerini tanıttı. 2024 Nisan'ında, Asya'nın ilk sanal varlık spot borsa yatırım fonları (ETF) Hong Kong borsasında başarıyla listelendi.

Ancak, Hong Kong'un sanal varlık piyasası gelişimi hala bazı zorluklarla karşı karşıya:

1. Piyasa Aktivitesi: 2024 yılında küresel sanal varlıkların piyasa değeri ve işlem hacmi patlasa da, Hong Kong piyasası nispeten sınırlıdır. 6 Aralık 2024 itibarıyla, Hong Kong kripto spot ETF'sinin toplam işlem hacmi 58 milyon doları aşarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı, ancak küresel piyasa ile kıyaslandığında hala bir fark bulunmaktadır.

2. Pazar erişim kısıtlamaları: Asya-Pasifik bölgesinin önemli bir finans merkezi olarak, ana karadaki yatırımcıların katılımı kısıtlanmıştır, bu da potansiyel olarak en büyük yatırım grubunun uyumlu bir şekilde katılmasını engellemektedir.

3. Ürün Kategorileri: Hong Kong sanal varlık ticaret pazarında ürün çeşitliliği sınırlıdır, esasen Bitcoin, Ethereum gibi ana akım kripto paralara odaklanmaktadır, diğer kripto paraların işlem hacmi daha düşüktür. Lisanslı ticaret kuruluşlarının türev ürün yenilikleri alanındaki geliştirmeleri de oldukça sınırlıdır.

Bu zorluklarla yüzleşen SFC, "A-S-P-I-Re" yol haritasını beş temel sütun ve on iki önlemle sundu:

1. Bağlantı (Erişim): Pazar erişimini basitleştirir, net bir düzenleyici çerçeve sunar.

   • OTC ticareti ve varlık saklama hizmetleri için lisanslama sisteminin kurulması düşünülmektedir.
   • İşlemleri ve saklamayı ayıran iki aşamalı piyasa yapısına izin verir

2. Güvence (Safeguards): Uyumluluk önlemlerini güçlendirme

   • Profesyonel yatırımcılara yönelik yeni token listeleri ve sanal varlık türev işlemleri için düzenleyici çerçeve üzerine araştırma
   • Yatırımcı kabul şartlarını ve ürün sınıflandırmasını belirlemek
   • Soğuk ve sıcak cüzdan oranı gereksinimlerini ayarlayın, çeşitlendirilmiş sigorta ve tazminat mekanizmaları getirin.

3. Ürünler (Products): Ürün kategorilerini, yatırım araçlarını ve hizmet yeniliklerini genişletmek

   • Profesyonel yatırımcılar için özel yeni coin listeleme, sanal varlık türevleri ticareti keşfedin
   • Sanal varlık teminat finansmanı gereksinimlerini keşfetmek
   • Belirli bir yönetim ve işletim kılavuzları altında staking ve kredi hizmetleri sunmayı düşünün.

4. Altyapı: Denetim altyapısını yükseltmek

   • Veri odaklı bir blok zinciri izleme platformu dağıtımı
   • Küresel düzenleyici kurumlarla sınır ötesi iş birliğini teşvik etmek

5. İletişim (İlişkiler): Yatırımcıların iletişimini ve eğitimini teşvik etmek

   • Finansal etkileyicilerle işbirliği mekanizması oluşturmak
   • Sürdürülebilir bir sektör iletişimi ve yetenek geliştirme ağı oluşturmak

Bu yol haritası, düzenleme ve teşvik olmak üzere iki yönü bir arada ele almaktadır. Düzenleme açısından, Hong Kong, sanal varlık ticaret platformları üzerindeki kapsamlı denetimi daha da güçlendirmiştir; bu, saklama hizmeti sağlayıcıları için lisanslama sistemi oluşturmayı, yatırımcı kabul koşullarını iyileştirmeyi ve sanal varlık türevleri için düzenleme çerçevesini geliştirmeyi içermektedir. Pazar gelişimini teşvik etme açısından, yol haritası, sanal varlık teminatına izin verme gibi çeşitli yenilikçi önlemler önermekte; bu da yatırımcılara sermaye artışı, varlık likiditesinin artması ve nakit akışı getirisi sağlamak üzere üçlü fayda sunmaktadır.

Ayrıca, SFC, yatırımcı eğitimine verilen önemi özellikle vurguladı. Hong Kong'da sanal varlıklar ve kripto para kavramlarını bilen birçok kişi olmasına rağmen, gerçekten derinlemesine anlayan ve aktif olarak katılanların sayısı görece azdır. Yalnızca yatırımcıların bilgi seviyesini ve risk tanıma becerilerini artırarak, Hong Kong'un sanal varlık gelişim planı gerçekten hayata geçirilebilir.

Eğer "A-S-P-I-Re" yol haritasındaki tüm önlemler ve hedefler başarıyla uygulanırsa, Hong Kong'un önümüzdeki birkaç yıl içinde daha aktif bir piyasa, daha çeşitli yatırım stratejileri ve daha şeffaf ve güvenli bir sanal varlık yatırım ortamı oluşturması bekleniyor. Küresel ekosistem açısından, Hong Kong'un da dünya genelinde sanal varlık yerleşiminde önemli bir konum elde etmesi, küresel sanal varlık pazarının yeniliği ve gelişimini yönlendirmesi mümkün.