HTX Ventures 2024 Kripto Piyasası Gözden Geçirme ve 2025 Beklentileri: 5 Büyük Yarış Alanı Gelişimi

2024 yılı, şifreleme sektöründe dönüm noktası niteliğinde bir yıl. Yılın başında Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin onaylanmasından, boğa piyasasının hızla büyümesine, ABD seçimlerinin etkisiyle Bitcoin gibi şifreleme paralarının rekor değerlemelere ulaşması, giderek toplumsal ve siyasi dinamikleri etkilemektedir.

HTX Ventures için bu, aynı zamanda verimli bir yıl olmuştur. Yenilik dalgasından faydalanarak, kripto yeni ufuklarını keşfeden 28 önde gelen proje ve fonu destekledik. Bu projeler, DeFi, BTCFi, ZK-rollups, modüler altyapı, Layer 1 ve Layer 2 çözümleri, yapay zeka, SocialFi, GameFi gibi birçok alanda yer almaktadır.

Geleceğe bakarken, 2024 yılında heyecan verici ilerlemeler göstermesi beklenen beş ana alan belirledik ve 2025'te bunlara yakından bakacağız. Bu alanlar Bitcoin ekosistemi, altyapı (Infra), Meme, yapay zeka (AI) ve TON ekosistemidir. Aşağıda her bir alanın mevcut durumu, zorlukları ve gelecekteki fırsatları üzerinde derinlemesine analiz yapacak ve makroekonomik arka plan ile piyasa görünümünü sunacağız.

Bitcoin Ekosistemi

pazar hakimiyeti

Geçtiğimiz yıl, Bitcoin'in piyasa hakimiyeti %45,27'den %56,81'e yükseldi. Bu, mevcut kripto piyasasının büyük bir kısmının likiditesinin esasen Bitcoin ekosisteminde yoğunlaştığı ve bunun sürekli olarak arttığı anlamına geliyor.

Bitcoin spot ETF, mevcut Bitcoin toplamının %5.3'ünü biriktirmiştir, pozisyon miktarı yılın başındaki 629,900 adetten 1,243,608 adede yükselmiş, 613,708 adet artış göstermiştir. 12 ay içinde, ETF pozisyonunun oranı %3.15'ten %6.25'e yükselmiştir. ( 2024 yılının 4 Aralık'ında )

Bir Bitcoin merkezli varlık, ETF ve ABD hisse senetleri aracılığıyla gelen fon akışlarıyla, belirli bir şirketin temsil ettiği ABD borsa şirketleri aracılığıyla, sınırsız dolar likiditesini çekmeye yönelik yeni bir piyasa resmen açılmıştır. Bu nedenle, Bitcoin'in ekosistemini daha da geliştirme ve fon kullanım verimliliğini artırma gerekliliği giderek daha belirgin hale gelmektedir; bu da BTC talebinin artması ve fiyatın yükselmesi yoluyla gerçekleştirilecektir.

Katman 2

Son üç yılda toplam 77 Bitcoin Layer 2 projesi başlatıldı veya finansmanı tamamlandı. 2024 yılının ilk yarısında, Bitcoin ETF konsepti heyecanının etkisiyle, önceki döngülerin Bitcoin Layer 2 projeleri (Lightning Network, Stacks ve Liquid Network gibi) işlem hacimleri ve token fiyatları önemli ölçüde arttı. Bu eski Layer 2 projeleri ayrıca teknolojinin daha da gelişimine tanıklık etti. Bitcoin üzerinde çeşitli Layer 2 çözümleri ortaya çıktı, bunlar arasında Spiderchain (Botanix), ZKRollup (Nexio ve Critea), EVM uyumlu zincirler (BOB ve B Squared), yan zincirler (Merlin) vb. Şu anda, Bitcoin Layer 2'nin toplam kilitli değeri (TVL) 3 milyar dolara ulaşmış durumda ve 19 projeden oluşan bir grup tarafından katkıda bulunulmuştur. Tüm Bitcoin Layer 2 projelerinin önümüzdeki yıllarda piyasaya sürülmesi durumunda, toplam TVL'nin en az 2 ila 4 kat artması bekleniyor ve 6 milyar ile 12 milyar dolar arasında bir değere ulaşması öngörülüyor.

Katman 1/İcra Katmanı

BRC-20, Ordinals ve Runes, 2023 yılı sonlarında ortaya çıkan başlıca yeni yürütme standartlarıdır. İkinci çeyrekte genel piyasa düşmesine rağmen, BTC Layer 1'deki faaliyetler hala istikrarlı bir şekilde artmaktadır. Ancak, Bitcoin piyasası üçüncü çeyrekte bir toparlanma yaşasa da, bu büyüme ivmesi sürdürülememiştir.

Diğer Bitcoin altyapıları

Bitcoin kullanım oranının artmasıyla birlikte, birlikte çalışabilirlik çözümleri ve güvenlik katmanları da dahil olmak üzere diğer altyapılar ortaya çıkmaya başladı.

İşletim Uyumluluğu

Köprü ve WBTC şu anda Bitcoin üzerindeki etkileşimli çözüm yollarının önde gelenleridir. Bitcoin ağı, uygulama geliştirmek için doğrudan bir birleşebilirlik sunmadığından, insanlar bu köprüler/WBTC'ye, diğer blockchain'lerde DeFi kazançlarını kilidi açmak için güvenmek zorunda kalıyorlar. Xlink, Atomiq ve Auran gibi daha fazla etkileşimli çözümün önümüzdeki yıllarda piyasaya çıkmasını bekliyoruz.

Güvenlik Katmanı

Ancak, bu birlikte çalışabilirlik çözümleri, temel varlıkların güvenliğini tehdit edebilir, çünkü hacker saldırıları sık sık gerçekleşmektedir. Bu nedenle, Bitcoin ile ilgili güvenlik çözümleri ortaya çıkmaya başladı.

Bir proje tipik bir örnektir. Bitcoin için bir güvenli paylaşım protokolü geliştirmiştir, bunlar arasında:

Bitcoin zaman damgası: Bitcoin ağı üzerinde verilerin zaman damgası olarak kaydedilmesine izin verir, verilerin güvenilirliğini ve değiştirilmezliğini artırır.

Bitcoin Stake etme: Ekonomik teşvikler aracılığıyla, Bitcoin'in diğer ağlara güvenlik sağlamasına izin verir.

Ayrıca, veri kullanılabilirliği katmanı (DA katmanı) gibi yeni teknolojilerin ortaya çıkmasıyla, Bitcoin'in potansiyel kullanım değeri daha da serbest bırakılıyor. Bir proje, Bitcoin DA alanının önemli bir katılımcısıdır. Bitcoin aracılığıyla veri kapasitesini genişleterek uygulamaların, Layer 2'nin ve oracle'ların gelişimini destekler.

2025'teki yükseltmenin OP_CAT üzerinden geçip geçmeyeceği kritik öneme sahip

Taproot yükseltmesi, Bitcoin ana ağında varlık ihraç etme yeteneği kazandırdı. 2023'teki BRC-20 yazıtları ve Ordinals NFT pazarının ortaya çıkmasından, ardından ARC-20, SRC-20 gibi varlık ihraç protokollerinin piyasaya sürülmesine, Bitcoin Layer 2, Bitcoin Restaking ve LST, Bitcoin çapraz zincir köprüleri gibi altyapıların hızla gelişmesine kadar, tüm ekosistem hızla büyüdü. Ardından, 2024 Temmuz'daki Bitcoin konferansından sonra, piyasa, merkeziyetsiz, paketlenmemiş model olan yerel BTCFi'ye, örneğin stabilcoinlere, yönelmeye başladı.

Şu anda, dikkatli günlük sözleşmeleri (DLC) ve adaptör imzaları (Adaptor Signature) gibi şifreleme teknikleri sayesinde, geliştiriciler Bitcoin script içinde dışsal olaylara dayanan finansal sözleşmeler programlayabilir, stabil coin'lerin ve borç verme projelerinin tasfiye sırasında izin gerektirmeyen (permissionless) olmasını sağlar ve kısmi imzalı Bitcoin işlemleri (PSBT) ile çok taraflı işlem operasyonlarının izin gerektirmeyen olmasını garanti eder. Ancak, bu belirli bir ölçüde oyun teorisi mantığını içerir; yani, kötü niyetli davranışları önlemek için kötü niyetli tarafların maliyetlerini artırarak, akıllı sözleşme seviyesinden tam merkeziyetsizlik sağlamaktan ziyade. Yakında faaliyete geçecek ana ağ stabil coin projesi bu tür bir çözüm kullanıyor.

Gerçekten durumu değiştirebilecek olan OP_CAT'tır. OP_CAT geçerse, geliştiriciler bir Bitcoin yerel yüksek seviyeli programlama dilini kullanarak, Bitcoin ana ağında tamamen merkeziyetsiz, şeffaf akıllı sözleşme geliştirebilirler. Bu dil, Bitcoin üzerinde akıllı sözleşmeler yazmak için kullanılan bir TypeScript çerçevesidir ve geliştiricilerin doğrudan popüler yüksek seviyeli programlama dili TypeScript ile akıllı sözleşmeler yazmasına olanak tanır. Mevcut Bitcoin Layer 2'ler de ZK Rollup'a dönüşebilir, BTCFi'nin toplam ölçeği büyük ölçüde artma potansiyeline sahip.

Makro piyasa ve altyapının çift desteğiyle, Bitcoin'in önümüzdeki iki yıl içinde piyasa talebinde daha fazla patlama yaşayacağına inanıyoruz.

Altyapı (Infra)

2024 yılında, altyapı hala şifreleme endüstrisinin en cazip yollarından biri olmaya devam ediyor. Sermaye ve teknolojinin birleşimi, Layer 1, Layer 2 ve ara yazılım gibi projelerin hızlı gelişimini teşvik etti. Ethereum ekosisteminin sürekli yükseltilmesi ve inşası, ayrıca Layer 2 maliyetleri ve performansının artırılması; belirli bir yüksek performanslı Layer 1'in öncülüğünde diğer yüksek performanslı Layer 1'lerin hızlı gelişimi; çoklu zincir yapısının sürekli derinleşmesi; belirli bir proje tarafından temsil edilen projelerin Restaking mekanizması ile ağ güvenliğini ve sermaye verimliliğini artırması; birçok Bitcoin Layer 2 projesinin Bitcoin'in güvenliğini yüksek performanslı genişletme çözümleri ile birleştirmeye çalışması, bunların hepsi altyapı alanında canlı bir gelişimi teşvik etti.

Katman 1

Layer 1 projeleri, konsensüs mekanizmalarını ve performanslarını optimize etmeye devam ederek zincir üzerindeki uygulamalara sağlam bir temel sağlamaktadır.

• Ethereum: EIP-4844'ü tanıttı, Layer 2 ağlarının maliyetlerini düşürdü.
• Bir kamu blok zinciri ve bir kamu blok zinciri: Meme Coin ve bazı altyapı projelerinin gelişiminden faydalanarak, zincir üstü işlemler oldukça aktif.
• Bir kamu blok zinciri ve bir kamu blok zinciri: GameFi ve DeFi alanındaki uygulamalar, aktif kullanıcı büyümesini teşvik ediyor.

Katman 2

Layer 2, ölçeklenebilirlik için ana yol olmaya devam ediyor, ZK Rollup ve Optimistic Rollup'un her birinin gelişimi var.

• Bir Layer 2 ve bir Layer 2: Sürekli iterasyon ve yükseltme ile ZK Rollup'un kullanıcı deneyimi büyük ölçüde iyileştirildi.
• Belirli Layer 2 ve belirli Layer 2: DeFi ve NFT projeleri bu platformlarda hızla gelişiyor, TVL önemli ölçüde artıyor.

Layer 0 ve çapraz zincir ara yazılımı

Layer 0 ve çapraz zincir ara yazılımı, birlikte çalışabilirlik açısından yeni bir atılım yaptı.

• Bir proje: 40'tan fazla zinciri bağlamak, çapraz zincir işlem hacmini önemli ölçüde artırdı.
• Bir proje: IBC yükseltmesi, çapraz zincir performansı %50 arttı.

modüler blok zinciri

Modüler blok zincirleri yüksek performans ve esneklik sunarak çeşitli uygulamaları çekmektedir.

• Bir kamu ağı: Birden fazla modüler yürütme katmanını destekleyerek modüler kamu ağı için bir referans proje haline gelmiştir.
• Bir kamu blok zinciri: Yüksek TPS performansı ile çok sayıda geliştirici ve DApp dağıtımını çekiyor.

Bitcoin Layer 2

Bitcoin Katman 2, bu yıl birincil piyasada yeni bir sıcak nokta haline geldi. Bu yıl, belirli projeler, belirli projeler, belirli projeler, belirli projeler gibi birçok ilgili proje finansman sağladı ve esasen Bitcoin ağına akıllı sözleşmeler ve genişleme işlevleri getirdi.

• Bir proje: Bitcoin'in ödeme ve sözleşme yeteneklerini Lightning Network ile genişletmek.
• Belirli bir proje ve belirli bir proje: Bitcoin akıllı sözleşme uygulamalarının büyümesini teşvik etmek.

Yeniden Stake Etme

Restaking, sermaye kullanım verimliliğini artırdı, bu yıl iyi bir gelişim ve piyasa ilgisi elde etti. Bu yıl, belirli projeler, belirli projeler gibi projeler, başlıca sermayeden on milyon seviyesinde yatırım aldı.

yatırım finansmanı olayı

Altyapı bu yılki yatırım ve finansmanında hala önemli bir konumda. Layer 1, modüler kamu blockchain'leri ve Bitcoin ekosistemine bağlı altyapılar, sermayenin ilgisini çekti. Layer 1 şu anda kripto alanındaki en yoğun teknik geliştirme ve keşifleri temsil ediyor ve bu alan gelecekte de geliştirme kaynakları ve sermaye yoğunlaşmasının olduğu bir alan olmaya devam edecek.

Meme

şifreleme genişletme politikası uygulandıktan sonra önemli bir perakende yatırımcı fon girişi

2024'te, Meme alanı tekrar kripto piyasasının odak noktası haline geliyor. Ekosistem köprü noktası olarak, sadece topluluk konsensüsünü teşvik etmekle kalmıyor, aynı zamanda DeFi, GameFi gibi alanlarla birleşerek yeni kullanım senaryoları yaratıyor. Örneğin, bir kamu zinciri, Meme projelerinin yenilikçi ve gelişimini büyük ölçüde destekleyerek, ekosistemin canlılığını ve enerjisini başarıyla artırdı. Yılın başındaki bir proje ve bir projeden, yıl ortasındaki bir projeye kadar, bu projeler Bonding Curve fiyat eğrisi ve düşük piyasa değeri ile açılış modeli sayesinde güçlü bir "piyango özelliği" sergileyerek geniş bir ilgi çekti. Ayrıca, bir projenin "herkesin Meme dağıtması" konusundaki merkeziyetsiz özellikleri, daha büyük bir ekosistem refahını teşvik etti; şu anda, bir kamu zincirindeki Meme projelerinin yarısından fazlası bu projeden kaynaklanıyor ve bunlardan birkaç projenin piyasa değeri 1 milyar doları aşmış durumda. Bir kamu zinciri, bir kamu zinciri gibi diğer kamu zincirleri de Meme stratejisini hızla takip etti ve kendi ekosistemlerini daha da canlandırdı.

Meme projeleri, basit ve anlaşılır olmaları, düşük giriş engelleri ile kripto yeni kullanıcıları çekmek için önemli bir araç haline gelmiştir. Belirli bir projenin piyasaya sürülmesi, kullanıcıların fiat para ile Meme varlıkları satın almalarını sağlarken, seçimlerden sonra siyasi ile ilgili Meme akımı yeni oyunculara güçlü bir katılım hissi sunmuştur. Geleceğe baktığımızda, Trump yönetiminin şifreleme politikası ve ilgili yönetim hareketleri, piyasaya potansiyel haber etkileri getirecek ve yeni Meme merkezlerinin ortaya çıkmasına yol açabilir. Örneğin, eğer belirli bir üst düzey yönetici tarafından yönetilen "Hükümet Verimliliği Departmanı" (Department of Government Efficiency, kısaca "DOGE") ilgi görürse, belirli bir şifreleme varlığının tekrar patlamasına neden olabilir.

Kripto piyasası ortamının daha esnek hale gelmesiyle birlikte, daha fazla bireysel yatırımcının piyasaya girmesi bekleniyor. Meme projeleri, fon akışının önemli bir kanalı haline gelecektir. Bir borsa, Meme coin türlerini listeledikten sonraki büyük artışlar, bu eğilimi yeterince göstermektedir; gelecekte bu alanın gelişimini devam ettirebilir.