Pump.fun Coin Çıkartma çılgınlığının arkasındaki gerçek: çıkış mı yoksa düşen bıçağı yakalamak mı?
Son günlerde kripto para piyasasında en çok ilgi çeken konu Pump.fun'un token çıkartma (TGE). Bu merakla beklenen coin çıkartma etkinliği Haziran'dan itibaren devam etti ve 12 Temmuz'da sonunda başladı. Piyasa, 40 milyar dolarlık değerlemesine şüpheyle yaklaşsa da, halka arz aşaması yalnızca 12 dakikada tükenmiş durumda, hatta bazı yatırımcılar katılamadıkları için sosyal medyada rahatsızlıklarını dile getirdi.
Görünüşe göre, Pump.fun oldukça tatmin edici bir yanıt sundu. Yayınlandıktan sonra, token fiyatı istikrarlı bir artış trendi gösterdi. Bugün, proje işlem ücretlerini kullanarak ilk token geri alımını duyurdu. Ancak, coin fiyatının uzun vadede sürdürülebilir olup olmadığı hala birçok kişinin aklındaki bir soru.
Bu boğa piyasasında, Pump.fun kesinlikle uygulama alanında öne çıkan bir isimdir. MEME token'ını yeni zirvelere taşıyarak, adil başlatma prensibi ve kolay kullanım modeli ile geleneksel dağıtımın yüksek engellerini tamamen yıktı. MEME'nin popülaritesinin düştüğü bu dönemde bile, sadece 3 dolara token oluşturma cazibesi hala çok çekici.
Mekanizma açısından, Pump.fun tamamen akıllı sözleşme fiyatlaması kullanıyor, ön satış ve özel satış aşamaları yok. Ayrıca, piyasa değeri 69,000 dolara ulaştığında otomatik olarak merkeziyetsiz borsa üzerinde bir likidite havuzu oluşturacak bir mezuniyet mekanizması da ayarladı. Bu neredeyse tamamen otomatik listeleme süreci, piyasa tarafından oldukça beğenildi ve Pump.fun'ı bu döngüdeki en güçlü "baskı makinesi" haline getirdi.
2024 yılının Ocak ayından itibaren faaliyete geçen Pump.fun, 11.44 milyondan fazla token çıkarttı, kullanıcı adresi 22 milyonu geçti ve toplam gelir 720 milyon dolara yaklaştı. Bununla birlikte, tek bir günde en yüksek işlem ücreti geliri 5.43 milyon dolar, günlük gelir zirvesi ise 15.88 milyon dolara kadar ulaştı. Denilebilir ki, bu MEME piyasasının kazançları neredeyse tamamen Pump.fun tarafından toplandı ve Solana ekosisteminin gelişimini daha da ileriye taşıdı.
Ancak, MEME ile başlayan bu proje aniden Coin Çıkartma duyurusu yaparak piyasada geniş çapta tartışmalara yol açtı. Pump.fun'un Coin Çıkartma söylentileri bu yılın Şubat ayına kadar uzanıyor; o zamanlar merkezi borsa üzerinden Coin Çıkartma planladığına dair bilgiler vardı ve hatta Coin Çıkartma belgelerinin tamamını hazırladığı söyleniyordu, ancak sonradan piyasadaki likidite sorunları nedeniyle ertelendi. Haziran ayında, Coin Çıkartma söylentileri yeniden gündeme geldi; birçok medya kuruluşu Pump.fun'un token satışı aracılığıyla 1 milyar dolar finanse etmeyi ve 4 milyar dolar değerlemeye ulaşmayı planladığını bildirdi.
10 Temmuz'da, Pump.fun resmi olarak 12 Temmuz saat 22:00'de yerel token PUMP'ın halka arzına başlayacağını duyurdu. Bu satışta 150 milyar adet token yer alacak, birim fiyatı 0.004 USDT, toplam arzın (1 trilyon adet )'un %15'ini oluşturuyor. 4 milyar dolar değerleme üzerinden hesaplandığında, bu tur finansman miktarı 600 milyon dolar. Uygunluk nedenleriyle, Birleşik Krallık ve ABD yatırımcıları bu satışa katılamayacak.
PUMP token ekonomisi açısından, %33 kamuya açık satışa, %24 topluluk ve ekosistem teşviklerine, %20 ekibe, %2,4 ekosistem fonuna, %2 vakfa, %13 mevcut yatırımcılara, %3 canlı yayın ile ilgili harcamalara, %2,6 likidite ve borsa için ayrılmıştır.
Ancak, önceki beklentilerin aksine, gerçek Coin Çıkartma sırasında piyasa topluca olumsuz yorumlar yaptı. Tartışma, 40 milyar dolarlık değerleme etrafında yoğunlaşıyor. Bilinmelidir ki, stabilcoin alanının öncü şirketi Circle'ın değerlemesi bile yalnızca 70 milyar dolar. Bir on-chain projesinin değerlemesi, çoğu DeFi mavi çip protokolünü aşması, piyasa tarafından genel olarak likiditeyi aşırı kullanmak olarak değerlendiriliyor.
Daha da önemlisi, mevcut piyasa ortamı değişti. Son birkaç gündeki küçük bir sıçrama dışında, çoğu altcoin ve MEME coin'in hareketleri oldukça durgun. İşlem hacminden bir ipucu görmek mümkün; verilere göre, Pump.fun'un işlem hacmi 23 Ocak'taki 5.44 milyon dolarlık zirveden sonra uçurum gibi düştü ve son zamanlarda günlük işlem hacmi temelde 700 bin doların altında istikrarlı hale geldi, bu da zirve noktadan %87.2'lik bir düşüşü gösteriyor. Token oluşturma açısından, günlük oluşturma miktarı 70 binin zirvesinden 30 bine düştü, neredeyse yarı yarıya azaldı. Token mezuniyet oranı ise şaşırtıcı derecede düşük, 2024'te %1.6'dan şimdi %1'in altına düştü. Bu, MEME pazarının soğuduğunu ve kullanıcı heyecanının hızla azaldığını açıkça gösteriyor.
Diğer yandan, piyasa daralıyor, rakipler ise yükseliyor. Bir zamanlar sektördeki lider olan Pump.fun, son zamanlarda baskı altına girdi. BONK merkezli rakip letsbonk.fun hızlı bir gelişim gösteriyor ve token lansman sayısında birkaç kez birinci sırayı alarak Pump.fun'ı geçip pazar payı açısından birinci oldu. Pump.fun hızlı bir şekilde karşılık verse de, iki taraf arasındaki rekabet hâlâ şiddetli; Pump.fun'ın lider konumu tehdit altında.
Tam olarak bu faktörlerin etkisi altında, Pump.fun'un 4 milyar dolarlık değeri ciddi şekilde sorgulanmaya başlandı. Haziran'daki Coin Çıkartma söylentilerinin ardından, piyasada bir süre riskten kaçınma duygusu hakim oldu, Solana ekosistemindeki popüler MEME coin'leri geniş çapta geri çekildi, sermaye hızla dışarıya akmaya başladı. Bazı analistler, bu ICO'nun daha çok likiditeyi terk etme gibi göründüğünü belirtirken, bazıları ise Pump.fun'un tam anlamıyla bir "hasat operasyonu" gerçekleştirdiğini öne sürdü.
İlginç bir şekilde, 2024 Mart'ında, Pump.fun'un kurucu ortaklarından biri sosyal medyada her ön satışın bir dolandırıcılık olduğunu ifade etmişti. Ve Pump.fun tam olarak ön satış şeklinde satış yapıyor, sahnede ise bir ters yüz etme operasyonu sergilendi. Token ihraç toplanan toplam arzın %33'ü, kurumsal yatırımcılara yönelik özel satışın oranı %18, halka açık satışın oranı ise %15'tir. Tüm token'lar, listeleme gününde tamamen kilidi açılacaktır.
Sonuç olarak, sektördeki uzmanlar pek umutlu olmasa da, destekçiler ve kurumlar açıkça farklı bir görüşe sahip. Kamu satışı yalnızca 12 dakikada 500 milyon dolarlık bir miktarı tamamladı ve birçok büyük borsa PUMP kamu satışına katıldı. Verilere göre, resmi web sitesindeki ön satışa katılan ve KYC'yi tamamlayan cüzdan adresi sayısı 23,959, başarılı bir şekilde satın alan cüzdan adresi sayısı ise 10,145'dir ve ortalama başvuru miktarı 44,209 dolardır. PUMP token ön satışı, %89.7 oranında resmi web sitesi üzerinden gerçekleştirildi, borsalarda satılan toplam miktar ise yalnızca %10.3'tür. Resmi web sitesindeki ön satış adresleri arasında, küçük ölçekli kullanıcılar ana grubu oluşturuyor; 5,758 kullanıcı 1,000 doların altında PUMP satın alırken, 1 milyon doları aşan başvuru sayısı 202'dir ve bu da kurumların ilgisini göstermektedir.
Tüm süreç, kripto para camiasına özgü "ağzı kötü, bedeni düzgün" fenomenini mükemmel bir şekilde tanımladı. Bazı borsaların halka arzında teknik sorunların ortaya çıkması, kullanıcıların başvurularını tamamlamasını zorlaştırdı ve hatta birçok kullanıcının sosyal medyada memnuniyetsizliklerini dile getirmesine neden oldu. Pump'ın sonraki performansına ilişkin toplulukta büyük tartışmalar yaşandı; bir kesim, değerlemenin aşırı yüksek olduğunu ve spot ışığı etkisinin sona ermesinin ardından mutlaka çöküş yaşayacağını savunurken, diğer kesim ise Pump'ın MEME içinde en temsili ürün olduğunu, tam bir gelir mantığı ve kavramsal temele sahip olduğunu ve kolayca düşmeyeceğini düşünüyor.
Görünen o ki, ikincisi şu an için zafer kazanmış gibi. 15 Temmuz'da piyasaya sürüldükten sonra, Pump kısa süreliğine 0.0065 dolardan 0.0042 dolara düştü, ancak dalgalanmanın ardından yükseliş trendine girdi ve şu anda 0.0066 dolar olarak işlem görüyor; bu, 0.004 dolar olan fon toplama fiyatına göre %55'lik bir artış sağladı. Değeri de 4 milyar dolardan 6.6 milyar dolara yükseldi ve bu da yatırımcılara belli bir kazanç sağladı.
Tabii ki, bu kısımda artışın da insani faktörleri var. Zincir üzerindeki analizlere göre, bu sabah saat 8 itibarıyla, Pump.fun, coin çıkartma sonrası işlem ücretlerini kullanarak PUMP geri alımına başladı. Son 7 saat içinde 187,770 adet SOL'un işlem ücretlerini PUMP satın almak için kullandı. Şu anda 111,953 SOL( yaklaşık 1.83 milyon dolar) karşılığında 30.4 milyar PUMP satın alındı, ortalama fiyatı 0.006 dolar. Geri alım fiyatı destekleyebilir, ancak sol elde sağ elde olma gibi bir şüphe de doğurabilir. Ancak, sahipleri için, coin fiyatını yükseltebildikleri sürece, sonuçta bu iyi bir şey.
İster likiditeden çıkış olsun, isterse sadece kullanıcılar için fayda sağlamak, bu Pump.fun'un değerleme tartışması mevcut piyasa durumunu yansıtıyor. Bir zamanlar likiditesiyle tanınan MEME şu anda zorluklarla karşı karşıya, patlayan dikkat ekonomisi giderek bir sahtelik haline geliyor gibi görünüyor. Artık en temsili uygulamalar bile coin çıkartma yoluna gitmek zorunda kalıyor, bu da anlatının sona ermekte olduğunu gizlice ortaya koyuyor. MEME'nin geleceği nasıl olacak, Pump token bir yön göstergesi. Piyasanın buna yaptığı bahis, dikkat ekonomisinin değer yargısını etkin bir şekilde gözlemleme olacak. Tokenin artması, en azından piyasanın fiyatlandırmasını onayladığını gösterir; eğer token düşerse, insanlar MEME piyasasının gerçek anlamını düşünmek zorunda kalacak ve bu daha fazla satış duygusunu tetikleyebilir. Bu belki de Pump'ın geri alım yapmasının nedenlerinden biridir.
Temel soruya geri dönelim: Pump.fun Coin Çıkartma, nihai kazanan kim? Şüphesiz, proje ekibi kazanan; halka açık ve özel yatırımcılar da şu anda oldukça kârlı, kısa vadeli alım yapan yatırımcılar da büyük kazançlar elde etti. Ancak ne zamana kadar kazanabilecekleri, proje ekibinin coin fiyatını ne kadar sürdürebileceği hala bilinmez. Dev balinalar artık kârı realize etmeye başladı, izlemelere göre, bir balina 5 cüzdan aracılığıyla 500.000 USDC harcayarak PUMP halka satışına katıldı, 1.25 milyar PUMP satın aldı ve bugün ortalama 0.0067 dolardan tamamını satarak 3.416.000 dolar kâr elde etti.
Öte yandan, gerçek arka plana dönersek, mevcut makro pazarın iyileşmesi de belirli bir ölçüde MEME'yi etkileyecektir. Ethereum anlatısı güçleniyor, ana akım tokenler sürekli yükseliyor ve Ethereum ekosistemindeki altcoinleri patlatıyor. Uzun vadede, mevcut piyasa belirsizliği yüksek olsa da, öngörülebilir bir faiz indiriminin yolda olduğu görülüyor, altcoin piyasası küçük bir dalgalanma yaşayabilir. MEME, iki uçlu bir eğilim sergiliyor; kaliteli MEME'ler sektör döngüsünden faydalanarak yükseliyor, diğer MEME'lerin likiditesi emiliyor ve çoğu kimsenin ilgisini çekmeyecek.
Bu gelişim yoluna göre, MEME'nin ruj ekonomisi ve piyango ekonomisi gibi bir varlık olarak her zaman var olacağı doğru olsa da, 2024 gibi bir sermaye fırtınası yaratması zor görünüyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
8 Likes
Reward
8
4
Repost
Share
Comment
0/400
HashBrownies
· 08-04 14:39
Yine bir grup enayilerin şöleni
View OriginalReply0
BlockTalk
· 08-04 06:39
Yine bir değerleme yüksek olan enayi toplama makinesi
View OriginalReply0
ChainSherlockGirl
· 08-04 06:35
40 milyar değerlemeye sahip balon, enayilerin gemiye binme zamanı geldi.
Pump.fun Token kamu satışı 12 dakikada tükendi, 4 milyar dolar değerleme tartışmalara yol açtı.
Pump.fun Coin Çıkartma çılgınlığının arkasındaki gerçek: çıkış mı yoksa düşen bıçağı yakalamak mı?
Son günlerde kripto para piyasasında en çok ilgi çeken konu Pump.fun'un token çıkartma (TGE). Bu merakla beklenen coin çıkartma etkinliği Haziran'dan itibaren devam etti ve 12 Temmuz'da sonunda başladı. Piyasa, 40 milyar dolarlık değerlemesine şüpheyle yaklaşsa da, halka arz aşaması yalnızca 12 dakikada tükenmiş durumda, hatta bazı yatırımcılar katılamadıkları için sosyal medyada rahatsızlıklarını dile getirdi.
Görünüşe göre, Pump.fun oldukça tatmin edici bir yanıt sundu. Yayınlandıktan sonra, token fiyatı istikrarlı bir artış trendi gösterdi. Bugün, proje işlem ücretlerini kullanarak ilk token geri alımını duyurdu. Ancak, coin fiyatının uzun vadede sürdürülebilir olup olmadığı hala birçok kişinin aklındaki bir soru.
Bu boğa piyasasında, Pump.fun kesinlikle uygulama alanında öne çıkan bir isimdir. MEME token'ını yeni zirvelere taşıyarak, adil başlatma prensibi ve kolay kullanım modeli ile geleneksel dağıtımın yüksek engellerini tamamen yıktı. MEME'nin popülaritesinin düştüğü bu dönemde bile, sadece 3 dolara token oluşturma cazibesi hala çok çekici.
Mekanizma açısından, Pump.fun tamamen akıllı sözleşme fiyatlaması kullanıyor, ön satış ve özel satış aşamaları yok. Ayrıca, piyasa değeri 69,000 dolara ulaştığında otomatik olarak merkeziyetsiz borsa üzerinde bir likidite havuzu oluşturacak bir mezuniyet mekanizması da ayarladı. Bu neredeyse tamamen otomatik listeleme süreci, piyasa tarafından oldukça beğenildi ve Pump.fun'ı bu döngüdeki en güçlü "baskı makinesi" haline getirdi.
2024 yılının Ocak ayından itibaren faaliyete geçen Pump.fun, 11.44 milyondan fazla token çıkarttı, kullanıcı adresi 22 milyonu geçti ve toplam gelir 720 milyon dolara yaklaştı. Bununla birlikte, tek bir günde en yüksek işlem ücreti geliri 5.43 milyon dolar, günlük gelir zirvesi ise 15.88 milyon dolara kadar ulaştı. Denilebilir ki, bu MEME piyasasının kazançları neredeyse tamamen Pump.fun tarafından toplandı ve Solana ekosisteminin gelişimini daha da ileriye taşıdı.
Ancak, MEME ile başlayan bu proje aniden Coin Çıkartma duyurusu yaparak piyasada geniş çapta tartışmalara yol açtı. Pump.fun'un Coin Çıkartma söylentileri bu yılın Şubat ayına kadar uzanıyor; o zamanlar merkezi borsa üzerinden Coin Çıkartma planladığına dair bilgiler vardı ve hatta Coin Çıkartma belgelerinin tamamını hazırladığı söyleniyordu, ancak sonradan piyasadaki likidite sorunları nedeniyle ertelendi. Haziran ayında, Coin Çıkartma söylentileri yeniden gündeme geldi; birçok medya kuruluşu Pump.fun'un token satışı aracılığıyla 1 milyar dolar finanse etmeyi ve 4 milyar dolar değerlemeye ulaşmayı planladığını bildirdi.
10 Temmuz'da, Pump.fun resmi olarak 12 Temmuz saat 22:00'de yerel token PUMP'ın halka arzına başlayacağını duyurdu. Bu satışta 150 milyar adet token yer alacak, birim fiyatı 0.004 USDT, toplam arzın (1 trilyon adet )'un %15'ini oluşturuyor. 4 milyar dolar değerleme üzerinden hesaplandığında, bu tur finansman miktarı 600 milyon dolar. Uygunluk nedenleriyle, Birleşik Krallık ve ABD yatırımcıları bu satışa katılamayacak.
PUMP token ekonomisi açısından, %33 kamuya açık satışa, %24 topluluk ve ekosistem teşviklerine, %20 ekibe, %2,4 ekosistem fonuna, %2 vakfa, %13 mevcut yatırımcılara, %3 canlı yayın ile ilgili harcamalara, %2,6 likidite ve borsa için ayrılmıştır.
Ancak, önceki beklentilerin aksine, gerçek Coin Çıkartma sırasında piyasa topluca olumsuz yorumlar yaptı. Tartışma, 40 milyar dolarlık değerleme etrafında yoğunlaşıyor. Bilinmelidir ki, stabilcoin alanının öncü şirketi Circle'ın değerlemesi bile yalnızca 70 milyar dolar. Bir on-chain projesinin değerlemesi, çoğu DeFi mavi çip protokolünü aşması, piyasa tarafından genel olarak likiditeyi aşırı kullanmak olarak değerlendiriliyor.
Daha da önemlisi, mevcut piyasa ortamı değişti. Son birkaç gündeki küçük bir sıçrama dışında, çoğu altcoin ve MEME coin'in hareketleri oldukça durgun. İşlem hacminden bir ipucu görmek mümkün; verilere göre, Pump.fun'un işlem hacmi 23 Ocak'taki 5.44 milyon dolarlık zirveden sonra uçurum gibi düştü ve son zamanlarda günlük işlem hacmi temelde 700 bin doların altında istikrarlı hale geldi, bu da zirve noktadan %87.2'lik bir düşüşü gösteriyor. Token oluşturma açısından, günlük oluşturma miktarı 70 binin zirvesinden 30 bine düştü, neredeyse yarı yarıya azaldı. Token mezuniyet oranı ise şaşırtıcı derecede düşük, 2024'te %1.6'dan şimdi %1'in altına düştü. Bu, MEME pazarının soğuduğunu ve kullanıcı heyecanının hızla azaldığını açıkça gösteriyor.
Diğer yandan, piyasa daralıyor, rakipler ise yükseliyor. Bir zamanlar sektördeki lider olan Pump.fun, son zamanlarda baskı altına girdi. BONK merkezli rakip letsbonk.fun hızlı bir gelişim gösteriyor ve token lansman sayısında birkaç kez birinci sırayı alarak Pump.fun'ı geçip pazar payı açısından birinci oldu. Pump.fun hızlı bir şekilde karşılık verse de, iki taraf arasındaki rekabet hâlâ şiddetli; Pump.fun'ın lider konumu tehdit altında.
Tam olarak bu faktörlerin etkisi altında, Pump.fun'un 4 milyar dolarlık değeri ciddi şekilde sorgulanmaya başlandı. Haziran'daki Coin Çıkartma söylentilerinin ardından, piyasada bir süre riskten kaçınma duygusu hakim oldu, Solana ekosistemindeki popüler MEME coin'leri geniş çapta geri çekildi, sermaye hızla dışarıya akmaya başladı. Bazı analistler, bu ICO'nun daha çok likiditeyi terk etme gibi göründüğünü belirtirken, bazıları ise Pump.fun'un tam anlamıyla bir "hasat operasyonu" gerçekleştirdiğini öne sürdü.
İlginç bir şekilde, 2024 Mart'ında, Pump.fun'un kurucu ortaklarından biri sosyal medyada her ön satışın bir dolandırıcılık olduğunu ifade etmişti. Ve Pump.fun tam olarak ön satış şeklinde satış yapıyor, sahnede ise bir ters yüz etme operasyonu sergilendi. Token ihraç toplanan toplam arzın %33'ü, kurumsal yatırımcılara yönelik özel satışın oranı %18, halka açık satışın oranı ise %15'tir. Tüm token'lar, listeleme gününde tamamen kilidi açılacaktır.
Sonuç olarak, sektördeki uzmanlar pek umutlu olmasa da, destekçiler ve kurumlar açıkça farklı bir görüşe sahip. Kamu satışı yalnızca 12 dakikada 500 milyon dolarlık bir miktarı tamamladı ve birçok büyük borsa PUMP kamu satışına katıldı. Verilere göre, resmi web sitesindeki ön satışa katılan ve KYC'yi tamamlayan cüzdan adresi sayısı 23,959, başarılı bir şekilde satın alan cüzdan adresi sayısı ise 10,145'dir ve ortalama başvuru miktarı 44,209 dolardır. PUMP token ön satışı, %89.7 oranında resmi web sitesi üzerinden gerçekleştirildi, borsalarda satılan toplam miktar ise yalnızca %10.3'tür. Resmi web sitesindeki ön satış adresleri arasında, küçük ölçekli kullanıcılar ana grubu oluşturuyor; 5,758 kullanıcı 1,000 doların altında PUMP satın alırken, 1 milyon doları aşan başvuru sayısı 202'dir ve bu da kurumların ilgisini göstermektedir.
Tüm süreç, kripto para camiasına özgü "ağzı kötü, bedeni düzgün" fenomenini mükemmel bir şekilde tanımladı. Bazı borsaların halka arzında teknik sorunların ortaya çıkması, kullanıcıların başvurularını tamamlamasını zorlaştırdı ve hatta birçok kullanıcının sosyal medyada memnuniyetsizliklerini dile getirmesine neden oldu. Pump'ın sonraki performansına ilişkin toplulukta büyük tartışmalar yaşandı; bir kesim, değerlemenin aşırı yüksek olduğunu ve spot ışığı etkisinin sona ermesinin ardından mutlaka çöküş yaşayacağını savunurken, diğer kesim ise Pump'ın MEME içinde en temsili ürün olduğunu, tam bir gelir mantığı ve kavramsal temele sahip olduğunu ve kolayca düşmeyeceğini düşünüyor.
Görünen o ki, ikincisi şu an için zafer kazanmış gibi. 15 Temmuz'da piyasaya sürüldükten sonra, Pump kısa süreliğine 0.0065 dolardan 0.0042 dolara düştü, ancak dalgalanmanın ardından yükseliş trendine girdi ve şu anda 0.0066 dolar olarak işlem görüyor; bu, 0.004 dolar olan fon toplama fiyatına göre %55'lik bir artış sağladı. Değeri de 4 milyar dolardan 6.6 milyar dolara yükseldi ve bu da yatırımcılara belli bir kazanç sağladı.
Tabii ki, bu kısımda artışın da insani faktörleri var. Zincir üzerindeki analizlere göre, bu sabah saat 8 itibarıyla, Pump.fun, coin çıkartma sonrası işlem ücretlerini kullanarak PUMP geri alımına başladı. Son 7 saat içinde 187,770 adet SOL'un işlem ücretlerini PUMP satın almak için kullandı. Şu anda 111,953 SOL( yaklaşık 1.83 milyon dolar) karşılığında 30.4 milyar PUMP satın alındı, ortalama fiyatı 0.006 dolar. Geri alım fiyatı destekleyebilir, ancak sol elde sağ elde olma gibi bir şüphe de doğurabilir. Ancak, sahipleri için, coin fiyatını yükseltebildikleri sürece, sonuçta bu iyi bir şey.
İster likiditeden çıkış olsun, isterse sadece kullanıcılar için fayda sağlamak, bu Pump.fun'un değerleme tartışması mevcut piyasa durumunu yansıtıyor. Bir zamanlar likiditesiyle tanınan MEME şu anda zorluklarla karşı karşıya, patlayan dikkat ekonomisi giderek bir sahtelik haline geliyor gibi görünüyor. Artık en temsili uygulamalar bile coin çıkartma yoluna gitmek zorunda kalıyor, bu da anlatının sona ermekte olduğunu gizlice ortaya koyuyor. MEME'nin geleceği nasıl olacak, Pump token bir yön göstergesi. Piyasanın buna yaptığı bahis, dikkat ekonomisinin değer yargısını etkin bir şekilde gözlemleme olacak. Tokenin artması, en azından piyasanın fiyatlandırmasını onayladığını gösterir; eğer token düşerse, insanlar MEME piyasasının gerçek anlamını düşünmek zorunda kalacak ve bu daha fazla satış duygusunu tetikleyebilir. Bu belki de Pump'ın geri alım yapmasının nedenlerinden biridir.
Temel soruya geri dönelim: Pump.fun Coin Çıkartma, nihai kazanan kim? Şüphesiz, proje ekibi kazanan; halka açık ve özel yatırımcılar da şu anda oldukça kârlı, kısa vadeli alım yapan yatırımcılar da büyük kazançlar elde etti. Ancak ne zamana kadar kazanabilecekleri, proje ekibinin coin fiyatını ne kadar sürdürebileceği hala bilinmez. Dev balinalar artık kârı realize etmeye başladı, izlemelere göre, bir balina 5 cüzdan aracılığıyla 500.000 USDC harcayarak PUMP halka satışına katıldı, 1.25 milyar PUMP satın aldı ve bugün ortalama 0.0067 dolardan tamamını satarak 3.416.000 dolar kâr elde etti.
Öte yandan, gerçek arka plana dönersek, mevcut makro pazarın iyileşmesi de belirli bir ölçüde MEME'yi etkileyecektir. Ethereum anlatısı güçleniyor, ana akım tokenler sürekli yükseliyor ve Ethereum ekosistemindeki altcoinleri patlatıyor. Uzun vadede, mevcut piyasa belirsizliği yüksek olsa da, öngörülebilir bir faiz indiriminin yolda olduğu görülüyor, altcoin piyasası küçük bir dalgalanma yaşayabilir. MEME, iki uçlu bir eğilim sergiliyor; kaliteli MEME'ler sektör döngüsünden faydalanarak yükseliyor, diğer MEME'lerin likiditesi emiliyor ve çoğu kimsenin ilgisini çekmeyecek.
Bu gelişim yoluna göre, MEME'nin ruj ekonomisi ve piyango ekonomisi gibi bir varlık olarak her zaman var olacağı doğru olsa da, 2024 gibi bir sermaye fırtınası yaratması zor görünüyor.