On-chain Borç Alma: Spekülasyondan Pratiğe Giden Evrim Yolu
On-chain borç verme protokolü, dijital finansın temel taşı olarak, vizyonu dünya çapında bireylere ve işletmelere coğrafi konum sınırlaması olmaksızın adil sermaye erişim kanalları sağlamaktır. Bu model, daha adil ve verimli bir sermaye piyasası oluşturmaya yardımcı olarak ekonomik büyümeyi teşvik eder.
On-chain borç verme potansiyeli büyük olmasına rağmen, mevcut ana kullanıcılar hala kripto yerli toplulukla sınırlıdır ve kullanım alanları da daha çok spekülatif ticaret üzerine yoğunlaşmaktadır. Bu durum, kapsayabileceği pazar ölçeğini büyük ölçüde kısıtlamaktadır. Bu makale, kullanıcı tabanını aşamalı olarak genişletme, daha üretken borç verme senaryolarına geçiş yapma ve karşılaşılabilecek zorluklarla başa çıkma yöntemlerini inceleyecektir.
On-chain borç verme durumu
Kısa bir süre içinde, on-chain borç verme piyasası kavram aşamasından hızla birden fazla piyasa tarafından test edilmiş protokole dönüştü, birçok sert dalgalanma yaşadı ancak kötü borç oluşmadı. Şu ana kadar, bu protokoller toplamda 43.7 milyar dolar mevduat çekti ve 18.6 milyar dolar temerrüde düşmemiş borç verdi.
Şu anda, on-chain borç verme protokollerine olan ana talep kaynakları şunlardır:
Spekülatif Ticaret: Kripto yatırımcıları kaldıraç kullanarak daha fazla kripto varlık satın alır.
Likidite elde etme: Yatırımcılar, doğrudan satışın vergi sorunlarına yol açmasını önlemek için kripto varlık likiditesini borç alarak elde eder.
Arbitraj Hızlı Kredisi: Piyasalardaki geçici fiyat dengesizliklerinden yararlanarak arbitrajcılar için kullanılan çok kısa vadeli krediler.
Bu uygulamalar esas olarak kripto yerel kullanıcılara hizmet vermekte ve spekülasyona dayalıdır. Ancak, on-chain borç verme vizyonu bunun çok ötesindedir.
Küresel temerrüt borcu toplamı 320 trilyon dolar veya hanehalkı ve finansal olmayan şirketlerin toplam kredisi 120 trilyon dolar ile karşılaştırıldığında, on-chain borç verme protokollerinin mevcut 18.6 milyar dolarlık temerrüt kredisi bunların içinde önemsiz bir kısmı oluşturmaktadır.
On-chain borçlanmanın, küçük işletme finansmanı, bireysel araba veya konut kredileri gibi daha üretken sermaye kullanımına ( dönüşümüyle birlikte, pazar büyüklüğünün birkaç büyüklük sırasına kadar artması bekleniyor.
![Spekülasyondan Uygulamaya: On-Chain Borç Verme Pazarının Sonraki Adımı Nedir?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cdb21ea816daafe44d4f6fe4d8fa78ef.webp(
On-chain Kredi Geleceği
On-chain kredi kullanımını artırmak için iki anahtar iyileştirme yapılması gerekmektedir:
) 1. Teminat varlık kapsamını genişlet
Şu anda, yalnızca birkaç kripto varlık teminat olarak kullanılabilir, bu da potansiyel borçluların sayısını büyük ölçüde kısıtlamaktadır. Ayrıca, kripto varlıkların yüksek volatilitesini telafi etmek için mevcut on-chain borç verme genellikle %200 veya daha yüksek teminat oranları talep etmekte, bu da borç alma talebini daha da baskılamaktadır.
Kabul edilebilir teminat varlıklarının kapsamını genişletmek, sadece daha fazla yatırımcının portföylerini borç almak için kullanmasını sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda on-chain borç verme sözleşmelerinin borç verme kapasitesini de artıracaktır.
2. Aşırı düşük teminatlı borç verme teşvik etmek
Şu anda, çoğu on-chain borç verme protokolü aşırı teminat modeli ### kullanıyor, yani borç alan kişinin teminat varlık değerinin borç miktarından yüksek olması gerekiyor (. Bu model, sermaye kullanım verimliliğinin düşük olmasına neden oluyor ve birçok pratik uygulama senaryosunu ), örneğin küçük işletme finansmanı ( gerçekleştirmeyi zorlaştırıyor.
Aşırı düşük teminatlı kredi kullanarak, on-chain kredi daha geniş bir borçlu kitlesini kapsayabilir ve böylece uygulanabilirliğini artırabilir.
Yukarıda belirtilen iyileştirme önlemlerinin uygulanma zorluğu farklılık göstermektedir; bunlardan bazıları nispeten kolay uygulanabilirken, diğerleri yeni zorluklar getirecektir. Ancak, optimizasyon süreci kolaydan zora doğru kademeli olarak ilerleyebilir.
Ayrıca, sabit faizli borç verme, on-chain borç verme gelişiminde önemli bir özellik olup, bu sorun üçüncü tarafların borç alanın faiz riskini üstlenmesiyle ), örneğin faiz takası veya borç veren ve borç alan tarafların özelleştirilmiş sözleşmeleri ( yoluyla çözülebilir, bu nedenle bu makalede ayrıntılı bir tartışma yapılmamaktadır.
) Teminat varlık kapsamını genişletmek
Diğer küresel varlık sınıflarıyla karşılaştırıldığında, örneğin kamu hisse senedi piyasası ### 124 trilyon dolar (, sabit getiri piyasası ) 140 trilyon dolar ( ve gayrimenkul piyasası ) 380 trilyon dolar (, kripto para piyasasının toplam piyasa değeri yalnızca 3 trilyon dolardır ve bu da küresel finansal varlıkların küçük bir kısmını oluşturmaktadır. Bu nedenle, teminat kapsamını belirli kripto varlıklarla sınırlamak, on-chain borç verme büyümesini büyük ölçüde kısıtlamaktadır, özellikle de teminat gereksinimleri kripto varlıkların yüksek dalgalanmasını telafi etmek için 2 katına veya daha fazlasına ulaştığında.
Varlık tokenizasyonunu on-chain kredi ile birleştirerek, yatırımcıların yalnızca kripto varlıkların küçük bir kısmı ile sınırlı kalmadan, tüm yatırım portföylerini daha etkin bir şekilde kullanarak borçlanmalarını sağlar ve böylece potansiyel borç alanlarının kapsamını genişletir.
Teminat varlık yelpazesini genişletmenin ilk adımı, yüksek likiditeye sahip, sıkça işlem gören varlıklar ) (hisse senetleri, para piyasası fonları, tahviller vb.) ile başlamak olabilir. Bu tür varlıklar mevcut borç verme protokolleri üzerinde daha az etkiye sahip olup, değişiklik maliyetleri de daha düşüktür. Ancak, düzenleyici onay süreci bu alandaki büyümenin en büyük kısıtlama faktörü olacaktır.
Uzun vadede, düşük likiditeye sahip fiziksel varlıklara (, örneğin tokenleştirilmiş gayrimenkul mülkiyeti ) genişlemek büyük bir büyüme potansiyeli sunacak, ancak bu aynı zamanda bu varlıkların borç pozisyonlarını etkili bir şekilde yönetme gibi yeni zorluklar da getirecektir.
Sonunda, on-chain borç verme, ipotek kredisi olarak gayrimenkulü teminat olarak kullanma düzeyine gelişebilir; yani, kredi verilmesi, gayrimenkul satın alınması ve gayrimenkulün borç verme sözleşmesine teminat olarak yatırılması bir blok içinde atomik olarak tamamlanabilir. Benzer şekilde, işletmeler de borç verme sözleşmeleri aracılığıyla finansman sağlayabilir; örneğin, fabrika ekipmanları satın alabilir ve bunları aynı anda teminat olarak sözleşmeye yatırabilir.
( düşük teminatlı kredi verme teşvik ediyor
Şu anda, çoğu on-chain kredi protokolü aşırı teminat modeli kullanıyor, yani borçlunun sağlaması gereken teminat varlıklarının değeri borç miktarından daha yüksek olmalıdır. Bu model, borç verenin güvenliğini sağlasa da, sermaye kullanım verimliliğinin düşük olmasına neden olmakta ve birçok pratik uygulama senaryosunun ), örneğin küçük işletmelerin işletme sermayesi kredisi ### gerçekleştirilmesini zorlaştırmaktadır.
Kripto sektöründe, düşük teminatlı kredi talebinin başlangıcı, bazı merkezi kredi platformlarının iflasının ardından hala finansman kanallarına ihtiyaç duyan piyasa yapıcılar ve diğer kripto yerel kuruluşlardan gelebilir. Ancak, erken dönem merkeziyetsiz düşük teminatlı kredi denemelerinin çoğu, kredi mantığını zincir dışı işlemeye koydu ya da nihayetinde aşırı teminat modeline yöneldi.
Daha fazla on-chain bileşeni korurken, düşük teminatlı borç verme işlemlerini yeniden getirmeye çalışan dikkat çekici bir yeni proje var. Bu proje, yalnızca borç alanlar ile borç verenler arasında bir eşleştirme motoru olarak hizmet vermekte olup, borç verenlerin borç alanların kredi riskini kendilerinin değerlendirmesine dayanmakta; off-chain kredi değerlendirme süreçlerine güvenmemektedir.
Kripto sektörünün dışında, düşük teminatlı borç verme kişisel kredilerde geniş bir şekilde uygulanmaktadır (, kredi kartı borçları, satın alma sonrası ödeme ) ve ticari borç verme (, işletme sermayesi kredileri, mikro krediler, ticaret finansmanı ve kurumsal kredi limitleri ) gibi.
On-chain borç verme ürünlerinin en büyük büyüme fırsatı, geleneksel bankaların etkili bir şekilde kapsayamadığı pazarlardadır, örneğin:
Kişisel kredi piyasası: Son yıllarda, geleneksel olmayan kredi kuruluşlarının kişisel düşük miktarlı ipotekli kredi piyasasındaki payı sürekli artmaktadır, özellikle düşük gelir ve orta gelir gruplarında. on-chain kredi, bu eğilimin doğal bir uzantısı olarak hizmet edebilir ve tüketicilere daha rekabetçi kredi oranları sunabilir.
Küçük İşletmelerin Finansmanı: Kredi miktarının küçük olması nedeniyle, büyük bankalar genellikle küçük işletmelere, ister iş genişlemesi isterse işletme sermayesi için olsun, kredi vermek istemezler. On-chain kredi, bu boşluğu doldurarak daha kolay ve etkili bir finansman kanalı sunabilir.
Çözülmesi gereken zorluklar
Yukarıda belirtilen iki iyileştirmenin, on-chain borç verme potansiyel kullanıcı kitlesini büyük ölçüde genişletecek ve daha verimli finansal uygulamaları destekleyecek olmasına rağmen, bunlar aynı zamanda bir dizi yeni zorluk da getirmektedir, bunlar arasında:
Likiditesi olmayan varlıklarla desteklenen borç pozisyonlarını işleme
Kripto varlıklar 24/7 kesintisiz işlem yaparken, diğer yüksek likiditeye sahip varlıklar ( gibi hisse senetleri, tahviller ) genellikle Pazartesi'den Cuma'ya işlem görür, ancak likiditesi düşük varlıklar ( gibi gayrimenkul, sanat eserleri ) fiyat güncellemeleri çok daha düşük bir sıklıkta gerçekleşir. Fiyat güncellemelerinin düzensizliği, özellikle piyasa büyük dalgalanmalar yaşadığında, borç pozisyonlarının yönetimini daha karmaşık hale getirebilir.
Fiziksel teminat varlıklarının tasfiye sorunu
Fiziksel varlıkların mülkiyeti, tokenleştirilmiş bir şekilde on-chain'e aktarılabilse de, likidasyon süreci on-chain varlıklardan çok daha karmaşıktır. Örneğin, tokenleştirilmiş gayrimenkul senaryosunda, varlık sahibinin mülkü boşaltmayı reddetmesi durumunda, likidasyonu gerçekleştirmek için yasal süreçler aracılığıyla hareket etmek gerekebilir.
On-chain borç verme protokolü ( ve bireysel borç veren ) doğrudan tasfiye sürecini işleyemediğinden, bir çözüm, tasfiye hakkını yerel alacak tahsilat ajansına indirimli satmaktır, bu ajans tasfiye işlemlerini yönetmekle sorumlu olacaktır. Bu tür bir mekanizma, varlıkların nakde çevrilmesinin uygulanabilirliğini sağlamak için gerçek dünya hukuk sistemi ile derinlemesine entegre olmalıdır.
Risk priminin belirlenmesi
Temerrüt riski, kredi verme işlemlerinin bir parçasıdır, ancak bu risk, risk priminde yansıtılmalıdır ( yani risksiz faiz oranı üzerine eklenen ilave faiz oranı ). Özellikle düşük miktarlı ipotek alanında, borçlunun temerrüt riskini doğru bir şekilde değerlendirmek son derece önemlidir.
Şu anda borçlu türüne bağlı olarak temerrüt riskini tahmin etmek için birden fazla araç mevcuttur.
Kişisel borçlu: Web kanıtı, sıfır bilgi kanıtı ( ZKP ) ve merkeziyetsiz kimlik protokolü ( DID ), bireylerin gizliliği koruyarak kredi puanı, gelir durumu, istihdam durumu gibi bilgileri kanıtlamalarına yardımcı olabilir.
Kurumsal Borçlular: Ana akım muhasebe yazılımlarını ve denetimden geçmiş finansal raporları entegre ederek, işletmeler on-chain nakit akışı, bilanço gibi finansal durumlarını kanıtlayabilirler. Gelecekte, finansal veriler tamamen on-chain hale geldiğinde, şirket finansal bilgileri doğrudan borç verme sözleşmeleri veya üçüncü taraf kredi derecelendirme hizmetleri ile sorunsuz bir şekilde entegre edilebilir, böylece daha az güvene dayalı bir şekilde kredi riski değerlendirilebilir.
Merkeziyetsiz Kredi Risk Modeli
Geleneksel bankalar, borçluların temerrüt olasılığını değerlendirmek için kredi risk modellerini eğitmek amacıyla iç kullanıcı verilerine ve dışa açık verilere bağlıdır. Ancak, bu veri adası etkisi iki büyük soruna yol açmaktadır: Yeni katılımcıların rekabet etmesi zor çünkü eşit ölçekli veri setlerine erişim sağlayamazlar. Verilerin merkeziyetsiz işlenmesi güçtür, çünkü kredi değerlendirme modelleri tek bir varlık tarafından kontrol edilemezken, kullanıcı verilerinin gizliliği korunmalıdır.
Şanslıyız ki, merkeziyetsiz eğitim ve gizlilik hesaplama alanları hızlı bir şekilde gelişmektedir. Gelecekteki merkeziyetsiz protokollerin bu teknolojileri kullanarak kredi risk modelleri eğitmesi ve gizliliği koruyarak çıkarım hesaplamalarını gerçekleştirmesi beklenmektedir. Böylece on-chain daha adil ve verimli bir kredi değerlendirme sistemi sağlanacaktır.
Diğer zorluklar arasında on-chain gizlilik, teminat havuzunun büyümesiyle birlikte risk parametrelerinin ayarlanması, düzenleyici uyumluluk ve borç alınan getirilerin gerçek dünya faydaları için daha kolay kullanımı bulunmaktadır.
Sonuç
Son birkaç yılda, on-chain borç verme protokolleri sağlam bir temel oluşturdu, ancak henüz tam potansiyellerini gerçekleştirmiş değiller.
Bir sonraki aşamadaki on-chain kredi verme daha heyecan verici olacak: protokoller, kripto yerel ve spekülatif senaryolardan daha verimli ve gerçek dünya ile ilgili finansal uygulamalara geçiş yapacak.
Sonunda, on-chain kredi verme finansal eşitsizliği ortadan kaldırmaya yardımcı olacak ve tüm işletmelerin ve bireylerin, nerede olursa olsun, sermayeye eşit bir şekilde erişmesini sağlayacaktır. Bazı araştırma kuruluşlarının özetlediği gibi: "Amacımız, net faiz marjının sermaye maliyetine sıkıştığı bir finansal sistem kurmaktır."
Bu, mücadele etmeye değer bir hedef olacak!
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
6
Repost
Share
Comment
0/400
Token_Sherpa
· 08-02 19:24
ngl gerçek defi benimsemesi hala bir hayal gibi görünüyor... %99 ponzinomik rn
View OriginalReply0
NotSatoshi
· 07-31 14:39
Kim dedi ki kripto para trade yapanlar gerçek ekonomiyle oynayamaz?
View OriginalReply0
DAOdreamer
· 07-31 14:25
Devam edin, kredi alanına olan olumlu görüşümü koruyorum, değerli öngörülerle dolu.
View OriginalReply0
BearMarketBuyer
· 07-31 14:23
Vay vay, param yok ama coin borç almak istiyorum. Kaç kez Tasfiye Olmuşum.
View OriginalReply0
LiquidatedNotStirred
· 07-31 14:22
Hala TradFi'nin o tuzağını mı öğrenmeliyim? Hiç eğlenceli değil.
View OriginalReply0
SerumDegen
· 07-31 14:18
lmao başka bir defi tezi... 2021'den beri su altındaki borç pozisyonlarımın toparlanmasını bekliyorum
On-chain borç verme: Şifreleme spekülasyonundan gerçek ekonomi evrimine geçiş yolu
On-chain Borç Alma: Spekülasyondan Pratiğe Giden Evrim Yolu
On-chain borç verme protokolü, dijital finansın temel taşı olarak, vizyonu dünya çapında bireylere ve işletmelere coğrafi konum sınırlaması olmaksızın adil sermaye erişim kanalları sağlamaktır. Bu model, daha adil ve verimli bir sermaye piyasası oluşturmaya yardımcı olarak ekonomik büyümeyi teşvik eder.
On-chain borç verme potansiyeli büyük olmasına rağmen, mevcut ana kullanıcılar hala kripto yerli toplulukla sınırlıdır ve kullanım alanları da daha çok spekülatif ticaret üzerine yoğunlaşmaktadır. Bu durum, kapsayabileceği pazar ölçeğini büyük ölçüde kısıtlamaktadır. Bu makale, kullanıcı tabanını aşamalı olarak genişletme, daha üretken borç verme senaryolarına geçiş yapma ve karşılaşılabilecek zorluklarla başa çıkma yöntemlerini inceleyecektir.
On-chain borç verme durumu
Kısa bir süre içinde, on-chain borç verme piyasası kavram aşamasından hızla birden fazla piyasa tarafından test edilmiş protokole dönüştü, birçok sert dalgalanma yaşadı ancak kötü borç oluşmadı. Şu ana kadar, bu protokoller toplamda 43.7 milyar dolar mevduat çekti ve 18.6 milyar dolar temerrüde düşmemiş borç verdi.
Şu anda, on-chain borç verme protokollerine olan ana talep kaynakları şunlardır:
Bu uygulamalar esas olarak kripto yerel kullanıcılara hizmet vermekte ve spekülasyona dayalıdır. Ancak, on-chain borç verme vizyonu bunun çok ötesindedir.
Küresel temerrüt borcu toplamı 320 trilyon dolar veya hanehalkı ve finansal olmayan şirketlerin toplam kredisi 120 trilyon dolar ile karşılaştırıldığında, on-chain borç verme protokollerinin mevcut 18.6 milyar dolarlık temerrüt kredisi bunların içinde önemsiz bir kısmı oluşturmaktadır.
On-chain borçlanmanın, küçük işletme finansmanı, bireysel araba veya konut kredileri gibi daha üretken sermaye kullanımına ( dönüşümüyle birlikte, pazar büyüklüğünün birkaç büyüklük sırasına kadar artması bekleniyor.
![Spekülasyondan Uygulamaya: On-Chain Borç Verme Pazarının Sonraki Adımı Nedir?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cdb21ea816daafe44d4f6fe4d8fa78ef.webp(
On-chain Kredi Geleceği
On-chain kredi kullanımını artırmak için iki anahtar iyileştirme yapılması gerekmektedir:
) 1. Teminat varlık kapsamını genişlet
Şu anda, yalnızca birkaç kripto varlık teminat olarak kullanılabilir, bu da potansiyel borçluların sayısını büyük ölçüde kısıtlamaktadır. Ayrıca, kripto varlıkların yüksek volatilitesini telafi etmek için mevcut on-chain borç verme genellikle %200 veya daha yüksek teminat oranları talep etmekte, bu da borç alma talebini daha da baskılamaktadır.
Kabul edilebilir teminat varlıklarının kapsamını genişletmek, sadece daha fazla yatırımcının portföylerini borç almak için kullanmasını sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda on-chain borç verme sözleşmelerinin borç verme kapasitesini de artıracaktır.
2. Aşırı düşük teminatlı borç verme teşvik etmek
Şu anda, çoğu on-chain borç verme protokolü aşırı teminat modeli ### kullanıyor, yani borç alan kişinin teminat varlık değerinin borç miktarından yüksek olması gerekiyor (. Bu model, sermaye kullanım verimliliğinin düşük olmasına neden oluyor ve birçok pratik uygulama senaryosunu ), örneğin küçük işletme finansmanı ( gerçekleştirmeyi zorlaştırıyor.
Aşırı düşük teminatlı kredi kullanarak, on-chain kredi daha geniş bir borçlu kitlesini kapsayabilir ve böylece uygulanabilirliğini artırabilir.
Yukarıda belirtilen iyileştirme önlemlerinin uygulanma zorluğu farklılık göstermektedir; bunlardan bazıları nispeten kolay uygulanabilirken, diğerleri yeni zorluklar getirecektir. Ancak, optimizasyon süreci kolaydan zora doğru kademeli olarak ilerleyebilir.
Ayrıca, sabit faizli borç verme, on-chain borç verme gelişiminde önemli bir özellik olup, bu sorun üçüncü tarafların borç alanın faiz riskini üstlenmesiyle ), örneğin faiz takası veya borç veren ve borç alan tarafların özelleştirilmiş sözleşmeleri ( yoluyla çözülebilir, bu nedenle bu makalede ayrıntılı bir tartışma yapılmamaktadır.
) Teminat varlık kapsamını genişletmek
Diğer küresel varlık sınıflarıyla karşılaştırıldığında, örneğin kamu hisse senedi piyasası ### 124 trilyon dolar (, sabit getiri piyasası ) 140 trilyon dolar ( ve gayrimenkul piyasası ) 380 trilyon dolar (, kripto para piyasasının toplam piyasa değeri yalnızca 3 trilyon dolardır ve bu da küresel finansal varlıkların küçük bir kısmını oluşturmaktadır. Bu nedenle, teminat kapsamını belirli kripto varlıklarla sınırlamak, on-chain borç verme büyümesini büyük ölçüde kısıtlamaktadır, özellikle de teminat gereksinimleri kripto varlıkların yüksek dalgalanmasını telafi etmek için 2 katına veya daha fazlasına ulaştığında.
Varlık tokenizasyonunu on-chain kredi ile birleştirerek, yatırımcıların yalnızca kripto varlıkların küçük bir kısmı ile sınırlı kalmadan, tüm yatırım portföylerini daha etkin bir şekilde kullanarak borçlanmalarını sağlar ve böylece potansiyel borç alanlarının kapsamını genişletir.
Teminat varlık yelpazesini genişletmenin ilk adımı, yüksek likiditeye sahip, sıkça işlem gören varlıklar ) (hisse senetleri, para piyasası fonları, tahviller vb.) ile başlamak olabilir. Bu tür varlıklar mevcut borç verme protokolleri üzerinde daha az etkiye sahip olup, değişiklik maliyetleri de daha düşüktür. Ancak, düzenleyici onay süreci bu alandaki büyümenin en büyük kısıtlama faktörü olacaktır.
Uzun vadede, düşük likiditeye sahip fiziksel varlıklara (, örneğin tokenleştirilmiş gayrimenkul mülkiyeti ) genişlemek büyük bir büyüme potansiyeli sunacak, ancak bu aynı zamanda bu varlıkların borç pozisyonlarını etkili bir şekilde yönetme gibi yeni zorluklar da getirecektir.
Sonunda, on-chain borç verme, ipotek kredisi olarak gayrimenkulü teminat olarak kullanma düzeyine gelişebilir; yani, kredi verilmesi, gayrimenkul satın alınması ve gayrimenkulün borç verme sözleşmesine teminat olarak yatırılması bir blok içinde atomik olarak tamamlanabilir. Benzer şekilde, işletmeler de borç verme sözleşmeleri aracılığıyla finansman sağlayabilir; örneğin, fabrika ekipmanları satın alabilir ve bunları aynı anda teminat olarak sözleşmeye yatırabilir.
( düşük teminatlı kredi verme teşvik ediyor
Şu anda, çoğu on-chain kredi protokolü aşırı teminat modeli kullanıyor, yani borçlunun sağlaması gereken teminat varlıklarının değeri borç miktarından daha yüksek olmalıdır. Bu model, borç verenin güvenliğini sağlasa da, sermaye kullanım verimliliğinin düşük olmasına neden olmakta ve birçok pratik uygulama senaryosunun ), örneğin küçük işletmelerin işletme sermayesi kredisi ### gerçekleştirilmesini zorlaştırmaktadır.
Kripto sektöründe, düşük teminatlı kredi talebinin başlangıcı, bazı merkezi kredi platformlarının iflasının ardından hala finansman kanallarına ihtiyaç duyan piyasa yapıcılar ve diğer kripto yerel kuruluşlardan gelebilir. Ancak, erken dönem merkeziyetsiz düşük teminatlı kredi denemelerinin çoğu, kredi mantığını zincir dışı işlemeye koydu ya da nihayetinde aşırı teminat modeline yöneldi.
Daha fazla on-chain bileşeni korurken, düşük teminatlı borç verme işlemlerini yeniden getirmeye çalışan dikkat çekici bir yeni proje var. Bu proje, yalnızca borç alanlar ile borç verenler arasında bir eşleştirme motoru olarak hizmet vermekte olup, borç verenlerin borç alanların kredi riskini kendilerinin değerlendirmesine dayanmakta; off-chain kredi değerlendirme süreçlerine güvenmemektedir.
Kripto sektörünün dışında, düşük teminatlı borç verme kişisel kredilerde geniş bir şekilde uygulanmaktadır (, kredi kartı borçları, satın alma sonrası ödeme ) ve ticari borç verme (, işletme sermayesi kredileri, mikro krediler, ticaret finansmanı ve kurumsal kredi limitleri ) gibi.
On-chain borç verme ürünlerinin en büyük büyüme fırsatı, geleneksel bankaların etkili bir şekilde kapsayamadığı pazarlardadır, örneğin:
Kişisel kredi piyasası: Son yıllarda, geleneksel olmayan kredi kuruluşlarının kişisel düşük miktarlı ipotekli kredi piyasasındaki payı sürekli artmaktadır, özellikle düşük gelir ve orta gelir gruplarında. on-chain kredi, bu eğilimin doğal bir uzantısı olarak hizmet edebilir ve tüketicilere daha rekabetçi kredi oranları sunabilir.
Küçük İşletmelerin Finansmanı: Kredi miktarının küçük olması nedeniyle, büyük bankalar genellikle küçük işletmelere, ister iş genişlemesi isterse işletme sermayesi için olsun, kredi vermek istemezler. On-chain kredi, bu boşluğu doldurarak daha kolay ve etkili bir finansman kanalı sunabilir.
Çözülmesi gereken zorluklar
Yukarıda belirtilen iki iyileştirmenin, on-chain borç verme potansiyel kullanıcı kitlesini büyük ölçüde genişletecek ve daha verimli finansal uygulamaları destekleyecek olmasına rağmen, bunlar aynı zamanda bir dizi yeni zorluk da getirmektedir, bunlar arasında:
Kripto varlıklar 24/7 kesintisiz işlem yaparken, diğer yüksek likiditeye sahip varlıklar ( gibi hisse senetleri, tahviller ) genellikle Pazartesi'den Cuma'ya işlem görür, ancak likiditesi düşük varlıklar ( gibi gayrimenkul, sanat eserleri ) fiyat güncellemeleri çok daha düşük bir sıklıkta gerçekleşir. Fiyat güncellemelerinin düzensizliği, özellikle piyasa büyük dalgalanmalar yaşadığında, borç pozisyonlarının yönetimini daha karmaşık hale getirebilir.
Fiziksel varlıkların mülkiyeti, tokenleştirilmiş bir şekilde on-chain'e aktarılabilse de, likidasyon süreci on-chain varlıklardan çok daha karmaşıktır. Örneğin, tokenleştirilmiş gayrimenkul senaryosunda, varlık sahibinin mülkü boşaltmayı reddetmesi durumunda, likidasyonu gerçekleştirmek için yasal süreçler aracılığıyla hareket etmek gerekebilir.
On-chain borç verme protokolü ( ve bireysel borç veren ) doğrudan tasfiye sürecini işleyemediğinden, bir çözüm, tasfiye hakkını yerel alacak tahsilat ajansına indirimli satmaktır, bu ajans tasfiye işlemlerini yönetmekle sorumlu olacaktır. Bu tür bir mekanizma, varlıkların nakde çevrilmesinin uygulanabilirliğini sağlamak için gerçek dünya hukuk sistemi ile derinlemesine entegre olmalıdır.
Temerrüt riski, kredi verme işlemlerinin bir parçasıdır, ancak bu risk, risk priminde yansıtılmalıdır ( yani risksiz faiz oranı üzerine eklenen ilave faiz oranı ). Özellikle düşük miktarlı ipotek alanında, borçlunun temerrüt riskini doğru bir şekilde değerlendirmek son derece önemlidir.
Şu anda borçlu türüne bağlı olarak temerrüt riskini tahmin etmek için birden fazla araç mevcuttur.
Kişisel borçlu: Web kanıtı, sıfır bilgi kanıtı ( ZKP ) ve merkeziyetsiz kimlik protokolü ( DID ), bireylerin gizliliği koruyarak kredi puanı, gelir durumu, istihdam durumu gibi bilgileri kanıtlamalarına yardımcı olabilir.
Kurumsal Borçlular: Ana akım muhasebe yazılımlarını ve denetimden geçmiş finansal raporları entegre ederek, işletmeler on-chain nakit akışı, bilanço gibi finansal durumlarını kanıtlayabilirler. Gelecekte, finansal veriler tamamen on-chain hale geldiğinde, şirket finansal bilgileri doğrudan borç verme sözleşmeleri veya üçüncü taraf kredi derecelendirme hizmetleri ile sorunsuz bir şekilde entegre edilebilir, böylece daha az güvene dayalı bir şekilde kredi riski değerlendirilebilir.
Geleneksel bankalar, borçluların temerrüt olasılığını değerlendirmek için kredi risk modellerini eğitmek amacıyla iç kullanıcı verilerine ve dışa açık verilere bağlıdır. Ancak, bu veri adası etkisi iki büyük soruna yol açmaktadır: Yeni katılımcıların rekabet etmesi zor çünkü eşit ölçekli veri setlerine erişim sağlayamazlar. Verilerin merkeziyetsiz işlenmesi güçtür, çünkü kredi değerlendirme modelleri tek bir varlık tarafından kontrol edilemezken, kullanıcı verilerinin gizliliği korunmalıdır.
Şanslıyız ki, merkeziyetsiz eğitim ve gizlilik hesaplama alanları hızlı bir şekilde gelişmektedir. Gelecekteki merkeziyetsiz protokollerin bu teknolojileri kullanarak kredi risk modelleri eğitmesi ve gizliliği koruyarak çıkarım hesaplamalarını gerçekleştirmesi beklenmektedir. Böylece on-chain daha adil ve verimli bir kredi değerlendirme sistemi sağlanacaktır.
Diğer zorluklar arasında on-chain gizlilik, teminat havuzunun büyümesiyle birlikte risk parametrelerinin ayarlanması, düzenleyici uyumluluk ve borç alınan getirilerin gerçek dünya faydaları için daha kolay kullanımı bulunmaktadır.
Sonuç
Son birkaç yılda, on-chain borç verme protokolleri sağlam bir temel oluşturdu, ancak henüz tam potansiyellerini gerçekleştirmiş değiller.
Bir sonraki aşamadaki on-chain kredi verme daha heyecan verici olacak: protokoller, kripto yerel ve spekülatif senaryolardan daha verimli ve gerçek dünya ile ilgili finansal uygulamalara geçiş yapacak.
Sonunda, on-chain kredi verme finansal eşitsizliği ortadan kaldırmaya yardımcı olacak ve tüm işletmelerin ve bireylerin, nerede olursa olsun, sermayeye eşit bir şekilde erişmesini sağlayacaktır. Bazı araştırma kuruluşlarının özetlediği gibi: "Amacımız, net faiz marjının sermaye maliyetine sıkıştığı bir finansal sistem kurmaktır."
Bu, mücadele etmeye değer bir hedef olacak!