Amerika Senatosu GENIUS yasasını onayladı, stablecoin pazarında önemli değişiklikler getiriyor
Amerikan Senatosu, yerel saatle 17 Haziran'da GENIUS yasasını onayladı ve bu, Amerika'nın stablecoin düzenleme çerçevesinde önemli bir ilerlemeyi simgeliyor. Bu yasa, dolar destekli kripto para birimleri (stablecoin) için net bir federal düzenleme sistemi oluşturmayı amaçlıyor. Sonraki aşamada, yasa, Temsilciler Meclisi ve başkan onayına sunulacak; eğer sorunsuz bir şekilde geçerse, resmi olarak yürürlüğe girecek.
GENIUS yasasının temel içeriği
Bu tasarı, ABD doları destekli stablecoin ihraçları için federal bir çerçeve oluşturmuştur, ana maddeleri şunlardır:
Tam Varlık Destekli: Her stablecoin, yüksek kalitede, likit rezerv varlıklarıyla tamamen desteklenmelidir, örneğin ABD doları nakit, sigortalı banka mevduatları, kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri gibi güvenli varlıklar. İhraç eden, her stablecoin için en az bir ABD doları uyumlu rezerv tutmalıdır. 500 milyar dolardan fazla dolaşımda olan ihraç edenler, her ay rezerv açıklaması ve denetimi gerçekleştirmelidir.
Aşamalı Düzenleme: İhraççının ölçeğine göre farklı düzenleme stratejileri uygulanır. 10 milyar dolardan fazla stablecoin ihraç eden büyük ihraççılar federal düzenlemeye tabi; küçük ihraççılar eyalet düzenleme kurumunu tercih edebilir.
Algoritmik Stabilcoinlerin Yasaklanması: Değerini korumak için fiziksel teminat yerine program veya iç kripto varlıklara dayanmayı açıkça yasaklayan tokenler.
Kazanç Sağlamak Yasaktır: Ödeme tipi stablecoin'ler, sahiplerine faiz, temettü veya herhangi bir biçimde kazanç ödememelidir, bu da stablecoin ile tasarruf benzeri finansal ürünler arasındaki sınırın belirsizleşmesini önlemek içindir.
Menkul Kıymet veya Mal Değil: Mevcut menkul kıymet yasasını revize ederek, uyumlu ödeme tipi stablecoin'lerin menkul kıymet veya mal kapsamına girmediğini açıkça belirtmekte, bu da düzenleyici alandaki stablecoin sınıflandırmasına ilişkin belirsizliği ortadan kaldırmaktadır.
İflas koruması: İflas durumunda, stablecoin sahiplerinin alacakları diğer alacaklılardan önceliklidir.
Stablecoin pazarının önemi
Stablecoin, küresel finansal faaliyetlerde giderek daha önemli bir altyapı haline geldi. Şu anda stablecoin toplam piyasa değeri 250 milyar doları aşıyor ve esasen iki büyük ihraççı tarafından yönetiliyor. Bu ihraççılardan biri yakın zamanda New York Borsa'sında halka arz oldu ve piyasa değeri 37 milyar dolara ulaştı; halka arzdan bu yana hisse fiyatı %400'den fazla arttı, bu da piyasada stablecoin'in ana akıma girmesi konusunda yüksek bir beklenti olduğunu gösteriyor.
Stablecoin, küresel ödeme ekosistemine derinlemesine entegre olmuştur, yıllık işlem hacmi 30 trilyon ABD doları aşmakta ve aktif adres sayısı 261 milyon ulaşmaktadır. Bir anket, kripto paraları bilen KOBİ'lerin %81'inin stablecoin kullanma isteği olduğunu göstermektedir. Stablecoin'i benimsemeyi veya keşfetmeyi planlayan büyük işletme sayısı geçen yıla göre üç katından fazla artmıştır.
Gelişen piyasalarda, stablecoin kullanımı hız kazanıyor. Para birimi dalgalanmalarının şiddetli olduğu bölgelerde, stablecoin alternatif bir seçenek sunuyor. 2024 tarihli bir rapora göre, Latin Amerika ve Sahra Altı Afrika, perakende ve profesyonel düzeyde stablecoin transferlerinde dünya genelinde önde geliyor ve yıllık büyüme oranı %40'ı aşıyor; Doğu Asya ve Doğu Avrupa ise sırasıyla %32 ve %29'luk bir büyüme ile onları takip ediyor.
AB, Singapur ve Hong Kong, stablecoin düzenlemesinde net ilerleme kaydetti. ABD ise daha önceki siyasi ayrılıklar nedeniyle net bir politika oluşturmakta gecikti. GENIUS yasasının senatodan geçmesi, bu çıkmazı kırabilir.
Piyasa Katılımcıları Üzerindeki Etki
Regüle Edilen Stablecoin İhraççıları: ABD stablecoin ihraççıları, regülasyonun yasallığından faydalanacak ve kurumsal fonların uyumlu bir şekilde zincir üzerindeki ödeme alanına girmesine olanak tanıyacaktır. Tasarı, stablecoinlerin nakit veya ABD tahvilleri ile desteklenmesini zorunlu kılmaktadır; bu, bu ana akım uyumlu ihraççıların konumunu güçlendirecektir. Ancak "getiri sağlanmamalıdır" gereksinimi bazı ihraççıları pazar stratejilerini ayarlamaya zorlayabilir.
Offshore stablecoin: The era of regulatory arbitrage may come to an end. The GENIUS Act imposes heavy penalties on unregulated foreign issuers. If the largest stablecoin does not register with the Office of the Comptroller of the Currency in the United States, it may face challenges in the future. However, its market position is unlikely to be shaken in the short term, and it may return to the U.S. market by issuing new compliant USD stablecoins.
Fintech Şirketleri: ABD'deki kripto düzenlemeleri, yapılandırılmış politika oluşturma yönünde adım adım ilerliyor. Stabilcoin, yasal finansal bir araç haline gelerek perakende kullanıcıların benimsemesini teşvik edecek ve daha fazla sermayenin akışını çekecektir. Bazı fintech şirketleri, stabilcoin alanında yer edinmeyi hızlandırmak için birleşme ve satın almalara yöneliyor. Büyük teknoloji şirketlerinin stabilcoin çıkarması yasaklanmamakla birlikte, sıkı uyum gereklilikleri ve özel bir dikkat ile karşılaşacaklar, bu da girişimcilere gelişim alanı yaratabilir.
Gelecek Görünümü
Temsilciler Meclisi İncelemesi ve Olası Değişiklikler: Senato'nun geçirmesi kritik olsa da, bu sadece yasama sürecinin bir adımıdır. Şimdi odak Temsilciler Meclisi'ne kaydı, önerilebilecek değişiklikler ve bunların gelecekteki stablecoin yapısı üzerindeki etkileri üzerinde durulması gerekiyor.
Regülasyon Detayları ve Uygulama: GENIUS yasası, stablecoin ihraçları için genel bir çerçeve oluşturmuştur, ancak spesifik sermaye yeterliliği, likidite, risk yönetimi gibi kuralların düzenleyici kurumlar tarafından daha fazla belirlenmesi gerekmektedir. Federal Reserve, Para Denetleme Ofisi, Federal Mevduat Sigorta Şirketi, Finansal Suçları Uygulama Ağı gibi kurumların bu çerçeveyi nasıl somut kurallara dönüştüreceğine dikkat edilmelidir. Bu yasalar altında eyaletlerin atacağı adımlar da dikkatle izlenmelidir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
GENIUS yasası Senato'dan geçti, Amerika'nın stablecoin düzenleme çerçevesinde önemli bir atılım.
Amerika Senatosu GENIUS yasasını onayladı, stablecoin pazarında önemli değişiklikler getiriyor
Amerikan Senatosu, yerel saatle 17 Haziran'da GENIUS yasasını onayladı ve bu, Amerika'nın stablecoin düzenleme çerçevesinde önemli bir ilerlemeyi simgeliyor. Bu yasa, dolar destekli kripto para birimleri (stablecoin) için net bir federal düzenleme sistemi oluşturmayı amaçlıyor. Sonraki aşamada, yasa, Temsilciler Meclisi ve başkan onayına sunulacak; eğer sorunsuz bir şekilde geçerse, resmi olarak yürürlüğe girecek.
GENIUS yasasının temel içeriği
Bu tasarı, ABD doları destekli stablecoin ihraçları için federal bir çerçeve oluşturmuştur, ana maddeleri şunlardır:
Tam Varlık Destekli: Her stablecoin, yüksek kalitede, likit rezerv varlıklarıyla tamamen desteklenmelidir, örneğin ABD doları nakit, sigortalı banka mevduatları, kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri gibi güvenli varlıklar. İhraç eden, her stablecoin için en az bir ABD doları uyumlu rezerv tutmalıdır. 500 milyar dolardan fazla dolaşımda olan ihraç edenler, her ay rezerv açıklaması ve denetimi gerçekleştirmelidir.
Aşamalı Düzenleme: İhraççının ölçeğine göre farklı düzenleme stratejileri uygulanır. 10 milyar dolardan fazla stablecoin ihraç eden büyük ihraççılar federal düzenlemeye tabi; küçük ihraççılar eyalet düzenleme kurumunu tercih edebilir.
Algoritmik Stabilcoinlerin Yasaklanması: Değerini korumak için fiziksel teminat yerine program veya iç kripto varlıklara dayanmayı açıkça yasaklayan tokenler.
Kazanç Sağlamak Yasaktır: Ödeme tipi stablecoin'ler, sahiplerine faiz, temettü veya herhangi bir biçimde kazanç ödememelidir, bu da stablecoin ile tasarruf benzeri finansal ürünler arasındaki sınırın belirsizleşmesini önlemek içindir.
Menkul Kıymet veya Mal Değil: Mevcut menkul kıymet yasasını revize ederek, uyumlu ödeme tipi stablecoin'lerin menkul kıymet veya mal kapsamına girmediğini açıkça belirtmekte, bu da düzenleyici alandaki stablecoin sınıflandırmasına ilişkin belirsizliği ortadan kaldırmaktadır.
İflas koruması: İflas durumunda, stablecoin sahiplerinin alacakları diğer alacaklılardan önceliklidir.
Stablecoin pazarının önemi
Stablecoin, küresel finansal faaliyetlerde giderek daha önemli bir altyapı haline geldi. Şu anda stablecoin toplam piyasa değeri 250 milyar doları aşıyor ve esasen iki büyük ihraççı tarafından yönetiliyor. Bu ihraççılardan biri yakın zamanda New York Borsa'sında halka arz oldu ve piyasa değeri 37 milyar dolara ulaştı; halka arzdan bu yana hisse fiyatı %400'den fazla arttı, bu da piyasada stablecoin'in ana akıma girmesi konusunda yüksek bir beklenti olduğunu gösteriyor.
Stablecoin, küresel ödeme ekosistemine derinlemesine entegre olmuştur, yıllık işlem hacmi 30 trilyon ABD doları aşmakta ve aktif adres sayısı 261 milyon ulaşmaktadır. Bir anket, kripto paraları bilen KOBİ'lerin %81'inin stablecoin kullanma isteği olduğunu göstermektedir. Stablecoin'i benimsemeyi veya keşfetmeyi planlayan büyük işletme sayısı geçen yıla göre üç katından fazla artmıştır.
Gelişen piyasalarda, stablecoin kullanımı hız kazanıyor. Para birimi dalgalanmalarının şiddetli olduğu bölgelerde, stablecoin alternatif bir seçenek sunuyor. 2024 tarihli bir rapora göre, Latin Amerika ve Sahra Altı Afrika, perakende ve profesyonel düzeyde stablecoin transferlerinde dünya genelinde önde geliyor ve yıllık büyüme oranı %40'ı aşıyor; Doğu Asya ve Doğu Avrupa ise sırasıyla %32 ve %29'luk bir büyüme ile onları takip ediyor.
AB, Singapur ve Hong Kong, stablecoin düzenlemesinde net ilerleme kaydetti. ABD ise daha önceki siyasi ayrılıklar nedeniyle net bir politika oluşturmakta gecikti. GENIUS yasasının senatodan geçmesi, bu çıkmazı kırabilir.
Piyasa Katılımcıları Üzerindeki Etki
Regüle Edilen Stablecoin İhraççıları: ABD stablecoin ihraççıları, regülasyonun yasallığından faydalanacak ve kurumsal fonların uyumlu bir şekilde zincir üzerindeki ödeme alanına girmesine olanak tanıyacaktır. Tasarı, stablecoinlerin nakit veya ABD tahvilleri ile desteklenmesini zorunlu kılmaktadır; bu, bu ana akım uyumlu ihraççıların konumunu güçlendirecektir. Ancak "getiri sağlanmamalıdır" gereksinimi bazı ihraççıları pazar stratejilerini ayarlamaya zorlayabilir.
Offshore stablecoin: The era of regulatory arbitrage may come to an end. The GENIUS Act imposes heavy penalties on unregulated foreign issuers. If the largest stablecoin does not register with the Office of the Comptroller of the Currency in the United States, it may face challenges in the future. However, its market position is unlikely to be shaken in the short term, and it may return to the U.S. market by issuing new compliant USD stablecoins.
Fintech Şirketleri: ABD'deki kripto düzenlemeleri, yapılandırılmış politika oluşturma yönünde adım adım ilerliyor. Stabilcoin, yasal finansal bir araç haline gelerek perakende kullanıcıların benimsemesini teşvik edecek ve daha fazla sermayenin akışını çekecektir. Bazı fintech şirketleri, stabilcoin alanında yer edinmeyi hızlandırmak için birleşme ve satın almalara yöneliyor. Büyük teknoloji şirketlerinin stabilcoin çıkarması yasaklanmamakla birlikte, sıkı uyum gereklilikleri ve özel bir dikkat ile karşılaşacaklar, bu da girişimcilere gelişim alanı yaratabilir.
Gelecek Görünümü
Temsilciler Meclisi İncelemesi ve Olası Değişiklikler: Senato'nun geçirmesi kritik olsa da, bu sadece yasama sürecinin bir adımıdır. Şimdi odak Temsilciler Meclisi'ne kaydı, önerilebilecek değişiklikler ve bunların gelecekteki stablecoin yapısı üzerindeki etkileri üzerinde durulması gerekiyor.
Regülasyon Detayları ve Uygulama: GENIUS yasası, stablecoin ihraçları için genel bir çerçeve oluşturmuştur, ancak spesifik sermaye yeterliliği, likidite, risk yönetimi gibi kuralların düzenleyici kurumlar tarafından daha fazla belirlenmesi gerekmektedir. Federal Reserve, Para Denetleme Ofisi, Federal Mevduat Sigorta Şirketi, Finansal Suçları Uygulama Ağı gibi kurumların bu çerçeveyi nasıl somut kurallara dönüştüreceğine dikkat edilmelidir. Bu yasalar altında eyaletlerin atacağı adımlar da dikkatle izlenmelidir.