ABD faiz indirimine yaklaşıyor, Ethereum ETF'si piyasaya sürülüyor, piyasa duygusu yavaş yavaş onarılıyor

Son zamanlarda açıklanan ABD ekonomik verileri piyasa endişelerini azalttı, şu anda piyasa Eylül ayında faiz indirimlerine başlanacağını genel olarak bekliyor. ABD borsaları beklendiği gibi stil dönüşümü gerçekleştiriyor, büyük teknoloji hisselerinin ilgisi azalırken, küçük ölçekli hisseler ve teknoloji dışı sektörler aktif bir şekilde performans sergiliyor. Temmuz ayında kripto para piyasası dalgalıydı, ancak şu anda istikrara kavuşmuş durumda. Ethereum spot ETF'si resmi olarak işlem görmeye başladı, ancak Grayscale fonunun satış baskısı fiyat üzerinde geçici bir etki yaratsa da, satış hızı oldukça yüksek olduğundan bu baskının uzun sürmesi beklenmiyor.

25 Temmuz'da, ABD 2024 yılının ikinci çeyreği için GSYİH'nın yıllıklandırılmış çeyrekler arası artışının %2.8 olduğunu açıkladı, bu da beklenen %2.0'den daha yüksek. Aynı zamanda, PCE fiyat endeksi ikinci çeyrekte %2.6 artış gösterdi, bu da birinci çeyrekteki %3.4'ün altında. Fed'in yakından takip ettiği temel PCE fiyat endeksi ise %2.9 artış gösterdi, bu da önceki %3.7'nin altında. Ancak, piyasa bu verilere karmaşık bir şekilde tepki verdi, ABD borsa endeksleri o gün büyük dalgalanmalar yaşadı ve yatırımcıların ekonomik görünüm konusunda farklı görüşlere sahip olduğunu gösterdi.

Bazı görüşler, ABD resmi olarak yayımlanan ekonomik verilerin yanlış olabileceğini öne sürüyor. Örneğin, ABD Çalışma Bakanlığı son non-farm istihdam verilerini açıklarken, önceki aylara ait verileri büyük ölçüde revize etti. Bu durum, piyasada şüpheler uyandırdı; bazıları bu verilerin politika aracı olarak kullanılabileceğini düşünüyor.

Uzun vadeli faiz artırımı politikası, ABD ekonomisi üzerinde önemli bir etki yarattı. Şu anda piyasa genel olarak bazı ekonomik verilerin faiz indirimine yönelik bir zemin hazırlayabileceğini düşünüyor. Bu beklenti, piyasa fiyatlamasına da yansıyor ve veriler, Eylül'de faiz indirimi olasılığının %100'e kadar çıktığını gösteriyor.

Amerikan on yıllık Hazine tahvili faiz oranları genel olarak düşüş eğilimindedir, bu da fonların faiz artırma döngüsünün riskten kaçınma duygusundan faiz indirme döngüsünün varlık dağılımına kaydığını göstermektedir.

Russell 2000 küçük ölçekli hisse senedi endeksi ile Nasdaq genel endeksinin son dönem hareketlerini gözlemlediğimizde, belirgin bir stil dönüşümü olduğu görülmektedir. 11 Temmuz'da, yani ABD'nin en son CPI verilerini açıkladığı gün, Nasdaq genel endeksi zirveye ulaşırken, Russell 2000 küçük ölçekli hisse senedi endeksi yükselmeye başladı. Bu, fonların büyük teknoloji hisselerinden küçük ölçekli hisselere doğru kaydığını gösteriyor ve bu, faiz indirim döngüsünde piyasa risk iştahının arttığı beklentisiyle uyumludur.

Şu anda ABD borsaındaki "yedi büyük teknoloji devi" farklı performanslar sergiliyor. Tesla ve Alphabet, ikinci çeyrek mali raporlarını açıkladı, ancak beklentilerin altında kaldı. Piyasa, diğer teknoloji devlerinin mali rapor durumuna odaklanıyor, özellikle 1 Ağustos'ta mali raporunu açıklayacak olan Apple şirketine. Eğer yalnızca Nvidia şirketi AI alanında başarılı olurken, diğer şirketler sıradan bir performans sergilerse, bu ABD borsasında daha fazla düzeltmeye yol açabilir.

Temmuz ayında kripto para piyasası şiddetli dalgalanmalar yaşadı, Bitcoin fiyatı bir ara 54,000 doların altına düştü, ardından 70,000 doları aştı ve en sonunda 66,000 dolar civarına geri döndü. Piyasadaki dalgalanmalar, Mt.Gox davası tazminatları, Almanya hükümetinin satışları ve Trump'ın Bitcoin konferansındaki konuşması gibi etkenlerden kaynaklandı.

Trump'un Bitcoin konferansındaki konuşması piyasada kısa süreli dalgalanmalara yol açtı, ancak nihai etkisi sınırlı oldu. Piyasa, Trump'ın ifadelerinin uygulanabilirliği ve uzun vadeli etkileri konusunda fikir ayrılığı içindeyken, Trump'ın tekrar başkan seçilme olasılığını da abartmış olabilir.

Bu arada, Ethereum piyasası önemli bir kilometre taşına ulaştı: Ethereum spot ETF'si işlem görmeye başladı. Ancak, piyasa tepkisi oldukça soğuk. Verilere göre, açılış gününde net akış 100 milyon doları aştı, ancak sonraki günlerde sürekli net çıkışlar görüldü. Bu arada, Grayscale'in ürünleri sürekli olarak büyük bir şekilde çıkış yaptı; bu durum, Bitcoin spot ETF'sinin piyasaya sürülmesiyle benzerlik gösteriyor.

Grayscale ETF'sinde büyük bir satış yaşanmasına rağmen, bu durumun uzun sürmesi beklenmiyor. Şu ana kadar yaklaşık 1.5 milyar dolar çıkış oldu ve satış baskısı hızla azalıyor. Ethereum spot ETF'sinin piyasaya sürülme hızı, kripto varlıkların geleneksel piyasalar tarafından hızla kabul edildiğini gösteriyor.

Genel olarak, Temmuz ayında piyasa esas olarak duygu tarafından yönlendirildi. Kripto piyasası şu anda güçlü bir boğa hikayesinden yoksun olabilir ve ABD borsa hareketleri ile ayrışması nedeniyle genel olarak karmaşık bir durumda. Ancak, piyasa bu duyguları sindirmeye başlamış ve spiral bir şekilde yükselen bir iyileşme eğilimi göstermektedir. Bitcoin fiyat hareketi olumlu yönde, Bitcoin spot ETF'sinde sürekli net girişler, piyasanın korku duygusunun azalmakta olduğunu ve daha büyük bir hareketin yaklaşabileceğini gösteriyor.

Makroekonomik ve geleneksel finansal piyasalarda belirsizlikler olmasına rağmen, kripto varlık piyasası bağımsızlık ve dayanıklılık gösteriyor ve çeşitlendirilmiş yatırım portföylerinde giderek daha önemli bir rol oynaması bekleniyor. Bu ay Bitcoin fiyatı oldukça dalgalıydı, bu da esas olarak duygu etkisiyle oldu, ancak Bitcoin spot ETF'sini temsil eden uzun vadeli trend hala mevcut. Eter spot ETF'sinin piyasaya sürülmesi, pazara yeni bir canlılık ve istikrar getirdi. Kripto pazarının geleceği zorluklarla dolu olsa da, aynı zamanda büyük fırsatlar da barındırıyor.