LRT pisti Ethereum ekosistemini mi tetikliyor?

Kankun yükseltmesinin tamamlanmasıyla birlikte, Ethereum ve onun ekosistem tokenleri son zamanlarda göz alıcı bir performans sergiledi. Modüler konsept projeleri ve Layer2 projeleri sırasıyla ana ağı piyasaya sürerek, piyasanın Ethereum ekosistemine olan güvenini daha da artırdı. Likidite yeniden staking (Liquid Restaking) anlatısı, EigenLayer projesinin büyük bir ilgi çekmesiyle birlikte sermaye dikkatini çekmeye başladı.

Bu makale LRT pisti ekosisteminin durumu, fırsatları ve geleceği hakkında ayrıntılı bir açıklama sunmaktadır. Şu anda, birçok LRT protokolü henüz token çıkarmamış olup, projelerin benzerliği oldukça yüksektir. KelpDAO, Puffer Finance ve Ion Protocol gibi üç protokol diğer LRT protokollerinden belirgin bir şekilde farklı gelişim yollarına sahiptir. LRT pistinin geleceği hala hızla büyüyen bir niş pazar olarak görünmektedir. Gelecekte yalnızca birkaç önde gelen projenin öne çıkması beklenmektedir.

LRT Yarış Alanı Arka Planı

Kankun güncellemelerinin yaklaşması nedeniyle, Ethereum ve ilgili ekosistem tokenleri son zamanlarda dikkat çekici bir performans sergiledi. Modüler konsept projeleri ve Layer2 projeleri ardı ardına ana ağı piyasaya sürmeye başladı ve bu durum Ethereum ekosistemine olan iyimserliği daha da artırdı.

Likidite staking projeleri Ethereum ekosisteminde büyük bir paya sahiptir ve "re-staking" (re-staking) anlatımı EigenLayer projesi ile birlikte büyük bir ilgi çekmeye başladı.

"Yeniden Stake Etme" kavramı ilk olarak 2023 yılında Eigenlayer tarafından ortaya atılmıştır. Bu, kullanıcıların zaten stake edilmiş Ethereum veya likit stake token'ı (LST)'i yeniden stake etmelerine olanak tanır, Ethereum üzerindeki merkeziyetsiz hizmetlere ek güvenlik sağlar ve ek ödüller kazanır. Eigenlayer'ın sunduğu yeniden stake etme hizmetine dayanan likit yeniden stake token'ı (LRT) ile ilgili projeler ortaya çıkmıştır.

LRT bir matryoshka mı? LRT'nin evrim yoluna bir göz atın

LRT likidite yeniden teminatlandırma tokeni, LST'nin teminatlandırılması sonrası elde edilen bir "yeniden teminat belgesi"dir.

O zaman,

1. Bu yeniden staking belgesi LRT nasıl doğdu? LST

Bu, LRT'nin evrim yolunu geri takip etmeyi gerektiriyor.

Aşama 1: Ethereum yerel stake

Ethereum yükseldikten sonra PoS mekanizmasına geçiş yaptı, ağ güvenliğini sağlamak için madenciler doğrulayıcılara dönüştü, veri saklama, işlem işleme ve yeni bloklar eklemekle sorumlu oldular ve ödül aldılar. Doğrulayıcı olmak için Ethereum üzerinde en az 32 ETH teminat vermek ve yıl boyu kesintisiz internet bağlantısına sahip özel bir bilgisayar bulundurmak gerekmektedir.

Aşama 2: LST protokolünün doğuşu

Resmi staking gereksinimlerinin en az 32 Eter olması ve uzun süre para çekilememesi nedeniyle, staking platformları ortaya çıkmıştır; bu, temel olarak 2 sorunu çözmeyi amaçlamaktadır:

1. Eşiği düşürmek: Örneğin, Lido herhangi bir miktarda ETH'yi stake edebilir ve teknik bir engel yoktur.
2. Likiditeyi serbest bırakma: Lido'da ETH stake ederek stETH alabilirsiniz, stETH DeFi'ye katılabilir veya neredeyse eşdeğer olarak ETH ile değiştirilebilir.

Sade bir dille, bu "grup alımı" demektir.

Aşama 3: Restaking protokolünün doğuşu

Ethereum ekosisteminin gelişimiyle birlikte, likit staking token varlıklarının (LST) diğer ağlar ve blok zincirlerinde stake edilebileceği, daha fazla kazanç elde edebileceği ve aynı zamanda yeni ağların güvenliğini ve merkeziyetsizliğini artırmaya yardımcı olabileceği keşfedilmiştir.

En temsilci projelerden biri Eigenlayer'dır, yeniden teminatlandırma arkasındaki mantık esasen iki bölüme ayrılır. Birincisi, ETH içindeki ekosistemin güvenliğini paylaşmaktır, ikincisi ise kullanıcıların daha yüksek getiri talepleridir.

• Yeniden staking, yan zincirler ve ara yazılımlar arasındaki güvenliği paylaşarak Ethereum ağının güvenliğini daha da artırabilir. Güvenlik paylaşımı, bir blok zincirinin başka bir blok zincirinin doğrulama düğümleri değerini paylaşarak kendi blok zincirinin güvenliğini artırmasına izin verir.
• Kullanıcı tarafında bakıldığında, teminat yatırımı ile kazanç elde etmek, ardından daha fazla kazanç elde etmek için yeniden teminat yatırımı yapmak.

| | Neden stake yapılır? | Neden yeniden stake yapılır? | |-----------------|------------|--------------------------| | Ethereum ve ekosistem projeleri | PoS konsensüsü, Ethereum'un güvenliğini sağlamak için staking | Ethereum üzerindeki diğer hizmetler ve merkeziyetsizliğe ek güvenlik sağlama | | Kullanıcı | Kazanç Elde Etme | Daha Fazla Kazanç Elde Etme |

Aşama 4 : LRT'nin doğuşu

Restaking protokolü ile, LST'yi yeniden staking yaparak getiri elde edebileceğinizi keşfettiniz, ancak LST token'larını staking yaptığınızda, likidite sanki kilitleniyor. Bu aşamada, bazı projeler fırsat yakalayarak kullanıcılara LST varlıklarını Restaking protokolüne yeniden staking yaparak getiri elde etmelerine yardımcı oluyor ve kullanıcıya "yeniden staking belgesi" veriyor. Kullanıcı bu "yeniden staking belgesi" ile daha fazla finansal işlem yapabiliyor, örneğin teminat gösterme ve borç alma gibi, yeniden staking sırasında likidite kilitlenmesi sorununu çözerek. Buradaki "yeniden staking belgesi" LRT'dir.

Aşama 5 : Pendle protokolü ile LRT'nin patlaması

Kullanıcılar LRT'yi aldıklarında, bir dizi finansal işlem yapmak isterler; bu LRT'ler nereye gitmeli ve ne tür finansal işlemler yapılmalıdır? Bu noktada Pendle çok şık bir çözüm sunuyor.

Pendle, PT( Ana Token, ) anapara tokeni ve YT( Getiri Token, ) getiri tokeninin ticaretini sağlayan merkeziyetsiz bir faiz ticaret pazarınıdır.

Getiri sağlayan dolar ve son zamanlarda ortaya çıkan likidite yeniden staking token'ı (LRT) ile birlikte, getirili token türleri giderek genişliyor. Pendle, bu kripto paraların getirilerinin ticaretini destekleyerek sürekli olarak evrim geçirebiliyor. Pendle'ın LRT pazarı özellikle başarılıdır, çünkü temelde kullanıcılara ön satış yapma veya uzun vadeli airdrop fırsatları ( dahil olmak üzere konumlandırma imkanı tanır. Bu pazarlar, hızla Pendle üzerindeki en büyük pazarlar haline geldi ve çok önde:

• LRT'nin özel entegrasyonu sayesinde, Pendle Ana Token'in temel ETH gelirlerini, EigenLayer airdrop'unu ve LRT'nin yeniden stake edilmesiyle ilgili herhangi bir airdrop'u kilitlemesine olanak tanır. Bu, Ana Token alıcıları için yılda %30'un üzerinde bir getiri yaratır.
• Öte yandan, LRT'nin Pendle'a entegrasyon şekli nedeniyle, Yield Token belirli bir tür "kaldıraçlı ödül akışlı staking"e izin verir. Pendle içindeki takas özelliği sayesinde, 1eETH'yi 9.6 YT eETH ile değiştirebiliriz, bu da 9.6 eETH tutuyormuşuz gibi EigenLayer ve Ether.fi ödüllerini biriktirecektir.
• Aslında, eETH için Yield Token alıcıları Ether.fi'nin 2 kat puanını da kazanabilirler, bu aslında "kaldıraçlı airdrop kazanma staking".

Pendle kullanarak, kullanıcılar ETH cinsinden airdrop gelirlerini ), EigenLayer ve LRT protokollerinin airdrop beklentilerine dayalı olarak ( ve kaldıraçlı likidite madenciliği ile kilitleyebilirler. Bu yıl AVS'nin LRT sahiplerine yönelik airdrop'u hakkında spekülasyonların olması nedeniyle, Pendle bu pazar segmentini domine etmeye devam edebilir. Bu anlamda, $PENDLE LRT ve EigenLayer dikey alanlarının başarısı için iyi bir risk maruziyeti sunmaktadır.

) Kısa Özet:

Yukarıda LRT'nin doğuş süreci açıklanmıştır, o zaman,

LST

Bu sorunun cevabı durumlara göre tartışılmalıdır,

Eğer bir DeFi ekosisteminde, stake edilmiş LST'nin yeniden stake edilen bir sertifika ürettiğini, ardından bu sertifikanın yeniden stake edildiğini ve likiditeyi kilitleme adına bir yönetişim token'ı çıkarıldığını, böylece ikincil piyasanın Restaking'in beklenen değerini speküle ettiğini söylersek, bu bir matryoshka. Çünkü bir sonraki aşamaya akan fonların üst aşama varlıklarını desteklemesi, bir Token'a olan piyasa beklentisini aşındırıyor ve gerçek bir değer artışı olmuyor.

O halde Eigenlayer + Pendle temelinde klasik yeniden stake etme modeline bir bakalım,

Eigenlayer aracılığıyla,

• Kullanıcı LSD'yi EigenLayer'a yeniden stake eder.
• Tekrar stake edilen varlıklar, AVS### Aktif Doğrulama Hizmetleri'ne, ( koruma amacıyla sağlanacaktır.
• AVS, uygulama zincirine doğrulama hizmeti sağlar.
• Uygulama zinciri ödeme hizmeti ücretleri. Ücretler üç parçaya ayrılacak ve sırasıyla stake edenlere, AVS'ye ve EigenLayer'a staking ödülleri, hizmet gelirleri ve protokol gelirleri olarak dağıtılacaktır.

Pendle aracılığıyla,

• Kullanıcılar, ETH cinsinden airdrop kazançlarını ), EigenLayer ve LRT protokolüne yönelik airdrop beklentilerine dayalı olarak kilitleyebilirler (.
• Kaldıraçlı likidite madenciliği
• LRT, bir gelir getiren varlık olarak harika bir uygulama alanına sahiptir.

Bu modelin özü, Ethereum'un güvenliğini paylaşmak içindir ve bu mekanizma aracılığıyla güvenliği paylaşan projeler, bu hizmet için ücret ödemek zorundadır. Pozitif fonlar ekosisteme girmektedir, bu kesinlikle bir kukla değil, oldukça makul bir ekonomik modeldir.

Kısacası, bu LRT anlatısının başlatılmasındaki temel güç, aşağıdaki iki ana koşula dayanıyor.

1. LRT'nin temel varlıklarının gelir üretme kapasitesi
2. LRT'nin uygulama alanları

Birincisi, LRT'nin temel varlıklarının getiri potansiyeli Eigenlayer tarafından sağlanmaktadır; Eigenlayer'ın airdrop'u ve kullanım hizmeti gelirleri dahil olmak üzere, aşağıda Eigenlayer hakkında ayrıntılı bilgi verilecektir.

İkincisi, LRT uygulama alanı Pendle iyi bir örnek verdi.

O halde, aşağıdaki metinde Restaking'in en temel projesi Eigenlayer'a odaklanacağız ve diğer LRT projelerini gözden geçirip derleyeceğiz.

LRT Yarış Yolu Ekosistem Durumu ) Önemli Tanıtım (

) EigenLayer- yeniden staking ara katmanı

EigenLayer Tanıtımı

EigenLayer, Ethereum üzerinde bir yeniden staking kümesidir ve Ethereum'daki akıllı sözleşmeler için bir ara katman setidir. Bu, konsensüs katmanı Ether ###ETH('ün stake edenlerinin, Ethereum ekosisteminin üzerinde inşa edilen yeni yazılım modüllerini doğrulama seçeneği sunar.

EigenLayer, ekonomik haklar platformu sunarak herhangi bir PoS ağına katkıda bulunmasına olanak tanır; maliyetleri ve karmaşıklığı azaltarak, EigenLayer etkili bir şekilde L2 madenciliği için Cosmos yığınındaki ifade yeniliklerine zemin hazırlamaktadır. EigenLayer'ı kullanan protokoller, Ethereum'un mevcut staker'larından ekonomik güvenliğini "kiralamaktadır", bu da ETH'nin birden fazla uygulama için güvenlik sağlamak amacıyla yeniden kullanılmasıdır.

Özetle, EigenLayer, yeniden staking yapanların farklı ağları ve hizmetleri doğrulamak için katılmalarını sağlayan bir akıllı sözleşme seti aracılığıyla, üçüncü taraf protokoller için maliyet tasarrufu sağlarken Ethereum güvenliğinden yararlanmayı ve yeniden staking yapanlara çoklu kazançlar ile esneklik sunmayı amaçlamaktadır.

)# Ürün Mekaniği

Orta katman projeleri için, EigenLayer, onların ağlarını hızlı bir şekilde soğuk başlatmalarına yardımcı olabilir, hatta daha sonra kendi tokenlerini çıkarırlarsa, kendi tokenleriyle çalışan bir modele geçebilirler. EigenLayer, bir güvenlik hizmeti sağlayıcısı gibidir. DeFi için, EigenLayer temel alınarak çeşitli türev ürünler inşa edilebilir.

• EigenLayer'ın tüm LST/LRT içindeki ürün mantığı

![Cancun yükseltmesi tamamlandı, LRT (Liquid Restaking) pisti Ethereum ekosistemini mi tetikliyor?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8506af42ce0ba5056c498c21777804fb.webp(

• Kullanıcı EigenLayer akış şemasını kullanır.

![Cancún yükseltmesi tamamlandı, LRT (Liquid Restaking) pisti Ethereum ekosistemini mi hızlandırıyor?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-faeeba7e3dae216f9d94ca382d00eacc.webp(

)# EigenLayer AVS'nin Detaylı Açıklaması

EigenLayer'daki bir diğer önemli yeni kavram, AVS### aktif doğrulama hizmetidir (.

Restaking anlaşılması kolay, AVS ise biraz karmaşık. EigenLayer'ın AVS'sini anlamak için öncelikle Ethereum'un iş modelini anlamak gerekir. Ethereum ana ağı ile Ethereum ekosistemindeki Rollup L2'lerin ilişkisini ticari bir açıdan gözlemlediğimizde, Ethereum'un mevcut iş modeli, genel Rollup L2'lere blok alanı satmaktır.

Genel Rollup L2'ler, GAS ödeyerek, L2'nin durum verilerini ve işlemlerini, Ethereum ana ağında dağıtılan akıllı sözleşmelerin doğrulanabilirliğine paketler ve daha sonra bu verileri Ethereum ana ağında calldata biçiminde saklar. Son olarak, Ethereum konsensüs katmanı bu durum verilerini ve işlemleri sıralar ve blok içine dahil eder. Bu sürecin özü, Ethereum'un Rollup L2 durum verilerinin tutarlılığını aktif olarak doğrulamasıdır.

EigenLayer'ın AVS'si, bu belirli süreci yeni bir kavram olarak soyutlamaktan ibarettir - AVS

EigenLayer'ın iş modeline bir kez daha bakalım. Ethereum PoS konsensüsünün ekonomik güvenliğini ReStaking yöntemiyle bir dilenci versiyonu ) düşük peşinat modeli ( olarak soyutlayarak paketliyor; bu şekilde konsensüs güvenliği zayıflıyor, ama maliyetler de ucuzluyor.

Çünkü bu, düşük bütçeli bir AVS olduğu için hedef pazar grubu, yüksek konsensüs güvenliği gereksinimi olan genel Rollup L2 değil, çeşitli Dapp Rollup, oracle ağları, çapraz zincir köprüleri, MPC çoklu imza ağları, güvenilir çalışma ortamları gibi konsensüs güvenliği ihtiyacı daha düşük olan projelerdir. Bu tam olarak PFT) Ürün Pazar Uyumudur ( değil mi?

)# AVS Aktif Doğrulama Servis Sağlayıcısı Projesi

Şu anda EigenLayer tarafından kabul edilen AVS sayısı yaklaşık 13 civarında, daha fazla AVS hizmet sağlayıcısı EigenLayer'ın Geliştirici belgeleri aracılığıyla AVS'ye katılıyor. Bu projeler RaaS kavramıyla yüksek derecede bağlı, çoğu Rollup projelerinin güvenliği, ölçeklenebilirliği, birlikte çalışabilirliği ve merkeziyetsizliği için hizmet vermekte, ayrıca Cosmos ekosistemine de uzanmaktadır.

Bunlar arasında tanıdık olanlar EigenDA, AltLayer.