Ethereum, kurumların yeni gözdesi, stratejik rezerv şirketleri büyük alımlar yapıyor
Geçtiğimiz ay, Ethereum (ETH) fiyatı 2100 dolardan 3000 dolara fırladı. Bu yükseliş sırasında, birçok ABD hissesi şirketi ve madencilik firması ETH'yi stratejik rezerv olarak satın aldıklarını duyurdu, hatta bazı madencilik firmaları tüm Bitcoin'lerini (BTC) sattı ve tamamen ETH satın almaya yöneldi.
Veriler, ETH stratejik rezerv şirketinin son bir ay içinde toplamda 545.000'den fazla Ethereum satın aldığını ve toplam değerinin 1,6 milyar doları aştığını gösteriyor.
Bir oyun şirketi, ETH'yi stratejik rezerv olarak listeleyen ilk firma olarak, ETH satın aldığını açıkladıktan sonra hisse senedi fiyatı 3 dolardan 100 doların üzerine fırladı ve ardından tekrar tek haneli rakamlara düştü. Şu anda şirketin hisse fiyatı 20 doların üzerine geri döndü.
Son zamanlarda, bu şirket yalnızca 5 gün içinde yaklaşık 50.000 adet ETH satın aldı ve toplam ETH pozisyonu Ethereum Vakfı'nı geçti. Ayrıca, şirket sahip olduğu ETH'nin bir kısmını staking yaparak gelir elde etmek için zincire koydu. 8 Temmuz itibarıyla, staking pozisyonu 322 adet ETH kazandı.
Şu anda, ETH'yi stratejik rezerv olarak kullanan ABD borsa şirketleri arasında 5 adet bulunmaktadır; bunlar bir oyun şirketi, bir madencilik teknolojisi şirketi, bir dijital varlık şirketi, bir blok zinciri çözüm şirketi ve bir elektronik spor şirketidir.
Piyasa Duygu Analizi
mNAV (Piyasa Değeri ve Net Varlık Değeri Oranı), bir şirketin piyasa değeri ile varlıkları arasındaki farkı ölçen önemli bir göstergedir ve aynı zamanda piyasanın belirli bir kavram veya hisse senedine yönelik duygu primini yansıtır. mNAV ne kadar yüksekse, genellikle piyasanın spekülatif duygusunun daha fazla olduğunu gösterir; tersine, yatırımcıların belirli bir kavram veya hisse senedine karşı tutumlarının daha rasyonel olduğunu ifade eder.
Bitcoin stratejik rezerv şirketinin prim oranı örneği olarak, 2025 Mayıs itibarıyla, belirli bir ünlü şirketin piyasa değeri yaklaşık olarak Bitcoin net varlık değerinin (mNAV) 1.78 katıdır. Bu şirketin mNAV'ı 2022 Ağustos ile 2024 Ağustos arasında 1 kat ile 4.5 kat arasında dalgalanmıştır.
Bu veri eğrisi, kripto pazarının duygusunun bu tür şirketlerin değerlemesini nasıl etkilediğini net bir şekilde yansıtmaktadır. mNAV zirveleri (örneğin 4.5 kat) genellikle Bitcoin boğa piyasası döngüsü ve şirketin büyük ölçekte BTC alımı sırasında ortaya çıkmakta, bu da güçlü bir yatırımcı heyecanını göstermektedir. 1 katlık düşük seviyeye düşmesi ise kripto pazarında ayı piyasası ve konsolidasyon dönemine denk gelmekte, bu da yatırımcıların artık buna duygusal bir prim ödemeye istekli olmadığını göstermektedir.
mNAV 2-2.5 aralığında ise nispeten nötr bir yatırım duygusu ve prim temsil eder. Bu standartla bu 5 Ethereum stratejik rezerv şirketini değerlendirirsek: bir oyun şirketi ve bir blok zinciri çözüm şirketi şu anda bu aralıkta yer alırken, bir madencilik teknoloji şirketi ve bir dijital varlık şirketinin mNAV'ı ise biraz yüksek görünüyor.
Dikkate değer olan, belirli bir madencilik teknolojisi şirketi ve belirli bir dijital varlık şirketinin önceden madencilik şirketi olmasıdır; muhtemelen ETH dışında başka varlıklara da sahiplerdir ve bu varlıkların değeri henüz hesaplanmamıştır.
Genel olarak, şu anda Ethereum stratejik rezervine ilişkin hisse senetleri, henüz FOMO (Fear of Missing Out, kaçırma korkusu) seviyesine ulaşmayan bir piyasa talep duygusuyla, nispeten makul bir değerleme aralığında kalmaktadır.
Gelecek Perspektifleri
Eğer önümüzdeki birkaç ay içinde ETH fiyatı 5000 dolara yükselmeye devam ederse, bu şirketlerin elindeki ETH toplam miktarı değişmezse ve ek bir fonlama yapılmazsa, makul bir prim ile hesaplandığında (mNAV = 2), o zaman bu şirketlerin hisse fiyatları ve potansiyel artışları önemli ölçüde artacaktır.
Yatırımcıların dikkat etmesi gereken şey, mNAV = 2'nin nispeten nötr bir prim oranı olduğudur. Eğer ETH gerçekten 5000 dolara yükselirse, o zaman piyasa bu ETH stratejik rezerv şirketleri için daha yüksek bir duygu primini ödemeye istekli olabilir. Bu süre zarfında, bu şirketlerin stake ettiği ETH de onlara ek gelir sağlayacak, sahip oldukları ETH miktarını artıracaktır.
Ethereum'un Tercih Edilme Nedenleri
Bu Ethereum stratejik rezervine sahip şirketler ETH'yi neden seçtiklerini tartıştıklarında, aşağıdaki üç ana nedeni vurguladılar:
Bitcoin rezerv şirketlerinin başarı deneyiminden yararlanmak
Eter'in staking getiri potansiyeli
ETH'nin stabil coinler ve gerçek varlıklar (RWA) gibi alanlardaki gelecekteki gelişim perspektifi
Bir dijital varlık şirketinin CEO'su Sam Tabar, Bitcoin rezerv şirketi modelinin Ethereum'a kopyalanmasına dair iyimser bir tutum sergiliyor ve ETH'nin 10.000 dolara yükselebileceği konusunda kendine güveniyor: "(Ethereum rezervi oluşturmak) daha yeni başlıyoruz. Bu sadece ısınma. Düşünün ki bazı tanınmış şirketler, Bitcoin satın almak için hisse senetlerini nasıl döngüsel olarak ihraç ediyor ve ardından Bitcoin sürekli yükseliyor, bu da onların bu süreci tekrar etme yeteneklerini artırıyor."
Bir yatırım kurumu, belirli bir oyun şirketine bahis yapma nedenleri arasında ETH staking gelirinin potansiyelini özellikle vurguladı: "ETH, staking ve DeFi ekosisteminde doğal bir gelir kapasitesine sahip, gerçek bir üretken varlıkken, Bitcoin bu tür mekanizmalardan yoksun. Belirli bir oyun şirketi, ETH'nin zincir üzerindeki mekanizmasını doğrudan kullanarak bileşik büyüme sağlamayı ve hissedarlar için gerçek ölçülebilir gelir elde etmeyi umuyor."
Bir madencilik teknoloji şirketinin CEO'su, ETH'nin fiziksel varlıklar ve geleneksel finans anlatısındaki potansiyeline daha fazla güveniyor. Röportajında şunları ifade etti: "Bana göre, Ethereum'un çekici olmasının sebebi, gerçek dünya varlıklarının tokenleştirildiği ilk katman blok zinciri olmasıdır. Finans dünyasında ve gerçek dünyada giderek daha fazla şey tokenleştirildikçe, büyük finans kuruluşları ve teknoloji devleri, tıpkı stabilcoinler için yaptıkları gibi, Ethereum'u teminat olarak kullanmak isteyecekler. Biz de bu şirketlerin gelecekte yapacakları şeyleri yapıyoruz."
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ethereum kurumların yeni gözdesi oldu, beş Amerikan borsa şirketi büyük miktarda rezerv alımı yaptı.
Ethereum, kurumların yeni gözdesi, stratejik rezerv şirketleri büyük alımlar yapıyor
Geçtiğimiz ay, Ethereum (ETH) fiyatı 2100 dolardan 3000 dolara fırladı. Bu yükseliş sırasında, birçok ABD hissesi şirketi ve madencilik firması ETH'yi stratejik rezerv olarak satın aldıklarını duyurdu, hatta bazı madencilik firmaları tüm Bitcoin'lerini (BTC) sattı ve tamamen ETH satın almaya yöneldi.
Veriler, ETH stratejik rezerv şirketinin son bir ay içinde toplamda 545.000'den fazla Ethereum satın aldığını ve toplam değerinin 1,6 milyar doları aştığını gösteriyor.
Bir oyun şirketi, ETH'yi stratejik rezerv olarak listeleyen ilk firma olarak, ETH satın aldığını açıkladıktan sonra hisse senedi fiyatı 3 dolardan 100 doların üzerine fırladı ve ardından tekrar tek haneli rakamlara düştü. Şu anda şirketin hisse fiyatı 20 doların üzerine geri döndü.
Son zamanlarda, bu şirket yalnızca 5 gün içinde yaklaşık 50.000 adet ETH satın aldı ve toplam ETH pozisyonu Ethereum Vakfı'nı geçti. Ayrıca, şirket sahip olduğu ETH'nin bir kısmını staking yaparak gelir elde etmek için zincire koydu. 8 Temmuz itibarıyla, staking pozisyonu 322 adet ETH kazandı.
Şu anda, ETH'yi stratejik rezerv olarak kullanan ABD borsa şirketleri arasında 5 adet bulunmaktadır; bunlar bir oyun şirketi, bir madencilik teknolojisi şirketi, bir dijital varlık şirketi, bir blok zinciri çözüm şirketi ve bir elektronik spor şirketidir.
Piyasa Duygu Analizi
mNAV (Piyasa Değeri ve Net Varlık Değeri Oranı), bir şirketin piyasa değeri ile varlıkları arasındaki farkı ölçen önemli bir göstergedir ve aynı zamanda piyasanın belirli bir kavram veya hisse senedine yönelik duygu primini yansıtır. mNAV ne kadar yüksekse, genellikle piyasanın spekülatif duygusunun daha fazla olduğunu gösterir; tersine, yatırımcıların belirli bir kavram veya hisse senedine karşı tutumlarının daha rasyonel olduğunu ifade eder.
Bitcoin stratejik rezerv şirketinin prim oranı örneği olarak, 2025 Mayıs itibarıyla, belirli bir ünlü şirketin piyasa değeri yaklaşık olarak Bitcoin net varlık değerinin (mNAV) 1.78 katıdır. Bu şirketin mNAV'ı 2022 Ağustos ile 2024 Ağustos arasında 1 kat ile 4.5 kat arasında dalgalanmıştır.
Bu veri eğrisi, kripto pazarının duygusunun bu tür şirketlerin değerlemesini nasıl etkilediğini net bir şekilde yansıtmaktadır. mNAV zirveleri (örneğin 4.5 kat) genellikle Bitcoin boğa piyasası döngüsü ve şirketin büyük ölçekte BTC alımı sırasında ortaya çıkmakta, bu da güçlü bir yatırımcı heyecanını göstermektedir. 1 katlık düşük seviyeye düşmesi ise kripto pazarında ayı piyasası ve konsolidasyon dönemine denk gelmekte, bu da yatırımcıların artık buna duygusal bir prim ödemeye istekli olmadığını göstermektedir.
mNAV 2-2.5 aralığında ise nispeten nötr bir yatırım duygusu ve prim temsil eder. Bu standartla bu 5 Ethereum stratejik rezerv şirketini değerlendirirsek: bir oyun şirketi ve bir blok zinciri çözüm şirketi şu anda bu aralıkta yer alırken, bir madencilik teknoloji şirketi ve bir dijital varlık şirketinin mNAV'ı ise biraz yüksek görünüyor.
Dikkate değer olan, belirli bir madencilik teknolojisi şirketi ve belirli bir dijital varlık şirketinin önceden madencilik şirketi olmasıdır; muhtemelen ETH dışında başka varlıklara da sahiplerdir ve bu varlıkların değeri henüz hesaplanmamıştır.
Genel olarak, şu anda Ethereum stratejik rezervine ilişkin hisse senetleri, henüz FOMO (Fear of Missing Out, kaçırma korkusu) seviyesine ulaşmayan bir piyasa talep duygusuyla, nispeten makul bir değerleme aralığında kalmaktadır.
Gelecek Perspektifleri
Eğer önümüzdeki birkaç ay içinde ETH fiyatı 5000 dolara yükselmeye devam ederse, bu şirketlerin elindeki ETH toplam miktarı değişmezse ve ek bir fonlama yapılmazsa, makul bir prim ile hesaplandığında (mNAV = 2), o zaman bu şirketlerin hisse fiyatları ve potansiyel artışları önemli ölçüde artacaktır.
Yatırımcıların dikkat etmesi gereken şey, mNAV = 2'nin nispeten nötr bir prim oranı olduğudur. Eğer ETH gerçekten 5000 dolara yükselirse, o zaman piyasa bu ETH stratejik rezerv şirketleri için daha yüksek bir duygu primini ödemeye istekli olabilir. Bu süre zarfında, bu şirketlerin stake ettiği ETH de onlara ek gelir sağlayacak, sahip oldukları ETH miktarını artıracaktır.
Ethereum'un Tercih Edilme Nedenleri
Bu Ethereum stratejik rezervine sahip şirketler ETH'yi neden seçtiklerini tartıştıklarında, aşağıdaki üç ana nedeni vurguladılar:
Bir dijital varlık şirketinin CEO'su Sam Tabar, Bitcoin rezerv şirketi modelinin Ethereum'a kopyalanmasına dair iyimser bir tutum sergiliyor ve ETH'nin 10.000 dolara yükselebileceği konusunda kendine güveniyor: "(Ethereum rezervi oluşturmak) daha yeni başlıyoruz. Bu sadece ısınma. Düşünün ki bazı tanınmış şirketler, Bitcoin satın almak için hisse senetlerini nasıl döngüsel olarak ihraç ediyor ve ardından Bitcoin sürekli yükseliyor, bu da onların bu süreci tekrar etme yeteneklerini artırıyor."
Bir yatırım kurumu, belirli bir oyun şirketine bahis yapma nedenleri arasında ETH staking gelirinin potansiyelini özellikle vurguladı: "ETH, staking ve DeFi ekosisteminde doğal bir gelir kapasitesine sahip, gerçek bir üretken varlıkken, Bitcoin bu tür mekanizmalardan yoksun. Belirli bir oyun şirketi, ETH'nin zincir üzerindeki mekanizmasını doğrudan kullanarak bileşik büyüme sağlamayı ve hissedarlar için gerçek ölçülebilir gelir elde etmeyi umuyor."
Bir madencilik teknoloji şirketinin CEO'su, ETH'nin fiziksel varlıklar ve geleneksel finans anlatısındaki potansiyeline daha fazla güveniyor. Röportajında şunları ifade etti: "Bana göre, Ethereum'un çekici olmasının sebebi, gerçek dünya varlıklarının tokenleştirildiği ilk katman blok zinciri olmasıdır. Finans dünyasında ve gerçek dünyada giderek daha fazla şey tokenleştirildikçe, büyük finans kuruluşları ve teknoloji devleri, tıpkı stabilcoinler için yaptıkları gibi, Ethereum'u teminat olarak kullanmak isteyecekler. Biz de bu şirketlerin gelecekte yapacakları şeyleri yapıyoruz."