Gümrük politikası küresel ekonomiyi ve şifreleme piyasasını nasıl etkiler

Yaklaşık yüz yıl önce, 1930 yılındaki Smoot-Hawley Gümrük Yasası, dünya ekonomisine ciddi zararlar verdi. Bu, kendi sanayilerini koruma bahanesiyle yapılan gümrük politikası, nihayetinde küresel ticarette felaket boyutunda bir daralmaya yol açtı ve Büyük Buhran'ın etkilerini artırdı. Günümüzde bile, ticaret korumacılığının gölgesi hâlâ dağılmadı.

2025 yılında, Amerika Birleşik Devletleri Çin mallarına uygulanan gümrük vergilerini %125'e çıkaracağını açıkladı, küresel piyasa bir kez daha paniğe kapıldı. Çin Ticaret Bakanlığı hızlı bir yanıt vererek, eğer ABD tarafı "gümrük vergisi sayılarla oynama" işlemine devam ederse, Çin tarafının "umursamayacağını" ve daha fazla karşı tedbir alma hakkını saklı tuttuğunu belirtti. Bu arada, ABD hükümeti 75 ülkeye "90 günlük gümrük vergisi duraklatma" önerisi sundu ve genel vergi oranını %10'a düşürdü, ancak Çin, Meksika ve Kanada'yı kapsam dışı bıraktı. Bu hedefe yönelik ticaret stratejisi yalnızca ABD-Çin ekonomik ayrışma riskini artırmakla kalmadı, aynı zamanda küresel sermaye akışlarının yeni savaş alanı olan kripto piyasasını - yeni zorluklarla karşı karşıya bıraktı.

Tarihin Uyarısı

1930'ların Smoot-Hawley Gümrük Yasası'nın getirdiği dersler üzerinde derin düşünmemiz gerekiyor. O dönemde, ülkeler karşılıklı gümrük tarifelerinin kötü bir döngüsüne girdi ve bu da nihayetinde uluslararası ticaret sisteminin çökmesine yol açtı. 20. yüzyılın en yıkıcı ticaret politikalarından biri olarak kabul edilen bu durum, çağdaş karar vericilere bir uyarı niteliğindedir: Ticaret korumacılığı asla ekonomik sorunların iyi bir çözümü olmamıştır.

1930 yılında, ABD Kongresi bu yasayı kabul ederek ithalat tarifelerini ortalama %59'a, tarihinin en yüksek seviyesine yükseltti. Amacı, Büyük Buhran'dan etkilenen yerli sanayileri korumak olsa da, felaket niteliğinde bir zincirleme tepkiyi tetikledi. Dünyanın önde gelen ticaret ortakları hemen misilleme önlemleri almaya başladı ve 1929-1934 yılları arasında uluslararası ticaret hacmi neredeyse üçte iki oranında küçüldü, ABD'nin ihracatı %70 oranında düştü ve küresel işsizlik oranı daha da kötüleşti. Bu politika, yalnızca ABD ekonomisini kurtaramadı; aksine Büyük Buhran'ın etkilerini artırdı ve ticaret korumacılığının ölümcül kusurlarını ortaya çıkardı: küreselleşen bir ekonomide, tek taraflı olarak ticaret engellerinin artırılması mutlaka 'geri tepen etkiyi' doğuracaktır. Daha da kötü olanı, bu yasa uluslararası çok taraflı ticaret işbirliğinin temelini zayıflattı, ekonomik milliyetçilik duygularını körükledi ve II. Dünya Savaşı öncesi uluslararası ekonomik düzenin çöküşüne zemin hazırladı.

Yeni bir gümrük vergisi mücadelesi

2025 yılındaki gümrük savaşı, 1930 yılına göre farklılık göstermektedir. Amerika, "seçici gümrük savaşı" ile küresel tedarik zincirlerini yeniden şekillendirmeye çalışıyor - bir yandan Çin'e büyük baskı yaparken, diğer yandan çoğu ülkeyle ilişkileri geçici olarak yumuşatıyor. Bu "böl ve fethet" stratejisi akıllıca görünse de, aslında riskler barındırmaktadır. Dünya'nın ikinci büyük ekonomisi olan Çin, artık 1930'larda pasif bir şekilde karşılayan ticaret zayıf bir ülke değildir. Amerika'nın ek gümrük vergisi kararına karşı, Çin hemen eşit ölçüde misilleme yapmamış, bunun yerine "göz ardı etme" tutumuyla soğuk bir şekilde yaklaşmış, aynı zamanda "doları azaltma" planlarını hızlandırmıştır. Bu stratejik kararlılık, piyasaların yeni bir ticaret savaşının 1930'lardaki gibi kapsamlı bir karmaşaya dönüşmeyeceğini, aksine daha kalıcı bir tükenme savaşına dönüşeceğini fark etmesini sağlamıştır.

Kripto piyasasının tepkisi

Amerikan hükümetinin gümrük politikaları, küresel finansal piyasalarda şiddetli dalgalanmalara neden oldu, kripto piyasası da kapsamlı bir darbe aldı. Bitcoin 83,500 dolardan 74,500 dolara düşerken, Ethereum daha büyük bir düşüş yaşadı ve 1,800 dolardan 1,380 dolara geriledi, diğer şifreleme para birimlerinin toplam piyasa değeri ise %40'tan fazla yarıya indi. Piyasa likiditesi önemli ölçüde daraldı, Bitcoin'in aylık fon akışı zirve noktası olan 100 milyar dolardan 6 milyar dolara düştü, Ethereum ise 6 milyar dolarlık net çıkışa geçti. Büyüklüğü açısından "teslim olma tarzı satışlar" gerçekleşmesine rağmen, fiyatlar düştükçe zararlar giderek azaldı ve kısa vadeli satış baskısının tükenebileceğini gösterdi.

Teknik açıdan bakıldığında, 93,000 dolar Bitcoin'in yeniden yükseliş ivmesi kazanması için kritik direnç seviyesidir. 65,000-71,000 dolar aralığı boğaların koruması gereken temel destek bölgesidir. Mevcut piyasa kritik bir aşamaya girmiştir; eğer destek seviyesinin altına düşülürse, çoğu yatırımcının zarara uğramasına ve daha şiddetli bir piyasa düzeltmesine yol açabilir. Genel olarak, şifreleme piyasası küresel likidite değişimlerine son derece duyarlıdır, bu seferki gümrük politikası belirsizliği geniş çaplı etkilere neden olmuştur; piyasanın istikrar kazanıp kazanmayacağı, sonraki politika yönelimine ve fon akışına bağlı olacaktır.

Bu uluslararası oyunda, kripto piyasası hem pasif bir alıcı hem de aktif bir değişkendir. Uluslararası durum gerginleştiğinde ve küresel para sistemi kargaşada olduğunda, yatırımcılar herhangi bir hükümet veya varlık tarafından kontrol edilmeyen, kıt, küresel bir dijital değer saklama yolu arayabilir. Belki de eski düzenin itibarı ticaret savaşları tarafından aşındığında, yeni sistemin tohumları sessizce filizlenmeye başlar.