Дилемма управления инфляцией Aptos: предложение AIP-119 вызвало споры, процветание экосистемы может стать ключом к решению проблемы
Управление инфляцией всегда было ключевой проблемой экономических моделей и развития экосистем публичных блокчейнов. В последнее время сообщество Aptos погрузилось в ожесточенные споры из-за предложения AIP-119, которое предполагает снижение доходов от стекинга. Сторонники считают это необходимым шагом для сдерживания инфляции и активизации ликвидности экосистемы, тогда как противники предупреждают о возможном ослаблении децентрализованной основы сети и даже о вероятности оттока капиталов.
Когда игра между ограничением и открытыми источниками сталкивается с перераспределением интересов валидаторов, эта реформа Aptos касается не только будущего экономики токенов APT, но также отражает глубокие противоречия в управлении PoS публичными цепочками. В данной статье будет проведен анализ споров по предложениям и сравнительный анализ основных моделей публичных цепочек, чтобы исследовать, как Aptos может найти выход в условиях высокой инфляции и низкой активности.
Дебаты о том, лечит ли "операция" по борьбе с инфляцией или наносит ущерб
AIP-119 был предложен членом сообщества moonshiesty 17 апреля 2025 года на GitHub фонда Aptos. Предложение рекомендует в течение следующих трех месяцев ежемесячно снижать базовую процентную ставку вознаграждения за стейкинг Aptos на 1%, с конечной целью снизить годовую процентную ставку (APR) с примерно 7% (или 6.8%) до 3.79%. Это предложение в основном направлено на снижение инфляции APT путем уменьшения вознаграждений за стейкинг, что, хотя и полезно для долгосрочного здоровья экосистемы, затрагивает основные интересы крупных стейкинг-узлов, привыкших к пассивному доходу, и, следовательно, вызвало ожесточенные споры в сообществе.
Сторонники считают, что это предложение не только позволит быстро снизить инфляцию APT, но и побудит держателей токенов перемещать средства в другие DeFi-активности на блокчейне, а не просто полагаться на пассивное стекинг.
Однако есть и немало голосов против. Некоторые указывают, что значительное сокращение вознаграждений за ставку окажет более серьезное влияние на мелких валидаторов. Прибыль многих валидаторов может сократиться до такого уровня, что не покроет операционные расходы (примерно 30 тысяч долларов в год), что приведет к их вынужденному выходу из сети. Это, в свою очередь, может ослабить степень децентрализации сети Aptos и в конечном итоге привести к концентрации власти и ресурсов у крупных валидаторов.
Соучредитель одной финансовой платформы на форуме подробно подсчитал, что текущие затраты на серверы для валидатора, который владеет 1 миллионом APT, составляют от 72 до 96 тысяч долларов в год (это число существенно отличается от 35 тысяч долларов, предложенных инициатором). Если снизить доходность до 3,9%, конечная прибыль может составить всего 13 тысяч долларов, что приведет к убыткам. Только в случае, если объем владения превысит 10 миллионов APT, можно будет с трудом выйти на прибыль, что напрямую приведет к исключению мелких валидаторов.
Кроме того, есть мнение, что сниженная доходность по ставке (3,79%) по сравнению с другими сетями, предлагающими более высокую прибыль (например, Cosmos около 15%), не является конкурентоспособной, что может привести к тому, что крупные инвесторы и учреждения, стремящиеся к высокой доходности, переведут свои средства в другие сети, что уменьшит TVL и ликвидность Aptos, создав риск оттока средств. Более низкая доходность по ставке также снизит привлекательность протоколов AptosDeFi для поставщиков ликвидности, что повлияет на рост протокола и вовлеченность пользователей.
Общественная проблема PoS-управления: искусство балансировки вознаграждений и инфляции
На самом деле, это предложение аналогично ранее отвергнутому предложению SIMD-0228 на Solana, которое также пыталось подавить инфляцию сети, снижая доходность валидаторов, что отражает проблему интересов в управлении публичными блокчейнами. Эта проблема управления более заметна в механизме консенсуса POS.
Чтобы оценить, насколько разумно предложение Aptos, лучше всего сравнить, как несколько аналогичных механизмов публичных блокчейнов решают эту проблему и каковы результаты.
В настоящее время модель инфляции токенов Aptos составляет 7% в год, согласно предложению AIP-30, эта максимальная ставка вознаграждения планируется снижаться на 1,5% в год (по сравнению с предыдущим годом) до достижения годового нижнего предела в 3,25% более чем через 50 лет. По состоянию на апрель, уровень стекинга APT достиг 76%, что поддерживает высокую долю в публичной цепочке. Что касается сжигания сборов, то в Aptos в настоящее время все торговые сборы сжигаются, однако, поскольку ежедневные сборы на цепочке Aptos составляют всего несколько тысяч долларов, такое сжигание можно считать каплей в море в борьбе с инфляцией.
С точки зрения более чем годового движения токена, Solana является одной из более успешных публичных цепочек в механизме POS. В отличие от Aptos, у которого в настоящее время фиксированный коэффициент эмиссии, модель инфляции Solana представляет собой модель, которая постепенно уменьшается с каждым годом, изначально равная 8%, затем уменьшающаяся на 15% каждый год, в настоящее время составляет около 4,58%. Эта динамическая модель инфляции, похоже, является именно тем, чего ожидают после реформы предложения Aptos. Тем не менее, для Solana эта инфляция все еще считается слишком высокой сообществом, и именно поэтому появился проект 0228. Что касается доли стейкинга, то текущая доля стейкинга Solana составляет около 65%, что ниже 76% у Aptos.
В отношении уничтожения сборов ранее 50% от торговых сборов Solana уничтожались, но после принятия предложения 0096 это уничтожение в 50% было отменено и стало вознаграждением для валидаторов, что привело к еще более серьезной инфляции Solana. Однако, из-за высокой активности сети Solana, кажется, что инфляция не оказала значительного влияния.
Еще одна публичная цепочка MOVE - Sui, часто сравнивается с Aptos. По доходности от стейкинга, Sui имеет низкую доходность, всего 2.3%~2.5. При этом токен SUI имеет жесткий лимит в 10 миллиардов SUI, что в корне ограничивает возможность бесконечного выпуска. Что касается ставки стейкинга, то ставка SUI составляет примерно 76.73%, что близко к APT. Однако в отношении уничтожения сборов сеть Sui выбрала использовать их в качестве вознаграждений и не имеет механизма уничтожения. В сравнении, жесткая модель Sui, похоже, снизила инфляционные беспокойства в сообществе, поэтому она также демонстрирует довольно хорошие результаты по цене.
Кроме того, доходность стейкинга Cosmos довольно типична и достигает 14,26%. С точки зрения объема обращения токенов, также наблюдается тенденция к постоянному росту. В настоящее время коэффициент стейкинга Cosmos составляет около 59%, и эта инфляция продолжится, пока не будет достигнуто 67%. Однако, несмотря на высокую доходность стейкинга, цена токена ATOM продолжает падать. С пика в 44 доллара она снизилась до 3,81 доллара, что составляет снижение на 91%.
Выбор Aptos: ограничение или открытый исходный код?
В целом, среди основных POS блокчейнов пока никто не может идеально решить баланс между уровнем инфляции и участием в сети. В процессе решения этих игр, с одной стороны, необходимо контролировать уровень инфляции для поддержания здорового развития экономической модели токенов, с другой стороны, нужно привлекать валидаторов к управлению сетью через разумные ставки на вознаграждение. Эфириум, в свою очередь, смог достичь дефляции через переход на POS и сжигание базовых сборов. Однако, похоже, что ETH не смог добиться роста цен на токены, решив проблему инфляции. Напротив, Solana на данный момент рассматривает недавнее предложение о увеличении инфляции (предложение 0096), в то время как предложение о снижении инфляции (предложение 0028) было отклонено сообществом. Тем не менее, это, похоже, не оказало значительного влияния на цену токенов Solana. В конечном итоге, это связано с тем, что активность сети Solana всегда находится на высоком уровне среди основных блокчейнов.
Решение проблемы инфляции похоже на сокращение расходов, тогда как повышение активности сети похоже на увеличение доходов. Для активной сети баланс между увеличением доходов и сокращением расходов, безусловно, важен, однако для сети, которая сейчас не слишком активна, повышение активности является настоящим способом увеличения токенов сети. Судя по текущим проблемам Aptos, TVL Aptos составляет всего 1,1 миллиарда долларов, что ставит его на 11-е место среди публичных блокчейнов. Общие данные не слишком впечатляют, а общее количество валидаторов в сети в настоящее время составляет 149, полных узлов - 495, и это число тоже не слишком велико. Если из-за снижения доходности выйдут многие валидаторы, это действительно может привести к серьезным последствиям.
Таким образом, для Aptos, учитывая возможность "лимитирования" через AIP-119, возможно, следует более тщательно обдумать его потенциальное влияние на экосистему валидаторов и децентрализацию сети. В сравнении с радикальным сокращением вознаграждений, более актуальным выбором на текущем этапе может быть то, как "открыть исходный код" — то есть повысить активность сети, привлечь больше качественных проектов для участия, тем самым построив действительно процветающую и устойчивую экосистему. Возможно, это и есть ключ к поддержанию долгосрочной ценности APT.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
metaverse_hermit
· 10ч назад
Все еще сидите на доходе от застыковки, это действительно гг.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerProfit
· 10ч назад
Старые люди в мире криптовалют, не пугайте меня.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektDetective
· 10ч назад
aptos это чтобы учить sol и убивать себя?
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFT_Therapy
· 10ч назад
Этот голосование слишком разрушительное.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasBankrupter
· 10ч назад
Снова заходим в застыкивание и продолжаем.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-1a2ed0b9
· 10ч назад
застейкать又出事了 咱不背这个锅
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnchainUndercover
· 10ч назад
Смена декораций, но суть остается прежней — в конце концов, это все равно вопрос денег.
Дилемма управления инфляцией Aptos: AIP-119 вызывает споры, процветание экосистемы может быть ключом к решению проблемы
Дилемма управления инфляцией Aptos: предложение AIP-119 вызвало споры, процветание экосистемы может стать ключом к решению проблемы
Управление инфляцией всегда было ключевой проблемой экономических моделей и развития экосистем публичных блокчейнов. В последнее время сообщество Aptos погрузилось в ожесточенные споры из-за предложения AIP-119, которое предполагает снижение доходов от стекинга. Сторонники считают это необходимым шагом для сдерживания инфляции и активизации ликвидности экосистемы, тогда как противники предупреждают о возможном ослаблении децентрализованной основы сети и даже о вероятности оттока капиталов.
Когда игра между ограничением и открытыми источниками сталкивается с перераспределением интересов валидаторов, эта реформа Aptos касается не только будущего экономики токенов APT, но также отражает глубокие противоречия в управлении PoS публичными цепочками. В данной статье будет проведен анализ споров по предложениям и сравнительный анализ основных моделей публичных цепочек, чтобы исследовать, как Aptos может найти выход в условиях высокой инфляции и низкой активности.
Дебаты о том, лечит ли "операция" по борьбе с инфляцией или наносит ущерб
AIP-119 был предложен членом сообщества moonshiesty 17 апреля 2025 года на GitHub фонда Aptos. Предложение рекомендует в течение следующих трех месяцев ежемесячно снижать базовую процентную ставку вознаграждения за стейкинг Aptos на 1%, с конечной целью снизить годовую процентную ставку (APR) с примерно 7% (или 6.8%) до 3.79%. Это предложение в основном направлено на снижение инфляции APT путем уменьшения вознаграждений за стейкинг, что, хотя и полезно для долгосрочного здоровья экосистемы, затрагивает основные интересы крупных стейкинг-узлов, привыкших к пассивному доходу, и, следовательно, вызвало ожесточенные споры в сообществе.
Сторонники считают, что это предложение не только позволит быстро снизить инфляцию APT, но и побудит держателей токенов перемещать средства в другие DeFi-активности на блокчейне, а не просто полагаться на пассивное стекинг.
Однако есть и немало голосов против. Некоторые указывают, что значительное сокращение вознаграждений за ставку окажет более серьезное влияние на мелких валидаторов. Прибыль многих валидаторов может сократиться до такого уровня, что не покроет операционные расходы (примерно 30 тысяч долларов в год), что приведет к их вынужденному выходу из сети. Это, в свою очередь, может ослабить степень децентрализации сети Aptos и в конечном итоге привести к концентрации власти и ресурсов у крупных валидаторов.
Соучредитель одной финансовой платформы на форуме подробно подсчитал, что текущие затраты на серверы для валидатора, который владеет 1 миллионом APT, составляют от 72 до 96 тысяч долларов в год (это число существенно отличается от 35 тысяч долларов, предложенных инициатором). Если снизить доходность до 3,9%, конечная прибыль может составить всего 13 тысяч долларов, что приведет к убыткам. Только в случае, если объем владения превысит 10 миллионов APT, можно будет с трудом выйти на прибыль, что напрямую приведет к исключению мелких валидаторов.
Кроме того, есть мнение, что сниженная доходность по ставке (3,79%) по сравнению с другими сетями, предлагающими более высокую прибыль (например, Cosmos около 15%), не является конкурентоспособной, что может привести к тому, что крупные инвесторы и учреждения, стремящиеся к высокой доходности, переведут свои средства в другие сети, что уменьшит TVL и ликвидность Aptos, создав риск оттока средств. Более низкая доходность по ставке также снизит привлекательность протоколов AptosDeFi для поставщиков ликвидности, что повлияет на рост протокола и вовлеченность пользователей.
Общественная проблема PoS-управления: искусство балансировки вознаграждений и инфляции
На самом деле, это предложение аналогично ранее отвергнутому предложению SIMD-0228 на Solana, которое также пыталось подавить инфляцию сети, снижая доходность валидаторов, что отражает проблему интересов в управлении публичными блокчейнами. Эта проблема управления более заметна в механизме консенсуса POS.
Чтобы оценить, насколько разумно предложение Aptos, лучше всего сравнить, как несколько аналогичных механизмов публичных блокчейнов решают эту проблему и каковы результаты.
В настоящее время модель инфляции токенов Aptos составляет 7% в год, согласно предложению AIP-30, эта максимальная ставка вознаграждения планируется снижаться на 1,5% в год (по сравнению с предыдущим годом) до достижения годового нижнего предела в 3,25% более чем через 50 лет. По состоянию на апрель, уровень стекинга APT достиг 76%, что поддерживает высокую долю в публичной цепочке. Что касается сжигания сборов, то в Aptos в настоящее время все торговые сборы сжигаются, однако, поскольку ежедневные сборы на цепочке Aptos составляют всего несколько тысяч долларов, такое сжигание можно считать каплей в море в борьбе с инфляцией.
С точки зрения более чем годового движения токена, Solana является одной из более успешных публичных цепочек в механизме POS. В отличие от Aptos, у которого в настоящее время фиксированный коэффициент эмиссии, модель инфляции Solana представляет собой модель, которая постепенно уменьшается с каждым годом, изначально равная 8%, затем уменьшающаяся на 15% каждый год, в настоящее время составляет около 4,58%. Эта динамическая модель инфляции, похоже, является именно тем, чего ожидают после реформы предложения Aptos. Тем не менее, для Solana эта инфляция все еще считается слишком высокой сообществом, и именно поэтому появился проект 0228. Что касается доли стейкинга, то текущая доля стейкинга Solana составляет около 65%, что ниже 76% у Aptos.
В отношении уничтожения сборов ранее 50% от торговых сборов Solana уничтожались, но после принятия предложения 0096 это уничтожение в 50% было отменено и стало вознаграждением для валидаторов, что привело к еще более серьезной инфляции Solana. Однако, из-за высокой активности сети Solana, кажется, что инфляция не оказала значительного влияния.
Еще одна публичная цепочка MOVE - Sui, часто сравнивается с Aptos. По доходности от стейкинга, Sui имеет низкую доходность, всего 2.3%~2.5. При этом токен SUI имеет жесткий лимит в 10 миллиардов SUI, что в корне ограничивает возможность бесконечного выпуска. Что касается ставки стейкинга, то ставка SUI составляет примерно 76.73%, что близко к APT. Однако в отношении уничтожения сборов сеть Sui выбрала использовать их в качестве вознаграждений и не имеет механизма уничтожения. В сравнении, жесткая модель Sui, похоже, снизила инфляционные беспокойства в сообществе, поэтому она также демонстрирует довольно хорошие результаты по цене.
Кроме того, доходность стейкинга Cosmos довольно типична и достигает 14,26%. С точки зрения объема обращения токенов, также наблюдается тенденция к постоянному росту. В настоящее время коэффициент стейкинга Cosmos составляет около 59%, и эта инфляция продолжится, пока не будет достигнуто 67%. Однако, несмотря на высокую доходность стейкинга, цена токена ATOM продолжает падать. С пика в 44 доллара она снизилась до 3,81 доллара, что составляет снижение на 91%.
Выбор Aptos: ограничение или открытый исходный код?
В целом, среди основных POS блокчейнов пока никто не может идеально решить баланс между уровнем инфляции и участием в сети. В процессе решения этих игр, с одной стороны, необходимо контролировать уровень инфляции для поддержания здорового развития экономической модели токенов, с другой стороны, нужно привлекать валидаторов к управлению сетью через разумные ставки на вознаграждение. Эфириум, в свою очередь, смог достичь дефляции через переход на POS и сжигание базовых сборов. Однако, похоже, что ETH не смог добиться роста цен на токены, решив проблему инфляции. Напротив, Solana на данный момент рассматривает недавнее предложение о увеличении инфляции (предложение 0096), в то время как предложение о снижении инфляции (предложение 0028) было отклонено сообществом. Тем не менее, это, похоже, не оказало значительного влияния на цену токенов Solana. В конечном итоге, это связано с тем, что активность сети Solana всегда находится на высоком уровне среди основных блокчейнов.
Решение проблемы инфляции похоже на сокращение расходов, тогда как повышение активности сети похоже на увеличение доходов. Для активной сети баланс между увеличением доходов и сокращением расходов, безусловно, важен, однако для сети, которая сейчас не слишком активна, повышение активности является настоящим способом увеличения токенов сети. Судя по текущим проблемам Aptos, TVL Aptos составляет всего 1,1 миллиарда долларов, что ставит его на 11-е место среди публичных блокчейнов. Общие данные не слишком впечатляют, а общее количество валидаторов в сети в настоящее время составляет 149, полных узлов - 495, и это число тоже не слишком велико. Если из-за снижения доходности выйдут многие валидаторы, это действительно может привести к серьезным последствиям.
Таким образом, для Aptos, учитывая возможность "лимитирования" через AIP-119, возможно, следует более тщательно обдумать его потенциальное влияние на экосистему валидаторов и децентрализацию сети. В сравнении с радикальным сокращением вознаграждений, более актуальным выбором на текущем этапе может быть то, как "открыть исходный код" — то есть повысить активность сети, привлечь больше качественных проектов для участия, тем самым построив действительно процветающую и устойчивую экосистему. Возможно, это и есть ключ к поддержанию долгосрочной ценности APT.