Pendle 2025 План развития: Обновление V2, многосетевое расширение и Бессрочные фьючерсы доходные продукты
Pendle стал доминирующим протоколом фиксированного дохода в области DeFi, позволяя пользователям торговать будущими доходами и блокировать предсказуемую доходность на блокчейне.
В 2024 году Pendle способствовал развитию основных нарративов, таких как LST, повторная залоговая ставка и доходные стабильные монеты, и стал предпочтительной платформой для запуска для эмитентов активов.
В 2025 году Pendle планирует расшириться за пределы экосистемы EVM, превратившись в полноценный слой фиксированного дохода для DeFi, нацеливаясь на новые рынки, продукты и целевые аудитории, охватывающие рынок родных криптовалют и институциональный капитал.
Рынок доходных деривативов в мире DeFi можно сопоставить с одним из крупнейших сегментов традиционного финансового мира - деривативами процентных ставок. Это рынок стоимостью более 500 триллионов долларов, и даже занимая очень небольшую долю, он представляет собой возможность в десятки миллиардов долларов.
Большинство DeFi платформ предлагают лишь плавающие доходы, подвергая пользователей рыночным колебаниям, но Pendle внедрил продукты с фиксированной ставкой с помощью прозрачной и комбинируемой системы.
Этот инновационный подход изменил структуру рынка DeFi стоимостью 120 миллиардов долларов, сделав Pendle доминирующим доходным протоколом. В 2024 году TVL Pendle увеличится более чем в 20 раз, в настоящее время его TVL занимает более половины доходного рынка, в 5 раз больше, чем у второго по величине конкурента.
Pendle не только является доходным протоколом, но и стал основной инфраструктурой DeFi, способствующей росту ликвидности ведущих протоколов.
Поиск точки соприкосновения: от LST до рестейкинга
Pendle привлекла раннее внимание на рынке, решая основную проблему волатильности и непредсказуемости доходов в DeFi. В отличие от Aave или Compound, Pendle позволяет пользователям фиксировать стабильный доход, разделяя основной капитал и доход.
С развитием ликвидных стейкинг-токенов (LST), уровень принятия Pendle резко возрос, помогая пользователям освобождать ликвидность застегнутых активов. В 2024 году Pendle также успешно захватил нарратив повторного стекинга (Restaking) - его пул eETH стал крупнейшим на платформе всего через несколько дней после запуска.
Сегодня Pendle играет ключевую роль в экосистеме доходов на всей цепочке. Будь то предоставление инструментов хеджирования для волатильных ставок финансирования или функционирование в качестве ликвидного двигателя для доходных активов, Pendle имеет уникальные преимущества в таких растущих областях, как ликвидное повторное залогование токенов (LRT), активы реального мира (RWA) и валютные рынки на цепочке.
Pendle V2: Обновление инфраструктуры
Pendle V2 вводит стандартизированные токены доходности (SY), унифицированный способ упаковки активов с доходом. Это заменяет разрозненные, кастомизированные интеграционные решения V1, обеспечивая бесшовное создание "токенов основного капитала" (PT) и "токенов доходности" (YT).
AMM Pendle V2 специально разработан для торговли PT-YT, обеспечивая более высокую капитализацию и более оптимальный механизм цен. V1 использовал универсальную модель AMM, тогда как V2 вводит динамические параметры (, такие как rateScalar и rateAnchor ), которые могут регулировать ликвидность со временем, тем самым уменьшая спред, оптимизируя обнаружение доходности и снижая проскальзывание.
Pendle V2 также обновляет инфраструктуру ценообразования, интегрируя нативный TWAP оракул в AMM, заменяя модель V1, основанную на внешних оракулах. Эти ончейн источники данных снижают риск манипуляций и повышают точность. Кроме того, Pendle V2 добавляет функции книги заказов, предоставляя альтернативный механизм ценообразования, когда цена AMM выходит за пределы диапазона.
Для провайдеров ликвидности (LP), Pendle V2 предлагает более надежный механизм защиты. Фондовый пул состоит из высоко коррелированных активов, а дизайн AMM минимизирует непостоянные потери, особенно для LP, которые держат до срока истечения - в V1, из-за недостаточной профессионализации механизма, результаты доходности LP были более труднопредсказуемыми.
Прорыв границ EVM: выход на Solana, Hyperliquid и TON
Pendle планирует расширение на Solana, Hyperliquid и TON, что является ключевым поворотным моментом в дорожной карте на 2025 год. До сих пор Pendle всегда ограничивался экосистемой EVM - тем не менее, Pendle занимает более 50% рынка в сегменте фиксированного дохода.
Однако многосетевость криптовалют становится тенденцией, благодаря стратегии Citadel, преодолевающей изоляцию EVM, Pendle достигнет новых пулов капитала и пользовательских групп.
Solana стала основным узлом для DeFi и торговой активности - в январе TVL достиг исторического максимума в 14 миллиардов долларов, обладая мощной базой розничных инвесторов и быстро растущим рынком LST.
Hyperliquid благодаря вертикально интегрированной инфраструктуре бессрочных фьючерсов, TON же опирается на воронку пользователей Telegram, обе экосистемы быстро растут, но обе лишены зрелой инфраструктуры доходов. Pendle имеет шанс заполнить этот пробел.
Если развертывание будет успешным, эти меры существенно расширят общий объем рынка, доступного Pendle. Захват потоков фиксированного дохода на не-EVM цепочках может привести к увеличению TVL на сотни миллионов долларов. Более того, этот шаг укрепит Pendle не только как нативный протокол Ethereum, но и как инфраструктуру DeFi фиксированного дохода на основных публичных цепочках.
Объятия традиционных финансов: создание системы доступа к доходам с соблюдением норм
Другим ключевым шагом в дорожной карте Pendle на 2025 год является запуск KYC-совместимой версии Citadel, разработанной специально для институциональных инвестиций. Эта схема направлена на соединение возможностей дохода на блокчейне с традиционными регулируемыми капиталовыми рынками, предоставляя структурированные и соответствующие нормативам крипто-оригинальные фиксированные доходные продукты.
Этот план будет сотрудничать с такими протоколами, как Ethena, и управляться лицензированными инвестиционными менеджерами в рамках независимой структуры SPV. Эта установка устраняет ключевые точки трения, такие как хранение, соблюдение норм и выполнение на блокчейне, позволяя институциональным инвесторам участвовать в продуктах доходности Pendle через знакомую юридическую структуру.
Объем глобального рынка фиксированного дохода превышает 100 триллионов долларов, и даже если институциональные средства будут выделять лишь небольшую долю на блокчейн, это может привести к притоку десятков миллиардов долларов. Исследование Ernst & Young - Patton в 2024 году показывает, что 94% институциональных инвесторов признают долгосрочную ценность цифровых активов, более половины из них увеличивают свои инвестиции.
Маккинси прогнозирует, что к 2030 году рынок токенизации может достичь 2-4 триллионов долларов. Pendle, хотя и не является платформой токенизации, играет ключевую роль в этой экосистеме, предоставляя функции ценообразования, хеджирования и вторичной торговли для продуктов токенизированных доходов - будь то токенизированные государственные облигации или стабильные монеты с доходом, Pendle может служить инфраструктурным уровнем фиксированного дохода для институциональных стратегий.
Исламские финансы: новые возможности на сумму 4,5 трлн долларов
Pendle также планирует запустить решение Citadel, соответствующее исламскому праву, для обслуживания глобального исламского финансового рынка объемом 4,5 триллиона долларов США - эта отрасль охватывает более 80 стран и за последние десять лет демонстрировала среднегодовой темп роста 10%, особенно активно развиваясь в Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Африке.
Строгие религиозные ограничения долгое время мешали мусульманским инвесторам участвовать в DeFi, но архитектура PT/YT Pendle может быть гибко спроектирована для соответствия исламскому законодательству, и ее форма может напоминать исламские облигации (Sukuk).
Если проект будет успешно реализован, этот Citadel не только расширит географическое покрытие Pendle, но и подтвердит способность DeFi адаптироваться к многообразным финансовым системам - тем самым укрепив позицию Pendle как глобальной инфраструктуры фиксированного дохода на блокчейне.
Выход на рынок процентных ставок по финансированию
Boros, как один из самых важных катализаторов в дорожной карте Pendle 2025, нацелен на введение фиксированных процентных ставок в рынок финансирования бессрочных фьючерсов. Несмотря на то, что Pendle V2 уже утвердил свое доминирующее положение на рынке токенизации доходов от спотовой торговли, Boros планирует расширить свои бизнес-горизонты до крупнейшего и наиболее волатильного источника доходов в криптосфере - финансирования бессрочных фьючерсов.
В настоящее время объем открытых позиций на рынке бессрочных фьючерсов превышает 150 миллиардов долларов, среднесуточный объем торгов достигает 200 миллиардов долларов, что делает его масштабным рынком, но с серьезной нехваткой хеджевых инструментов.
Boros планирует предоставить более стабильную доходность для таких протоколов, как Ethena, реализовав фиксированную ставку финансирования - это имеет решающее значение для управления крупномасштабными стратегиями институциональных инвесторов.
Для Pendle эта структура содержит огромную ценность. Boros не только обещает открыть новый рынок объемом в миллиарды долларов, но и реализует обновление позиционирования протокола - трансформация из приложения DeFi для доходности в платформу для торговли процентными ставками на блокчейне, функциональное позиционирование которой можно сравнить с торговыми столами по процентным ставкам в традиционных финансах, такими как CME или JPMorgan.
Boros также усилил долгосрительное конкурентное преимущество Pendle. В отличие от погонь за рыночными трендами, Pendle закладывает основы для будущей доходной инфраструктуры: как арбитраж по ставкам на финансирование, так и стратегии удержания спотовых активов предоставляют практические инструменты для трейдеров и управляющих активами.
Учитывая, что в настоящее время в области DeFi и CeFi отсутствуют масштабируемые решения для хеджирования ставок, Pendle имеет возможность получить значительное преимущество от первооткрывателя. Если это будет успешно реализовано, Boros значительно повысит долю рынка Pendle, привлечет новые группы пользователей и укрепит его ключевую позицию как инфраструктуры фиксированного дохода в DeFi.
Основная команда и стратегическое планирование
Pendle Finance был основан анонимными разработчиками TN, GT, YK и Vu в середине 2020 года и получил инвестиции от нескольких ведущих учреждений.
Этапы финансирования:
Раунд частного размещения ( 2021 года 4 месяц ): сбор средств 370 миллионов долларов США
IDO(2021 год 4 месяц ): финансирование в размере 11,83 миллиона долларов по цене 0,797 долларов за токен
Binance Launchpool(2023 год): распределение 5,02 миллиона PENDLE( составляет 1,94% от общего объема предложения)
Стратегические инвестиции Binance Labs ( августа 2023 года: ускорение развития экосистемы и межсетевое расширение
Фонд Arbitrum выделил 161 миллион долларов на развитие экосистемы Arbitrum в октябре 2023 года.
Группа Спартан стратегические инвестиции ) 2023 год 11 месяц (: способствование долгосрочному росту и институциональному принятию
Экологическая кооперационная матрица:
Base)Coinbase L2(: Развертывание в сети Base, интеграция родных активов и расширение инфраструктуры фиксированного дохода.
Anzen)sUSDz(: Запуск RWA стабильной валюты sUSDz, обеспечивающей фиксированную доходность, связанную с доходами из реального мира.
Ethena)USDe/sUSDe(: Интегрированные стабильные монеты с высокой доходностью APY, подключение к крипто-родным доходам
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Планирование Pendle 2025: кросс-чейн расширение, Бессрочные фьючерсы доходов и решения уровня институциональных клиентов
Pendle 2025 План развития: Обновление V2, многосетевое расширение и Бессрочные фьючерсы доходные продукты
Pendle стал доминирующим протоколом фиксированного дохода в области DeFi, позволяя пользователям торговать будущими доходами и блокировать предсказуемую доходность на блокчейне.
В 2024 году Pendle способствовал развитию основных нарративов, таких как LST, повторная залоговая ставка и доходные стабильные монеты, и стал предпочтительной платформой для запуска для эмитентов активов.
В 2025 году Pendle планирует расшириться за пределы экосистемы EVM, превратившись в полноценный слой фиксированного дохода для DeFi, нацеливаясь на новые рынки, продукты и целевые аудитории, охватывающие рынок родных криптовалют и институциональный капитал.
Рынок доходных деривативов в мире DeFi можно сопоставить с одним из крупнейших сегментов традиционного финансового мира - деривативами процентных ставок. Это рынок стоимостью более 500 триллионов долларов, и даже занимая очень небольшую долю, он представляет собой возможность в десятки миллиардов долларов.
Большинство DeFi платформ предлагают лишь плавающие доходы, подвергая пользователей рыночным колебаниям, но Pendle внедрил продукты с фиксированной ставкой с помощью прозрачной и комбинируемой системы.
Этот инновационный подход изменил структуру рынка DeFi стоимостью 120 миллиардов долларов, сделав Pendle доминирующим доходным протоколом. В 2024 году TVL Pendle увеличится более чем в 20 раз, в настоящее время его TVL занимает более половины доходного рынка, в 5 раз больше, чем у второго по величине конкурента.
Pendle не только является доходным протоколом, но и стал основной инфраструктурой DeFi, способствующей росту ликвидности ведущих протоколов.
Поиск точки соприкосновения: от LST до рестейкинга
Pendle привлекла раннее внимание на рынке, решая основную проблему волатильности и непредсказуемости доходов в DeFi. В отличие от Aave или Compound, Pendle позволяет пользователям фиксировать стабильный доход, разделяя основной капитал и доход.
С развитием ликвидных стейкинг-токенов (LST), уровень принятия Pendle резко возрос, помогая пользователям освобождать ликвидность застегнутых активов. В 2024 году Pendle также успешно захватил нарратив повторного стекинга (Restaking) - его пул eETH стал крупнейшим на платформе всего через несколько дней после запуска.
Сегодня Pendle играет ключевую роль в экосистеме доходов на всей цепочке. Будь то предоставление инструментов хеджирования для волатильных ставок финансирования или функционирование в качестве ликвидного двигателя для доходных активов, Pendle имеет уникальные преимущества в таких растущих областях, как ликвидное повторное залогование токенов (LRT), активы реального мира (RWA) и валютные рынки на цепочке.
Pendle V2: Обновление инфраструктуры
Pendle V2 вводит стандартизированные токены доходности (SY), унифицированный способ упаковки активов с доходом. Это заменяет разрозненные, кастомизированные интеграционные решения V1, обеспечивая бесшовное создание "токенов основного капитала" (PT) и "токенов доходности" (YT).
AMM Pendle V2 специально разработан для торговли PT-YT, обеспечивая более высокую капитализацию и более оптимальный механизм цен. V1 использовал универсальную модель AMM, тогда как V2 вводит динамические параметры (, такие как rateScalar и rateAnchor ), которые могут регулировать ликвидность со временем, тем самым уменьшая спред, оптимизируя обнаружение доходности и снижая проскальзывание.
Pendle V2 также обновляет инфраструктуру ценообразования, интегрируя нативный TWAP оракул в AMM, заменяя модель V1, основанную на внешних оракулах. Эти ончейн источники данных снижают риск манипуляций и повышают точность. Кроме того, Pendle V2 добавляет функции книги заказов, предоставляя альтернативный механизм ценообразования, когда цена AMM выходит за пределы диапазона.
Для провайдеров ликвидности (LP), Pendle V2 предлагает более надежный механизм защиты. Фондовый пул состоит из высоко коррелированных активов, а дизайн AMM минимизирует непостоянные потери, особенно для LP, которые держат до срока истечения - в V1, из-за недостаточной профессионализации механизма, результаты доходности LP были более труднопредсказуемыми.
Прорыв границ EVM: выход на Solana, Hyperliquid и TON
Pendle планирует расширение на Solana, Hyperliquid и TON, что является ключевым поворотным моментом в дорожной карте на 2025 год. До сих пор Pendle всегда ограничивался экосистемой EVM - тем не менее, Pendle занимает более 50% рынка в сегменте фиксированного дохода.
Однако многосетевость криптовалют становится тенденцией, благодаря стратегии Citadel, преодолевающей изоляцию EVM, Pendle достигнет новых пулов капитала и пользовательских групп.
Solana стала основным узлом для DeFi и торговой активности - в январе TVL достиг исторического максимума в 14 миллиардов долларов, обладая мощной базой розничных инвесторов и быстро растущим рынком LST.
Hyperliquid благодаря вертикально интегрированной инфраструктуре бессрочных фьючерсов, TON же опирается на воронку пользователей Telegram, обе экосистемы быстро растут, но обе лишены зрелой инфраструктуры доходов. Pendle имеет шанс заполнить этот пробел.
Если развертывание будет успешным, эти меры существенно расширят общий объем рынка, доступного Pendle. Захват потоков фиксированного дохода на не-EVM цепочках может привести к увеличению TVL на сотни миллионов долларов. Более того, этот шаг укрепит Pendle не только как нативный протокол Ethereum, но и как инфраструктуру DeFi фиксированного дохода на основных публичных цепочках.
Объятия традиционных финансов: создание системы доступа к доходам с соблюдением норм
Другим ключевым шагом в дорожной карте Pendle на 2025 год является запуск KYC-совместимой версии Citadel, разработанной специально для институциональных инвестиций. Эта схема направлена на соединение возможностей дохода на блокчейне с традиционными регулируемыми капиталовыми рынками, предоставляя структурированные и соответствующие нормативам крипто-оригинальные фиксированные доходные продукты.
Этот план будет сотрудничать с такими протоколами, как Ethena, и управляться лицензированными инвестиционными менеджерами в рамках независимой структуры SPV. Эта установка устраняет ключевые точки трения, такие как хранение, соблюдение норм и выполнение на блокчейне, позволяя институциональным инвесторам участвовать в продуктах доходности Pendle через знакомую юридическую структуру.
Объем глобального рынка фиксированного дохода превышает 100 триллионов долларов, и даже если институциональные средства будут выделять лишь небольшую долю на блокчейн, это может привести к притоку десятков миллиардов долларов. Исследование Ernst & Young - Patton в 2024 году показывает, что 94% институциональных инвесторов признают долгосрочную ценность цифровых активов, более половины из них увеличивают свои инвестиции.
Маккинси прогнозирует, что к 2030 году рынок токенизации может достичь 2-4 триллионов долларов. Pendle, хотя и не является платформой токенизации, играет ключевую роль в этой экосистеме, предоставляя функции ценообразования, хеджирования и вторичной торговли для продуктов токенизированных доходов - будь то токенизированные государственные облигации или стабильные монеты с доходом, Pendle может служить инфраструктурным уровнем фиксированного дохода для институциональных стратегий.
Исламские финансы: новые возможности на сумму 4,5 трлн долларов
Pendle также планирует запустить решение Citadel, соответствующее исламскому праву, для обслуживания глобального исламского финансового рынка объемом 4,5 триллиона долларов США - эта отрасль охватывает более 80 стран и за последние десять лет демонстрировала среднегодовой темп роста 10%, особенно активно развиваясь в Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Африке.
Строгие религиозные ограничения долгое время мешали мусульманским инвесторам участвовать в DeFi, но архитектура PT/YT Pendle может быть гибко спроектирована для соответствия исламскому законодательству, и ее форма может напоминать исламские облигации (Sukuk).
Если проект будет успешно реализован, этот Citadel не только расширит географическое покрытие Pendle, но и подтвердит способность DeFi адаптироваться к многообразным финансовым системам - тем самым укрепив позицию Pendle как глобальной инфраструктуры фиксированного дохода на блокчейне.
Выход на рынок процентных ставок по финансированию
Boros, как один из самых важных катализаторов в дорожной карте Pendle 2025, нацелен на введение фиксированных процентных ставок в рынок финансирования бессрочных фьючерсов. Несмотря на то, что Pendle V2 уже утвердил свое доминирующее положение на рынке токенизации доходов от спотовой торговли, Boros планирует расширить свои бизнес-горизонты до крупнейшего и наиболее волатильного источника доходов в криптосфере - финансирования бессрочных фьючерсов.
В настоящее время объем открытых позиций на рынке бессрочных фьючерсов превышает 150 миллиардов долларов, среднесуточный объем торгов достигает 200 миллиардов долларов, что делает его масштабным рынком, но с серьезной нехваткой хеджевых инструментов.
Boros планирует предоставить более стабильную доходность для таких протоколов, как Ethena, реализовав фиксированную ставку финансирования - это имеет решающее значение для управления крупномасштабными стратегиями институциональных инвесторов.
Для Pendle эта структура содержит огромную ценность. Boros не только обещает открыть новый рынок объемом в миллиарды долларов, но и реализует обновление позиционирования протокола - трансформация из приложения DeFi для доходности в платформу для торговли процентными ставками на блокчейне, функциональное позиционирование которой можно сравнить с торговыми столами по процентным ставкам в традиционных финансах, такими как CME или JPMorgan.
Boros также усилил долгосрительное конкурентное преимущество Pendle. В отличие от погонь за рыночными трендами, Pendle закладывает основы для будущей доходной инфраструктуры: как арбитраж по ставкам на финансирование, так и стратегии удержания спотовых активов предоставляют практические инструменты для трейдеров и управляющих активами.
Учитывая, что в настоящее время в области DeFi и CeFi отсутствуют масштабируемые решения для хеджирования ставок, Pendle имеет возможность получить значительное преимущество от первооткрывателя. Если это будет успешно реализовано, Boros значительно повысит долю рынка Pendle, привлечет новые группы пользователей и укрепит его ключевую позицию как инфраструктуры фиксированного дохода в DeFi.
Основная команда и стратегическое планирование
Pendle Finance был основан анонимными разработчиками TN, GT, YK и Vu в середине 2020 года и получил инвестиции от нескольких ведущих учреждений.
Этапы финансирования:
Экологическая кооперационная матрица: