Восход токенизированных акций может изменить структуру крипторынка

Крипторынок переживает глубокую трансформацию. С запуском токенизированной торговли акциями несколькими известными платформами это новшество перестраивает рыночную структуру и потоки капитала. Некоторые специалисты считают, что токенизированные акции, как важное новшество, могут расширить общий объем рынка и продвинуть криптоэкосистему в мейнстрим. Другие выражают опасения, что внедрение качественных активов может оказать влияние на альткойны, зависящие от нарративного подхода. В настоящее время токенизированные акции все еще находятся на ранней стадии и сталкиваются с множественными вызовами, такими как недостаточная ликвидность и регулирование.

Альткойны сталкиваются с давлением на выживание

С переходом традиционных качественных активов на блокчейн, потоки капитала в крипторынке тихо меняются. Некоторые аналитики считают, что токенизированные традиционные активы с ясной бизнес-моделью, соблюдением нормативных требований и стабильным доходом становятся новыми любимцами на блокчейне, создавая эффект высасывания для рынка альткоинов. Особенно те токены, которые не имеют реальных моделей доходности, не成熟ны и поддерживаются только нарративом, сталкиваются с исчерпанием ликвидности и давлением на выживание.

Существуют мнения, что после токенизации традиционных качественных активов, сохраняет ли криптооригинальный актив свою ценность? Инвесторы могут напрямую на блокчейне покупать ликвидные, стабильные по волатильности и с ясной логикой оценки акции известных компаний, почему же тогда стоит ставить на альткойн, который "возможно создаст продукт"? Эта тенденция может обозначать, что крипторынок попрощается с эпохой, когда все основывалось только на нарративах, и перейдет к более рациональному и ориентированному на реальную ценность пути развития.

Некоторые аналитики указывают на то, что альткоины не обязательно исчезнут, просто условия их существования становятся все более суровыми. Каждое добавление качественного актива в цепочке ослабляет токены, которые поддерживают свою цену только за счет консенсуса. Единственным выходом для альткоинов в будущем будет создание реальной практической ценности, особенно той, которая может приносить реальные доходы. Все токены, которые не могут реализоваться и существуют только за счет нарратива, могут постепенно оказаться в упадке. Хотя в краткосрочной перспективе может появиться новый бум альткоинов, вероятно, что ситуация, когда все токены растут одновременно, вряд ли повторится.

Однако есть мнение, что токенизация акций сама по себе не будет напрямую угрожать альткойнам, настоящей угрозой могут стать бессрочные контракты на акции. Поскольку они сочетают в себе постоянно обновляющиеся нарративы и скорректированную высокую волатильность, это может создать большую привлекательность для спекулятивного спроса.

Ускорение融合 традиционных финансов и шифрования

Множество экспертов в отрасли оптимистично относятся к тенденции токенизации акций, считая, что это не только инновация в торговых инструментах, но и может полностью изменить экосистему торговли ценными бумагами, способствуя увеличению масштаба и глубины крипторынка.

Есть мнение, что текущая рыночная среда, пользовательская база и инфраструктура значительно улучшились, создав лучшие условия для токенизации акций. Ключевое изменение заключается в изменении регуляторной политики, что создало возможность для интеграции токенизированных акций в многосетевую и многоэкосистемную среду.

Токенизация акций имеет одну из основных особенностей — снижение барьеров для торговли и содействие свободной торговле. Это дает новые возможности пользователям из регионов, которые ранее не могли участвовать в торговле ценными бумагами. Даже акции некоторых популярных компаний, которые не были публично размещены, могут также циркулировать через токенизацию. В то же время свободная торговля может привести к эффекту концентрации активов, где ведущие активы получают больше возможностей, а слабые активы могут постепенно оказаться на обочине.

С технической точки зрения, особенность блокчейна "платежи как клиринг" предоставляет основу для финансовых инноваций. Токенизированные акции могут автоматически котироваться и оцениваться в децентрализованных протоколах, а также порождать больше финансовых продуктов, что в традиционной финансовой системе осуществляется гораздо сложнее. Даже если акции американских компаний не могут торговаться круглосуточно, токенизированные американские акции могут это осуществить, что демонстрирует уникальные преимущества технологий блокчейна в финансовой сфере.

С более макроэкономической точки зрения, токенизация акций знаменует собой ускорение слияния традиционных финансов и криптоактивов. Это может способствовать большему количеству инноваций, таким как токенизация частного капитала, недвижимости и даже произведений искусства. Некоторые учреждения уже начали исследовать новые продукты, такие как бессрочные контракты на акции, которые могут изменить ландшафт отрасли. Регуляторы также поощряют инновационные попытки, предоставляя компаниям больше возможностей для роста.

Для пользователей на развивающихся рынках токенизация акций также может стать возможностью для арбитража и входом для привлечения большего числа розничных инвесторов к криптовалютам. Если эта тенденция действительно проявится в течение следующих 2-3 лет, это принесет огромные выгоды крипторынку.

По-прежнему сталкивается с множеством вызовов

Несмотря на то, что концепция токенизации акций пользуется большим спросом, в целом она все еще находится на ранней стадии и далеко не достигла достаточной рыночной глубины. Данные показывают, что в настоящее время фактическая ликвидность в блокчейне все еще ограничена, а объемы торгов и количество пользователей большинства токенизированных акций относительно низки.

Эксперты отмечают, что ключевой причиной неудач ранних аналогичных попыток является недостаток достаточной значимой ликвидности. Простое токенизация акций не представляет собой сложности, настоящим вызовом является создание достаточной ликвидности, способной поддерживать глобальные торговые объемы, что на данный момент по-прежнему сложно сравнить с традиционным рынком.

Кроме того, текущая структура токенизированных акций также имеет некоторые проблемы. Большинство платформ полагаются на специальные целевые компании для покупки эквивалентных реальных акций в качестве залога на рынке, но эта модель сталкивается с ценовыми рисками и сложностями хеджирования в нерабочие часы. В то же время, затраты на выкуп высоки, а риски несоответствия также нельзя игнорировать, эти факторы ограничивают практическую полезность и привлекательность продукта.

Несмотря на множество вызовов, в долгосрочной перспективе токенизация акций по-прежнему имеет огромный потенциал. С переходом первичного рынка на блокчейн, с токенизацией залоговых активов и модернизацией технической инфраструктуры традиционных учреждений, в будущем может возникнуть массовая ликвидность на торговле акциями в цепочке. В это время сделки будут более плавными, цены более точными, а участие учреждений возрастет, также будет ускорена интеграция инфраструктуры шифрования и традиционных финансов. Текущие продукты могут быть лишь переходным этапом к этому будущему, хотя и могут принести некоторые обсуждения и экспериментальную ценность, настоящий момент всплеска еще предстоит дождаться.