Стратегия Биткойна Metaplanet и финансирование нулевых процентных облигаций
Недавно японская публичная компания Metaplanet привлекла широкое внимание своей инициативой по включению Биткойн в резерв активов. Компания недавно объявила о захватывающем плане финансирования — выпуске облигаций с нулевой процентной ставкой на сумму 4,5 миллиарда иен (примерно 30 миллионов долларов США) с целью дальнейшего увеличения своего держания Биткойн.
С мая 2024 года, когда Metaplanet начала использовать Биткойн в качестве резервного актива, компания приобрела более 1,000 BTC. Кроме того, с января 2024 года цена акций компании возросла на 2,450%. Эта операция по сочетанию криптовалюты с высокорискованными финансовыми инструментами не только открывает возможность для высокой доходности, но и сопряжена с потенциально большими рисками.
Сочетание нулевых процентных облигаций и стратегии Биткойна
Metaplanet проводит финансирование с использованием облигаций с нулевой процентной ставкой. Такие облигации не имеют процентных выплат, и доход инвесторов формируется за счет покупки облигаций по цене ниже номинала и получения полной суммы при погашении. Например, облигация с номиналом 100 иен может быть выпущена по цене 90 иен, а по истечении срока инвестор получает 100 иен, зарабатывая 10 иен разницы.
Для компании такой способ финансирования имеет очень низкую стоимость. Нет давления процентов, и не нужно производить периодические платежи, просто нужно вернуть основной капитал по истечении срока облигаций. Однако Metaplanet не использовал привлеченные средства для обычной операционной деятельности, а вложил их полностью в Биткойн, актив с высокой волатильностью.
Компания считает, что Биткойн имеет долгосрочный потенциал роста и может противостоять инфляции, его стоимость, как ожидается, будет расти по мере увеличения рыночного спроса. Однако данная стратегия имеет явные риски: если цена Биткойн резко упадет, стоимость активов, находящихся в распоряжении компании, уменьшится, в то время как при наступлении срока облигаций все равно придется выплатить фиксированную сумму основного долга.
Эффект плеча и риск
Облигационная программа Metaplanet по сути является леверидж-операцией. Компания с помощью низкозатратного долга задействует потенциально высокодоходные активы Биткойн, ожидая, что после роста цен на Биткойн она сможет вернуть долг по более высокой стоимости и получить прибыль.
Приведем пример: предположим, что компания использует 4,5 миллиарда иен облигационного финансирования для покупки Биткойн, начальная цена составляет 3 миллиона иен за токен, всего получено 150 BTC.
Оптимистичный сценарий: цена Биткойна вырастет до 4,5 миллиона японских иен за токен, общая рыночная стоимость удерживаемого BTC составит 6,75 миллиарда иен. После погашения основного долга по облигациям в 4,5 миллиарда иен, останется чистая прибыль в 2,25 миллиарда иен.
Пессимистичный сценарий: цена Биткойн падает до 1 миллиона иен за монету, а общая капитализация BTC составляет всего 1,5 миллиарда иен. Компания не только не получает прибыли, но также должна дополнительно привлечь 3 миллиарда иен для погашения долгов.
Эта стратегия с использованием кредитного плеча увеличивает результаты, связанные с колебаниями цены Биткойна: доходы удваиваются при росте, а риски возрастают в несколько раз при падении.
Давление и вызовы по обслуживанию долга
Несмотря на то, что облигации с нулевой ставкой сами по себе не имеют процентных расходов, обязательство по погашению основной суммы на момент погашения является фиксированным. Способность Metaplanet погашать долги сталкивается с двойной проблемой: ценой Биткойна и управлением денежными потоками компании:
Волатильность цены Биткойна: компания полностью инвестировала средства от облигаций в Биткойн, что означает, что способность погашать долги сильно зависит от ценового поведения Биткойна. Если цена упадет, стоимость удерживаемых Битов может оказаться недостаточной для покрытия долгов в 4,5 миллиарда иен.
Управление денежными потоками: если у компании активы в Биткойн не удастся своевременно реализовать, или на вторичном рынке недостаточная ликвидность, это может привести к ситуации, когда при погашении долгов окажется, что "наличных нет". Кроме того, сомнения рынка в кредитном рейтинге компании могут увеличить сложности с рефинансированием.
В настоящее время Metaplanet еще не обнародовал конкретный кредитный рейтинг своих облигаций, но условия обеспечения облигаций демонстрируют определенную защиту от дефолта — путем установления залога на недвижимость, принадлежащую дочерним компаниям, держатели облигаций могут получить частичное возмещение в случае дефолта.
Перспектива инвестора
Для инвесторов в облигации нулевой процентной ставки Metaplanet есть как возможности, так и риски:
Кредитный рейтинг и рыночная уверенность: инвесторы должны осторожно оценивать платежеспособность компании.
Изменения на рынке Биткойн: стоимость активов компании тесно связана с ценой Биткойн, инвесторы должны взвешивать будущее движение Биткойн.
Балансировка доходности и риска: потенциальная доходность облигаций с нулевой процентной ставкой должна уравновешиваться с риском дефолта.
Заключение
Metaplanet финансируется через облигации с нулевой процентной ставкой, демонстрируя рискованную инвестиционную стратегию. Если цена Биткойна продолжит расти, компания получит прибыль, а акционеры и инвесторы смогут насладиться дивидендами от увеличения ценности криптоактивов. Однако резкие колебания Биткойна также могут привести к большим рискам.
В будущем успех или неудача этих инвестиций будет зависеть от динамики цен на Биткойн и способности компании управлять денежными потоками. Для инвесторов разумным выбором будет контроль рисков и диверсификация инвестиций при стремлении к высокой доходности.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
CryptoPunster
· 08-08 11:32
Нулевая процентная ставка финансирования Все в токен мир криптовалют Это не игра с огнем?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ILCollector
· 08-06 09:23
Ещё одна кровь для мира криптовалют неудачников
Посмотреть ОригиналОтветить0
SilentAlpha
· 08-06 02:23
Эта нога стоит обнять
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingersPaper
· 08-06 02:21
Еще один, кто попал под влияние мечты неудачников, целыми днями на хайпе.
Metaplanet выпускает облигации с нулевой процентной ставкой, делая ставку на Биткойн: возможности и риски рычажной стратегии.
Стратегия Биткойна Metaplanet и финансирование нулевых процентных облигаций
Недавно японская публичная компания Metaplanet привлекла широкое внимание своей инициативой по включению Биткойн в резерв активов. Компания недавно объявила о захватывающем плане финансирования — выпуске облигаций с нулевой процентной ставкой на сумму 4,5 миллиарда иен (примерно 30 миллионов долларов США) с целью дальнейшего увеличения своего держания Биткойн.
С мая 2024 года, когда Metaplanet начала использовать Биткойн в качестве резервного актива, компания приобрела более 1,000 BTC. Кроме того, с января 2024 года цена акций компании возросла на 2,450%. Эта операция по сочетанию криптовалюты с высокорискованными финансовыми инструментами не только открывает возможность для высокой доходности, но и сопряжена с потенциально большими рисками.
Сочетание нулевых процентных облигаций и стратегии Биткойна
Metaplanet проводит финансирование с использованием облигаций с нулевой процентной ставкой. Такие облигации не имеют процентных выплат, и доход инвесторов формируется за счет покупки облигаций по цене ниже номинала и получения полной суммы при погашении. Например, облигация с номиналом 100 иен может быть выпущена по цене 90 иен, а по истечении срока инвестор получает 100 иен, зарабатывая 10 иен разницы.
Для компании такой способ финансирования имеет очень низкую стоимость. Нет давления процентов, и не нужно производить периодические платежи, просто нужно вернуть основной капитал по истечении срока облигаций. Однако Metaplanet не использовал привлеченные средства для обычной операционной деятельности, а вложил их полностью в Биткойн, актив с высокой волатильностью.
Компания считает, что Биткойн имеет долгосрочный потенциал роста и может противостоять инфляции, его стоимость, как ожидается, будет расти по мере увеличения рыночного спроса. Однако данная стратегия имеет явные риски: если цена Биткойн резко упадет, стоимость активов, находящихся в распоряжении компании, уменьшится, в то время как при наступлении срока облигаций все равно придется выплатить фиксированную сумму основного долга.
Эффект плеча и риск
Облигационная программа Metaplanet по сути является леверидж-операцией. Компания с помощью низкозатратного долга задействует потенциально высокодоходные активы Биткойн, ожидая, что после роста цен на Биткойн она сможет вернуть долг по более высокой стоимости и получить прибыль.
Приведем пример: предположим, что компания использует 4,5 миллиарда иен облигационного финансирования для покупки Биткойн, начальная цена составляет 3 миллиона иен за токен, всего получено 150 BTC.
Оптимистичный сценарий: цена Биткойна вырастет до 4,5 миллиона японских иен за токен, общая рыночная стоимость удерживаемого BTC составит 6,75 миллиарда иен. После погашения основного долга по облигациям в 4,5 миллиарда иен, останется чистая прибыль в 2,25 миллиарда иен.
Пессимистичный сценарий: цена Биткойн падает до 1 миллиона иен за монету, а общая капитализация BTC составляет всего 1,5 миллиарда иен. Компания не только не получает прибыли, но также должна дополнительно привлечь 3 миллиарда иен для погашения долгов.
Эта стратегия с использованием кредитного плеча увеличивает результаты, связанные с колебаниями цены Биткойна: доходы удваиваются при росте, а риски возрастают в несколько раз при падении.
Давление и вызовы по обслуживанию долга
Несмотря на то, что облигации с нулевой ставкой сами по себе не имеют процентных расходов, обязательство по погашению основной суммы на момент погашения является фиксированным. Способность Metaplanet погашать долги сталкивается с двойной проблемой: ценой Биткойна и управлением денежными потоками компании:
Волатильность цены Биткойна: компания полностью инвестировала средства от облигаций в Биткойн, что означает, что способность погашать долги сильно зависит от ценового поведения Биткойна. Если цена упадет, стоимость удерживаемых Битов может оказаться недостаточной для покрытия долгов в 4,5 миллиарда иен.
Управление денежными потоками: если у компании активы в Биткойн не удастся своевременно реализовать, или на вторичном рынке недостаточная ликвидность, это может привести к ситуации, когда при погашении долгов окажется, что "наличных нет". Кроме того, сомнения рынка в кредитном рейтинге компании могут увеличить сложности с рефинансированием.
В настоящее время Metaplanet еще не обнародовал конкретный кредитный рейтинг своих облигаций, но условия обеспечения облигаций демонстрируют определенную защиту от дефолта — путем установления залога на недвижимость, принадлежащую дочерним компаниям, держатели облигаций могут получить частичное возмещение в случае дефолта.
Перспектива инвестора
Для инвесторов в облигации нулевой процентной ставки Metaplanet есть как возможности, так и риски:
Заключение
Metaplanet финансируется через облигации с нулевой процентной ставкой, демонстрируя рискованную инвестиционную стратегию. Если цена Биткойна продолжит расти, компания получит прибыль, а акционеры и инвесторы смогут насладиться дивидендами от увеличения ценности криптоактивов. Однако резкие колебания Биткойна также могут привести к большим рискам.
В будущем успех или неудача этих инвестиций будет зависеть от динамики цен на Биткойн и способности компании управлять денежными потоками. Для инвесторов разумным выбором будет контроль рисков и диверсификация инвестиций при стремлении к высокой доходности.