Резервные активы USDT по своему составу аналогичны денежным рынковым фондам и в основном состоят из наличных средств и высококачественных краткосрочных облигаций. Во время финансового кризиса 2008 года крупнейший денежный рынок фонд Reserve Primary, владеющий 1,2% краткосрочных облигаций Lehman Brothers, вызвал рыночную панику, что привело к массовым выкупам. Этот инцидент выявил сходство между стейблкоинами и денежными рынковыми фондами: как только в балансе появляются проблемы, это может привести к панике.
Чтобы определить, произойдет ли крах USDT, необходимо учитывать два ключевых вопроса:
Какова ликвидность резервов активов USDT?
Может ли USDT столкнуться с массовыми выкупами, подобными тем, что были в 2008 году на рынке денежного рынка?
Что касается первого вопроса, качество резервов активов USDT постоянно улучшается. Доля коммерческих векселей (CP) постепенно снижается, в то время как доля краткосрочных казначейских облигаций США (T-Bill) постоянно растет. Согласно данным, доля CP снизилась с 49% во втором квартале 2021 года до 24% в первом квартале 2022 года, тогда как доля T-Bill увеличилась с 24% до 48%. Ожидается, что во втором квартале 2022 года доля CP снизится до примерно 13%.
Качество CP, удерживаемых в USDT, также растет, доля CP с рейтингом выше 3А увеличилась с 93% во втором квартале 2021 года до 99% в первом квартале 2022 года.
Недавние колебания на рынке оказали давление на ликвидность USDT. За более чем месяц было выкуплено 17 миллиардов долларов USDT, объем обращения сократился на 20%. Из них 10 миллиардов долларов было выкуплено в самый панический период на рынке. Это свидетельствует о том, что USDT обладает способностью справляться с массовыми выкупами в краткосрочной перспективе.
Что касается второго вопроса, если произойдет массовый выкуп (например, выкуп более 80% за неделю), USDT действительно может отклониться от привязки. Однако вероятность такого события очень мала. В отличие от чисто инвестиционных инструментов, таких как фонды денежного рынка, USDT играет важную роль в экосистеме криптовалют. Многие маркетмейкеры и торговые каналы зависят от USDT, и оценивается, что как минимум 20% держателей USDT испытывают трудности с продажей или не будут продавать его легко.
Кроме того, механизм выкупа USDT ограничивает возможность массовой распродажи. Только учреждения, прошедшие верификацию по белому списку, могут напрямую обменивать Tether на доллары США. 85% резервов USDT составляют наличные и эквиваленты, при этом более половины из них - это высоколиквидные T-Bill.
Даже в крайних случаях, если предположить, что 80% обращающегося объема хотят выйти, необходимо пройти через следующий процесс:
USDT отклонился из-за давления на продажу
Арбитражник вмешивается, покупая USDT и обменивая его на USD
Только когда арбитражные покупки не могут компенсировать продажи, это может привести к более масштабному отклонению. Но история показывает, что процесс выкупа USDT всегда работал гладко, даже в периоды крайнего паники, отклонения обычно бывают кратковременными.
В заключение, вероятность краха USDT очень низка. Панические настроения на рынке могут быть вызваны некоторыми спекулянтами, которые пытаются извлечь выгоду из создания FUD. Инвесторам следует сохранять рациональность, обращая внимание на фактическую работу USDT и рыночные показатели, а не поддаваться влиянию краткосрочных колебаний или слухов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
8
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TokenomicsTrapper
· 08-02 10:14
классическая банковская паника, которая вот-вот произойдет... как в случае с Lehman, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
ImpermanentLossEnjoyer
· 08-01 13:49
Буря и прочие громкие события — это всё старые разговоры. Храните это.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTRegretter
· 07-31 04:41
USDT стабилен как собака
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugResistant
· 07-31 04:40
выглядит безопасно, но я все еще трижды проверяю эти резервы, смх
Посмотреть ОригиналОтветить0
SocialFiQueen
· 07-31 04:33
Снова здесь распевают о падении USDT.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HallucinationGrower
· 07-31 04:33
Тяни, просто держись.
Посмотреть ОригиналОтветить0
just_another_wallet
· 07-31 04:29
Ха, что за ерунда, чего паниковать?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeLover
· 07-31 04:28
Блокчейн тратит время, крайне ненавижу высокий Газ
Риск обрушения USDT низок, качество резервов активов продолжает улучшаться.
Анализ вероятности краха USDT
Резервные активы USDT по своему составу аналогичны денежным рынковым фондам и в основном состоят из наличных средств и высококачественных краткосрочных облигаций. Во время финансового кризиса 2008 года крупнейший денежный рынок фонд Reserve Primary, владеющий 1,2% краткосрочных облигаций Lehman Brothers, вызвал рыночную панику, что привело к массовым выкупам. Этот инцидент выявил сходство между стейблкоинами и денежными рынковыми фондами: как только в балансе появляются проблемы, это может привести к панике.
Чтобы определить, произойдет ли крах USDT, необходимо учитывать два ключевых вопроса:
Что касается первого вопроса, качество резервов активов USDT постоянно улучшается. Доля коммерческих векселей (CP) постепенно снижается, в то время как доля краткосрочных казначейских облигаций США (T-Bill) постоянно растет. Согласно данным, доля CP снизилась с 49% во втором квартале 2021 года до 24% в первом квартале 2022 года, тогда как доля T-Bill увеличилась с 24% до 48%. Ожидается, что во втором квартале 2022 года доля CP снизится до примерно 13%.
! USDT гроза FUD везде, данные подробно объясняют, почему вероятность грозы очень мала
Качество CP, удерживаемых в USDT, также растет, доля CP с рейтингом выше 3А увеличилась с 93% во втором квартале 2021 года до 99% в первом квартале 2022 года.
! USDT гроза FUD повсюду, данные подробно описывают, почему вероятность грозы очень мала
Недавние колебания на рынке оказали давление на ликвидность USDT. За более чем месяц было выкуплено 17 миллиардов долларов USDT, объем обращения сократился на 20%. Из них 10 миллиардов долларов было выкуплено в самый панический период на рынке. Это свидетельствует о том, что USDT обладает способностью справляться с массовыми выкупами в краткосрочной перспективе.
Что касается второго вопроса, если произойдет массовый выкуп (например, выкуп более 80% за неделю), USDT действительно может отклониться от привязки. Однако вероятность такого события очень мала. В отличие от чисто инвестиционных инструментов, таких как фонды денежного рынка, USDT играет важную роль в экосистеме криптовалют. Многие маркетмейкеры и торговые каналы зависят от USDT, и оценивается, что как минимум 20% держателей USDT испытывают трудности с продажей или не будут продавать его легко.
! USDT гроза FUD повсюду, данные подробно описывают, почему вероятность грозы очень мала
Кроме того, механизм выкупа USDT ограничивает возможность массовой распродажи. Только учреждения, прошедшие верификацию по белому списку, могут напрямую обменивать Tether на доллары США. 85% резервов USDT составляют наличные и эквиваленты, при этом более половины из них - это высоколиквидные T-Bill.
! USDT гроза FUD везде, данные объясняют, почему вероятность грозы мала
Даже в крайних случаях, если предположить, что 80% обращающегося объема хотят выйти, необходимо пройти через следующий процесс:
Только когда арбитражные покупки не могут компенсировать продажи, это может привести к более масштабному отклонению. Но история показывает, что процесс выкупа USDT всегда работал гладко, даже в периоды крайнего паники, отклонения обычно бывают кратковременными.
В заключение, вероятность краха USDT очень низка. Панические настроения на рынке могут быть вызваны некоторыми спекулянтами, которые пытаются извлечь выгоду из создания FUD. Инвесторам следует сохранять рациональность, обращая внимание на фактическую работу USDT и рыночные показатели, а не поддаваться влиянию краткосрочных колебаний или слухов.
! USDT гроза FUD везде, данные объясняют, почему вероятность грозы очень мала