Биткойн Халвинг цикл: анализ спроса и предложения и прогнозы рынка
С приближением четвертого Халвинга Биткойна, мы советуем осторожно интерпретировать результаты анализа предыдущих циклов. Из-за ограниченного объема выборки сложно полностью применить прошлые модели к будущему. Запуск американского спотового ETF на Биткойн изменил рыночные условия, создав новую поддержку для спроса на Биткойн, что делает текущий цикл уникальным. Мы считаем, что текущий ценовой тренд является лишь началом долгосрочного бычьего рынка, и необходимо дальнейшее повышение, чтобы достичь баланса между предложением и спросом.
До четвертого Халвинга Биткойна осталось чуть больше месяца. Как и прежде, он снизит вознаграждение за выпуск Биткойна для майнеров вдвое, с 6,25 BTC за блок до 3,125 BTC. Хотя исследование прошлых циклов Халвинга может предоставить ориентиры для потенциальных ценовых движений, объем выборки из трех событий слишком мал, чтобы построить четкую модель или точно предсказать влияние Халвинга.
Кроме того, появление наличного BTC ETF в США коренным образом изменило рыночную динамику Биткойна. Всего за два месяца его чистый приток достиг нескольких миллиардов долларов, необратимо изменив ситуацию. Основные институциональные инвесторы теперь могут инвестировать через эти инструменты, и реакция Биткойна на этот Халвинг может оказаться непредсказуемой по сравнению с показателями первых трех циклов. Мы считаем, что понимание текущего технического спроса и предложения имеет ключевое значение, так как это помогает нам лучше оценить потенциал развития Биткойна.
На самом деле, новое ограничение на предложение Биткойн — лишь один из многих факторов. С начала 2020 года доступный для торговли Биткойн (разница между обращающимся и неактивным предложением) постоянно сокращается, что является значительным изменением по сравнению с предыдущими циклами. Однако недавние данные показывают, что с начала четвертого квартала 2023 года активное предложение BTC (Биткойн, который был перемещён за последние 3 месяца) значительно увеличилось на 1,3 миллиона, в то время как в тот же период было добыто всего около 150 тысяч новых Биткойн. Несмотря на то, что способность рынка поглощать предложение сейчас сильнее, чем в прошлом, мы по-прежнему рекомендуем не упрощать эти сложные взаимные влияния между рыночными динамиками.
Каждый раз, когда добывается 210 000 блоков, вознаграждение для майнеров Биткойн уменьшается вдвое, что происходит примерно раз в четыре года. Ожидается, что этот Халвинг произойдет в середине апреля этого года, и общее количество выпущенных Биткойн снизится с примерно 900 токенов в день (годовая ставка выпуска 1,8%) до примерно 450 токенов в день (годовая ставка выпуска 0,9%). После Халвинга месячный выпуск Биткойн составит примерно 13 500, а годовой выпуск — примерно 164 250.
Халвинг механизм будет продолжаться до тех пор, пока все 21 миллион Биткойн не будет добыт, что ожидается примерно в 2140 году. Важное значение халвинга заключается в том, чтобы подчеркнуть уникальный фиксированный план поставок Биткойн и его дефляционные характеристики. В отличие от физических товаров, предложение Биткойн является неэластичным и не изменяется с колебаниями цен. Кроме того, Биткойн является историей роста, движимой сетевым эффектом, где его ценность увеличивается с ростом числа пользователей.
Анализ влияния Халвинга на производительность Биткойна имеет свои ограничения, поскольку мы только что пережили три события Халвинга. Исследования, связанные с корреляцией предыдущих Халвингов и ценами, следует интерпретировать с осторожностью, так как малый объем выборки затрудняет обобщение. Мы считаем, что необходимо больше периодов Халвинга, чтобы сделать более надежные выводы. Кроме того, корреляция не равна причинно-следственной связи; рыночные настроения, тенденции к принятию и макроэкономические условия могут также привести к колебаниям цен.
Американский спотовый Биткойн ETF меняет динамику рынка, создавая новую поддержку спроса. Ожидается, что приток ETF продолжит поглощать большую часть предложения, создавая более сбалансированную рыночную среду. За первые два месяца американский спотовый Биткойн ETF привлек 9,6 миллиарда долларов чистого притока, а общие активы под управлением достигли 55 миллиардов долларов. Чистый рост BTC, удерживаемый этими ETF, значительно превышает объем вновь добытых Биткойн токенов за тот же период.
В среднесрочной перспективе ETF может продолжать сохранять или даже увеличивать текущую ликвидность, поскольку крупные брокеры еще не полностью продвигают эти продукты своим клиентам. Учитывая, что в фондах денежного рынка США все еще имеется значительное количество свободных средств, в сочетании с ожидаемым снижением процентных ставок, в этом году может произойти довольно значительный приток капитала в эту категорию активов.
Стоит отметить, что централизованная проблема ETF, владеющих Биткойном, не представляет риска для стабильности сети, поскольку простое владение Биткойном не может повлиять на децентрализованную сеть или контролировать ее узлы. Кроме того, производные инструменты на основе этих ETF еще не получили одобрения, и, если они будут запущены, это может еще больше изменить структуру рынка.
Один из способов измерения торгуемого Биткойн предложения — это вычисление разницы между обращающимся предложением и неликвидным предложением. Данные показывают, что в последние годы доступное предложение Биткойн имеет тенденцию к снижению, что резко контрастирует с предыдущими циклами. Тем не менее, эта динамика спроса и предложения не может полностью отразить сложность рыночной ликвидности.
Инвесторы должны учитывать несколько ключевых факторов, которые могут повлиять на давление продаж:
Не все низколиквидные Биткойн полностью недоступны.
Некоторые держатели могут предоставить ликвидность, закладывая Биткойн.
Майнеры могут продавать резервы для расширения бизнеса или покрытия затрат.
Поведение краткосрочных спекулянтов при выходе с прибылью все еще может повлиять на рынок.
Даже с учетом того, что Биткойн вошел в ETF, скорость роста активного обращаемого предложения значительно превышает накопленный объем средств, поступивших в ETF. С четвертого квартала 23 года активное предложение BTC увеличилось на 1,3 миллиона, что значительно превышает 150 тысяч Битов, добытых за тот же период. Это указывает на то, что, помимо ETF, существуют и другие источники финансирования, влияющие на динамику рынка.
Размер рынка деривативов Биткойн значительно превышает размер спотового рынка, поэтому анализ данных только спотовых бирж не может полноценно отразить реальную ликвидность и уровень принятия Биткойн в экономике. Хотя активность "спящих" Биткойн увеличилась и похожа на пиковые значения предыдущего бычьего рынка, конкретный механизм взаимодействия спроса и предложения в текущей среде всё ещё не ясен.
В общем, этот цикл может быть несколько иным. Постоянный чистый приток в спотовый Биткойн ETF в США продолжит оставаться важным двигателем для этой категории активов. С учетом того, что объем нового добываемого Биткойна вот-вот сократится вдвое, рыночная динамика станет более напряженной. Однако это не обязательно означает, что мы скоро перейдем в состояние нехватки предложения. Запуск спотового ETF на Биткойн является важной вехой его принятия основными финансовыми учреждениями. Поэтому мы считаем, что текущая ценовая динамика лишь начало долгосрочного бычьего рынка, и необходимо дальнейшее увеличение, чтобы привести спрос и предложение к равновесию.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
PebbleHander
· 07-23 07:27
Без верхнего предела
Посмотреть ОригиналОтветить0
HashRatePhilosopher
· 07-22 00:02
Все в Майнинг中 покупайте падения已完成
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenomicsTherapist
· 07-21 23:49
Мы ведь не предсказатели, просто говорим по картинкам.
Посмотреть ОригиналОтветить0
fren.eth
· 07-21 23:42
Открытие обязательно приведет к росту, премия обязательно приведет к падению, очень стабильно.
Биткойн Халвинг ведет новый цикл, ETF спрос переопределяет рыночные перспективы
Биткойн Халвинг цикл: анализ спроса и предложения и прогнозы рынка
С приближением четвертого Халвинга Биткойна, мы советуем осторожно интерпретировать результаты анализа предыдущих циклов. Из-за ограниченного объема выборки сложно полностью применить прошлые модели к будущему. Запуск американского спотового ETF на Биткойн изменил рыночные условия, создав новую поддержку для спроса на Биткойн, что делает текущий цикл уникальным. Мы считаем, что текущий ценовой тренд является лишь началом долгосрочного бычьего рынка, и необходимо дальнейшее повышение, чтобы достичь баланса между предложением и спросом.
До четвертого Халвинга Биткойна осталось чуть больше месяца. Как и прежде, он снизит вознаграждение за выпуск Биткойна для майнеров вдвое, с 6,25 BTC за блок до 3,125 BTC. Хотя исследование прошлых циклов Халвинга может предоставить ориентиры для потенциальных ценовых движений, объем выборки из трех событий слишком мал, чтобы построить четкую модель или точно предсказать влияние Халвинга.
Кроме того, появление наличного BTC ETF в США коренным образом изменило рыночную динамику Биткойна. Всего за два месяца его чистый приток достиг нескольких миллиардов долларов, необратимо изменив ситуацию. Основные институциональные инвесторы теперь могут инвестировать через эти инструменты, и реакция Биткойна на этот Халвинг может оказаться непредсказуемой по сравнению с показателями первых трех циклов. Мы считаем, что понимание текущего технического спроса и предложения имеет ключевое значение, так как это помогает нам лучше оценить потенциал развития Биткойна.
На самом деле, новое ограничение на предложение Биткойн — лишь один из многих факторов. С начала 2020 года доступный для торговли Биткойн (разница между обращающимся и неактивным предложением) постоянно сокращается, что является значительным изменением по сравнению с предыдущими циклами. Однако недавние данные показывают, что с начала четвертого квартала 2023 года активное предложение BTC (Биткойн, который был перемещён за последние 3 месяца) значительно увеличилось на 1,3 миллиона, в то время как в тот же период было добыто всего около 150 тысяч новых Биткойн. Несмотря на то, что способность рынка поглощать предложение сейчас сильнее, чем в прошлом, мы по-прежнему рекомендуем не упрощать эти сложные взаимные влияния между рыночными динамиками.
Каждый раз, когда добывается 210 000 блоков, вознаграждение для майнеров Биткойн уменьшается вдвое, что происходит примерно раз в четыре года. Ожидается, что этот Халвинг произойдет в середине апреля этого года, и общее количество выпущенных Биткойн снизится с примерно 900 токенов в день (годовая ставка выпуска 1,8%) до примерно 450 токенов в день (годовая ставка выпуска 0,9%). После Халвинга месячный выпуск Биткойн составит примерно 13 500, а годовой выпуск — примерно 164 250.
Халвинг механизм будет продолжаться до тех пор, пока все 21 миллион Биткойн не будет добыт, что ожидается примерно в 2140 году. Важное значение халвинга заключается в том, чтобы подчеркнуть уникальный фиксированный план поставок Биткойн и его дефляционные характеристики. В отличие от физических товаров, предложение Биткойн является неэластичным и не изменяется с колебаниями цен. Кроме того, Биткойн является историей роста, движимой сетевым эффектом, где его ценность увеличивается с ростом числа пользователей.
Анализ влияния Халвинга на производительность Биткойна имеет свои ограничения, поскольку мы только что пережили три события Халвинга. Исследования, связанные с корреляцией предыдущих Халвингов и ценами, следует интерпретировать с осторожностью, так как малый объем выборки затрудняет обобщение. Мы считаем, что необходимо больше периодов Халвинга, чтобы сделать более надежные выводы. Кроме того, корреляция не равна причинно-следственной связи; рыночные настроения, тенденции к принятию и макроэкономические условия могут также привести к колебаниям цен.
Американский спотовый Биткойн ETF меняет динамику рынка, создавая новую поддержку спроса. Ожидается, что приток ETF продолжит поглощать большую часть предложения, создавая более сбалансированную рыночную среду. За первые два месяца американский спотовый Биткойн ETF привлек 9,6 миллиарда долларов чистого притока, а общие активы под управлением достигли 55 миллиардов долларов. Чистый рост BTC, удерживаемый этими ETF, значительно превышает объем вновь добытых Биткойн токенов за тот же период.
В среднесрочной перспективе ETF может продолжать сохранять или даже увеличивать текущую ликвидность, поскольку крупные брокеры еще не полностью продвигают эти продукты своим клиентам. Учитывая, что в фондах денежного рынка США все еще имеется значительное количество свободных средств, в сочетании с ожидаемым снижением процентных ставок, в этом году может произойти довольно значительный приток капитала в эту категорию активов.
Стоит отметить, что централизованная проблема ETF, владеющих Биткойном, не представляет риска для стабильности сети, поскольку простое владение Биткойном не может повлиять на децентрализованную сеть или контролировать ее узлы. Кроме того, производные инструменты на основе этих ETF еще не получили одобрения, и, если они будут запущены, это может еще больше изменить структуру рынка.
Один из способов измерения торгуемого Биткойн предложения — это вычисление разницы между обращающимся предложением и неликвидным предложением. Данные показывают, что в последние годы доступное предложение Биткойн имеет тенденцию к снижению, что резко контрастирует с предыдущими циклами. Тем не менее, эта динамика спроса и предложения не может полностью отразить сложность рыночной ликвидности.
Инвесторы должны учитывать несколько ключевых факторов, которые могут повлиять на давление продаж:
Даже с учетом того, что Биткойн вошел в ETF, скорость роста активного обращаемого предложения значительно превышает накопленный объем средств, поступивших в ETF. С четвертого квартала 23 года активное предложение BTC увеличилось на 1,3 миллиона, что значительно превышает 150 тысяч Битов, добытых за тот же период. Это указывает на то, что, помимо ETF, существуют и другие источники финансирования, влияющие на динамику рынка.
Размер рынка деривативов Биткойн значительно превышает размер спотового рынка, поэтому анализ данных только спотовых бирж не может полноценно отразить реальную ликвидность и уровень принятия Биткойн в экономике. Хотя активность "спящих" Биткойн увеличилась и похожа на пиковые значения предыдущего бычьего рынка, конкретный механизм взаимодействия спроса и предложения в текущей среде всё ещё не ясен.
В общем, этот цикл может быть несколько иным. Постоянный чистый приток в спотовый Биткойн ETF в США продолжит оставаться важным двигателем для этой категории активов. С учетом того, что объем нового добываемого Биткойна вот-вот сократится вдвое, рыночная динамика станет более напряженной. Однако это не обязательно означает, что мы скоро перейдем в состояние нехватки предложения. Запуск спотового ETF на Биткойн является важной вехой его принятия основными финансовыми учреждениями. Поэтому мы считаем, что текущая ценовая динамика лишь начало долгосрочного бычьего рынка, и необходимо дальнейшее увеличение, чтобы привести спрос и предложение к равновесию.