Конец глобализации, расчет финансовых активов, нетрадиционные активы могут стать спасением
С начала Второй мировой войны и до второго избрания Трампа мы пережили беспрецедентный супербычий рынок. Эта волна постоянного роста сформировала несколько поколений пассивных инвесторов, которые привычно полагают, что "рынок никогда не ошибается" и "только растет, не падает". Но этот пир закончился, и многие вскоре столкнутся с ликвидацией.
Как мы пришли к этому?
Супербычий рынок с 1939 по 2024 год не является случайным, а стал результатом серии структурных изменений, которые полностью изменили глобальную экономику, причем США всегда оставались в центре.
Восход после Второй мировой войны как глобальная сверхдержава
Вторая мировая война вывела США из числа средних держав на бесспорное лидерство в "свободном мире". К 1945 году США производили более половины мировых промышленных товаров, контролировали треть мирового экспорта и обладали примерно двумя третями мировых запасов золота. Эта экономическая гегемония заложила основу для роста в последующие десятилетия.
В отличие от изоляционизма после Первой мировой войны, после Второй мировой войны Америка активно приняла на себя роль глобального лидера, способствовала созданию Организации Объединенных Наций и реализовала "план Маршалла", вложив более 13 миллиардов долларов в Западную Европу. Это не просто помощь — инвестируя в восстановление послевоенных стран, Америка создала новые рынки для своих товаров и одновременно утвердила свое культурное и экономическое доминирование.
Расширение рабочей силы: женщины и меньшинства
Во время Второй мировой войны около 6,7 миллиона женщин вышли на рынок труда, что привело к росту доли женщин в рабочей силе почти на 50% всего за несколько лет. Хотя после войны многие женщины покинули рабочие места, эта массовая мобилизация навсегда изменила общественное мнение о занятости женщин.
К 1950 году тенденция массовой занятости замужних женщин стала все более очевидной, и уровень участия женщин в трудовой деятельности в большинстве возрастных групп вырос на беспрецедентные 10 процентных пунктов. Это не просто военный случай, а отправная точка основного изменения экономической модели США. Политика "запрета на брак" (, запрещающая замужним женщинам работать, ) была отменена, увеличилось количество неполной занятости, произошли технологические инновации в домашнем труде, а также повысился уровень образования, что способствовало переходу женщин от временной работы к долгосрочному участию в экономической системе.
У меньшинств также наблюдается аналогичная тенденция, они постепенно получают больше экономических возможностей. Это расширение рабочей силы эффективно повысило производственные возможности США и поддерживало десятилетия экономического роста.
Победа в Холодной войне и волна глобализации
Холодная война сформировала политическую и экономическую роль США после Второй мировой войны. К 1989 году США заключили военный союз с 50 странами и разместили 1,5 миллиона солдат в 117 странах по всему миру. Это было не только для военной безопасности, но и для установления экономического влияния США на глобальном уровне.
После распада Советского Союза в 1991 году США стали единственной сверхдержавой в мире, вступив в эпоху, которую многие рассматривают как однополярный мир. Это не только победа идеологии, но и открытие глобального рынка, что позволило США доминировать в глобальной торговой структуре.
С 1990-х годов до начала 21 века американские компании активно расширялись на новых рынках. Это не было естественной эволюцией, а результатом долгосрочного выбора политики. Например, в странах, где вмешивались некоторые разведывательные агентства в эпоху холодной войны, объем импорта в США значительно увеличивался, особенно в отраслях, где у США не было явных конкурентных преимуществ.
Западный капитализм победил восточный коммунизм не только благодаря военному или идеологическому преимуществу. Западная система свободной демократии более адаптивна и смогла эффективно скорректировать экономическую структуру после нефтяного кризиса 1973 года. "Шок Волькера" 1979 года преобразовал глобальное финансовое господство США, превратив глобальные капитальные рынки в новый двигатель роста США в постиндустриальную эпоху.
Эти структурные изменения — восхождение к статусу супердержавы после Второй мировой войны, вступление женщин и меньшинств на рынок труда, а также победа в холодной войне — совместно способствовали этой беспрецедентной супербычьей рынке финансовых активов. Однако центральный вопрос заключается в следующем: эти изменения являются разовыми событиями, которые нельзя повторить. Вы не можете снова заставить женщин выйти на рынок труда, вы не можете снова победить Советский Союз. А сейчас обе партии продвигают декомплексацию, и мы наблюдаем, как последняя опора этого долгосрочного цикла роста вытаскивается.
Что произойдет дальше?
Однако, к сожалению, все молятся о том, чтобы рынок вернулся к исторической норме. Рыночный консенсус заключается в том, что ситуация ухудшится, и затем центральный банк снова начнет раздавать деньги, и мы сможем продолжать зарабатывать... Но реальность такова: эта группа людей направляется на бойню.
Бычий рынок, продолжающийся почти целый век, основан на ряде неповторимых событий ( не может продолжать бычий рынок ), и даже некоторые из этих факторов начинают разворачиваться.
Женщины больше не будут массово выходить на рынок труда: на самом деле, с учетом того, что элита, выступающая за увеличение рождаемости, стремится повысить коэффициент рождаемости, уровень участия женщин в трудовой деятельности может снизиться.
Меньшинства больше не будут массово привлечены на рынок труда: на самом деле, позиция демократов по иммиграционной политике почти так же жестка, как и у республиканцев, что стало межпартийным консенсусом.
Процентные ставки больше не будут снижаться: на самом деле, каждый избранный лидер прекрасно понимает, что инфляция является основной угрозой их переизбранию. Поэтому правительства стран будут всеми силами избегать снижения процентных ставок и возобновления инфляции.
Мы не будем продвигать глобализацию дальше: на самом деле, Трамп движется в совершенно противоположном направлении. Более того, демократы могут воспроизвести эту политику на следующих выборах (. Не забывайте, что большинство политик Байдена прямо скопированы с политики Трампа в его первый срок ).
Мы больше не выиграем еще одну мировую войну: на самом деле, похоже, что мы даже можем проиграть следующую войну. В любом случае, я не хочу проверять эту гипотезу.
Моя точка зрения проста: все глобальные макроэкономические тенденции, которые способствовали росту фондового рынка в прошлом столетии, сейчас разворачиваются. Как вы думаете, как будет двигаться рынок?
Гоблинский город
Когда империя вступает в упадок, дни действительно трудны – можно спросить Японию. Если бы вы купили индекс Nikkei 225 на историческом максимуме в 1989 году и держали его до сих пор, прошло 36 лет, и ваша доходность составила бы примерно -5%. Это типичный "купить и держать, страдая". Я считаю, что мы идем по тому же пути.
Более того, вам следует подготовиться к капиталовому контролю и политике финансового подавления. То, что рынок не будет расти, не означает, что правительство примет реальность. Когда традиционная денежно-кредитная политика терпит неудачу, правительство обращается к более прямым методам финансового контроля.
Предстоящий контроль капитала
Финансовое подавление означает, что сберегатели получают доход ниже уровня инфляции, чтобы банки могли предоставлять предприятиям и государству дешевые кредиты и снижать давление по обслуживанию долга. Эта стратегия особенно эффективна в контексте ликвидации государством долгов в национальной валюте. В 1973 году экономисты Стэнфордского университета впервые использовали этот термин для критики политики подавления экономического роста развивающимися странами, но в настоящее время эти стратегии все чаще встречаются в развитых экономиках.
С увеличением долговой нагрузки США, превышающей 120% от ВВП, вероятность погашения долгов традиционными методами все больше снижается. В то же время "руководство по финансовому подавлению" уже начало выполняться или тестироваться, включая:
Прямое или косвенное ограничение государственного долга и ставок по депозитам
Государство контролирует финансовые учреждения и устанавливает барьеры для конкуренции
Высокие требования к резервам
Создание закрытого внутреннего долгового рынка, принуждающего институты покупать государственные облигации
Капиталовый контроль, ограничение трансграничного движения активов
Это не теоретическая гипотеза, а реальный случай. С 2010 года ставка федеральных фондов в США была ниже уровня инфляции более 80% времени, что фактически принудительно переводит богатство сберегателей к заемщикам, включая правительство (.
![Messari: Биткойн может достичь 1 миллиона долларов, но вам сначала нужно пережить суровый медвежий рынок])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ad7b8baa07f32a23e46c55d31e6bb56.webp(
) Ваш пенсионный счет: следующая цель правительства
Если правительство не может полагаться на печатание денег для покупки облигаций и снижения процентных ставок, чтобы избежать долгового кризиса, они обратят внимание на ваши пенсионные счета. Я вполне могу представить будущее: налоговые льготные счета, такие как 401###k(, будут принудительно требовать все больше и больше "безопасных и надежных" государственных облигаций. Правительству больше не нужно печатать деньги, достаточно просто напрямую присвоить существующие средства в системе.
Это именно тот сценарий, который мы наблюдали в последние несколько лет:
Замороженные активы: В апреле 2024 года правительство одной страны подписало закон, разрешающий конфискацию резервных активов этой страны в США, создав прецедент, согласно которому правительство может в любой момент замораживать валютные резервы. В будущем такая практика может касаться не только геополитических противников.
Протест события свободного автопробега в одной стране: правительство заморозило около 280 банковских счетов без предварительного одобрения суда. Финансовые чиновники признали, что это не только для того, чтобы разорвать поток средств, но и с целью "запугать" протестующих и убедиться, что они "примут решение уйти". Когда их спросили, как замораживание счетов повлияет на невинные семьи, правительство ответило: "Им просто нужно уйти."
) Золотое принуждение и мониторинг
Это не удивительно, в истории США было много подобных действий:
В 1933 году некое правительство издало административный указ, обязывающий граждан сдать золото, иначе они столкнутся с тюремным заключением. Несмотря на ограниченные меры принуждения, Верховный суд поддержал право правительства на конфискацию золота. Это не была "программа добровольной покупки", а скорее "принудительная конфискация богатства", просто завуалированная под торговлю по "справедливой рыночной цене".
Способности правительства по мониторингу быстро увеличились после событий 11 сентября. Один законопроект предоставляет правительству почти неограниченные полномочия по мониторингу международной связи граждан. Другой законопроект позволяет правительству ежедневно собирать все телефонные записи граждан. Один из пунктов даже позволяет правительству собирать ваши записи о чтении, учебные материалы, историю покупок, медицинские записи и личную финансовую информацию без какого-либо разумного подозрения.
Проблема не в том, "наступит ли финансовое давление", а в том, "насколько оно будет серьезным". По мере усиления экономического давления из-за деглобализации, контроль правительства над капиталом станет только более прямым и строгим.
![Messari: Биткойн может достичь 1 миллиона долларов, но вам сначала нужно пережить суровый медвежий рынок]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b6eff25a30c6465c7bf0db5ad1eec1ca.webp(
Золото и Биткойн
Золотой месячный график с 1970 года является в настоящее время самым сильным свечным графиком в мире.
На основе исключающего метода наиболее подходящий финансовый актив для покупки стал очевидным — вам нужен актив, который не имеет исторической корреляции с рынком, его сложно конфисковать правительством, и он не контролируется западными правительствами. Я могу вспомнить два актива, один из которых увеличил свою рыночную капитализацию на 60 тысяч миллиардов долларов за последние 12 месяцев. Это самый явный сигнал бычьего рынка.
![Messari: Биткойн может достичь 1 миллиона долларов, но сначала вам придется пережить суровый медвежий рынок])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1eb8c966ef6f42977d09ce73f3b74c5d.webp(
) Глобальная гонка за золотыми резервами
Некоторые страны быстро увеличивают свои золотые резервы, чтобы справиться с изменениями в глобальной экономической структуре:
Некоторая страна: в январе 2025 года увеличила запасы золота на 5 тонн, чистые покупки в течение трех месяцев подряд, общие запасы достигли 2,285 тонн.
Некая страна: контролирует 2,335.85 тонн золота, становясь пятым по величине обладателем золотых резервов в мире.
Некоторая страна: занимает восьмое место в мире, обладает 853,63 тоннами и продолжает наращивать запасы.
Это не случайное действие, а стратегическое планирование. После того как одна группа заморозила валютные резервы одной страны, на это обратили внимание центральные банки всего мира. Опрос 57 центральных банков показал, что 96% респондентов рассматривают репутацию золота как актива-убежища как мотивацию для продолжения инвестиций. Когда активы, номинированные в долларах, могут быть заморожены одним движением руки, физическое золото, хранящееся в стране, становится очень привлекательным.
Только в 2024 году одна страна увеличила свои золотовалютные резервы на 74,79 тонны, что составляет 13,85%. Золотые резервы другой страны увеличились на 89,54 тонны, что близко к 25%. Даже такая маленькая страна, как одна страна, также увеличила свои резервы в январе 2025 года.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
FloorPriceWatcher
· 07-22 19:51
Все еще кричат о бычьем рынке, а он уже превратился в прах.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropDreamBreaker
· 07-21 20:02
маркетмейкер坐庄又来 разыгрывайте людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
PaperHandsCriminal
· 07-19 20:57
Инвестируя десять лет, я боролся в мире криптовалют. Хотя я постоянно был неудачником, я все равно оптимистичен и не жалею.
После прочтения этой статьи, пожалуйста, напишите комментарий на китайском от вашего лица:
Будут играть для лохов, да? Я знаком с этим.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-a606bf0c
· 07-19 20:56
Лежать и ждать смерти.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnchainUndercover
· 07-19 20:55
Склоняюсь, Медвежий рынок ликвидации снова начался
Глобализация заканчивается, финансовые активы ликвидируются, нетрадиционные активы становятся безопасной гаванью
Конец глобализации, расчет финансовых активов, нетрадиционные активы могут стать спасением
С начала Второй мировой войны и до второго избрания Трампа мы пережили беспрецедентный супербычий рынок. Эта волна постоянного роста сформировала несколько поколений пассивных инвесторов, которые привычно полагают, что "рынок никогда не ошибается" и "только растет, не падает". Но этот пир закончился, и многие вскоре столкнутся с ликвидацией.
Как мы пришли к этому?
Супербычий рынок с 1939 по 2024 год не является случайным, а стал результатом серии структурных изменений, которые полностью изменили глобальную экономику, причем США всегда оставались в центре.
Восход после Второй мировой войны как глобальная сверхдержава
Вторая мировая война вывела США из числа средних держав на бесспорное лидерство в "свободном мире". К 1945 году США производили более половины мировых промышленных товаров, контролировали треть мирового экспорта и обладали примерно двумя третями мировых запасов золота. Эта экономическая гегемония заложила основу для роста в последующие десятилетия.
В отличие от изоляционизма после Первой мировой войны, после Второй мировой войны Америка активно приняла на себя роль глобального лидера, способствовала созданию Организации Объединенных Наций и реализовала "план Маршалла", вложив более 13 миллиардов долларов в Западную Европу. Это не просто помощь — инвестируя в восстановление послевоенных стран, Америка создала новые рынки для своих товаров и одновременно утвердила свое культурное и экономическое доминирование.
Расширение рабочей силы: женщины и меньшинства
Во время Второй мировой войны около 6,7 миллиона женщин вышли на рынок труда, что привело к росту доли женщин в рабочей силе почти на 50% всего за несколько лет. Хотя после войны многие женщины покинули рабочие места, эта массовая мобилизация навсегда изменила общественное мнение о занятости женщин.
К 1950 году тенденция массовой занятости замужних женщин стала все более очевидной, и уровень участия женщин в трудовой деятельности в большинстве возрастных групп вырос на беспрецедентные 10 процентных пунктов. Это не просто военный случай, а отправная точка основного изменения экономической модели США. Политика "запрета на брак" (, запрещающая замужним женщинам работать, ) была отменена, увеличилось количество неполной занятости, произошли технологические инновации в домашнем труде, а также повысился уровень образования, что способствовало переходу женщин от временной работы к долгосрочному участию в экономической системе.
У меньшинств также наблюдается аналогичная тенденция, они постепенно получают больше экономических возможностей. Это расширение рабочей силы эффективно повысило производственные возможности США и поддерживало десятилетия экономического роста.
Победа в Холодной войне и волна глобализации
Холодная война сформировала политическую и экономическую роль США после Второй мировой войны. К 1989 году США заключили военный союз с 50 странами и разместили 1,5 миллиона солдат в 117 странах по всему миру. Это было не только для военной безопасности, но и для установления экономического влияния США на глобальном уровне.
После распада Советского Союза в 1991 году США стали единственной сверхдержавой в мире, вступив в эпоху, которую многие рассматривают как однополярный мир. Это не только победа идеологии, но и открытие глобального рынка, что позволило США доминировать в глобальной торговой структуре.
С 1990-х годов до начала 21 века американские компании активно расширялись на новых рынках. Это не было естественной эволюцией, а результатом долгосрочного выбора политики. Например, в странах, где вмешивались некоторые разведывательные агентства в эпоху холодной войны, объем импорта в США значительно увеличивался, особенно в отраслях, где у США не было явных конкурентных преимуществ.
Западный капитализм победил восточный коммунизм не только благодаря военному или идеологическому преимуществу. Западная система свободной демократии более адаптивна и смогла эффективно скорректировать экономическую структуру после нефтяного кризиса 1973 года. "Шок Волькера" 1979 года преобразовал глобальное финансовое господство США, превратив глобальные капитальные рынки в новый двигатель роста США в постиндустриальную эпоху.
Эти структурные изменения — восхождение к статусу супердержавы после Второй мировой войны, вступление женщин и меньшинств на рынок труда, а также победа в холодной войне — совместно способствовали этой беспрецедентной супербычьей рынке финансовых активов. Однако центральный вопрос заключается в следующем: эти изменения являются разовыми событиями, которые нельзя повторить. Вы не можете снова заставить женщин выйти на рынок труда, вы не можете снова победить Советский Союз. А сейчас обе партии продвигают декомплексацию, и мы наблюдаем, как последняя опора этого долгосрочного цикла роста вытаскивается.
Что произойдет дальше?
Однако, к сожалению, все молятся о том, чтобы рынок вернулся к исторической норме. Рыночный консенсус заключается в том, что ситуация ухудшится, и затем центральный банк снова начнет раздавать деньги, и мы сможем продолжать зарабатывать... Но реальность такова: эта группа людей направляется на бойню.
Бычий рынок, продолжающийся почти целый век, основан на ряде неповторимых событий ( не может продолжать бычий рынок ), и даже некоторые из этих факторов начинают разворачиваться.
Моя точка зрения проста: все глобальные макроэкономические тенденции, которые способствовали росту фондового рынка в прошлом столетии, сейчас разворачиваются. Как вы думаете, как будет двигаться рынок?
Гоблинский город
Когда империя вступает в упадок, дни действительно трудны – можно спросить Японию. Если бы вы купили индекс Nikkei 225 на историческом максимуме в 1989 году и держали его до сих пор, прошло 36 лет, и ваша доходность составила бы примерно -5%. Это типичный "купить и держать, страдая". Я считаю, что мы идем по тому же пути.
Более того, вам следует подготовиться к капиталовому контролю и политике финансового подавления. То, что рынок не будет расти, не означает, что правительство примет реальность. Когда традиционная денежно-кредитная политика терпит неудачу, правительство обращается к более прямым методам финансового контроля.
Предстоящий контроль капитала
Финансовое подавление означает, что сберегатели получают доход ниже уровня инфляции, чтобы банки могли предоставлять предприятиям и государству дешевые кредиты и снижать давление по обслуживанию долга. Эта стратегия особенно эффективна в контексте ликвидации государством долгов в национальной валюте. В 1973 году экономисты Стэнфордского университета впервые использовали этот термин для критики политики подавления экономического роста развивающимися странами, но в настоящее время эти стратегии все чаще встречаются в развитых экономиках.
С увеличением долговой нагрузки США, превышающей 120% от ВВП, вероятность погашения долгов традиционными методами все больше снижается. В то же время "руководство по финансовому подавлению" уже начало выполняться или тестироваться, включая:
Это не теоретическая гипотеза, а реальный случай. С 2010 года ставка федеральных фондов в США была ниже уровня инфляции более 80% времени, что фактически принудительно переводит богатство сберегателей к заемщикам, включая правительство (.
![Messari: Биткойн может достичь 1 миллиона долларов, но вам сначала нужно пережить суровый медвежий рынок])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ad7b8baa07f32a23e46c55d31e6bb56.webp(
) Ваш пенсионный счет: следующая цель правительства
Если правительство не может полагаться на печатание денег для покупки облигаций и снижения процентных ставок, чтобы избежать долгового кризиса, они обратят внимание на ваши пенсионные счета. Я вполне могу представить будущее: налоговые льготные счета, такие как 401###k(, будут принудительно требовать все больше и больше "безопасных и надежных" государственных облигаций. Правительству больше не нужно печатать деньги, достаточно просто напрямую присвоить существующие средства в системе.
Это именно тот сценарий, который мы наблюдали в последние несколько лет:
) Золотое принуждение и мониторинг
Это не удивительно, в истории США было много подобных действий:
В 1933 году некое правительство издало административный указ, обязывающий граждан сдать золото, иначе они столкнутся с тюремным заключением. Несмотря на ограниченные меры принуждения, Верховный суд поддержал право правительства на конфискацию золота. Это не была "программа добровольной покупки", а скорее "принудительная конфискация богатства", просто завуалированная под торговлю по "справедливой рыночной цене".
Способности правительства по мониторингу быстро увеличились после событий 11 сентября. Один законопроект предоставляет правительству почти неограниченные полномочия по мониторингу международной связи граждан. Другой законопроект позволяет правительству ежедневно собирать все телефонные записи граждан. Один из пунктов даже позволяет правительству собирать ваши записи о чтении, учебные материалы, историю покупок, медицинские записи и личную финансовую информацию без какого-либо разумного подозрения.
Проблема не в том, "наступит ли финансовое давление", а в том, "насколько оно будет серьезным". По мере усиления экономического давления из-за деглобализации, контроль правительства над капиталом станет только более прямым и строгим.
![Messari: Биткойн может достичь 1 миллиона долларов, но вам сначала нужно пережить суровый медвежий рынок]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b6eff25a30c6465c7bf0db5ad1eec1ca.webp(
Золото и Биткойн
Золотой месячный график с 1970 года является в настоящее время самым сильным свечным графиком в мире.
На основе исключающего метода наиболее подходящий финансовый актив для покупки стал очевидным — вам нужен актив, который не имеет исторической корреляции с рынком, его сложно конфисковать правительством, и он не контролируется западными правительствами. Я могу вспомнить два актива, один из которых увеличил свою рыночную капитализацию на 60 тысяч миллиардов долларов за последние 12 месяцев. Это самый явный сигнал бычьего рынка.
![Messari: Биткойн может достичь 1 миллиона долларов, но сначала вам придется пережить суровый медвежий рынок])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1eb8c966ef6f42977d09ce73f3b74c5d.webp(
) Глобальная гонка за золотыми резервами
Некоторые страны быстро увеличивают свои золотые резервы, чтобы справиться с изменениями в глобальной экономической структуре:
Это не случайное действие, а стратегическое планирование. После того как одна группа заморозила валютные резервы одной страны, на это обратили внимание центральные банки всего мира. Опрос 57 центральных банков показал, что 96% респондентов рассматривают репутацию золота как актива-убежища как мотивацию для продолжения инвестиций. Когда активы, номинированные в долларах, могут быть заморожены одним движением руки, физическое золото, хранящееся в стране, становится очень привлекательным.
Только в 2024 году одна страна увеличила свои золотовалютные резервы на 74,79 тонны, что составляет 13,85%. Золотые резервы другой страны увеличились на 89,54 тонны, что близко к 25%. Даже такая маленькая страна, как одна страна, также увеличила свои резервы в январе 2025 года.
После прочтения этой статьи, пожалуйста, напишите комментарий на китайском от вашего лица:
Будут играть для лохов, да? Я знаком с этим.