Ondo Finance: Новая платформа инвестиции в токенизацию реальных активов (RWA)

В последнее время, с учетом того, что высокодоходные проекты становятся трудноразвиваемыми на медвежьем рынке, а общий объем заблокированных средств в области DeFi значительно сократился, рынок начал обращать внимание на активы реального мира, особенно такие, как государственные облигации США, которые обладают низкими рисками, стабильным доходом и могут широко применяться. На этом фоне нарратив RWA (активы реального мира), возглавляемый MakerDAO, постепенно набирает популярность.

Ondo Finance именно в такой среде стал ведущим проектом RWA. Недавно фонд Ondo объявил, что 18 числа разблокирует обращение токенов ONDO, после чего одна известная торговая платформа включила Ondo Finance (ONDO) в план добавления токенов. Это решение, как ожидается, принесет больше стимулов и ликвидности экосистеме Ondo Finance.

Один. Обзор Ondo Finance

Ondo Finance — это протокол, сосредоточенный на токенизации инвестиций в RWA, который в январе 2023 года запустил токенизированный фонд американских государственных облигаций Ondo v2. Проект нацелен на предоставление всем инвесторам возможностей институционального уровня, вводя низкорисковые, стабильные и масштабируемые фондовые продукты (такие как американские государственные облигации, фонды денежного рынка и т. д.) в блокчейн, предоставляя инвесторам на блокчейне новый выбор помимо стейблкоинов, при этом позволяя держателям, а не эмитентам, получать большую часть дохода от базовых активов.

Согласно статистике платформы, общая рыночная капитализация RWA американских облигаций быстро выросла с ранних 110 миллионов долларов до текущих 863 миллионов долларов. При этом объем Ondo на рынке RWA американских облигаций достиг 125 миллионов долларов, занимая третье место на рынке, уступая лишь двум основным конкурентам.

Два, токенизация продуктов Ondo Finance

Ondo запустила $OUSG токенизированные облигации и $OMMF токенизированные продукты денежного рынка через токенизацию фондов, позволяя держателям стейблкоинов инвестировать в облигации и государственные облигации США. Инвесторы получат сертификаты прав на токенизированные фонды, Ondo ежегодно взимает 0,15% управляющего вознаграждения.

В августе 2023 года Ondo вновь запустила проект токенизированных векселей, обеспеченных краткосрочными государственными облигациями США и банковскими депозитами до востребования — безрисковая стабильная монета $USDY. Инновация USDY заключается в том, что она предоставляет глобальным инвесторам безлицензионный инструмент для хранения стоимости доллара и получения дохода в долларах.

Из-за требований к соблюдению нормативных актов токенизированные фондовые продукты предназначены только для клиентов, прошедших KYC. Для этого Ondo сотрудничает с DeFi-протоколом Flux Finance, предоставляя услуги по обеспеченному залогу стабильной монеты для токенов, требующих лицензированного инвестирования (таких как $OUSG), что позволяет реализовать безлицензионное участие на стороне протокола.

2.1 Криптовалюта с фиксированной доходностью $USDY

$USDY - это продукт с доходом в долларах США, ориентированный на нерезидентов США и учреждения, с базовыми активами в виде краткосрочных государственных облигаций США и средств на банковских текущих счетах. Инвесторы должны пройти KYC, прежде чем смогут участвовать, и могут получать доход от облигаций США, сохраняя при этом долларовую основу. В настоящее время TVL достиг 65,37 миллиона долларов.

2.2 токенизация美债基金 $OUSG

$OUSG является токенизированным фондом американских облигаций для глобальных институциональных пользователей, базовым активом которого является ETF краткосрочных государственных облигаций известной инвестиционной компании. Инвесторы могут участвовать только после прохождения KYC, текущий TVL составляет 114 миллионов долларов.

2.3 токенизация валютных рыночных фондов $OMMF

$OMMF - это денежный рынок фонд, связанный с долларом, с относительно низким риском. Это может быть SEC-соответствующий денежный рынок фонд, токенизированный на основе модели rebase.

2.4 Flux Finance решает проблему без разрешения инвестиций

Flux Finance является децентрализованной платформой кредитования, разработанной командой Ondo на основе некоторого открытого кредитного протокола. Поскольку фронтальный продукт Ondo требует KYC для доступа, Ondo сотрудничает с Flux Finance, чтобы предоставить услуги по залоговому кредитованию для токенов, требующих лицензирования, таких как OUSG, с использованием USDC, USDT, DAI и FRAX. С другой стороны кредитного протокола не требуется лицензия, и любой пользователь DeFi может участвовать.

По состоянию на 18 января, TVL Ondo составил 179 миллионов долларов, а TVL их кредитного протокола Flux Finance достиг 24,32 миллиона долларов, сумма заимствования составила 14,11 миллиона долларов.

Три. Развитие Ondo Finance

3.1 Состояние финансирования

Ondo была основана в 2021 году двумя бывшими сотрудниками известного инвестиционного банка. Соучредитель Pinku Surana ранее занимал должность вице-президента технологической команды банка, возглавляя команду по разработке блокчейна. Члены команды пришли из ряда известных финансовых институтов и блокчейн-проектов.

В августе 2021 года Ondo завершила раунд посевного финансирования на сумму 4 миллиона долларов, который был возглавлен известным венчурным фондом, с участием нескольких инвестиционных учреждений в области криптовалют. В апреле 2022 года завершила раунд финансирования А на сумму 20 миллионов долларов, который был совместно возглавлен двумя известными венчурными фондами. В мае 2022 года через известную платформу для выпуска токенов был завершен ICO с финансированием более 10 миллионов долларов.

3.2 токен экономика

ONDO общая эмиссия 10 миллиардов монет, начальный объем обращения составляет около 14,3%. Более 85% токенов будет заблокировано и постепенно разблокировано через 12, 24, 36, 48 и 60 месяцев после первоначального разблокирования. Токены частных инвесторов и ключевых вкладчиков будут заблокированы как минимум на 12 месяцев, а затем будут освобождаться в течение следующих четырех лет.

Токен распределен следующим образом: публичная продажа (2%), экосистема стимулов (52.1%), развитие протокола (33%), частные инвесторы (12.9%).

Четыре, итоги

Ondo Finance благодаря своему элитному команде и поддержке ведущих капиталов занимает важную позицию в области RWA государственных облигаций США. Проект имеет хорошую степень соответствия, прошел несколько раундов аудита, архитектура продукта зрелая. Однако Ondo сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны коллег и вызовами, связанными с однородностью продукта. Будет интересно наблюдать, как в будущем будут расширены каналы или представлены более привлекательные продукты. Кроме того, сможет ли команда и инвесторы создать ростовой маховик через токенизацию, также является важным вопросом для рынка.

Помимо американских облигаций RWA, Ondo в будущем также необходимо исследовать更多领域, чтобы сохранить конкурентоспособность и обеспечить устойчивое развитие.