Pendle 2025 Plano de Desenvolvimento: Atualização V2, Expansão Multichain e Produtos de Rendimento de Futuros Perpétuos
Pendle tornou-se um protocolo de rendimento fixo dominante no espaço DeFi, permitindo que os usuários negociem rendimentos futuros e bloqueiem retornos em cadeia previsíveis.
Em 2024, a Pendle impulsionou o desenvolvimento de narrativas principais como LST, re-staking e stablecoins de rendimento, tornando-se a plataforma de lançamento preferida para emissores de ativos.
Em 2025, a Pendle planeja expandir para além do ecossistema EVM, evoluindo para uma camada de rendimento fixo abrangente para DeFi, visando novos mercados, produtos e grupos de usuários, cobrindo o mercado nativo de criptomoedas e o mercado de capitais institucionais.
O mercado de produtos derivados de rendimento no mundo DeFi pode ser comparado a um dos maiores submercados do mundo financeiro tradicional - os derivados de taxa de juros. Este é um mercado de mais de 5 trilhões de dólares, e mesmo ocupando uma proporção muito pequena, representa oportunidades de bilhões de dólares.
A maioria das plataformas DeFi oferece apenas rendimento flutuante, expondo os usuários a flutuações de mercado, mas a Pendle introduziu produtos de taxa fixa através de um sistema transparente e combinável.
Esta inovação remodelou o panorama do mercado DeFi, avaliado em 120 bilhões de dólares, fazendo do Pendle um protocolo de rendimento dominante. Em 2024, o TVL do Pendle cresceu mais de 20 vezes, atualmente seu TVL ocupa mais da metade do mercado de yield, sendo 5 vezes maior que o segundo maior concorrente.
Pendle não é apenas um protocolo de rendimento, mas evoluiu para uma infraestrutura fundamental do DeFi, impulsionando o crescimento da liquidez dos principais protocolos.
Encontrando Pontos de Conexão: de LST a Restaking
A Pendle ganhou atenção precoce do mercado ao resolver os problemas centrais de volatilidade e imprevisibilidade de rendimento no DeFi. Ao contrário da Aave ou Compound, a Pendle permite que os usuários bloqueiem retornos fixos ao separar o capital do rendimento.
Com o surgimento dos tokens de staking líquido (LST), a adoção do Pendle disparou, ajudando os usuários a liberar a liquidez dos ativos em staking. Em 2024, o Pendle também conseguiu capturar a narrativa de re-staking (Restaking) - seu pool de eETH foi lançado há apenas alguns dias e já se tornou o maior pool da plataforma.
Hoje, a Pendle desempenha um papel crucial no ecossistema de rendimento em toda a cadeia. Quer seja como uma ferramenta de hedge para taxas de financiamento voláteis, quer como um motor de liquidez para ativos que geram rendimento, a Pendle tem vantagens únicas em áreas de crescimento, como tokens de re-staking de liquidez (LRT), ativos do mundo real (RWA) e mercados monetários em cadeia.
Pendle V2: Atualização de Infraestrutura
Pendle V2 introduz tokens de rendimento padronizados (SY), unificando a forma de encapsulamento de ativos geradores de rendimento. Isso substitui a solução de integração dispersa e personalizada da V1, permitindo a cunhagem sem costura de "token de capital" (PT) e "token de rendimento" (YT).
O AMM do Pendle V2 foi projetado para negociações PT-YT, oferecendo maior eficiência de capital e um mecanismo de preços superior. O V1 utilizava um modelo AMM genérico, enquanto o V2 introduz parâmetros dinâmicos ( como rateScalar e rateAnchor), que podem ajustar a liquidez ao longo do tempo, reduzindo assim o spread, otimizando a descoberta de rendimento e diminuindo o deslizamento.
Pendle V2 também atualiza a infraestrutura de preços, integrando oráculos nativos TWAP no AMM, substituindo o modelo V1 que dependia de oráculos externos. Essas fontes de dados on-chain reduzem o risco de manipulação e aumentam a precisão. Além disso, o Pendle V2 adiciona funcionalidades de livro de ordens, oferecendo um mecanismo alternativo de descoberta de preços quando os preços do AMM excedem a faixa.
Para os provedores de liquidez (LP), o Pendle V2 oferece um mecanismo de proteção mais robusto. O fundo é composto por ativos altamente correlacionados, e o design do AMM reduz ao máximo a perda impermanente, especialmente para os LPs que mantêm até o vencimento - na V1, devido à falta de especialização do mecanismo, os resultados de rendimento dos LPs eram mais difíceis de prever.
Quebrando as Fronteiras do EVM: Entrando em Solana, Hyperliquid e TON
Pendle planeja expandir para Solana, Hyperliquid e TON, marcando um ponto de virada crucial no roteiro de 2025. Até agora, Pendle sempre esteve limitado ao ecossistema EVM - mesmo assim, Pendle ainda ocupa mais de 50% de participação de mercado na área de renda fixa.
No entanto, a multichainização das criptomoedas tornou-se uma tendência, através da estratégia Citadel que quebra a ilha EVM, a Pendle alcançará novas pools de capital e grupos de usuários.
A Solana tornou-se um dos principais centros de DeFi e atividades de negociação - em janeiro, o TVL atingiu um pico histórico de 14 bilhões de dólares, com uma sólida base de investidores individuais e um mercado de LST em rápido crescimento.
A Hyperliquid, com a sua infraestrutura de Futuros Perpétuos verticalmente integrada, e o TON, que se baseia no funil de usuários nativos do Telegram, têm ambos ecossistemas a crescer rapidamente, mas carecem de uma infraestrutura de receitas madura. A Pendle tem potencial para preencher essa lacuna.
Se a implementação for bem-sucedida, essas iniciativas irão expandir significativamente o total de mercado acessível da Pendle. Capturar fluxos de capital de rendimento fixo em cadeias não EVM pode trazer centenas de milhões em TVL incremental. Mais importante ainda, esta ação consolidará a Pendle não apenas como um protocolo nativo do Ethereum, mas também como uma infraestrutura DeFi de rendimento fixo em várias cadeias principais.
Abraçando as Finanças Tradicionais: Construindo um Sistema de Acesso à Renda em Conformidade
Outra medida chave no roteiro da Pendle para 2025 é o lançamento de uma versão Citadel em conformidade com KYC, projetada especificamente para fundos institucionais. Esta solução visa conectar oportunidades de rendimento on-chain com mercados de capitais regulamentados tradicionais, oferecendo canais de acesso a produtos de rendimento fixo nativos em criptomoedas estruturados e em conformidade.
O plano irá colaborar com protocolos como a Ethena, gerido por gestores de investimentos licenciados em uma estrutura de SPV independente. Esta configuração elimina pontos de atrito críticos, como custódia, conformidade e execução em blockchain, permitindo que investidores institucionais participem dos produtos de rendimento da Pendle através de uma estrutura legal familiar.
O tamanho do mercado global de rendimento fixo ultrapassa 100 trilhões de dólares. Mesmo que os fundos institucionais aloque apenas uma pequena proporção em blockchain, isso pode trazer dezenas de bilhões de dólares em fluxo de capital. A pesquisa da Ernst & Young - Patton de 2024 mostra que 94% dos investidores institucionais reconhecem o valor a longo prazo dos ativos digitais, com mais da metade aumentando a alocação.
A McKinsey prevê que o mercado de tokenização poderá atingir entre 2 a 4 trilhões de dólares na década de 2030. Embora a Pendle não seja uma plataforma de tokenização, desempenha um papel crucial nesse ecossistema ao oferecer descoberta de preços, hedge e funcionalidades de negociação secundária para produtos de rendimento tokenizados - seja para títulos do governo tokenizados ou stablecoins que geram rendimento, a Pendle pode atuar como uma camada de infraestrutura de rendimento fixo para estratégias de nível institucional.
Finanças Islâmicas: 4,5 trilhões de dólares em novas oportunidades
Pendle planeia lançar simultaneamente a solução Citadel em conformidade com a lei islâmica, atendendo a um mercado global de finanças islâmicas no valor de 4,5 trilhões de dólares - esta indústria abrange mais de 80 países, mantendo uma taxa de crescimento anual composta de 10% na última década, especialmente em rápido desenvolvimento no Sudeste Asiático, Médio Oriente e África.
Restrições religiosas rigorosas têm impedido há muito a participação de investidores muçulmanos no DeFi, mas a estrutura PT/YT da Pendle pode ser projetada de forma flexível para produtos de rendimento em conformidade com a lei islâmica, cuja forma pode ser semelhante a um título islâmico (Sukuk).
Se for bem-sucedido, este Citadel não só poderá expandir a cobertura geográfica da Pendle, como também validará a capacidade do DeFi de se adaptar a sistemas financeiros diversos - consolidando assim a Pendle como a infraestrutura global de rendimento fixo no mercado on-chain.
Entrar no mercado de taxas de financiamento
Boros, como um dos catalisadores mais importantes do roteiro Pendle 2025, visa introduzir negociações a taxa fixa no mercado de taxas de financiamento de Futuros Perpétuos. Embora o Pendle V2 tenha estabelecido sua posição de liderança no mercado de tokenização de rendimento à vista, o Boros planeja expandir seu escopo de negócios para a fonte de rendimento mais escalável e volátil do setor cripto - taxas de financiamento de Futuros Perpétuos.
O mercado atual de Futuros Perpétuos tem um valor em aberto superior a 150 bilhões de dólares, com um volume médio diário de negociação de 200 bilhões de dólares, o que representa um mercado de grande escala, mas com ferramentas de hedge seriamente insuficientes.
Boros planeja fornecer retornos mais estáveis para protocolos como Ethena, implementando uma taxa de financiamento fixa - isso é crucial para instituições que gerenciam estratégias de grande escala.
Para a Pendle, este layout contém um enorme valor. A Boros não só promete abrir um novo mercado de bilhões de dólares, mas também realiza uma atualização na posição do protocolo - transformando-se de uma aplicação de rendimento DeFi em uma plataforma de negociação de taxas de juros em blockchain, cuja função se equipara às mesas de negociação de taxas de juros da CME ou do JPMorgan no setor financeiro tradicional.
Boros também fortaleceu a vantagem competitiva de longo prazo da Pendle. Ao contrário de perseguir as tendências do mercado, a Pendle está estabelecendo a base para a infraestrutura de rendimentos futuros: tanto a arbitragem de taxas de financiamento quanto as estratégias de posse de ativos oferecem ferramentas práticas para traders e departamentos de gestão de ativos.
Dada a atual falta de soluções escaláveis de hedge de taxas de financiamento tanto no espaço DeFi quanto no CeFi, a Pendle tem potencial para obter uma vantagem significativa de primeiro-mover. Se implementado com sucesso, o Boros aumentará significativamente a participação de mercado da Pendle, atrairá novos grupos de usuários e consolidará sua posição como infraestrutura central para rendimento fixo em DeFi.
Equipa Central e Estratégia de Planeamento
Pendle Finance foi fundada em meados de 2020 por desenvolvedores anônimos TN, GT, YK e Vu, e já obteve investimento de várias instituições de topo.
Marco de financiamento:
Rodada de Private Equity (2021 ano 4 mês ): captação de 3,7 milhões de dólares
IDO(2021 ano 4 mês ): financiamento de 11.83 milhões de dólares a um preço de 0,797 dólares/token
Binance Launchpool(2023 ano 7 mês): distribuição de 5,02 milhões de PENDLE( representa 1,94% do suprimento total)
Investimento estratégico da Binance Labs (2023 em agosto de ): Acelerar o desenvolvimento do ecossistema e a expansão entre cadeias.
A Fundação Arbitrum financiou (2023 em Outubro ): obteve 1,61 milhão de dólares para a construção do ecossistema Arbitrum
O Grupo Spartan investimento estratégico (2023 ano 11 mês ): impulsionar o crescimento a longo prazo e a adoção institucional
Matriz de Cooperação Ecológica:
Base(Coinbase L2): Implementação na rede Base, integração de ativos nativos e expansão da infraestrutura de rendimento fixo.
Anzen(sUSDz): Lançamento da moeda estável RWA sUSDz, permitindo transações de rendimento fixo atreladas a receitas do mundo real.
Ethena(USDe/sUSDe): integrar stablecoins com alto APY, conectar-se a rendimentos nativos de criptomoedas
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Pendle 2025规划:cadeia cruzada扩张、Futuros Perpétuos收益及机构级解决方案
Pendle 2025 Plano de Desenvolvimento: Atualização V2, Expansão Multichain e Produtos de Rendimento de Futuros Perpétuos
Pendle tornou-se um protocolo de rendimento fixo dominante no espaço DeFi, permitindo que os usuários negociem rendimentos futuros e bloqueiem retornos em cadeia previsíveis.
Em 2024, a Pendle impulsionou o desenvolvimento de narrativas principais como LST, re-staking e stablecoins de rendimento, tornando-se a plataforma de lançamento preferida para emissores de ativos.
Em 2025, a Pendle planeja expandir para além do ecossistema EVM, evoluindo para uma camada de rendimento fixo abrangente para DeFi, visando novos mercados, produtos e grupos de usuários, cobrindo o mercado nativo de criptomoedas e o mercado de capitais institucionais.
O mercado de produtos derivados de rendimento no mundo DeFi pode ser comparado a um dos maiores submercados do mundo financeiro tradicional - os derivados de taxa de juros. Este é um mercado de mais de 5 trilhões de dólares, e mesmo ocupando uma proporção muito pequena, representa oportunidades de bilhões de dólares.
A maioria das plataformas DeFi oferece apenas rendimento flutuante, expondo os usuários a flutuações de mercado, mas a Pendle introduziu produtos de taxa fixa através de um sistema transparente e combinável.
Esta inovação remodelou o panorama do mercado DeFi, avaliado em 120 bilhões de dólares, fazendo do Pendle um protocolo de rendimento dominante. Em 2024, o TVL do Pendle cresceu mais de 20 vezes, atualmente seu TVL ocupa mais da metade do mercado de yield, sendo 5 vezes maior que o segundo maior concorrente.
Pendle não é apenas um protocolo de rendimento, mas evoluiu para uma infraestrutura fundamental do DeFi, impulsionando o crescimento da liquidez dos principais protocolos.
Encontrando Pontos de Conexão: de LST a Restaking
A Pendle ganhou atenção precoce do mercado ao resolver os problemas centrais de volatilidade e imprevisibilidade de rendimento no DeFi. Ao contrário da Aave ou Compound, a Pendle permite que os usuários bloqueiem retornos fixos ao separar o capital do rendimento.
Com o surgimento dos tokens de staking líquido (LST), a adoção do Pendle disparou, ajudando os usuários a liberar a liquidez dos ativos em staking. Em 2024, o Pendle também conseguiu capturar a narrativa de re-staking (Restaking) - seu pool de eETH foi lançado há apenas alguns dias e já se tornou o maior pool da plataforma.
Hoje, a Pendle desempenha um papel crucial no ecossistema de rendimento em toda a cadeia. Quer seja como uma ferramenta de hedge para taxas de financiamento voláteis, quer como um motor de liquidez para ativos que geram rendimento, a Pendle tem vantagens únicas em áreas de crescimento, como tokens de re-staking de liquidez (LRT), ativos do mundo real (RWA) e mercados monetários em cadeia.
Pendle V2: Atualização de Infraestrutura
Pendle V2 introduz tokens de rendimento padronizados (SY), unificando a forma de encapsulamento de ativos geradores de rendimento. Isso substitui a solução de integração dispersa e personalizada da V1, permitindo a cunhagem sem costura de "token de capital" (PT) e "token de rendimento" (YT).
O AMM do Pendle V2 foi projetado para negociações PT-YT, oferecendo maior eficiência de capital e um mecanismo de preços superior. O V1 utilizava um modelo AMM genérico, enquanto o V2 introduz parâmetros dinâmicos ( como rateScalar e rateAnchor), que podem ajustar a liquidez ao longo do tempo, reduzindo assim o spread, otimizando a descoberta de rendimento e diminuindo o deslizamento.
Pendle V2 também atualiza a infraestrutura de preços, integrando oráculos nativos TWAP no AMM, substituindo o modelo V1 que dependia de oráculos externos. Essas fontes de dados on-chain reduzem o risco de manipulação e aumentam a precisão. Além disso, o Pendle V2 adiciona funcionalidades de livro de ordens, oferecendo um mecanismo alternativo de descoberta de preços quando os preços do AMM excedem a faixa.
Para os provedores de liquidez (LP), o Pendle V2 oferece um mecanismo de proteção mais robusto. O fundo é composto por ativos altamente correlacionados, e o design do AMM reduz ao máximo a perda impermanente, especialmente para os LPs que mantêm até o vencimento - na V1, devido à falta de especialização do mecanismo, os resultados de rendimento dos LPs eram mais difíceis de prever.
Quebrando as Fronteiras do EVM: Entrando em Solana, Hyperliquid e TON
Pendle planeja expandir para Solana, Hyperliquid e TON, marcando um ponto de virada crucial no roteiro de 2025. Até agora, Pendle sempre esteve limitado ao ecossistema EVM - mesmo assim, Pendle ainda ocupa mais de 50% de participação de mercado na área de renda fixa.
No entanto, a multichainização das criptomoedas tornou-se uma tendência, através da estratégia Citadel que quebra a ilha EVM, a Pendle alcançará novas pools de capital e grupos de usuários.
A Solana tornou-se um dos principais centros de DeFi e atividades de negociação - em janeiro, o TVL atingiu um pico histórico de 14 bilhões de dólares, com uma sólida base de investidores individuais e um mercado de LST em rápido crescimento.
A Hyperliquid, com a sua infraestrutura de Futuros Perpétuos verticalmente integrada, e o TON, que se baseia no funil de usuários nativos do Telegram, têm ambos ecossistemas a crescer rapidamente, mas carecem de uma infraestrutura de receitas madura. A Pendle tem potencial para preencher essa lacuna.
Se a implementação for bem-sucedida, essas iniciativas irão expandir significativamente o total de mercado acessível da Pendle. Capturar fluxos de capital de rendimento fixo em cadeias não EVM pode trazer centenas de milhões em TVL incremental. Mais importante ainda, esta ação consolidará a Pendle não apenas como um protocolo nativo do Ethereum, mas também como uma infraestrutura DeFi de rendimento fixo em várias cadeias principais.
Abraçando as Finanças Tradicionais: Construindo um Sistema de Acesso à Renda em Conformidade
Outra medida chave no roteiro da Pendle para 2025 é o lançamento de uma versão Citadel em conformidade com KYC, projetada especificamente para fundos institucionais. Esta solução visa conectar oportunidades de rendimento on-chain com mercados de capitais regulamentados tradicionais, oferecendo canais de acesso a produtos de rendimento fixo nativos em criptomoedas estruturados e em conformidade.
O plano irá colaborar com protocolos como a Ethena, gerido por gestores de investimentos licenciados em uma estrutura de SPV independente. Esta configuração elimina pontos de atrito críticos, como custódia, conformidade e execução em blockchain, permitindo que investidores institucionais participem dos produtos de rendimento da Pendle através de uma estrutura legal familiar.
O tamanho do mercado global de rendimento fixo ultrapassa 100 trilhões de dólares. Mesmo que os fundos institucionais aloque apenas uma pequena proporção em blockchain, isso pode trazer dezenas de bilhões de dólares em fluxo de capital. A pesquisa da Ernst & Young - Patton de 2024 mostra que 94% dos investidores institucionais reconhecem o valor a longo prazo dos ativos digitais, com mais da metade aumentando a alocação.
A McKinsey prevê que o mercado de tokenização poderá atingir entre 2 a 4 trilhões de dólares na década de 2030. Embora a Pendle não seja uma plataforma de tokenização, desempenha um papel crucial nesse ecossistema ao oferecer descoberta de preços, hedge e funcionalidades de negociação secundária para produtos de rendimento tokenizados - seja para títulos do governo tokenizados ou stablecoins que geram rendimento, a Pendle pode atuar como uma camada de infraestrutura de rendimento fixo para estratégias de nível institucional.
Finanças Islâmicas: 4,5 trilhões de dólares em novas oportunidades
Pendle planeia lançar simultaneamente a solução Citadel em conformidade com a lei islâmica, atendendo a um mercado global de finanças islâmicas no valor de 4,5 trilhões de dólares - esta indústria abrange mais de 80 países, mantendo uma taxa de crescimento anual composta de 10% na última década, especialmente em rápido desenvolvimento no Sudeste Asiático, Médio Oriente e África.
Restrições religiosas rigorosas têm impedido há muito a participação de investidores muçulmanos no DeFi, mas a estrutura PT/YT da Pendle pode ser projetada de forma flexível para produtos de rendimento em conformidade com a lei islâmica, cuja forma pode ser semelhante a um título islâmico (Sukuk).
Se for bem-sucedido, este Citadel não só poderá expandir a cobertura geográfica da Pendle, como também validará a capacidade do DeFi de se adaptar a sistemas financeiros diversos - consolidando assim a Pendle como a infraestrutura global de rendimento fixo no mercado on-chain.
Entrar no mercado de taxas de financiamento
Boros, como um dos catalisadores mais importantes do roteiro Pendle 2025, visa introduzir negociações a taxa fixa no mercado de taxas de financiamento de Futuros Perpétuos. Embora o Pendle V2 tenha estabelecido sua posição de liderança no mercado de tokenização de rendimento à vista, o Boros planeja expandir seu escopo de negócios para a fonte de rendimento mais escalável e volátil do setor cripto - taxas de financiamento de Futuros Perpétuos.
O mercado atual de Futuros Perpétuos tem um valor em aberto superior a 150 bilhões de dólares, com um volume médio diário de negociação de 200 bilhões de dólares, o que representa um mercado de grande escala, mas com ferramentas de hedge seriamente insuficientes.
Boros planeja fornecer retornos mais estáveis para protocolos como Ethena, implementando uma taxa de financiamento fixa - isso é crucial para instituições que gerenciam estratégias de grande escala.
Para a Pendle, este layout contém um enorme valor. A Boros não só promete abrir um novo mercado de bilhões de dólares, mas também realiza uma atualização na posição do protocolo - transformando-se de uma aplicação de rendimento DeFi em uma plataforma de negociação de taxas de juros em blockchain, cuja função se equipara às mesas de negociação de taxas de juros da CME ou do JPMorgan no setor financeiro tradicional.
Boros também fortaleceu a vantagem competitiva de longo prazo da Pendle. Ao contrário de perseguir as tendências do mercado, a Pendle está estabelecendo a base para a infraestrutura de rendimentos futuros: tanto a arbitragem de taxas de financiamento quanto as estratégias de posse de ativos oferecem ferramentas práticas para traders e departamentos de gestão de ativos.
Dada a atual falta de soluções escaláveis de hedge de taxas de financiamento tanto no espaço DeFi quanto no CeFi, a Pendle tem potencial para obter uma vantagem significativa de primeiro-mover. Se implementado com sucesso, o Boros aumentará significativamente a participação de mercado da Pendle, atrairá novos grupos de usuários e consolidará sua posição como infraestrutura central para rendimento fixo em DeFi.
Equipa Central e Estratégia de Planeamento
Pendle Finance foi fundada em meados de 2020 por desenvolvedores anônimos TN, GT, YK e Vu, e já obteve investimento de várias instituições de topo.
Marco de financiamento:
Matriz de Cooperação Ecológica: