Desenvolvimento do projeto RWA e exploração da Conformidade

Recentemente, o projeto RWA(Real World Assets) tem recebido muita atenção na comunidade Web3. Muitos observadores acreditam que o RWA tem potencial para reestruturar o novo ecossistema financeiro de Hong Kong, alcançando um desenvolvimento inovador dentro da atual estrutura regulatória de Hong Kong. No entanto, há divergências na compreensão da "Conformidade" na indústria, o que decorre da inconsistência na compreensão do conceito de RWA.

1. Definição do conceito de RWA

RWA é um projeto de financiamento que tokeniza ativos do mundo real através da tecnologia blockchain. Um verdadeiro projeto RWA deve possuir as seguintes características:

1. Com ativos reais como base
2. Ativos tokenizados na blockchain
3. Os ativos digitais têm valor de propriedade
4. Conformidade com a regulamentação legal, sujeito a supervisão administrativa

Os projetos RWA podem ser divididos em duas categorias:

1. RWA estrita: ativos físicos na cadeia
2. STO(Oferta de Token de Segurança): Ativos financeiros em cadeia

Os critérios de identificação dos tokens de segurança diferem entre os países. A SEC dos EUA utiliza o "Teste Howey" para determinar se constitui um "contrato de investimento".

Dois, Camadas de "Conformidade" do projeto RWA

A conformidade RWA pode ser dividida em quatro níveis:

1. Sandbox de Conformidade: como o projeto Sandbox Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong
2. Conformidade da supervisão administrativa de Hong Kong: incluída na gestão do quadro STO
3. Estrutura regulatória clara para regiões amigáveis ao criptomoeda
4. "Conformidade abrangente": ainda não foi claramente identificado como irregular em algumas regiões offshore.

Atualmente, a maioria dos projetos tem dificuldade em alcançar as duas primeiras conformidades, optando mais pela terceira via. A exploração do mecanismo do mercado secundário de RWA em Hong Kong será fundamental.

Três, sugestões de advogados para projetos RWA

1. Escolher uma jurisdição amigável à política
2. Garantir que os ativos subjacentes sejam verdadeiramente resgatáveis
3. Obtenção de reconhecimento por investidores
4. Garantir que as operações das instituições na cadeia estejam em conformidade
5. Prevenir riscos de conformidade pós-evento
6. Focar na gestão da reputação da marca

Quatro, Conclusão

Os projetos RWA variam, necessitando de estudo individual. O maior desafio reside na incerteza institucional. Promover a padronização e conformidade no setor é muito valioso. No entanto, é preciso respeitar a estrutura regulatória legal existente, que é a premissa básica para a inovação.