Ecossistema TRON impacta Wall Street: as ambições e riscos de Sun Yuchen
O ecossistema TRON está a tentar entrar na Nasdaq de uma forma única, que não é apenas uma operação comercial comum, mas mais como um grande espetáculo que combina criptomoedas, estratégias financeiras e até influência política.
Sun Yuchen e a TRON que ele fundou sempre deram uma impressão contraditória. Por um lado, ele tem sido alvo de controvérsias no mundo das criptomoedas, como o incidente de desanexação do USDD e a controvérsia do TUSD; por outro lado, a rede TRON e o token TRX estão se desenvolvendo rapidamente, especialmente como a maior cadeia de emissão do USDT, trazendo uma enorme riqueza para Sun Yuchen. Essa contradição é a chave para entender as perspectivas de listagem da TRON.
A escolha de Sun Yuchen para impulsionar a listagem da TRON neste momento não é por acaso, mas sim o resultado de múltiplos fatores interligados. Primeiro, isso parece ser uma imitação do modelo de uma empresa listada, que conseguiu transformar as ações da empresa em "agentes" de ativos criptográficos negociáveis em bolsas de valores tradicionais, ao incluir o Bitcoin em seu balanço patrimonial. Sun Yuchen claramente deseja replicar esse modelo, tornando a Tron Inc. um canal regulado para investidores americanos acessarem e investirem em TRX, atraindo grandes quantidades de capital institucional.
No entanto, o fator mais crítico diz respeito à atual "janela" do clima político. Sun Yuchen tem enfrentado uma enorme pressão regulatória, especialmente com o processo judicial de 2023. Mas, apenas quatro meses antes do anúncio da fusão, este processo foi "suspenso". Esta suspensão coincide de forma altamente temporal com o investimento estratégico de grande valor de Sun Yuchen em uma empresa associada a uma certa família política.
Isto significa que Sun Yuchen conseguiu para si mesmo uma "janela de segurança" protegida por fatores políticos. Ele deve aproveitar esta oportunidade e usar a fusão reversa (RTO), que é a forma mais rápida e com uma verificação relativamente leve, para concluir a listagem. Porque o caminho tradicional de IPO, considerando as acusações detalhadas e confiantes anteriores, é praticamente inviável. Portanto, o "período seguro" regulatório que a TRON desfruta atualmente não se baseia na conformidade legal, mas sim no capital político.
Mas isso também semeou um enorme risco político. Assim que a maré política mudar, o processo pode ser reativado a qualquer momento, o que pode causar um golpe devastador para a Tron Inc.
A estratégia central da Tron Inc. é imitar certa empresa, mantendo tokens TRX como reservas do tesouro da empresa. No entanto, existem diferenças fundamentais e riscos inerentes. O Bitcoin é uma mercadoria digital descentralizada, amplamente distribuída e sem um emissor centralizado, cujo valor não depende de nenhuma entidade única. Por outro lado, o TRX é um ativo criado por Sun Yuchen, que é amplamente detido e profundamente controlado por entidades associadas.
Isso levanta o conflito de interesses mais crítico. Quando a Tron Inc., uma empresa listada, utiliza os fundos dos investidores do mercado público para comprar TRX, é como se uma empresa estivesse usando o dinheiro dos investidores para adquirir ativos emitidos por seus fundadores. Isso cria um perigoso ciclo de autorreforço: a compra de TRX pela empresa listada pode sustentar diretamente o preço do TRX, enquanto a alta do preço do TRX, por sua vez, aumentará o valor contábil do cofre da Tron Inc., além de fazer o valor do TRX em posse de insiders como Justin Sun disparar. Essa estrutura levanta sérias preocupações sobre a governança corporativa e a gestão financeira. Os investidores têm motivos para questionar se as decisões de gestão do cofre da empresa priorizarão o preço do token TRX em vez do máximo interesse dos acionistas da Tron Inc.
Para entender o futuro da ação da Tron Inc., precisamos distinguir entre os dois tipos de negócios que Justin Sun teve no passado:
Negócio bem-sucedido (como a própria cadeia TRON): A razão pela qual a TRON consegue atrair um volume de transações enorme, especialmente por se tornar a cadeia com a maior emissão de USDT, é porque oferece um "valor de ferramenta" extremo. Seus principais usuários, especialmente em mercados emergentes, têm como demanda central realizar transferências de stablecoins em dólares (principalmente USDT) com o menor custo possível e na maior velocidade. As características técnicas da cadeia TRON atendem perfeitamente a essa demanda: as taxas de transação são quase irrelevantes e a velocidade de transação supera amplamente a dos concorrentes. Neste simples processo de transação ponto a ponto, a credibilidade pessoal de Justin Sun, suas controvérsias passadas, e até mesmo o nível de descentralização da rede TRON tornam-se menos importantes. O que os usuários confiam é na própria USDT e na confiabilidade do protocolo blockchain. Portanto, o sucesso da cadeia TRON é uma vitória do ajuste entre produto e mercado (Product-Market Fit), e não uma vitória do carisma pessoal do fundador. É uma infraestrutura de sucesso.
Negócios fracassados ou controversos (como a stablecoin USDD, a controvérsia do TUSD, e a deslistagem do WBTC): Estes são produtos financeiros / negócios baseados em confiança. A chave para o seu sucesso reside na necessidade de os usuários confiarem fortemente na sua governança, transparência e capacidade de gerenciamento de riscos. E precisamente nesses aspectos, a reputação de Sun Yuchen tornou-se um ponto fraco fatal. Tomando o USDD como exemplo, ele já se desanexou várias vezes, seu método de cálculo de colaterais foi apontado como não transparente, e ele ajustou unilateralmente a composição das reservas sem a votação da comunidade. Essas ações destruíram diretamente a confiança dos usuários em sua natureza como um ativo "estável". O que os usuários temem não é que Sun Yuchen transfira o dinheiro de suas carteiras, mas sim que suas operações não transparentes levem ao colapso do valor dos ativos que possuem.
Inspiração para os investidores:
As ações da Tron Inc. estão essencialmente mais próximas de um "negócio baseado em confiança" falhado de Sun Yuchen, do que de um "negócio baseado em ferramentas" bem-sucedido. Os usuários que compram ações da Tron Inc. estão investindo em uma holding que é influenciada profundamente por Sun Yuchen como "consultor". Esta empresa usa o dinheiro da empresa listada para comprar e manter tokens criados e controlados por seu fundador. Isso exige que os investidores acreditem que a administração gerenciará este tesouro de uma forma que maximize os interesses dos acionistas, e não para manipular o preço do TRX para beneficiar os insiders. Isso é completamente uma proposta de valor baseada em confiança.
Para especuladores ou fundos de hedge: esta listagem oferece, sem dúvida, uma oportunidade de especulação de alto risco e alta recompensa. A enorme valorização de mais de 500% de uma ação em poucos dias demonstra o grande entusiasmo especulativo do mercado. Para os traders que buscam instrumentos de investimento de alta volatilidade, esta ação, devido à sua escassez, enorme notoriedade e associação com a política, pode criar oportunidades de negociação a curto prazo, oferecendo uma exposição regulamentada ao ecossistema TRX.
Para investidores de valor de longo prazo ou fundos institucionais (como pensões): o futuro da Tron Inc. é desafiador, mais parecido com uma aposta de alto risco. O sucesso a longo prazo de uma empresa depende de uma governança sólida, uma gestão confiável e um modelo de negócios sustentável. A Tron Inc. apresenta deficiências inatas nessas áreas, sua estratégia central de "cofre de TRX" está repleta de conflitos de interesse, e sua sobrevivência depende fortemente de alianças políticas instáveis. Fundos institucionais, como pensões, podem investir em empresas geridas por líderes de imagem positiva que utilizam o Bitcoin como ativo externo. Mas para ações como a Tron Inc., cujo fundador já é alvo de controvérsias e cujo ativo central está altamente vinculado aos interesses do fundador, investidores racionais de valor, especialmente aqueles que buscam retornos estáveis, provavelmente se afastarão.
Por último, será que esta listagem é apenas mais uma "performance" cuidadosamente planejada de Sun Yuchen para criar notícias e lucros a curto prazo? Isso se alinha perfeitamente com as suas habilidades de marketing e técnicas de promoção. Desde comprar o almoço de um famoso investidor até adquirir uma cara obra de arte de banana, ele sempre foi um "performer" que sabe como usar eventos noticiáveis para atrair atenção e capital. Esta listagem em si é uma atividade de relações públicas que chama a atenção do mundo todo.
Independentemente de como será o futuro da Tron Inc., Justin Sun e suas partes relacionadas já obtiveram enormes lucros a curto prazo nesta "performance". O preço das ações de uma determinada empresa de fachada disparou mais de 500% em poucos dias. De acordo com o acordo, as partes relacionadas de Justin Sun podem adquirir uma grande quantidade de ações preferenciais conversíveis e warrants a um preço extremamente baixo de 0,50 dólares por ação. Isso significa que, apenas com a valorização das ações, eles já obtiveram um incrível lucro contábil.
Assim, a promoção da listagem da TRON por Sun Yuchen pode ser um planejamento que atinge múltiplos objetivos. É tanto uma imitação do modelo de uma certa empresa quanto um arbitragem regulatória que aproveita uma janela política. Mas o seu núcleo pode ser mais uma "performance financeira" destinada a maximizar os lucros de curto prazo. Ele pode não desejar o sucesso a longo prazo da empresa, mas esse pode não ser seu objetivo principal. O objetivo principal pode ser aproveitar a grande narrativa da "listagem", sob a proteção política, para rapidamente alavancar o capital especulativo de Wall Street, criando um grande entusiasmo de mercado para si mesmo e para o token TRX, e, nesse processo, realizar a valorização de sua riqueza pessoal através de instrumentos financeiros cuidadosamente planejados. Quanto ao destino a longo prazo da Tron Inc., parece mais um roteiro incerto que pode ser ajustado a qualquer momento, de acordo com a direção política e o sentimento do mercado.
Em suma, o negócio da Tron Inc. consiste em transformar uma "ferramenta" bem-sucedida — a cadeia TRON — em um produto financeiro que requer um alto nível de "confiança". Seu futuro, mais do que depender da eficácia da tecnologia da cadeia TRON, depende se o mercado estará disposto a acreditar — ou melhor dizendo, a apostar — que Sun Yuchen pode se tornar um capitão de empresa pública competente e confiável. E com base no seu histórico em "negócios baseados em confiança", isso é, sem dúvida, uma aposta de alto risco.
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blocksnark
· 07-22 22:51
Justin Sun novamente começou a fazer as pessoas de parvas...
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WealthCoffee
· 07-21 03:15
Morrendo de rir, destinado a ser em vão.
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ContractSurrender
· 07-20 17:38
fuga de capitais bull散见底逃
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SingleForYears
· 07-20 04:18
Fazer um alvoroço e puxar o tapete.
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RetailTherapist
· 07-20 04:17
Uma abordagem de fazer as pessoas de parvas como sempre.
TRON em direção a Wall Street: a ambição de Justin Sun e a análise dos riscos da listagem da Tron Inc.
Ecossistema TRON impacta Wall Street: as ambições e riscos de Sun Yuchen
O ecossistema TRON está a tentar entrar na Nasdaq de uma forma única, que não é apenas uma operação comercial comum, mas mais como um grande espetáculo que combina criptomoedas, estratégias financeiras e até influência política.
Sun Yuchen e a TRON que ele fundou sempre deram uma impressão contraditória. Por um lado, ele tem sido alvo de controvérsias no mundo das criptomoedas, como o incidente de desanexação do USDD e a controvérsia do TUSD; por outro lado, a rede TRON e o token TRX estão se desenvolvendo rapidamente, especialmente como a maior cadeia de emissão do USDT, trazendo uma enorme riqueza para Sun Yuchen. Essa contradição é a chave para entender as perspectivas de listagem da TRON.
A escolha de Sun Yuchen para impulsionar a listagem da TRON neste momento não é por acaso, mas sim o resultado de múltiplos fatores interligados. Primeiro, isso parece ser uma imitação do modelo de uma empresa listada, que conseguiu transformar as ações da empresa em "agentes" de ativos criptográficos negociáveis em bolsas de valores tradicionais, ao incluir o Bitcoin em seu balanço patrimonial. Sun Yuchen claramente deseja replicar esse modelo, tornando a Tron Inc. um canal regulado para investidores americanos acessarem e investirem em TRX, atraindo grandes quantidades de capital institucional.
No entanto, o fator mais crítico diz respeito à atual "janela" do clima político. Sun Yuchen tem enfrentado uma enorme pressão regulatória, especialmente com o processo judicial de 2023. Mas, apenas quatro meses antes do anúncio da fusão, este processo foi "suspenso". Esta suspensão coincide de forma altamente temporal com o investimento estratégico de grande valor de Sun Yuchen em uma empresa associada a uma certa família política.
Isto significa que Sun Yuchen conseguiu para si mesmo uma "janela de segurança" protegida por fatores políticos. Ele deve aproveitar esta oportunidade e usar a fusão reversa (RTO), que é a forma mais rápida e com uma verificação relativamente leve, para concluir a listagem. Porque o caminho tradicional de IPO, considerando as acusações detalhadas e confiantes anteriores, é praticamente inviável. Portanto, o "período seguro" regulatório que a TRON desfruta atualmente não se baseia na conformidade legal, mas sim no capital político.
Mas isso também semeou um enorme risco político. Assim que a maré política mudar, o processo pode ser reativado a qualquer momento, o que pode causar um golpe devastador para a Tron Inc.
A estratégia central da Tron Inc. é imitar certa empresa, mantendo tokens TRX como reservas do tesouro da empresa. No entanto, existem diferenças fundamentais e riscos inerentes. O Bitcoin é uma mercadoria digital descentralizada, amplamente distribuída e sem um emissor centralizado, cujo valor não depende de nenhuma entidade única. Por outro lado, o TRX é um ativo criado por Sun Yuchen, que é amplamente detido e profundamente controlado por entidades associadas.
Isso levanta o conflito de interesses mais crítico. Quando a Tron Inc., uma empresa listada, utiliza os fundos dos investidores do mercado público para comprar TRX, é como se uma empresa estivesse usando o dinheiro dos investidores para adquirir ativos emitidos por seus fundadores. Isso cria um perigoso ciclo de autorreforço: a compra de TRX pela empresa listada pode sustentar diretamente o preço do TRX, enquanto a alta do preço do TRX, por sua vez, aumentará o valor contábil do cofre da Tron Inc., além de fazer o valor do TRX em posse de insiders como Justin Sun disparar. Essa estrutura levanta sérias preocupações sobre a governança corporativa e a gestão financeira. Os investidores têm motivos para questionar se as decisões de gestão do cofre da empresa priorizarão o preço do token TRX em vez do máximo interesse dos acionistas da Tron Inc.
Para entender o futuro da ação da Tron Inc., precisamos distinguir entre os dois tipos de negócios que Justin Sun teve no passado:
Negócio bem-sucedido (como a própria cadeia TRON): A razão pela qual a TRON consegue atrair um volume de transações enorme, especialmente por se tornar a cadeia com a maior emissão de USDT, é porque oferece um "valor de ferramenta" extremo. Seus principais usuários, especialmente em mercados emergentes, têm como demanda central realizar transferências de stablecoins em dólares (principalmente USDT) com o menor custo possível e na maior velocidade. As características técnicas da cadeia TRON atendem perfeitamente a essa demanda: as taxas de transação são quase irrelevantes e a velocidade de transação supera amplamente a dos concorrentes. Neste simples processo de transação ponto a ponto, a credibilidade pessoal de Justin Sun, suas controvérsias passadas, e até mesmo o nível de descentralização da rede TRON tornam-se menos importantes. O que os usuários confiam é na própria USDT e na confiabilidade do protocolo blockchain. Portanto, o sucesso da cadeia TRON é uma vitória do ajuste entre produto e mercado (Product-Market Fit), e não uma vitória do carisma pessoal do fundador. É uma infraestrutura de sucesso.
Negócios fracassados ou controversos (como a stablecoin USDD, a controvérsia do TUSD, e a deslistagem do WBTC): Estes são produtos financeiros / negócios baseados em confiança. A chave para o seu sucesso reside na necessidade de os usuários confiarem fortemente na sua governança, transparência e capacidade de gerenciamento de riscos. E precisamente nesses aspectos, a reputação de Sun Yuchen tornou-se um ponto fraco fatal. Tomando o USDD como exemplo, ele já se desanexou várias vezes, seu método de cálculo de colaterais foi apontado como não transparente, e ele ajustou unilateralmente a composição das reservas sem a votação da comunidade. Essas ações destruíram diretamente a confiança dos usuários em sua natureza como um ativo "estável". O que os usuários temem não é que Sun Yuchen transfira o dinheiro de suas carteiras, mas sim que suas operações não transparentes levem ao colapso do valor dos ativos que possuem.
Inspiração para os investidores:
As ações da Tron Inc. estão essencialmente mais próximas de um "negócio baseado em confiança" falhado de Sun Yuchen, do que de um "negócio baseado em ferramentas" bem-sucedido. Os usuários que compram ações da Tron Inc. estão investindo em uma holding que é influenciada profundamente por Sun Yuchen como "consultor". Esta empresa usa o dinheiro da empresa listada para comprar e manter tokens criados e controlados por seu fundador. Isso exige que os investidores acreditem que a administração gerenciará este tesouro de uma forma que maximize os interesses dos acionistas, e não para manipular o preço do TRX para beneficiar os insiders. Isso é completamente uma proposta de valor baseada em confiança.
Para especuladores ou fundos de hedge: esta listagem oferece, sem dúvida, uma oportunidade de especulação de alto risco e alta recompensa. A enorme valorização de mais de 500% de uma ação em poucos dias demonstra o grande entusiasmo especulativo do mercado. Para os traders que buscam instrumentos de investimento de alta volatilidade, esta ação, devido à sua escassez, enorme notoriedade e associação com a política, pode criar oportunidades de negociação a curto prazo, oferecendo uma exposição regulamentada ao ecossistema TRX.
Para investidores de valor de longo prazo ou fundos institucionais (como pensões): o futuro da Tron Inc. é desafiador, mais parecido com uma aposta de alto risco. O sucesso a longo prazo de uma empresa depende de uma governança sólida, uma gestão confiável e um modelo de negócios sustentável. A Tron Inc. apresenta deficiências inatas nessas áreas, sua estratégia central de "cofre de TRX" está repleta de conflitos de interesse, e sua sobrevivência depende fortemente de alianças políticas instáveis. Fundos institucionais, como pensões, podem investir em empresas geridas por líderes de imagem positiva que utilizam o Bitcoin como ativo externo. Mas para ações como a Tron Inc., cujo fundador já é alvo de controvérsias e cujo ativo central está altamente vinculado aos interesses do fundador, investidores racionais de valor, especialmente aqueles que buscam retornos estáveis, provavelmente se afastarão.
Por último, será que esta listagem é apenas mais uma "performance" cuidadosamente planejada de Sun Yuchen para criar notícias e lucros a curto prazo? Isso se alinha perfeitamente com as suas habilidades de marketing e técnicas de promoção. Desde comprar o almoço de um famoso investidor até adquirir uma cara obra de arte de banana, ele sempre foi um "performer" que sabe como usar eventos noticiáveis para atrair atenção e capital. Esta listagem em si é uma atividade de relações públicas que chama a atenção do mundo todo.
Independentemente de como será o futuro da Tron Inc., Justin Sun e suas partes relacionadas já obtiveram enormes lucros a curto prazo nesta "performance". O preço das ações de uma determinada empresa de fachada disparou mais de 500% em poucos dias. De acordo com o acordo, as partes relacionadas de Justin Sun podem adquirir uma grande quantidade de ações preferenciais conversíveis e warrants a um preço extremamente baixo de 0,50 dólares por ação. Isso significa que, apenas com a valorização das ações, eles já obtiveram um incrível lucro contábil.
Assim, a promoção da listagem da TRON por Sun Yuchen pode ser um planejamento que atinge múltiplos objetivos. É tanto uma imitação do modelo de uma certa empresa quanto um arbitragem regulatória que aproveita uma janela política. Mas o seu núcleo pode ser mais uma "performance financeira" destinada a maximizar os lucros de curto prazo. Ele pode não desejar o sucesso a longo prazo da empresa, mas esse pode não ser seu objetivo principal. O objetivo principal pode ser aproveitar a grande narrativa da "listagem", sob a proteção política, para rapidamente alavancar o capital especulativo de Wall Street, criando um grande entusiasmo de mercado para si mesmo e para o token TRX, e, nesse processo, realizar a valorização de sua riqueza pessoal através de instrumentos financeiros cuidadosamente planejados. Quanto ao destino a longo prazo da Tron Inc., parece mais um roteiro incerto que pode ser ajustado a qualquer momento, de acordo com a direção política e o sentimento do mercado.
Em suma, o negócio da Tron Inc. consiste em transformar uma "ferramenta" bem-sucedida — a cadeia TRON — em um produto financeiro que requer um alto nível de "confiança". Seu futuro, mais do que depender da eficácia da tecnologia da cadeia TRON, depende se o mercado estará disposto a acreditar — ou melhor dizendo, a apostar — que Sun Yuchen pode se tornar um capitão de empresa pública competente e confiável. E com base no seu histórico em "negócios baseados em confiança", isso é, sem dúvida, uma aposta de alto risco.