Ethena: A ascensão da nova moeda estável nativa de encriptação sintética
Ethena lançou uma moeda estável nativa de encriptação inovadora, o USDe, que utiliza um design de produto de rendimento passivo estruturado entre a centralização e a descentralização. Este produto guarda ativos em cadeia, mantém a estabilidade através de uma estratégia Delta neutra, enquanto gera rendimento para os detentores.
O contexto do nascimento do USDe
O nascimento do USDe visa buscar um equilíbrio no atual cenário do mercado de moedas estáveis. Atualmente, as moedas estáveis centralizadas como USDT e USDC dominam o mercado, enquanto as garantias da moeda estável descentralizada DAI estão se tornando cada vez mais centralizadas, e as moedas estáveis algorítmicas como UST colapsaram após um rápido crescimento. Ethena tenta buscar um compromisso entre DeFi e CeFi, equilibrando as vantagens de ambos.
Mecanismo de funcionamento do USDe
Emissão e resgate: os usuários podem emitir USDe depositando stETH na proporção de 1:1. O stETH depositado é custodiado por terceiros e mapeado para a conta da bolsa. A Ethena, em seguida, abre uma posição de contrato perpétuo em short de ETH na bolsa, garantindo que o valor da garantia permaneça estável.
Custódia de fundos: utilizando o método OES(Off-exchange Settlement), os ativos dos usuários são mantidos na cadeia, ao mesmo tempo permitindo o uso na exchange. Esse método equilibra a transparência e a eficiência do uso de fundos, reduzindo o risco da exchange.
Fonte de rendimento: principalemente proveniente dos rendimentos de staking de Ethereum e dos rendimentos das taxas de financiamento de posições vendidas na bolsa.
Ativos ecológicos: incluem a moeda estável USDe(, os tokens de certificado de staking sUSDe) da USDe e o token de governança do protocolo ENA(.
![Noite antes da grande mudança, a batalha de infiltração no mercado de moeda estável iniciada pela Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f43d6f43f592620c6fa456fb5a4b303.webp(
![Noite antes da revolução, operação de infiltração profunda no mercado de moeda estável iniciada pela Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c43cdfb4e2de041bf1cc0b5662528636.webp(
![Noite antes da transformação, operação de infiltração profunda no mercado de moeda estável iniciada pela Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-582eb2390037fbed988f717dd6a52e1a.webp(
![Noite antes da mudança, operação de penetração profunda no mercado de moeda estável iniciada pela Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03805e4953073d42da4cc24aff436f1c.webp(
Vantagens e desafios do USDe
Vantagens:
Combina a transparência do DeFi com a liquidez do CeFi
Fontes de rendimento diversificadas
Taxa de retorno inicial mais alta
Desafio:
A taxa de retorno é fortemente afetada pelo sentimento do mercado
A escalabilidade é limitada pelo tamanho do mercado de contratos perpétuos
Existem riscos potenciais relacionados a taxas de financiamento, custódia e liquidez
![Na véspera da grande mudança, a operação de penetração profunda no mercado de moeda estável iniciada pela Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1a128289161160c1adfbf3d5e0c5fd73.webp(
![Na véspera da grande mudança, a operação de penetração profunda do mercado de moeda estável iniciada pela Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e288a862cb1e73157e6a1b5f819ad1a6.webp(
Perspectivas Futuras
USDe tem o potencial de se tornar uma moeda estável de alto rendimento e de escala moderada, e seu desenvolvimento a longo prazo estará intimamente relacionado com as condições do mercado. À medida que o mercado muda, a Ethena precisa buscar um equilíbrio entre expansão e rendimento, e continuamente otimizar suas estratégias de gestão de risco.
Em geral, a Ethena representa uma tentativa inovadora no mercado de moeda estável, e seu sucesso ou fracasso fornecerá valiosas experiências para o ecossistema de encriptação.
![Noite antes da mudança, operação de penetração profunda no mercado de moeda estável iniciada pela Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-80ba9f18eb715d8f44ae32ad6bb7262e.webp(
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
22 Curtidas
Recompensa
22
9
Repostar
Compartilhar
Comentário
0/400
BlockchainDecoder
· 18h atrás
A partir dos dados na cadeia, o risco sistemático do modelo Delta neutro ainda existe. Recomenda-se consultar a teoria da média-variância de Markowitz (1952), onde a rentabilidade e o risco apresentam uma correlação positiva.
Ver originalResponder0
RektRecorder
· 19h atrás
Começou a surgir mais uma stablecoin de alma
Ver originalResponder0
WinterWarmthCat
· 08-15 04:01
Um pouco estável, vamos abrir uma pequena posição primeiro.
Ver originalResponder0
DeFi_Dad_Jokes
· 08-13 02:13
Outra nova moeda estável? Vá com calma.
Ver originalResponder0
OptionWhisperer
· 08-12 17:28
Mais um a trabalhar com moeda estável, veja o resultado.
Ver originalResponder0
FallingLeaf
· 08-12 17:23
moeda estável afinal não escapa da centralização
Ver originalResponder0
MainnetDelayedAgain
· 08-12 17:16
Faltam 707 dias para a queda do ust, e chegou mais uma moeda estável de rendimento.
Ver originalResponder0
LiquidityNinja
· 08-12 17:05
Mais um ust, não consigo entender.
Ver originalResponder0
Frontrunner
· 08-12 17:05
Continuar a pressionar USDT é realmente deitar-se.
Ethena lançou o USDe: uma moeda estável inovadora que equilibra a transparência do DeFi e a liquidez do CeFi.
Ethena: A ascensão da nova moeda estável nativa de encriptação sintética
Ethena lançou uma moeda estável nativa de encriptação inovadora, o USDe, que utiliza um design de produto de rendimento passivo estruturado entre a centralização e a descentralização. Este produto guarda ativos em cadeia, mantém a estabilidade através de uma estratégia Delta neutra, enquanto gera rendimento para os detentores.
O contexto do nascimento do USDe
O nascimento do USDe visa buscar um equilíbrio no atual cenário do mercado de moedas estáveis. Atualmente, as moedas estáveis centralizadas como USDT e USDC dominam o mercado, enquanto as garantias da moeda estável descentralizada DAI estão se tornando cada vez mais centralizadas, e as moedas estáveis algorítmicas como UST colapsaram após um rápido crescimento. Ethena tenta buscar um compromisso entre DeFi e CeFi, equilibrando as vantagens de ambos.
Mecanismo de funcionamento do USDe
Emissão e resgate: os usuários podem emitir USDe depositando stETH na proporção de 1:1. O stETH depositado é custodiado por terceiros e mapeado para a conta da bolsa. A Ethena, em seguida, abre uma posição de contrato perpétuo em short de ETH na bolsa, garantindo que o valor da garantia permaneça estável.
Custódia de fundos: utilizando o método OES(Off-exchange Settlement), os ativos dos usuários são mantidos na cadeia, ao mesmo tempo permitindo o uso na exchange. Esse método equilibra a transparência e a eficiência do uso de fundos, reduzindo o risco da exchange.
Fonte de rendimento: principalemente proveniente dos rendimentos de staking de Ethereum e dos rendimentos das taxas de financiamento de posições vendidas na bolsa.
Ativos ecológicos: incluem a moeda estável USDe(, os tokens de certificado de staking sUSDe) da USDe e o token de governança do protocolo ENA(.
![Noite antes da grande mudança, a batalha de infiltração no mercado de moeda estável iniciada pela Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f43d6f43f592620c6fa456fb5a4b303.webp(
![Noite antes da revolução, operação de infiltração profunda no mercado de moeda estável iniciada pela Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c43cdfb4e2de041bf1cc0b5662528636.webp(
![Noite antes da transformação, operação de infiltração profunda no mercado de moeda estável iniciada pela Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-582eb2390037fbed988f717dd6a52e1a.webp(
![Noite antes da mudança, operação de penetração profunda no mercado de moeda estável iniciada pela Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03805e4953073d42da4cc24aff436f1c.webp(
Vantagens e desafios do USDe
Vantagens:
Desafio:
![Na véspera da grande mudança, a operação de penetração profunda no mercado de moeda estável iniciada pela Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1a128289161160c1adfbf3d5e0c5fd73.webp(
![Na véspera da grande mudança, a operação de penetração profunda do mercado de moeda estável iniciada pela Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e288a862cb1e73157e6a1b5f819ad1a6.webp(
Perspectivas Futuras
USDe tem o potencial de se tornar uma moeda estável de alto rendimento e de escala moderada, e seu desenvolvimento a longo prazo estará intimamente relacionado com as condições do mercado. À medida que o mercado muda, a Ethena precisa buscar um equilíbrio entre expansão e rendimento, e continuamente otimizar suas estratégias de gestão de risco.
Em geral, a Ethena representa uma tentativa inovadora no mercado de moeda estável, e seu sucesso ou fracasso fornecerá valiosas experiências para o ecossistema de encriptação.
![Noite antes da mudança, operação de penetração profunda no mercado de moeda estável iniciada pela Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-80ba9f18eb715d8f44ae32ad6bb7262e.webp(