A história e as perspectivas futuras do RWA

1. Visão Geral de RWA

RWA(Ativos do Mundo Real)refere-se à digitalização e tokenização de ativos do mundo real por meio da tecnologia blockchain, permitindo a representação e negociação no ecossistema Web3. Esses ativos incluem imóveis, mercadorias, títulos, ações, obras de arte, entre outros. O conceito central do RWA é utilizar a tecnologia blockchain para trazer ativos financeiros tradicionais para o ecossistema financeiro descentralizado(DeFi), aumentando a eficiência, transparência e segurança na gestão e negociação de ativos.

O significado de RWA reside na melhoria da liquidez dos ativos do mundo real, permitindo que participem em operações de empréstimo, staking e negociação no ecossistema DeFi. Esta forma de conectar ativos reais ao mundo blockchain está se tornando uma importante direção de desenvolvimento no ecossistema Web3.

RWA é essencialmente uma ponte entre ativos nativos de criptomoeda e ativos tradicionais. Ele requer suporte técnico on-chain de contratos inteligentes, assim como a proteção legal dos ativos subjacentes na sociedade real. O processo de tokenização de RWA inclui a compra e custódia dos ativos subjacentes, a criação de um quadro legal que estabelece a relação entre os tokens e os ativos, bem como a emissão de tokens.

2. Desenvolvimento de RWA

O desenvolvimento de RWA pode ser aproximadamente dividido em três fases:

1. Fase de exploração inicial ( 2017-2019 )

   • 2017: O conceito de RWA começa a emergir, projetos como Polymath começam a explorar a tokenização de valores mobiliários
   • 2018: Projetos como RealT tentaram a tokenização imobiliária
   • 2019: Fundação da Aliança TAC, promovendo a padronização RWA

2. Fase de desenvolvimento inicial ( 2020-2022 )

   • 2020: Projetos como Centrifuge ganharam atenção, projetos DeFi como Aave introduziram RWA
   • 2021: MakerDAO integrou RWA como garantia
   • 2022: As instituições financeiras tradicionais começaram a se posicionar em RWA

3. Fase de expansão rápida (2023 até agora )

   • Grandes empresas de gestão de ativos tentam gerenciar ativos através da tokenização
   • As autoridades reguladoras começam a prestar atenção e a elaborar estruturas relacionadas

3. Principais Trilhos RWA

RWA demonstrou potencial de aplicação em várias áreas:

1. Imobiliário: aumentar a liquidez, reduzir o risco de investimento pessoal

   • Projetos representados: Tangible, Landshare, PropChain, entre outros

2. Moeda fiduciária para stablecoin: como USDT, USDC, etc.

3. Mercado de Empréstimos: ampliar o alcance dos ativos que podem ser usados como garantia

4. Obrigações e Valores Mobiliários: Alinhamento com a Legislação Real

   • Representar projetos: Maple Finance, Securitize, Ondo Finance, etc.

4. Tamanho do mercado RWA

• Desde maio de 2023, os RWA têm tido um crescimento explosivo.
• Atualmente, o TVL atinge 6,3 bilhões de dólares, um crescimento de 6000% em relação ao ano anterior.
• Mais de 60.000 detentores de ativos RWA, quase 100 emissores de ativos
• As previsões da indústria indicam que o valor total de RWA pode atingir 16 trilhões de dólares até 2030.

5. Análise de Projetos de Ecossistema RWA

Centrifuge

• Localização: Plataforma de tokenização de ativos reais em blockchain
• Arquitetura central: Centrifuge Chain, protocolo Tinlake, cálculo de NAV, estrutura de investimento em camadas
• Situação de financiamento: cinco rodadas de financiamento totalizando 3.080.000 dólares
• Problema de desenvolvimento: TVL continua a cair, atualmente apenas 497 mil dólares.

Ondo Finance

• Posicionamento: protocolo financeiro de nível institucional, focado na tokenização de ativos estáveis
• Produtos principais: USDY e OUSG
• Situação de financiamento: 3 rodadas de financiamento no total de 34 milhões de dólares.
• Desempenho do mercado: o preço do token aumentou significativamente, TVL atingiu 539 milhões de dólares.

BlackRock BUIDL

• Localização: o primeiro fundo ETF tokenizado do Ethereum
• Características: alta conformidade regulatória
• Ativos subjacentes: equivalentes de caixa como títulos do Tesouro de curto prazo dos EUA
• Desempenho do mercado: TVL estabilizado em cerca de 500 milhões de dólares

6. Resumo

A pista RWA visa alcançar a interoperabilidade entre ativos reais e ativos em cadeia, borrando as fronteiras entre DeFi e finanças tradicionais. Atualmente, foca principalmente em áreas como títulos, imóveis, empréstimos e stablecoins. Comparado a outras pistas, o RWA enfrenta uma regulamentação mais rigorosa, mas também oferece uma vantagem maior para empresas conhecidas. Apesar do amplo potencial, os investimentos ainda devem ser feitos com cautela, para lidar com os riscos potenciais.