A lógica de investimento por trás da grande subida do preço das ações da MicroStrategy
O preço das ações da MicroStrategy (MSTR) subiu de 69 dólares no início do ano para um recente pico de 543 dólares, com uma valorização que supera amplamente a do Bitcoin. É importante notar que, mesmo quando o Bitcoin teve correções devido a certos eventos, o MSTR manteve uma forte tendência de alta. Este fenômeno levantou uma reavaliação da sua lógica de investimento: o MSTR não depende apenas do conceito de Bitcoin, mas possui uma estratégia operacional única.
A estratégia central da MSTR: comprar Bitcoin através de debêntures conversíveis.
A MicroStrategy era originalmente uma empresa focada em sistemas de relatórios de inteligência empresarial, mas esse campo tem vindo a diminuir gradualmente. Hoje, a estratégia central da empresa é levantar fundos através da emissão de títulos conversíveis, adquirindo grandes quantidades de Bitcoin e integrando-o como uma parte importante dos ativos da empresa.
Introdução aos títulos conversíveis
Os títulos convertíveis são um tipo especial de obrigação que permite aos investidores escolher entre recuperar o capital e os juros na data de vencimento ou converter a obrigação em ações da empresa a um preço acordado.
Se o preço das ações subir significativamente, os investidores podem optar por converter as ações, levando à diluição das participações da empresa.
Se o desempenho das ações não for bom, os investidores podem optar por recuperar o capital e os juros, e a empresa terá que suportar os custos de capital correspondentes.
O modelo de operação da MSTR
A MSTR utiliza os fundos arrecadados com a emissão de obrigações convertíveis para comprar bitcoins. Desta forma, a empresa aumenta continuamente a sua quantidade de bitcoins, ao mesmo tempo que eleva o valor correspondente a cada ação em bitcoins.
Por exemplo, de acordo com os dados do início de 2024, cada 100 ações da MSTR correspondem a 0,091 bitcoins, subindo para 0,107 bitcoins, e em 16 de novembro chegou a 0,12 bitcoins.
Nos três primeiros trimestres de 2024, a MSTR aumentou sua posição em Bitcoin de 189.000 para 252.000 através da emissão de títulos conversíveis, um aumento de 33,3%, enquanto o total de ações foi diluído apenas em 13,2% no mesmo período. Isso significa que cada 100 ações correspondem a 0,091 Bitcoin, subindo para 0,107 Bitcoin, aumentando gradualmente os direitos sobre a posição em Bitcoin.
Últimos desenvolvimentos
No dia 16 de novembro, a MSTR anunciou a aquisição de 51.780 bitcoins por 4,6 mil milhões de dólares, elevando a sua posição total para 331.200 bitcoins. Com esta tendência, o valor do bitcoin por cada 100 ações está a aproximar-se de 0,12. Do ponto de vista da moeda, os "direitos" em bitcoin dos acionistas da MSTR estão a aumentar continuamente.
A essência e os riscos do modo MSTR
O modelo de operação da MSTR é essencialmente semelhante a "mineração" utilizando a alavancagem de Wall Street:
Emitir continuamente títulos para comprar Bitcoin, aumentando a quantidade de Bitcoin por ação através da diluição das ações.
Para os investidores, comprar ações da MSTR equivale a manter Bitcoin indiretamente, e ainda podem desfrutar dos ganhos de alavancagem proporcionados pela valorização do preço das ações devido à subida do Bitcoin.
Esse modelo tem algumas semelhanças com um esquema Ponzi, ou seja, utiliza os novos fundos arrecadados para aumentar os direitos dos antigos acionistas, continuando a captação de recursos.
Desafios que o modo pode enfrentar
Dificuldade de captação de recursos aumentada: se o preço das ações não conseguir subir de forma contínua, a emissão subsequente de obrigações convertíveis pode tornar-se difícil.
Diluição excessiva: se a velocidade de emissão de ações superar a velocidade de acumulação de Bitcoin, os direitos dos acionistas podem encolher.
O modo foi imitado: à medida que mais empresas adotam estratégias semelhantes, a singularidade da MSTR pode enfraquecer.
O significado estratégico de longo prazo da MSTR e os riscos
A longo prazo, a acumulação de Bitcoin por grandes capitais tem um significado estratégico. Considerando que o total de Bitcoin é de apenas 21 milhões, as reservas estratégicas nacionais dos Estados Unidos podem ocupar uma parte considerável desse total. Para grandes capitais, "acumular moedas" não é apenas uma ação de investimento, mas uma escolha estratégica a longo prazo.
No entanto, o risco atual da MSTR pode ser maior do que o retorno:
Se o preço do Bitcoin recuar, o preço das ações da MSTR pode sofrer uma queda maior devido ao efeito de alavancagem.
A capacidade de manter um alto padrão de crescimento no futuro depende da capacidade de financiamento da empresa e do ambiente competitivo de mercado.
Reflexões dos investidores
Ao rever a primeira grande compra de Bitcoin pela MSTR em 2020, muitos investidores acreditavam que o preço do Bitcoin já estava demasiado elevado. No entanto, a MSTR comprou grandes quantidades quando o preço do Bitcoin atingiu 10 mil dólares, e depois o preço do Bitcoin subiu para 20 mil dólares. Este evento nos lembra que a lógica de operação e a profunda compreensão do mercado por parte dos grandes capitalistas americanos merecem ser aprendidas.
O modelo da MSTR, embora simples, reflete uma firme crença no valor de longo prazo do Bitcoin. Para os investidores, perder certas oportunidades não é assustador; o importante é aprender com isso e aprimorar constantemente a sua compreensão e capacidade de julgamento em investimentos.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
15 Curtidas
Recompensa
15
6
Repostar
Compartilhar
Comentário
0/400
LiquidityOracle
· 10h atrás
Outra vez a fazer as pessoas de parvas~
Ver originalResponder0
Layer3Dreamer
· 10h atrás
falando teoricamente, um jogo de arbitragem genial, para ser sincero...
Ver originalResponder0
¯\_(ツ)_/¯
· 10h atrás
Mais um louco a brincar com alavancagem
Ver originalResponder0
PretendingSerious
· 10h atrás
Negociação de criptomoedas empresa chegou ao auge
Ver originalResponder0
WalletDoomsDay
· 10h atrás
Os títulos convertíveis foram compreendidos, têm algum valor.
O segredo da grande subida das ações da MicroStrategy: acumular Bitcoin através de obrigações convertíveis
A lógica de investimento por trás da grande subida do preço das ações da MicroStrategy
O preço das ações da MicroStrategy (MSTR) subiu de 69 dólares no início do ano para um recente pico de 543 dólares, com uma valorização que supera amplamente a do Bitcoin. É importante notar que, mesmo quando o Bitcoin teve correções devido a certos eventos, o MSTR manteve uma forte tendência de alta. Este fenômeno levantou uma reavaliação da sua lógica de investimento: o MSTR não depende apenas do conceito de Bitcoin, mas possui uma estratégia operacional única.
A estratégia central da MSTR: comprar Bitcoin através de debêntures conversíveis.
A MicroStrategy era originalmente uma empresa focada em sistemas de relatórios de inteligência empresarial, mas esse campo tem vindo a diminuir gradualmente. Hoje, a estratégia central da empresa é levantar fundos através da emissão de títulos conversíveis, adquirindo grandes quantidades de Bitcoin e integrando-o como uma parte importante dos ativos da empresa.
Introdução aos títulos conversíveis
Os títulos convertíveis são um tipo especial de obrigação que permite aos investidores escolher entre recuperar o capital e os juros na data de vencimento ou converter a obrigação em ações da empresa a um preço acordado.
O modelo de operação da MSTR
A MSTR utiliza os fundos arrecadados com a emissão de obrigações convertíveis para comprar bitcoins. Desta forma, a empresa aumenta continuamente a sua quantidade de bitcoins, ao mesmo tempo que eleva o valor correspondente a cada ação em bitcoins.
Por exemplo, de acordo com os dados do início de 2024, cada 100 ações da MSTR correspondem a 0,091 bitcoins, subindo para 0,107 bitcoins, e em 16 de novembro chegou a 0,12 bitcoins.
Nos três primeiros trimestres de 2024, a MSTR aumentou sua posição em Bitcoin de 189.000 para 252.000 através da emissão de títulos conversíveis, um aumento de 33,3%, enquanto o total de ações foi diluído apenas em 13,2% no mesmo período. Isso significa que cada 100 ações correspondem a 0,091 Bitcoin, subindo para 0,107 Bitcoin, aumentando gradualmente os direitos sobre a posição em Bitcoin.
Últimos desenvolvimentos
No dia 16 de novembro, a MSTR anunciou a aquisição de 51.780 bitcoins por 4,6 mil milhões de dólares, elevando a sua posição total para 331.200 bitcoins. Com esta tendência, o valor do bitcoin por cada 100 ações está a aproximar-se de 0,12. Do ponto de vista da moeda, os "direitos" em bitcoin dos acionistas da MSTR estão a aumentar continuamente.
A essência e os riscos do modo MSTR
O modelo de operação da MSTR é essencialmente semelhante a "mineração" utilizando a alavancagem de Wall Street:
Esse modelo tem algumas semelhanças com um esquema Ponzi, ou seja, utiliza os novos fundos arrecadados para aumentar os direitos dos antigos acionistas, continuando a captação de recursos.
Desafios que o modo pode enfrentar
O significado estratégico de longo prazo da MSTR e os riscos
A longo prazo, a acumulação de Bitcoin por grandes capitais tem um significado estratégico. Considerando que o total de Bitcoin é de apenas 21 milhões, as reservas estratégicas nacionais dos Estados Unidos podem ocupar uma parte considerável desse total. Para grandes capitais, "acumular moedas" não é apenas uma ação de investimento, mas uma escolha estratégica a longo prazo.
No entanto, o risco atual da MSTR pode ser maior do que o retorno:
Reflexões dos investidores
Ao rever a primeira grande compra de Bitcoin pela MSTR em 2020, muitos investidores acreditavam que o preço do Bitcoin já estava demasiado elevado. No entanto, a MSTR comprou grandes quantidades quando o preço do Bitcoin atingiu 10 mil dólares, e depois o preço do Bitcoin subiu para 20 mil dólares. Este evento nos lembra que a lógica de operação e a profunda compreensão do mercado por parte dos grandes capitalistas americanos merecem ser aprendidas.
O modelo da MSTR, embora simples, reflete uma firme crença no valor de longo prazo do Bitcoin. Para os investidores, perder certas oportunidades não é assustador; o importante é aprender com isso e aprimorar constantemente a sua compreensão e capacidade de julgamento em investimentos.