Evolução do DEX de Futuros Perpétuos: de um mercado de nicho a um motor de adoção na cadeia
Nos últimos anos, os Futuros Perpétuos DEX têm prosperado no mercado de criptomoedas, alcançando grandes avanços em eficiência, velocidade e escalabilidade. Este artigo irá explorar como os Futuros Perpétuos DEX estão quebrando as limitações dos cenários de negociação, ampliando o escopo de aplicações na cadeia e pavimentando o caminho para a adoção em massa do web3.
As exchanges são o núcleo do mercado de criptomoedas, sustentando o funcionamento do mercado através das transações entre usuários. O principal objetivo de qualquer exchange é realizar a correspondência de transações de forma eficiente, rápida e segura. Com base nisso, os DEX realizaram inúmeras inovações sobre os CEX, como eliminar pressupostos de confiança, evitar intermediários e controle centralizado, permitindo que os usuários mantenham o controle sobre seus fundos e permitindo a participação da comunidade na atualização e iteração de produtos.
No entanto, embora as DEX tenham vantagens, muitas vezes isso vem ao custo de uma latência mais alta e menor liquidez, principalmente devido à capacidade de processamento e latência da blockchain. De acordo com os dados, o volume de negociação à vista das DEX já representa 15%-20% do total do mercado de criptomoedas, enquanto as negociações de Futuros Perpétuos representam apenas 5%.
Desenvolver negócios de Futuros Perpétuos em DEX enfrenta desafios, pois CEX possui vantagens em experiência de produto, controle de market makers, liquidez e combinação de funcionalidades. No entanto, a centralização e o monopólio da CEX tornaram-se questões que os usuários não podem ignorar, especialmente a falência da FTX agravou essa tendência. Aumentar a taxa de uso de DEX pode efetivamente reduzir o risco sistêmico e promover o desenvolvimento sustentável do ecossistema cripto.
A ascensão do Layer2 do Ethereum e do ecossistema multichain criou boas condições para o desenvolvimento de DEX. Este artigo irá explorar em profundidade a situação atual dos DEX de Futuros Perpétuos e apresentar algumas ideias de design de DEX.
Futuros Perpétuos no mercado de produtos da ecologia criptográfica
Os Futuros Perpétuos permitem que os traders mantenham posições indefinidamente, semelhante ao comércio de futuros de balcão no setor financeiro tradicional. Introduzindo o conceito de taxa de financiamento, eles popularizam os futuros entre os pequenos investidores, ao mesmo tempo que criam o "efeito de subamortecimento" para evitar o desequilíbrio na estrutura de posições longas e curtas. Atualmente, o volume mensal de negociação de Futuros Perpétuos ultrapassa os 120 bilhões de dólares, graças a uma boa experiência do usuário, mecanismo de livro de ordens e sistema de liquidação verticalmente integrado.
Futuros Perpétuos em comparação com futuros tradicionais têm quatro grandes vantagens:
Eliminar custos de extensão e custos relacionados
Evitar que os contratos a prazo sejam mais caros
O sistema de taxa de financiamento fornece lucros e perdas em tempo real continuamente, simplificando o processamento em segundo plano.
Proporcionar um processo de descoberta de preços mais suave
Desde que a BitMEX introduziu os Futuros Perpétuos em 2016, mais de 100 DEXs têm apoiado os Futuros Perpétuos. O volume de negociação de Futuros Perpétuos em DEXs aumentou de 10 bilhões de dólares em julho de 2021 para 120 bilhões de dólares em julho de 2024, com uma taxa de crescimento anual composta de 393%. No entanto, os DEXs de Futuros Perpétuos enfrentam baixa liquidez na cadeia e gargalos de alta latência, resolver esses dois problemas é crucial para impulsionar o desenvolvimento do mercado.
Preço do DEX de Futuros Perpétuos
Modo Oráculo
Obter dados de preços das principais bolsas. Embora haja risco de manipulação de preços, pode reduzir os custos de precificação em DEX. Por exemplo, o GMX usa oráculos da Chainlink para obter dados de preços, criando um ambiente amigável para pequenas instituições e indivíduos, e oferecendo recompensas substanciais para grandes instituições e formadores de mercado. No entanto, depende extremamente dos preços das principais bolsas, não conseguindo descobrir preços de forma proativa.
Market Maker Automático Virtual ( vAMM )
Inspirado no AMM da Uniswap, mas o pool de fundos vAMM é virtual. O preço é determinado simulando o comportamento de compra e venda dos pares de negociação através de um modelo matemático. Permite a negociação de Futuros Perpétuos sem a necessidade de um grande investimento de capital. Embora existam problemas de alta slippage e perda impermanente, ainda é um excelente mecanismo de precificação na cadeia devido à sua transparência e características descentralizadas.
Livro de ordens off-chain combinado com liquidação na cadeia
A correspondência de transações é feita fora da cadeia, enquanto a liquidação e a custódia de ativos ocorrem na cadeia. Mantém os ativos dos usuários em auto-custódia, reduzindo o risco de MEV. Aumenta a eficiência ao mesmo tempo que garante a segurança, alinhando-se com o conceito de Rollup. Modelos como dYdX v3, Aevo e Paradex adotam este modo.
livro de ordens na cadeia
Todos os dados e operações relacionados a ordens de negociação são processados completamente na cadeia, sendo a solução mais segura, mas sujeitos a atrasos e limitações de throughput da blockchain. Enfrentam riscos de front-running e manipulação de mercado. Alguns projetos como Hyperliquid, dYdX v4, etc., estão inovando com modelos de livro de ordens totalmente na cadeia.
Aquisição de liquidez e melhorias na experiência do usuário do DEX
A liquidez é a base da sobrevivência das exchanges, mas obter liquidez inicial é um desafio. As DEX emergentes geralmente conseguem liquidez através de incentivos e forças de mercado. No entanto, com o aumento do número de DEX, é difícil para uma única DEX atrair um número suficiente de traders para alcançar a "massa crítica" de liquidez.
Recentemente, surgiram duas novas abordagens: um cofre de liquidez ativo apoiado pela comunidade e a aquisição de liquidez entre cadeias. Hyperliquid é um caso típico, utilizando os fundos dos usuários da comunidade para fornecer liquidez. A Orderly Network e a LogX Network propuseram a alocação de liquidez entre cadeias, permitindo a criação de front-ends de negociação de Futuros Perpétuos em qualquer cadeia, realizando a alavancagem de liquidez entre mercados.
Na área de UX, a concorrência entre DEX está a tornar-se cada vez mais intensa. Além de melhorar a interface do utilizador, foram introduzidas funcionalidades como transações sem gas, chaves de sessão e login social. Os DEX cross-chain estão a quebrar as limitações ecológicas, enquanto os agregadores DEX integram a liquidez e informações de preços de vários DEX, proporcionando o caminho de negociação mais otimizado. Os bots de negociação do Telegram também estão a otimizar a UX, mas apresentam riscos de segurança.
Futuros Perpétuos DEX中的创新金融产品
Variância Futuros Perpétuos
O conteúdo da transação é a volatilidade dos ativos e não o preço. Pode ser usado para hedge de risco, como os vários produtos de Futuros Perpétuos desenvolvidos pela Opyn.
Pré-Lançamento Futuros Perpétuos
Permite especulação de preços antes do lançamento oficial do Token, semelhante à versão na cadeia do IPO OTC.
Futuros Perpétuos RWA
Pode tornar-se a principal forma de ativos reais na cadeia, mais simples do que a tokenização direta.
Futuros Perpétuos ETP
Pode ser utilizado para criar ETPs que detêm contratos futuros perpétuos até o vencimento, reduzindo os custos de transação e o risco de desvalorização do NAV.
Mercado de Previsão
Futuros Perpétuos DEX pode mudar o mercado de previsões, especialmente adequado para eventos irregulares. Permite a criação de mercados de previsões com base na atualização de dados do próprio mercado, trazendo vantagens significativas.
Futuros Perpétuos DEX do futuro
O foco do design futuro pode ser aproveitar as vantagens da descentralização, buscando um equilíbrio entre eficiência e segurança. Valorizar a participação da comunidade e dos desenvolvedores, aumentando o senso de pertencimento dos usuários. Para promover uma ampla adoção, é necessário desenvolver interfaces mais intuitivas, garantindo um fluxo de uso suave.
Nos próximos dez anos, o DeFi pode cruzar e se fundir com várias áreas como notícias, política e esportes, tornando-se uma ferramenta amplamente utilizada e impulsionando ainda mais a adoção em massa de criptomoedas.
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SchroedingerGas
· 7h atrás
Quando é que esta questão da Liquidez será resolvida? Estou a sair, estou a sair.
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BearWhisperGod
· 7h atrás
Esta onda de DEX é realmente de topo
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GasFeeTears
· 7h atrás
CEX é pai? Ainda está jogando assim?
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GasFeeCrier
· 8h atrás
Os pequenos investidores também devem investir em Futuros Perpétuos, ah isso.
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Hash_Bandit
· 8h atrás
lembra-te quando o dex era super lento... a rede realmente evoluiu muito, para ser sincero, assim como a evolução dos asics
Futuros Perpétuos DEX em ascensão: de uma negociação de nicho a uma força motriz para a adoção do Web3
Evolução do DEX de Futuros Perpétuos: de um mercado de nicho a um motor de adoção na cadeia
Nos últimos anos, os Futuros Perpétuos DEX têm prosperado no mercado de criptomoedas, alcançando grandes avanços em eficiência, velocidade e escalabilidade. Este artigo irá explorar como os Futuros Perpétuos DEX estão quebrando as limitações dos cenários de negociação, ampliando o escopo de aplicações na cadeia e pavimentando o caminho para a adoção em massa do web3.
As exchanges são o núcleo do mercado de criptomoedas, sustentando o funcionamento do mercado através das transações entre usuários. O principal objetivo de qualquer exchange é realizar a correspondência de transações de forma eficiente, rápida e segura. Com base nisso, os DEX realizaram inúmeras inovações sobre os CEX, como eliminar pressupostos de confiança, evitar intermediários e controle centralizado, permitindo que os usuários mantenham o controle sobre seus fundos e permitindo a participação da comunidade na atualização e iteração de produtos.
No entanto, embora as DEX tenham vantagens, muitas vezes isso vem ao custo de uma latência mais alta e menor liquidez, principalmente devido à capacidade de processamento e latência da blockchain. De acordo com os dados, o volume de negociação à vista das DEX já representa 15%-20% do total do mercado de criptomoedas, enquanto as negociações de Futuros Perpétuos representam apenas 5%.
Desenvolver negócios de Futuros Perpétuos em DEX enfrenta desafios, pois CEX possui vantagens em experiência de produto, controle de market makers, liquidez e combinação de funcionalidades. No entanto, a centralização e o monopólio da CEX tornaram-se questões que os usuários não podem ignorar, especialmente a falência da FTX agravou essa tendência. Aumentar a taxa de uso de DEX pode efetivamente reduzir o risco sistêmico e promover o desenvolvimento sustentável do ecossistema cripto.
A ascensão do Layer2 do Ethereum e do ecossistema multichain criou boas condições para o desenvolvimento de DEX. Este artigo irá explorar em profundidade a situação atual dos DEX de Futuros Perpétuos e apresentar algumas ideias de design de DEX.
Futuros Perpétuos no mercado de produtos da ecologia criptográfica
Os Futuros Perpétuos permitem que os traders mantenham posições indefinidamente, semelhante ao comércio de futuros de balcão no setor financeiro tradicional. Introduzindo o conceito de taxa de financiamento, eles popularizam os futuros entre os pequenos investidores, ao mesmo tempo que criam o "efeito de subamortecimento" para evitar o desequilíbrio na estrutura de posições longas e curtas. Atualmente, o volume mensal de negociação de Futuros Perpétuos ultrapassa os 120 bilhões de dólares, graças a uma boa experiência do usuário, mecanismo de livro de ordens e sistema de liquidação verticalmente integrado.
Futuros Perpétuos em comparação com futuros tradicionais têm quatro grandes vantagens:
Desde que a BitMEX introduziu os Futuros Perpétuos em 2016, mais de 100 DEXs têm apoiado os Futuros Perpétuos. O volume de negociação de Futuros Perpétuos em DEXs aumentou de 10 bilhões de dólares em julho de 2021 para 120 bilhões de dólares em julho de 2024, com uma taxa de crescimento anual composta de 393%. No entanto, os DEXs de Futuros Perpétuos enfrentam baixa liquidez na cadeia e gargalos de alta latência, resolver esses dois problemas é crucial para impulsionar o desenvolvimento do mercado.
Preço do DEX de Futuros Perpétuos
Modo Oráculo
Obter dados de preços das principais bolsas. Embora haja risco de manipulação de preços, pode reduzir os custos de precificação em DEX. Por exemplo, o GMX usa oráculos da Chainlink para obter dados de preços, criando um ambiente amigável para pequenas instituições e indivíduos, e oferecendo recompensas substanciais para grandes instituições e formadores de mercado. No entanto, depende extremamente dos preços das principais bolsas, não conseguindo descobrir preços de forma proativa.
Market Maker Automático Virtual ( vAMM )
Inspirado no AMM da Uniswap, mas o pool de fundos vAMM é virtual. O preço é determinado simulando o comportamento de compra e venda dos pares de negociação através de um modelo matemático. Permite a negociação de Futuros Perpétuos sem a necessidade de um grande investimento de capital. Embora existam problemas de alta slippage e perda impermanente, ainda é um excelente mecanismo de precificação na cadeia devido à sua transparência e características descentralizadas.
Livro de ordens off-chain combinado com liquidação na cadeia
A correspondência de transações é feita fora da cadeia, enquanto a liquidação e a custódia de ativos ocorrem na cadeia. Mantém os ativos dos usuários em auto-custódia, reduzindo o risco de MEV. Aumenta a eficiência ao mesmo tempo que garante a segurança, alinhando-se com o conceito de Rollup. Modelos como dYdX v3, Aevo e Paradex adotam este modo.
livro de ordens na cadeia
Todos os dados e operações relacionados a ordens de negociação são processados completamente na cadeia, sendo a solução mais segura, mas sujeitos a atrasos e limitações de throughput da blockchain. Enfrentam riscos de front-running e manipulação de mercado. Alguns projetos como Hyperliquid, dYdX v4, etc., estão inovando com modelos de livro de ordens totalmente na cadeia.
Aquisição de liquidez e melhorias na experiência do usuário do DEX
A liquidez é a base da sobrevivência das exchanges, mas obter liquidez inicial é um desafio. As DEX emergentes geralmente conseguem liquidez através de incentivos e forças de mercado. No entanto, com o aumento do número de DEX, é difícil para uma única DEX atrair um número suficiente de traders para alcançar a "massa crítica" de liquidez.
Recentemente, surgiram duas novas abordagens: um cofre de liquidez ativo apoiado pela comunidade e a aquisição de liquidez entre cadeias. Hyperliquid é um caso típico, utilizando os fundos dos usuários da comunidade para fornecer liquidez. A Orderly Network e a LogX Network propuseram a alocação de liquidez entre cadeias, permitindo a criação de front-ends de negociação de Futuros Perpétuos em qualquer cadeia, realizando a alavancagem de liquidez entre mercados.
Na área de UX, a concorrência entre DEX está a tornar-se cada vez mais intensa. Além de melhorar a interface do utilizador, foram introduzidas funcionalidades como transações sem gas, chaves de sessão e login social. Os DEX cross-chain estão a quebrar as limitações ecológicas, enquanto os agregadores DEX integram a liquidez e informações de preços de vários DEX, proporcionando o caminho de negociação mais otimizado. Os bots de negociação do Telegram também estão a otimizar a UX, mas apresentam riscos de segurança.
Futuros Perpétuos DEX中的创新金融产品
Variância Futuros Perpétuos
O conteúdo da transação é a volatilidade dos ativos e não o preço. Pode ser usado para hedge de risco, como os vários produtos de Futuros Perpétuos desenvolvidos pela Opyn.
Pré-Lançamento Futuros Perpétuos
Permite especulação de preços antes do lançamento oficial do Token, semelhante à versão na cadeia do IPO OTC.
Futuros Perpétuos RWA
Pode tornar-se a principal forma de ativos reais na cadeia, mais simples do que a tokenização direta.
Futuros Perpétuos ETP
Pode ser utilizado para criar ETPs que detêm contratos futuros perpétuos até o vencimento, reduzindo os custos de transação e o risco de desvalorização do NAV.
Mercado de Previsão
Futuros Perpétuos DEX pode mudar o mercado de previsões, especialmente adequado para eventos irregulares. Permite a criação de mercados de previsões com base na atualização de dados do próprio mercado, trazendo vantagens significativas.
Futuros Perpétuos DEX do futuro
O foco do design futuro pode ser aproveitar as vantagens da descentralização, buscando um equilíbrio entre eficiência e segurança. Valorizar a participação da comunidade e dos desenvolvedores, aumentando o senso de pertencimento dos usuários. Para promover uma ampla adoção, é necessário desenvolver interfaces mais intuitivas, garantindo um fluxo de uso suave.
Nos próximos dez anos, o DeFi pode cruzar e se fundir com várias áreas como notícias, política e esportes, tornando-se uma ferramenta amplamente utilizada e impulsionando ainda mais a adoção em massa de criptomoedas.