Ethereum ETF um ano: da negligência à explosão, a transformação por trás da entrada de capital institucional
Há três meses, mesmo os mais fiéis defensores do Ethereum teriam dificuldade em imaginar que o fundo negociado em bolsa de Ethereum (ETF) celebraria o seu aniversário nos Estados Unidos. No entanto, atualmente o ETF de Ethereum está a viver um momento de grande destaque, completando um ano desde o seu início de negociação a 23 de julho de 2024.
Em junho de 2025, o ETF de Ethereum registrou o melhor desempenho mensal da história, com entradas de capital superiores a 3,5 bilhões de dólares, 70% acima do pico anterior de 2,08 bilhões de dólares em 20 de dezembro de 2024. O ímpeto das entradas de capital em julho foi ainda mais intenso, ultrapassando atualmente 3 bilhões de dólares, com potencial para superar junho. As duas semanas anteriores até 18 de julho foram as de melhor desempenho em entradas líquidas de capital; e não houve nenhuma saída líquida em dez semanas consecutivas, o que é inédito em seus 52 semanas de existência.
No entanto, o desenvolvimento do ETF Ethereum não foi um mar de rosas. Em maio de 2024, os reguladores dos EUA aprovaram o ETF Ethereum, e em 23 de julho do mesmo ano, as negociações foram oficialmente iniciadas, com reações mistas do mercado. O ETF Bitcoin já havia capturado toda a atenção no início do ano, tornando a estreia do ETF Ethereum pouco impressionante: os preços permaneceram em baixa, o interesse gradualmente diminuiu, e no início do lançamento, não houve grandes entradas de capital.
Na verdade, parte do fluxo de capital inicial até mesmo apresentou um estado de saída líquida. Nas 39 semanas de negociação anteriores, o ETF de Ethereum apenas conseguiu um fluxo líquido de capital em 15 semanas; em comparação com as últimas 14 semanas, houve fluxo líquido em 13 semanas, a mudança de direção nos últimos três meses é bastante evidente.
Até 21 de julho de 2025, o tamanho dos ativos sob gestão de todos os ETFs de Ethereum nos Estados Unidos (AUM) ultrapassou 19 bilhões de dólares, dobrando em relação aos cerca de 9,6 bilhões de dólares de dois meses atrás.
Não apenas os ETFs, o interesse das instituições por Ethereum também está acelerando através da forma de "ativos de reserva em Ethereum". Em 2 de junho de 2025, a SharpLink Gaming se tornou a primeira empresa americana listada a anunciar que incluiria Ethereum em suas reservas estratégicas. Enquanto o círculo das criptomoedas ainda está de olho em várias empresas listadas que estão incorporando Bitcoin em seus balanços patrimoniais, Joe Lubin já trouxe Ethereum para a "festa dos ativos de reserva".
Como cofundador da Ethereum e fundador e CEO da Consensys, Lubin juntou-se ao conselho da SharpLink Gaming e atuou como presidente, liderando a reserva estratégica de 425 milhões de dólares em Éter da empresa. Desde que o plano de ativos de reserva foi lançado, a SharpLink se tornou o maior detentor corporativo de Éter do mundo, possuindo 360.807 ETH, com um valor superior a 1,3 bilhões de dólares a preços atuais. Além disso, a empresa também arrecadou 413 milhões de dólares adicionais e acumulou 567 ETH em recompensas através do staking de seus Éteres.
A mineradora de Bitcoin BitMine Immersion também está apostando no Ethereum, detendo mais de 300 mil ETH, o que, de acordo com o preço atual, vale mais de 1 bilhão de dólares. Seu presidente, Tom Lee, é um veterano de Wall Street e tem um objetivo maior: "Estamos avançando de forma constante em direção ao nosso objetivo, planejando adquirir e fazer staking de 5% do suprimento total de Ethereum." Atualmente, o total de Ethereum que a SharpLink e a BitMine possuem já ultrapassou o da Fundação Ethereum.
De um modo geral, o fluxo de fundos da empresa de ativos de reserva Ethereum e do ETF reflete conjuntamente a confiança dos investidores institucionais em ver o Ethereum como uma camada de infraestrutura, e essa confiança continua a aumentar.
A ARK Invest reduziu recentemente sua participação na Coinbase e na Roblox, aumentando em contrapartida sua participação na BitMine Immersion, com um investimento de 182 milhões de dólares. A ARK tinha anteriormente uma exposição insuficiente ao Ethereum e reestruturou suas três ETFs principais, alocando 1,5% de sua carteira para a BitMine.
O bilionário Peter Thiel também detém 9,1% das ações da empresa.
A nova empresa Ether Machine, formada pela fusão de empresas existentes, irá criar uma plataforma de negociação pública, oferecendo aos investidores institucionais um canal profissional para acessar a infraestrutura Ethereum e os rendimentos de Éter. A empresa foi cofundada por Andrew Keys, ex-membro do conselho e responsável da Consensys, e David Merin, ex-executivo da Consensys e atual CEO da Ether Machine. Após a fusão, a Ether Machine planeja listar-se na Nasdaq, momento em que terá mais de 400 mil ETH, avaliados em mais de 1,5 bilhões de dólares.
O que mudou nos últimos meses? As recentes mudanças na liderança da Fundação Ethereum podem ser uma das razões. No final de abril de 2025, a Fundação Ethereum fez uma reestruturação na liderança, separando o conselho de administração da equipe de gestão. A nova liderança definiu três prioridades principais: expandir a camada base do Ethereum, otimizar o Layer2 Rollup e melhorar a experiência do usuário.
O valor prático e a capacidade de rendimento do Ethereum tornaram-no um ativo extremamente atraente aos olhos dos investidores. Atualmente, não há ETFs nos Estados Unidos que ofereçam recompensas por staking, e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) ainda não deu luz verde. Se o ETF do Ethereum conseguir finalmente lançar a funcionalidade de staking, o ETH poderá tornar-se o "título digital" dos portfólios institucionais.
ETFs que suportam staking podem oferecer rendimentos nativos entre 3% e 5%. Com base na atual posição de 19,6 bilhões de dólares em Ethereum, mesmo com uma taxa média de rendimento de 4%, os emissores de ETFs podem obter mais de 750 milhões de dólares em receita de staking. Uma plataforma de negociação já está explorando estruturas de produtos que incluem staking, e no arquivo da emenda 19b-4 que foi submetido, é mencionado claramente que o staking é uma "função potencial futura sujeita à aprovação regulatória", e o mercado está a aguardar.
Especialistas preveem que a funcionalidade de staking do ETF de Ethereum terá a possibilidade de ser aprovada no quarto trimestre deste ano.
Para muitos investidores, o staking pode ser a diferença chave entre "alocação superficial" e "participação profunda". Os rendimentos passivos obtidos através de instrumentos de investimento regulamentados poderão atrair fundos de pensões, fundos de doações e fundos soberanos.
O market maker e empresa de negociação Wintermute apontou em um relatório publicado no ano passado, quando o ETF de Ethereum foi lançado, que a falta de um mecanismo de staking é uma grande fraqueza, que pode "reduzir a atratividade do Ethereum como veículo para ETFs".
Se o ambiente macroeconômico mudar, como uma redução das taxas de juros, estabilização da inflação, ou se o capital buscar retornos mais altos, o Ethereum se tornará uma escolha extremamente competitiva: ele combina a escassez da desflacionária oferta, a rentabilidade da staking, e a acessibilidade proporcionada por ETFs e instituições de custódia.
O preço do Ethereum já apresenta uma correlação com a atividade institucional. Um novo avanço nos preços pode desencadear um otimismo de mercado, atraindo mais fluxo de capital. De qualquer forma, após um longo período de estagnação, a evolução do Ethereum será bem recebida tanto por investidores de varejo quanto por instituições.
Nas últimas duas semanas, o preço do Ethereum disparou mais de 50%, atingindo um novo máximo em 2025; nos últimos três meses, o aumento acumulado foi de 150%.
Quando um ETF emite novas quotas, deve comprar ETH, o que irá bloquear a oferta. A redução do ETH em circulação no mercado exercerá pressão ascendente sobre o preço.
Espera-se que a empresa de ativos de reserva Ethereum também mantenha firme a sua posse de ETH. Consultores de investimentos registrados (RIA), instituições de gestão de património e empresas cotadas normalmente não buscam ganhos de curto prazo e raramente fazem vendas em pânico.
Os construtores de ativos de reserva estão posicionando o ETH como colateral programável, um ativo que pode gerar rendimento, fornecer segurança e manter estabilidade.
Além disso, o contexto macroeconômico também é favorável: a "Lei GENIUS" foi recentemente assinada e entrou em vigor, legalizando as stablecoins como dinheiro digital. O Ethereum, que detém 50% da quota de mercado como rede dominante, será o maior beneficiário.
Então, como será o desenvolvimento no futuro?
Uma vez que a SEC aprove a funcionalidade de staking do ETF, o interesse institucional deverá continuar a crescer. Mais empresas poderão estabelecer reservas de ativos em Ethereum devido à funcionalidade de staking, e as instituições de gestão de ativos também aumentarão ainda mais a sua alocação de investimento em Ethereum.
Para os investidores tradicionais, este momento pode levá-los a perceber que o Ethereum já possui duas poderosas vias de circulação - ETF e ativos de reserva. Ambas bloqueiam a oferta e expandem a influência do Ethereum para o setor econômico tradicional.
Aqueles que comparam diretamente o Bitcoin com os ativos de reserva do Éter e o ETF, na verdade, ignoram a diferença fundamental:
O Bitcoin é visto como uma ferramenta de armazenamento de valor, sendo considerado o "ouro digital" nas estratégias macro; enquanto o Ethereum é atribuído a um uso prático. Os emissores de fundos e os construtores de ativos de reserva compram e apoiam ETH, valorizando seu valor agregado: recompensas de staking, infraestrutura e como uma camada programável para aplicações financeiras.
O Bitcoin é um ativo de "hold", enquanto o Ethereum é uma rede "de aplicação".
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NotFinancialAdviser
· 32m atrás
O bull finalmente acordou.
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ShibaMillionairen't
· 08-10 00:59
Apenas um pequeno jogo é divertido, não é?
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BridgeTrustFund
· 08-10 00:41
bull, este ETF, os papás investidores finalmente estão dispostos a gastar dinheiro.
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CryptoMom
· 08-10 00:38
Com dinheiro, é só seguir e comprar!
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GasOptimizer
· 08-10 00:35
Até à lua já está feito! Vamos com tudo!
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WhaleSurfer
· 08-10 00:33
Os papás das instituições finalmente estão de olho no eth!
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ponzi_poet
· 08-10 00:33
Bear Market ir longo tudo foi cortado bull run hesitou e perdeu o dia
Ethereum ETF Aniversário: Da Quietude à Explosão, Grandes Fluxos de Capital Institucional
Ethereum ETF um ano: da negligência à explosão, a transformação por trás da entrada de capital institucional
Há três meses, mesmo os mais fiéis defensores do Ethereum teriam dificuldade em imaginar que o fundo negociado em bolsa de Ethereum (ETF) celebraria o seu aniversário nos Estados Unidos. No entanto, atualmente o ETF de Ethereum está a viver um momento de grande destaque, completando um ano desde o seu início de negociação a 23 de julho de 2024.
Em junho de 2025, o ETF de Ethereum registrou o melhor desempenho mensal da história, com entradas de capital superiores a 3,5 bilhões de dólares, 70% acima do pico anterior de 2,08 bilhões de dólares em 20 de dezembro de 2024. O ímpeto das entradas de capital em julho foi ainda mais intenso, ultrapassando atualmente 3 bilhões de dólares, com potencial para superar junho. As duas semanas anteriores até 18 de julho foram as de melhor desempenho em entradas líquidas de capital; e não houve nenhuma saída líquida em dez semanas consecutivas, o que é inédito em seus 52 semanas de existência.
No entanto, o desenvolvimento do ETF Ethereum não foi um mar de rosas. Em maio de 2024, os reguladores dos EUA aprovaram o ETF Ethereum, e em 23 de julho do mesmo ano, as negociações foram oficialmente iniciadas, com reações mistas do mercado. O ETF Bitcoin já havia capturado toda a atenção no início do ano, tornando a estreia do ETF Ethereum pouco impressionante: os preços permaneceram em baixa, o interesse gradualmente diminuiu, e no início do lançamento, não houve grandes entradas de capital.
Na verdade, parte do fluxo de capital inicial até mesmo apresentou um estado de saída líquida. Nas 39 semanas de negociação anteriores, o ETF de Ethereum apenas conseguiu um fluxo líquido de capital em 15 semanas; em comparação com as últimas 14 semanas, houve fluxo líquido em 13 semanas, a mudança de direção nos últimos três meses é bastante evidente.
Até 21 de julho de 2025, o tamanho dos ativos sob gestão de todos os ETFs de Ethereum nos Estados Unidos (AUM) ultrapassou 19 bilhões de dólares, dobrando em relação aos cerca de 9,6 bilhões de dólares de dois meses atrás.
Não apenas os ETFs, o interesse das instituições por Ethereum também está acelerando através da forma de "ativos de reserva em Ethereum". Em 2 de junho de 2025, a SharpLink Gaming se tornou a primeira empresa americana listada a anunciar que incluiria Ethereum em suas reservas estratégicas. Enquanto o círculo das criptomoedas ainda está de olho em várias empresas listadas que estão incorporando Bitcoin em seus balanços patrimoniais, Joe Lubin já trouxe Ethereum para a "festa dos ativos de reserva".
Como cofundador da Ethereum e fundador e CEO da Consensys, Lubin juntou-se ao conselho da SharpLink Gaming e atuou como presidente, liderando a reserva estratégica de 425 milhões de dólares em Éter da empresa. Desde que o plano de ativos de reserva foi lançado, a SharpLink se tornou o maior detentor corporativo de Éter do mundo, possuindo 360.807 ETH, com um valor superior a 1,3 bilhões de dólares a preços atuais. Além disso, a empresa também arrecadou 413 milhões de dólares adicionais e acumulou 567 ETH em recompensas através do staking de seus Éteres.
A mineradora de Bitcoin BitMine Immersion também está apostando no Ethereum, detendo mais de 300 mil ETH, o que, de acordo com o preço atual, vale mais de 1 bilhão de dólares. Seu presidente, Tom Lee, é um veterano de Wall Street e tem um objetivo maior: "Estamos avançando de forma constante em direção ao nosso objetivo, planejando adquirir e fazer staking de 5% do suprimento total de Ethereum." Atualmente, o total de Ethereum que a SharpLink e a BitMine possuem já ultrapassou o da Fundação Ethereum.
De um modo geral, o fluxo de fundos da empresa de ativos de reserva Ethereum e do ETF reflete conjuntamente a confiança dos investidores institucionais em ver o Ethereum como uma camada de infraestrutura, e essa confiança continua a aumentar.
A ARK Invest reduziu recentemente sua participação na Coinbase e na Roblox, aumentando em contrapartida sua participação na BitMine Immersion, com um investimento de 182 milhões de dólares. A ARK tinha anteriormente uma exposição insuficiente ao Ethereum e reestruturou suas três ETFs principais, alocando 1,5% de sua carteira para a BitMine.
O bilionário Peter Thiel também detém 9,1% das ações da empresa.
A nova empresa Ether Machine, formada pela fusão de empresas existentes, irá criar uma plataforma de negociação pública, oferecendo aos investidores institucionais um canal profissional para acessar a infraestrutura Ethereum e os rendimentos de Éter. A empresa foi cofundada por Andrew Keys, ex-membro do conselho e responsável da Consensys, e David Merin, ex-executivo da Consensys e atual CEO da Ether Machine. Após a fusão, a Ether Machine planeja listar-se na Nasdaq, momento em que terá mais de 400 mil ETH, avaliados em mais de 1,5 bilhões de dólares.
O que mudou nos últimos meses? As recentes mudanças na liderança da Fundação Ethereum podem ser uma das razões. No final de abril de 2025, a Fundação Ethereum fez uma reestruturação na liderança, separando o conselho de administração da equipe de gestão. A nova liderança definiu três prioridades principais: expandir a camada base do Ethereum, otimizar o Layer2 Rollup e melhorar a experiência do usuário.
O valor prático e a capacidade de rendimento do Ethereum tornaram-no um ativo extremamente atraente aos olhos dos investidores. Atualmente, não há ETFs nos Estados Unidos que ofereçam recompensas por staking, e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) ainda não deu luz verde. Se o ETF do Ethereum conseguir finalmente lançar a funcionalidade de staking, o ETH poderá tornar-se o "título digital" dos portfólios institucionais.
ETFs que suportam staking podem oferecer rendimentos nativos entre 3% e 5%. Com base na atual posição de 19,6 bilhões de dólares em Ethereum, mesmo com uma taxa média de rendimento de 4%, os emissores de ETFs podem obter mais de 750 milhões de dólares em receita de staking. Uma plataforma de negociação já está explorando estruturas de produtos que incluem staking, e no arquivo da emenda 19b-4 que foi submetido, é mencionado claramente que o staking é uma "função potencial futura sujeita à aprovação regulatória", e o mercado está a aguardar.
Especialistas preveem que a funcionalidade de staking do ETF de Ethereum terá a possibilidade de ser aprovada no quarto trimestre deste ano.
Para muitos investidores, o staking pode ser a diferença chave entre "alocação superficial" e "participação profunda". Os rendimentos passivos obtidos através de instrumentos de investimento regulamentados poderão atrair fundos de pensões, fundos de doações e fundos soberanos.
O market maker e empresa de negociação Wintermute apontou em um relatório publicado no ano passado, quando o ETF de Ethereum foi lançado, que a falta de um mecanismo de staking é uma grande fraqueza, que pode "reduzir a atratividade do Ethereum como veículo para ETFs".
Se o ambiente macroeconômico mudar, como uma redução das taxas de juros, estabilização da inflação, ou se o capital buscar retornos mais altos, o Ethereum se tornará uma escolha extremamente competitiva: ele combina a escassez da desflacionária oferta, a rentabilidade da staking, e a acessibilidade proporcionada por ETFs e instituições de custódia.
O preço do Ethereum já apresenta uma correlação com a atividade institucional. Um novo avanço nos preços pode desencadear um otimismo de mercado, atraindo mais fluxo de capital. De qualquer forma, após um longo período de estagnação, a evolução do Ethereum será bem recebida tanto por investidores de varejo quanto por instituições.
Nas últimas duas semanas, o preço do Ethereum disparou mais de 50%, atingindo um novo máximo em 2025; nos últimos três meses, o aumento acumulado foi de 150%.
Quando um ETF emite novas quotas, deve comprar ETH, o que irá bloquear a oferta. A redução do ETH em circulação no mercado exercerá pressão ascendente sobre o preço.
Espera-se que a empresa de ativos de reserva Ethereum também mantenha firme a sua posse de ETH. Consultores de investimentos registrados (RIA), instituições de gestão de património e empresas cotadas normalmente não buscam ganhos de curto prazo e raramente fazem vendas em pânico.
Os construtores de ativos de reserva estão posicionando o ETH como colateral programável, um ativo que pode gerar rendimento, fornecer segurança e manter estabilidade.
Além disso, o contexto macroeconômico também é favorável: a "Lei GENIUS" foi recentemente assinada e entrou em vigor, legalizando as stablecoins como dinheiro digital. O Ethereum, que detém 50% da quota de mercado como rede dominante, será o maior beneficiário.
Então, como será o desenvolvimento no futuro?
Uma vez que a SEC aprove a funcionalidade de staking do ETF, o interesse institucional deverá continuar a crescer. Mais empresas poderão estabelecer reservas de ativos em Ethereum devido à funcionalidade de staking, e as instituições de gestão de ativos também aumentarão ainda mais a sua alocação de investimento em Ethereum.
Para os investidores tradicionais, este momento pode levá-los a perceber que o Ethereum já possui duas poderosas vias de circulação - ETF e ativos de reserva. Ambas bloqueiam a oferta e expandem a influência do Ethereum para o setor econômico tradicional.
Aqueles que comparam diretamente o Bitcoin com os ativos de reserva do Éter e o ETF, na verdade, ignoram a diferença fundamental:
O Bitcoin é visto como uma ferramenta de armazenamento de valor, sendo considerado o "ouro digital" nas estratégias macro; enquanto o Ethereum é atribuído a um uso prático. Os emissores de fundos e os construtores de ativos de reserva compram e apoiam ETH, valorizando seu valor agregado: recompensas de staking, infraestrutura e como uma camada programável para aplicações financeiras.
O Bitcoin é um ativo de "hold", enquanto o Ethereum é uma rede "de aplicação".