Análise do Impacto do Caso de Falência do Mt. Gox no Mercado de Bitcoin
A exchange MtGox foi fundada em julho de 2010 e foi a maior plataforma de negociação no campo do Bitcoin, com uma participação de volume de negociação que chegou a mais de 80%. Em 2013, a exchange sofreu um roubo de 850.000 Bitcoins, levando à falência. Desde então, cerca de 200.000 Bitcoins foram recuperados, tornando-se o foco de um processo de compensação que durou dez anos.
Transação de dívida e plano de compensação
Durante o longo processo de espera pelos resultados da compensação, a negociação de dívidas tornou-se um fenómeno comum. Algumas instituições estão ativamente a adquirir dívidas da Mt. Gox, e as transações de dívida entre indivíduos também são bastante comuns. Em 2021, a Mt. Gox finalmente aprovou um plano de compensação, permitindo que os credores recuperassem uma parte do valor residual da exchange.
De acordo com este plano, os credores podem receber uma compensação de aproximadamente 23,6% dos ativos da dívida original. Os credores que optarem por uma compensação única antecipada receberão uma taxa de compensação de 21%, mas poderão perder retornos potenciais mais altos. Os ativos de compensação são compostos principalmente por Bitcoin (90-95%) e dinheiro (5-10%).
O processo de compensação está previsto para levar de dois a três meses, envolvendo a participação de várias exchanges na distribuição. A data limite para a compensação única antecipada é 31 de outubro de 2024.
Últimos desenvolvimentos
Em maio de 2024, os Bitcoins na carteira fria do Mt. Gox moveram-se pela primeira vez, atraindo a atenção do mercado. No dia 5 de julho, o endereço da sua conta transferiu 47.000 Bitcoins, dos quais 1.545 foram transferidos para uma plataforma de negociação, marcando o início oficial dos pagamentos. Nesse dia, o preço do Bitcoin caiu mais de 8%.
Até 12 de julho, a conta da Mt. Gox ainda detinha cerca de 138.000 Bitcoins, o que indica que a maior parte da pressão de venda potencial ainda não entrou no mercado.
Análise de pressão de venda
Embora os credores da Mt. Gox possam vender parte do Bitcoin, espera-se que não vendam tudo. As razões incluem:
O credor original obteve lucros substanciais, mesmo considerando uma taxa de compensação de 21%, ainda há cerca de 24 vezes de lucro.
Os compradores de dívidas podem ter uma visão positiva a longo prazo sobre Bitcoin e não estarem dispostos a vender tudo.
Durante o processo de litígios a longo prazo, os investidores de curto prazo já tiveram oportunidades suficientes de saída, sendo que os restantes detentores são mais propensos a ser investidores de longo prazo.
Supondo que 75% dos credores aceitem o pagamento antecipado, o número real de Bitcoins a ser usado para reembolso é de aproximadamente 94117 moedas. Dependendo das diferentes proporções de venda e do intervalo de tempo, a quantidade de Bitcoins entrando no mercado diariamente pode variar entre 1000 e 3000 moedas.
Comparação do impacto do mercado
O caso do governo alemão que recentemente vendeu 50.000 moedas Bitcoin pode servir como referência. Em 23 dias, o governo alemão vendeu cerca de 43.700 moedas Bitcoin, avaliadas em aproximadamente 2,4 bilhões de dólares. Durante esse período, a maior queda do Bitcoin foi de 19%, e a maior queda do fechamento diário foi de cerca de 14%.
É importante notar que o mercado frequentemente antecipa a expectativa de queda na venda de tokens antes do tempo real de venda. Quando o governo alemão começou a transferir pequenas quantidades de Bitcoin, o mercado já apresentava uma queda contínua. No entanto, à medida que a pressão de venda aumentava, a capacidade de absorção do mercado também se fortalecia.
Análise da Demanda por ETF de Bitcoin
O ETF de Bitcoin é a compra relativamente estável no mercado atual. Durante o período de venda do governo alemão, o fluxo líquido do ETF foi de cerca de 600 milhões de dólares, com uma média diária de 43 milhões de dólares. No entanto, essa demanda não foi suficiente para compensar completamente a pressão de venda de 2,4 bilhões de dólares, resultando em uma queda no preço do mercado.
Conclusão
Se a compensação da Mt. Gox for concluída em um mês, o mercado enfrentará pressão semelhante à venda do governo alemão. A demanda atual por ETFs pode não ser suficiente para absorver, e o preço do Bitcoin pode cair ainda mais.
Se a compensação continuar por 2-3 meses, a quantidade de Bitcoin entrando no mercado diariamente será pequena, o que pode não causar uma queda acentuada, mas o mercado pode passar por um período de oscilação para digerir as vendas.
Atualmente, a quantidade de Bitcoin que está a ser transferida para a exchange Mt. Gox é limitada, e uma distribuição em larga escala pode causar uma queda de pânico. No entanto, quando vendida de forma descentralizada por indivíduos, o impacto sobre o preço pode não ser tão significativo quanto o esperado.
Os investidores devem prestar atenção de perto à transferência de Bitcoins mantidos pela Mt. Gox, gerir os riscos adequadamente e também reconhecer que o mercado muitas vezes reage antecipadamente a potenciais pressões de venda.
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A compensação em Bitcoin para os credores da MtGox foi iniciada, pressão de venda potencial pode causar volatilidade no mercado.
Análise do Impacto do Caso de Falência do Mt. Gox no Mercado de Bitcoin
A exchange MtGox foi fundada em julho de 2010 e foi a maior plataforma de negociação no campo do Bitcoin, com uma participação de volume de negociação que chegou a mais de 80%. Em 2013, a exchange sofreu um roubo de 850.000 Bitcoins, levando à falência. Desde então, cerca de 200.000 Bitcoins foram recuperados, tornando-se o foco de um processo de compensação que durou dez anos.
Transação de dívida e plano de compensação
Durante o longo processo de espera pelos resultados da compensação, a negociação de dívidas tornou-se um fenómeno comum. Algumas instituições estão ativamente a adquirir dívidas da Mt. Gox, e as transações de dívida entre indivíduos também são bastante comuns. Em 2021, a Mt. Gox finalmente aprovou um plano de compensação, permitindo que os credores recuperassem uma parte do valor residual da exchange.
De acordo com este plano, os credores podem receber uma compensação de aproximadamente 23,6% dos ativos da dívida original. Os credores que optarem por uma compensação única antecipada receberão uma taxa de compensação de 21%, mas poderão perder retornos potenciais mais altos. Os ativos de compensação são compostos principalmente por Bitcoin (90-95%) e dinheiro (5-10%).
O processo de compensação está previsto para levar de dois a três meses, envolvendo a participação de várias exchanges na distribuição. A data limite para a compensação única antecipada é 31 de outubro de 2024.
Últimos desenvolvimentos
Em maio de 2024, os Bitcoins na carteira fria do Mt. Gox moveram-se pela primeira vez, atraindo a atenção do mercado. No dia 5 de julho, o endereço da sua conta transferiu 47.000 Bitcoins, dos quais 1.545 foram transferidos para uma plataforma de negociação, marcando o início oficial dos pagamentos. Nesse dia, o preço do Bitcoin caiu mais de 8%.
Até 12 de julho, a conta da Mt. Gox ainda detinha cerca de 138.000 Bitcoins, o que indica que a maior parte da pressão de venda potencial ainda não entrou no mercado.
Análise de pressão de venda
Embora os credores da Mt. Gox possam vender parte do Bitcoin, espera-se que não vendam tudo. As razões incluem:
Supondo que 75% dos credores aceitem o pagamento antecipado, o número real de Bitcoins a ser usado para reembolso é de aproximadamente 94117 moedas. Dependendo das diferentes proporções de venda e do intervalo de tempo, a quantidade de Bitcoins entrando no mercado diariamente pode variar entre 1000 e 3000 moedas.
Comparação do impacto do mercado
O caso do governo alemão que recentemente vendeu 50.000 moedas Bitcoin pode servir como referência. Em 23 dias, o governo alemão vendeu cerca de 43.700 moedas Bitcoin, avaliadas em aproximadamente 2,4 bilhões de dólares. Durante esse período, a maior queda do Bitcoin foi de 19%, e a maior queda do fechamento diário foi de cerca de 14%.
É importante notar que o mercado frequentemente antecipa a expectativa de queda na venda de tokens antes do tempo real de venda. Quando o governo alemão começou a transferir pequenas quantidades de Bitcoin, o mercado já apresentava uma queda contínua. No entanto, à medida que a pressão de venda aumentava, a capacidade de absorção do mercado também se fortalecia.
Análise da Demanda por ETF de Bitcoin
O ETF de Bitcoin é a compra relativamente estável no mercado atual. Durante o período de venda do governo alemão, o fluxo líquido do ETF foi de cerca de 600 milhões de dólares, com uma média diária de 43 milhões de dólares. No entanto, essa demanda não foi suficiente para compensar completamente a pressão de venda de 2,4 bilhões de dólares, resultando em uma queda no preço do mercado.
Conclusão
Se a compensação da Mt. Gox for concluída em um mês, o mercado enfrentará pressão semelhante à venda do governo alemão. A demanda atual por ETFs pode não ser suficiente para absorver, e o preço do Bitcoin pode cair ainda mais.
Se a compensação continuar por 2-3 meses, a quantidade de Bitcoin entrando no mercado diariamente será pequena, o que pode não causar uma queda acentuada, mas o mercado pode passar por um período de oscilação para digerir as vendas.
Atualmente, a quantidade de Bitcoin que está a ser transferida para a exchange Mt. Gox é limitada, e uma distribuição em larga escala pode causar uma queda de pânico. No entanto, quando vendida de forma descentralizada por indivíduos, o impacto sobre o preço pode não ser tão significativo quanto o esperado.
Os investidores devem prestar atenção de perto à transferência de Bitcoins mantidos pela Mt. Gox, gerir os riscos adequadamente e também reconhecer que o mercado muitas vezes reage antecipadamente a potenciais pressões de venda.