Análise do Quadro Regulatório de Ativos Digitais da Malásia
A Malásia adota um modelo de "dupla regulamentação" para ativo digital, sendo principalmente responsabilidade do Banco Nacional (BNM) e da Comissão de Valores Mobiliários (SC). O BNM é responsável pela política monetária e pela estabilidade financeira, não reconhecendo criptomoedas como moeda de curso legal. A SC, por sua vez, inclui ativos criptográficos qualificados no sistema de regulamentação do mercado de capitais, tratando-os como produtos de valores mobiliários.
A base legal do regime regulatório decorre da Lei de Mercados de Capitais e Serviços de 2007, que entrou em vigor em 2019, e da Ordem que considera moeda digital e tokens digitais como valores mobiliários (. Esta legislação confere à SC autoridade de supervisão e estabelece que os ativos criptográficos que atendem às características de investimento podem ser considerados valores mobiliários. A SC posteriormente emitiu várias regulamentações complementares, incluindo as Diretrizes para Operadores de Mercado Reconhecidos e as Diretrizes para Ativos Digitais, que regulam as trocas de ativos digitais, plataformas de IEO e serviços de custódia.
Em termos de medidas regulatórias específicas, a Malásia estabelece um limiar claro para a licença. As plataformas de negociação de ativo digital )DAX( devem registrar-se como operadores de mercado reconhecidos )RMO-DAX(, cumprindo os requisitos de conformidade. A SC também introduziu o sistema de "custodiante de ativo digital )DAC(", exigindo que as instituições que prestam serviços de custódia de ativos possuam a licença necessária.
Até 2025, a Malásia terá 6 bolsas de ativos digitais licenciadas aprovadas pela SC )DAX(, incluindo Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital e Torum International. Todas essas plataformas são RMO-DAX, conectadas ao sistema bancário local, suportando depósitos, retiradas e troca de moeda em Ringgit Malaio )MYR(.
Em termos de moedas suportadas, até o início de 2025, foram aprovadas para negociação 22 tipos de criptomoedas, abrangendo moedas principais, moedas de blockchain pública, moedas DeFi, entre outras. Vale ressaltar que nenhuma moeda estável ou moeda de privacidade foi aprovada para negociação, indicando que as autoridades regulatórias mantêm uma atitude cautelosa em relação à escolha das moedas.
A Malásia implementa políticas rigorosas de controle de capital sobre ativos digitais. As exchanges só permitem transações denominadas em MYR, não podendo oferecer pares de negociação em dólares ou outras moedas estrangeiras, nem permitir a negociação de stablecoins. Os saques em moeda fiduciária devem ser transferidos para contas bancárias locais em nome do usuário, sendo estritamente proibido transferir para contas de terceiros. Embora tecnicamente seja permitido que os usuários retirem criptomoedas para carteiras pessoais, as plataformas geralmente impõem atrasos ou processos de verificação adicionais.
No que diz respeito ao modelo de custódia de fundos, todas as bolsas licenciadas da Malásia adotam um modelo de negociação centralizado. A plataforma deve garantir que os ativos dos clientes estejam rigorosamente separados dos ativos da empresa e adotar mecanismos adequados de custódia em carteira fria/múltiplas assinaturas. A SC exige que todas as bolsas licenciadas mantenham uma proporção de reservas de 1:1, proibindo a utilização indevida dos ativos dos clientes ou a realização de empréstimos e investimentos alavancados.
O mercado de ativos digitais na Malásia tem mostrado um crescimento robusto nos últimos anos. Até o final de 2021, o volume de transações do mercado de criptomoedas no país alcançou cerca de 21 bilhões de ringgits. Em 2022, o número de novas contas de negociação de ativos digitais atingiu 128 mil. Em termos de competição no mercado, a Luno Malaysia ocupa uma posição de liderança absoluta, com mais de 90% do mercado de bolsas licenciadas.
Apesar de ter estabelecido um regime rigoroso de licenciamento, alguns investidores experientes continuam a utilizar plataformas não registradas no exterior. Frente a essa situação, a SC adotou ações regulatórias gradualmente mais rigorosas, incluindo um sistema de lista de alerta para investidores, aplicação formal da lei e ordens de proibição, bloqueios combinando meios técnicos e financeiros, além de educação para investidores e advertências públicas.
No que diz respeito à emissão de tokens, a Malásia introduziu o modelo de plataforma "Oferta Inicial de Exchange )IEO(" como substituto do tradicional ICO. Todas as atividades de emissão de tokens que envolvem captação pública são consideradas emissão de valores mobiliários, devendo ser incluídas no sistema de supervisão. As empresas que pretendem emitir tokens através de IEO devem cumprir condições relacionadas com o local de registro e operação, capital mínimo subscrito, governança corporativa e estrutura acionária.
Até 2025, duas plataformas já obtiveram licença para registro de IEO: Pitch Platforms Sdn Bhd)pitchIN( e Kapital DX Sdn Bhd)KLDX(. As plataformas IEO são responsáveis pela due diligence completa e supervisão subsequente dos projetos de emissão. O processo completo de emissão de tokens IEO inclui solicitação e divulgação do white paper, due diligence e aprovação da plataforma, confirmação de registro da SC e venda pública, captação e entrega, relatórios subsequentes e divulgação regulatória.
A Malásia classificará os tokens emitidos em três categorias: tokens funcionais, tokens de segurança e tokens de ativos digitalizados. Todos os tokens funcionais devem ser emitidos de forma compatível através de plataformas IEO licenciadas. Os tokens de segurança devem cumprir todos os requisitos regulatórios de acordo com a Lei de Mercados de Capitais e Serviços de 2007. Embora os projetos de tokenização de ativos sejam populares, eles ainda devem cumprir as obrigações de regulamentação de valores mobiliários.
Os tokens digitais emitidos após a conclusão da plataforma IEO, se pretendem circular no mercado público, devem ser listados para negociação na bolsa de ativos digitais licenciada )DAX(. A listagem dos tokens deve atender simultaneamente às exigências de dupla auditoria das autoridades reguladoras e da bolsa. Para prevenir comportamentos como manipulação de mercado, a SC estabeleceu um sistema de supervisão contínua do mercado secundário, incluindo requisitos de prevenção à lavagem de dinheiro e identificação, mecanismos de monitoramento de manipulação de mercado, e obrigações de divulgação contínua.
De forma geral, o regime de regulamentação de ativos digitais na Malásia tem vindo a formar um quadro de conformidade relativamente completo. Olhando para o futuro, ainda há espaço para o crescimento do número de plataformas IEO e tipos de projetos. Num contexto de crescente rigor da regulamentação global de criptomoedas, a Malásia pode, através da sua estabilidade institucional e clareza jurídica, atrair mais empresas a adotarem caminhos de conformidade para a emissão e negociação de ativos digitais, promovendo-se como um dos centros financeiros digitais do Sudeste Asiático.
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governance_ghost
· 07-22 22:36
Era só dizer que era um título e estava tudo resolvido.
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PrivateKeyParanoia
· 07-22 00:15
Mais uma base de idiotas do Sudeste Asiático nasceu!
Regulação de ativos digitais na Malásia: Análise do sistema dual e do regime de licenciamento
Análise do Quadro Regulatório de Ativos Digitais da Malásia
A Malásia adota um modelo de "dupla regulamentação" para ativo digital, sendo principalmente responsabilidade do Banco Nacional (BNM) e da Comissão de Valores Mobiliários (SC). O BNM é responsável pela política monetária e pela estabilidade financeira, não reconhecendo criptomoedas como moeda de curso legal. A SC, por sua vez, inclui ativos criptográficos qualificados no sistema de regulamentação do mercado de capitais, tratando-os como produtos de valores mobiliários.
A base legal do regime regulatório decorre da Lei de Mercados de Capitais e Serviços de 2007, que entrou em vigor em 2019, e da Ordem que considera moeda digital e tokens digitais como valores mobiliários (. Esta legislação confere à SC autoridade de supervisão e estabelece que os ativos criptográficos que atendem às características de investimento podem ser considerados valores mobiliários. A SC posteriormente emitiu várias regulamentações complementares, incluindo as Diretrizes para Operadores de Mercado Reconhecidos e as Diretrizes para Ativos Digitais, que regulam as trocas de ativos digitais, plataformas de IEO e serviços de custódia.
Em termos de medidas regulatórias específicas, a Malásia estabelece um limiar claro para a licença. As plataformas de negociação de ativo digital )DAX( devem registrar-se como operadores de mercado reconhecidos )RMO-DAX(, cumprindo os requisitos de conformidade. A SC também introduziu o sistema de "custodiante de ativo digital )DAC(", exigindo que as instituições que prestam serviços de custódia de ativos possuam a licença necessária.
Até 2025, a Malásia terá 6 bolsas de ativos digitais licenciadas aprovadas pela SC )DAX(, incluindo Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital e Torum International. Todas essas plataformas são RMO-DAX, conectadas ao sistema bancário local, suportando depósitos, retiradas e troca de moeda em Ringgit Malaio )MYR(.
Em termos de moedas suportadas, até o início de 2025, foram aprovadas para negociação 22 tipos de criptomoedas, abrangendo moedas principais, moedas de blockchain pública, moedas DeFi, entre outras. Vale ressaltar que nenhuma moeda estável ou moeda de privacidade foi aprovada para negociação, indicando que as autoridades regulatórias mantêm uma atitude cautelosa em relação à escolha das moedas.
A Malásia implementa políticas rigorosas de controle de capital sobre ativos digitais. As exchanges só permitem transações denominadas em MYR, não podendo oferecer pares de negociação em dólares ou outras moedas estrangeiras, nem permitir a negociação de stablecoins. Os saques em moeda fiduciária devem ser transferidos para contas bancárias locais em nome do usuário, sendo estritamente proibido transferir para contas de terceiros. Embora tecnicamente seja permitido que os usuários retirem criptomoedas para carteiras pessoais, as plataformas geralmente impõem atrasos ou processos de verificação adicionais.
No que diz respeito ao modelo de custódia de fundos, todas as bolsas licenciadas da Malásia adotam um modelo de negociação centralizado. A plataforma deve garantir que os ativos dos clientes estejam rigorosamente separados dos ativos da empresa e adotar mecanismos adequados de custódia em carteira fria/múltiplas assinaturas. A SC exige que todas as bolsas licenciadas mantenham uma proporção de reservas de 1:1, proibindo a utilização indevida dos ativos dos clientes ou a realização de empréstimos e investimentos alavancados.
O mercado de ativos digitais na Malásia tem mostrado um crescimento robusto nos últimos anos. Até o final de 2021, o volume de transações do mercado de criptomoedas no país alcançou cerca de 21 bilhões de ringgits. Em 2022, o número de novas contas de negociação de ativos digitais atingiu 128 mil. Em termos de competição no mercado, a Luno Malaysia ocupa uma posição de liderança absoluta, com mais de 90% do mercado de bolsas licenciadas.
Apesar de ter estabelecido um regime rigoroso de licenciamento, alguns investidores experientes continuam a utilizar plataformas não registradas no exterior. Frente a essa situação, a SC adotou ações regulatórias gradualmente mais rigorosas, incluindo um sistema de lista de alerta para investidores, aplicação formal da lei e ordens de proibição, bloqueios combinando meios técnicos e financeiros, além de educação para investidores e advertências públicas.
No que diz respeito à emissão de tokens, a Malásia introduziu o modelo de plataforma "Oferta Inicial de Exchange )IEO(" como substituto do tradicional ICO. Todas as atividades de emissão de tokens que envolvem captação pública são consideradas emissão de valores mobiliários, devendo ser incluídas no sistema de supervisão. As empresas que pretendem emitir tokens através de IEO devem cumprir condições relacionadas com o local de registro e operação, capital mínimo subscrito, governança corporativa e estrutura acionária.
Até 2025, duas plataformas já obtiveram licença para registro de IEO: Pitch Platforms Sdn Bhd)pitchIN( e Kapital DX Sdn Bhd)KLDX(. As plataformas IEO são responsáveis pela due diligence completa e supervisão subsequente dos projetos de emissão. O processo completo de emissão de tokens IEO inclui solicitação e divulgação do white paper, due diligence e aprovação da plataforma, confirmação de registro da SC e venda pública, captação e entrega, relatórios subsequentes e divulgação regulatória.
A Malásia classificará os tokens emitidos em três categorias: tokens funcionais, tokens de segurança e tokens de ativos digitalizados. Todos os tokens funcionais devem ser emitidos de forma compatível através de plataformas IEO licenciadas. Os tokens de segurança devem cumprir todos os requisitos regulatórios de acordo com a Lei de Mercados de Capitais e Serviços de 2007. Embora os projetos de tokenização de ativos sejam populares, eles ainda devem cumprir as obrigações de regulamentação de valores mobiliários.
Os tokens digitais emitidos após a conclusão da plataforma IEO, se pretendem circular no mercado público, devem ser listados para negociação na bolsa de ativos digitais licenciada )DAX(. A listagem dos tokens deve atender simultaneamente às exigências de dupla auditoria das autoridades reguladoras e da bolsa. Para prevenir comportamentos como manipulação de mercado, a SC estabeleceu um sistema de supervisão contínua do mercado secundário, incluindo requisitos de prevenção à lavagem de dinheiro e identificação, mecanismos de monitoramento de manipulação de mercado, e obrigações de divulgação contínua.
De forma geral, o regime de regulamentação de ativos digitais na Malásia tem vindo a formar um quadro de conformidade relativamente completo. Olhando para o futuro, ainda há espaço para o crescimento do número de plataformas IEO e tipos de projetos. Num contexto de crescente rigor da regulamentação global de criptomoedas, a Malásia pode, através da sua estabilidade institucional e clareza jurídica, atrair mais empresas a adotarem caminhos de conformidade para a emissão e negociação de ativos digitais, promovendo-se como um dos centros financeiros digitais do Sudeste Asiático.