Desafios de regulamentação dos ativos digitais em Blockchain
A influência dos ativos digitais na Blockchain nos mercados financeiros convencionais está a aumentar, e as suas características descentralizadas trazem novos desafios para os sistemas de regulação financeira dos países. Como adaptar a estrutura de regulação financeira tradicional às singularidades dos ativos digitais da Blockchain, e como reduzir eficazmente os riscos, tornam-se questões-chave enfrentadas pelas autoridades reguladoras de vários países.
De acordo com os dados estatísticos de organizações internacionais de combate à lavagem de dinheiro, em 130 jurisdições em todo o mundo, 88 permitem a prestação de serviços de ativos virtuais, enquanto 20 proíbem claramente tais serviços.
A atitude dos Estados Unidos em relação à regulamentação dos ativos digitais
Os Estados Unidos, como uma das jurisdições que permite serviços de ativos virtuais, adotaram um modelo de supervisão conjunta por várias instituições. Nos EUA, os ativos virtuais não são considerados moeda legal, enquanto a indústria de ativos digitais em blockchain abrange uma ampla gama de negócios, incluindo serviços de carteira, bolsas, ICO, mineração, contratos inteligentes, serviços de staking e NFTs.
No entanto, a regulamentação de alguns ativos digitais da blockchain, representados pelo ETH, ainda é controversa, sendo a questão central se devem ser considerados como mercadorias ou valores mobiliários. As autoridades reguladoras dos EUA têm avaliado ativamente a aplicabilidade das regulamentações existentes, incluindo a aplicação do teste Howey para determinar se os ativos digitais se enquadram na definição de "contrato de investimento", decidindo assim se devem ser incluídos na categoria de regulamentação de valores mobiliários.
Teste da Haoweiy e suas aplicações
O teste Howey tem origem em um caso legal de 1946, que forneceu às autoridades regulatórias dos EUA um quadro claro para determinar se contratos de investimento devem ser regulamentados como valores mobiliários. Tomando o ETH como exemplo, os principais pontos de consideração do teste Howey incluem:
Está envolvido investimento de fundos?
Os investidores têm expectativa de lucro?
Existe alguma entidade de investimento comum?
Os lucros dependem principalmente dos esforços do promotor ou de terceiros?
Em 2019, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA publicou uma estrutura de análise para determinar se ativos digitais constituem contratos de investimento. Essa estrutura enfatiza que as partes envolvidas na emissão, venda ou distribuição de ativos digitais precisam considerar a aplicabilidade das leis federais de valores mobiliários dos EUA.
O impacto da classificação de ativos digitais como valores mobiliários
Se um ativo digital for considerado um título, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos terá jurisdição sobre ele. As formas comuns de execução para comportamentos que violam os requisitos regulatórios incluem:
Ação civil, estabelecendo a jurisdição através de uma decisão judicial.
Aplicar sanções administrativas às empresas relevantes, fundadores e executivos
ativo digital como mercadoria
Nos Estados Unidos, mercadorias geralmente se referem a bens intercambiáveis básicos utilizados no comércio. Embora os ativos digitais em blockchain ainda não tenham sido claramente definidos como mercadorias sob a Lei de Comércio de Mercadorias, a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities dos EUA considera o BTC e outros ativos digitais como mercadorias desde 2015, reconhecendo características como intercambialidade, negociabilidade no mercado e certa escassez.
Nova legislação sobre a classificação de ativos digitais
Em maio de 2024, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou a Lei de Inovação Financeira e Tecnológica do Século XXI, que classifica os ativos digitais em duas categorias:
"Ativo digital" restrito regulado pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA
"Ativo digital" regulado pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA
Os fatores que determinam o tipo de ativo digital incluem:
A blockchain subjacente é certificada como um sistema descentralizado?
Modo de aquisição de ativos
A relação entre os detentores de ativos e os emissores
Além disso, o projeto de lei também exige que certos participantes no campo dos ativos digitais cumpram os requisitos de registro e divulgação relacionados ao sistema Blockchain.
O impacto da qualificação dos ativos digitais
Tomando o ETH como exemplo, se for qualificado como um ativo de segurança, enfrentará requisitos regulatórios mais rigorosos, o que pode levar a um aumento dos custos de conformidade, afetando as oportunidades de investimento de pequenos investidores e o sentimento do mercado. Se for qualificado como um ativo, embora não aumente significativamente os custos de conformidade, pode não refletir plenamente a singularidade dos ativos digitais descentralizados.
Além disso, a disputa de jurisdição entre os reguladores pode levar a uma arbitragem regulatória, tornando o ambiente regulatório mais complexo para o Ethereum e outros participantes do mercado.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
12 Curtidas
Recompensa
12
7
Repostar
Compartilhar
Comentário
0/400
SellLowExpert
· 07-17 01:52
O que está a fazer a regulamentação? De qualquer forma, eu continuo a perder.
Ver originalResponder0
DancingCandles
· 07-14 23:09
又idiotas又镰刀！
Ver originalResponder0
CommunityLurker
· 07-14 16:24
Um olhar sobre o inferno da supervisão
Ver originalResponder0
MetaMisery
· 07-14 02:23
A política dos EUA está deixando as pessoas nervosas.
Ver originalResponder0
OnChainDetective
· 07-14 02:13
rastreou os dados... padrão típico de FUD regulatório repetindo-se desde '18. probabilidade estatística de eth ser uma segurança = 0.0089
Ver originalResponder0
OnChainArchaeologist
· 07-14 02:10
A regulação está tão complicada, ainda estão a fingir que são peritos.
Ver originalResponder0
ShitcoinConnoisseur
· 07-14 02:00
Regulação vem e vai, ainda assim é fazer as pessoas de parvas.
Novas tendências na regulamentação de ativos digitais nos EUA: segurança ou mercadoria? ETH enfrenta uma escolha crucial.
Desafios de regulamentação dos ativos digitais em Blockchain
A influência dos ativos digitais na Blockchain nos mercados financeiros convencionais está a aumentar, e as suas características descentralizadas trazem novos desafios para os sistemas de regulação financeira dos países. Como adaptar a estrutura de regulação financeira tradicional às singularidades dos ativos digitais da Blockchain, e como reduzir eficazmente os riscos, tornam-se questões-chave enfrentadas pelas autoridades reguladoras de vários países.
De acordo com os dados estatísticos de organizações internacionais de combate à lavagem de dinheiro, em 130 jurisdições em todo o mundo, 88 permitem a prestação de serviços de ativos virtuais, enquanto 20 proíbem claramente tais serviços.
A atitude dos Estados Unidos em relação à regulamentação dos ativos digitais
Os Estados Unidos, como uma das jurisdições que permite serviços de ativos virtuais, adotaram um modelo de supervisão conjunta por várias instituições. Nos EUA, os ativos virtuais não são considerados moeda legal, enquanto a indústria de ativos digitais em blockchain abrange uma ampla gama de negócios, incluindo serviços de carteira, bolsas, ICO, mineração, contratos inteligentes, serviços de staking e NFTs.
No entanto, a regulamentação de alguns ativos digitais da blockchain, representados pelo ETH, ainda é controversa, sendo a questão central se devem ser considerados como mercadorias ou valores mobiliários. As autoridades reguladoras dos EUA têm avaliado ativamente a aplicabilidade das regulamentações existentes, incluindo a aplicação do teste Howey para determinar se os ativos digitais se enquadram na definição de "contrato de investimento", decidindo assim se devem ser incluídos na categoria de regulamentação de valores mobiliários.
Teste da Haoweiy e suas aplicações
O teste Howey tem origem em um caso legal de 1946, que forneceu às autoridades regulatórias dos EUA um quadro claro para determinar se contratos de investimento devem ser regulamentados como valores mobiliários. Tomando o ETH como exemplo, os principais pontos de consideração do teste Howey incluem:
Em 2019, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA publicou uma estrutura de análise para determinar se ativos digitais constituem contratos de investimento. Essa estrutura enfatiza que as partes envolvidas na emissão, venda ou distribuição de ativos digitais precisam considerar a aplicabilidade das leis federais de valores mobiliários dos EUA.
O impacto da classificação de ativos digitais como valores mobiliários
Se um ativo digital for considerado um título, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos terá jurisdição sobre ele. As formas comuns de execução para comportamentos que violam os requisitos regulatórios incluem:
ativo digital como mercadoria
Nos Estados Unidos, mercadorias geralmente se referem a bens intercambiáveis básicos utilizados no comércio. Embora os ativos digitais em blockchain ainda não tenham sido claramente definidos como mercadorias sob a Lei de Comércio de Mercadorias, a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities dos EUA considera o BTC e outros ativos digitais como mercadorias desde 2015, reconhecendo características como intercambialidade, negociabilidade no mercado e certa escassez.
Nova legislação sobre a classificação de ativos digitais
Em maio de 2024, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou a Lei de Inovação Financeira e Tecnológica do Século XXI, que classifica os ativos digitais em duas categorias:
Os fatores que determinam o tipo de ativo digital incluem:
Além disso, o projeto de lei também exige que certos participantes no campo dos ativos digitais cumpram os requisitos de registro e divulgação relacionados ao sistema Blockchain.
O impacto da qualificação dos ativos digitais
Tomando o ETH como exemplo, se for qualificado como um ativo de segurança, enfrentará requisitos regulatórios mais rigorosos, o que pode levar a um aumento dos custos de conformidade, afetando as oportunidades de investimento de pequenos investidores e o sentimento do mercado. Se for qualificado como um ativo, embora não aumente significativamente os custos de conformidade, pode não refletir plenamente a singularidade dos ativos digitais descentralizados.
Além disso, a disputa de jurisdição entre os reguladores pode levar a uma arbitragem regulatória, tornando o ambiente regulatório mais complexo para o Ethereum e outros participantes do mercado.