Таможенная политика вызывает колебания на рынке, свойства Биткойна как хеджирования подвергаются сомнению
В последнее время президент США снова внедрил тарифную политику, что оказало значительное влияние на глобальную торговую структуру. Это решение не только ударило по традиционным финансовым рынкам, но и привело к значительным колебаниям на рынке криптовалют.
Оглядываясь на историю, Трамп в период своего президентства с 2017 по 2020 год внедрил ряд тарифных мер. В то время индекс Доу-Джонса упал на 500 пунктов. А в апреле 2025 года Трамп снова представил более жесткие тарифные меры, которые оказали влияние и были более значительными, чем когда-либо прежде.
Эта политика привела к резкому падению всех трех основных индексов США. С 2 по 8 апреля индекс Nasdaq упал более чем на 2300 пунктов, индекс Dow Jones упал почти на 4600 пунктов, а индекс S&P 500 упал ниже 5000 пунктов.
Рынок криптовалют также не избежал этого. Цены на криптоактивы, представленные Биткойном, резко упали, и в вечерние часы 7 июня Биткойн упал до низкой отметки в 74,500 USDT. Данные показывают, что в течение 24 часов после вступления в силу тарифной политики рынок криптовалют упал во всех направлениях, основные криптоактивы в среднем упали на 3%-10%, а общая рыночная капитализация уменьшилась на около 300 миллиардов долларов.
Однако, после объявления Трампа 10 апреля о приостановке тарифов на 90 дней для 75 стран, находящихся в переговорах, рыночные настроения улучшились. Биткойн вернулся к уровню 80,000 USDT, и криптовалютный рынок также начал восстанавливаться.
Тем не менее, рыночные настроения все еще находятся в состоянии крайнего страха. Высказывания Трампа в социальных сетях вызвали вопросы о возможном наличии у него манипуляций на рынке. В то же время некоторые инвесторы обеспокоены тем, что в экстремальных условиях некоторые крупные учреждения могут быть вынуждены распродать Биткойн, что приведет к "мертвой спирали".
Долгие годы Биткойн называли "цифровым золотом", одной из его важных характеристик является его защитная функция в кризисные времена. Однако, как в этом случае с тарифами, так и за последние полгода, Биткойн, похоже, не вполне справился с этой ролью.
Сравнение ценовых трендов Биткойна и золотого спота показывает, что хотя оба они колеблются в одном направлении под влиянием общей ситуации, Биткойн демонстрирует более высокую волатильность. За последние полгода цена на золото постоянно росла, тогда как цена на Биткойн находилась на нисходящей тенденции.
Более важно отметить, что связь Биткойна с тремя крупнейшими индексами акций США значительно усиливается. Это означает, что Биткойн не демонстрирует независимость "защитного актива" перед макроэкономическими рисками, а наоборот, становится ближе к динамике высокорискованных активов.
Некоторые аналитики считают, что с момента появления спотового ETF на Биткойн, в связи с размещением традиционных финансовых учреждений, Биткойн все больше напоминает "актив с высоким бета-коэффициентом, включенный в глобальную систему распределения капитала". Его ценовые колебания все более существенно зависят от таких факторов, как доходность облигаций США, индекс доллара и ожидания макроэкономической политики.
Для институциональных инвесторов Биткойн, похоже, не полностью выполняет роль "инструмента хеджирования", а скорее рассматривается как рискованный актив в условиях макроэкономической среды. В условиях высоких процентных ставок, сильного доллара и нестабильности финансовой системы Биткойн не обладает естественным "контрциклическим" преимуществом, а скорее является высокоэластичным спекулятивным активом.
Это заставляет задуматься: если Биткойн в критический момент не может выполнять функцию хеджирования и даже проявляет такую же чувствительность, как технологические акции, то что он на самом деле представляет собой: цифровое золото или еще один высококолеблющийся актив с ярлыком веры? Это не отрицание Биткойна, а переосмысление "ценовой логики" всего криптоактива.
Тем не менее, исторический опыт показывает, что подобные тарифные события, как правило, способствуют тому, что глобальные торговые механизмы становятся более зрелыми и рациональными. Обратим внимание на самый печально известный закон о тарифах 1930 года «Закон Смута-Холи», который в конечном итоге привел к дальнейшему ухудшению экономики США, резкому росту безработицы и сокращению объема мировой торговли почти на две трети. Три года спустя правительство Рузвельта было вынуждено исправить ситуацию с помощью «Закона о взаимных тарифах», что положило начало долгосрочной стратегии свободной торговли США.
Предложенная правительством Трампа политика сверхвысоких тарифов, хотя и более настойчива и охватывает более широкий спектр, после крайне резкой реакции рынка в краткосрочной перспективе быстро "нажала на тормоза". Это само по себе посылает сигнал: это скорее похоже на разменный капитал для переговоров, а не на фактический конфликт.
Стоит отметить, что согласно данным Министерства финансов США и CBO, объем американских государственных облигаций, срок погашения которых истекает в 2025 году, превышает 9 триллионов долларов, и проблема бюджетного дефицита становится все более актуальной. Период, когда Федеральная резервная система может поддерживать высокие процентные ставки, тоже не так уж и велик. В это время тарифные меры могут быть более вероятным средством для "нового раунда возврата капитала" в США.
Как криптоинвесторы должны реагировать на неопределенность на рынке? Применим ли долгосрочный подход?
Существует мнение, что долгосрочная стратегия уже не является простым HODL для Биткойна. Неопределенность и колебания на рынке могут продолжаться долгое время. Некоторые эксперты отрасли указывают, что инвесторы должны обращать внимание на проекты с фундаментальными показателями и реальным применением. Хотя Биткойн может со временем увеличиваться в стоимости как резервный актив, некоторые проекты с хорошими фундаментальными показателями могут обогнать Биткойн в определенный период.
На крипторынке истинно прошедшим испытание временем никогда не было краткосрочного ценового преимущества, а лишь те структурные активы и сетевые цепочные приложения, которые продолжают существовать и использоваться после каждого краха нарратива. Будь то публичные цепи, DePIN, инфраструктура AI или децентрализованные приложения, такие как кошельки и кросс-цепные мосты, именно они являются той базовой почвой, которая поддерживает дальнейшее движение этой индустрии.
Когда "Бета-атрибут" затмевает истинное предназначение Биткойна, нам больше не нужны новые эмоциональные успокоители, а необходимо восстановить способность оценивать истинную ценность на блокчейне. Долгосрочный подход никогда не был одержимостью ценой токена, а является пониманием и участием в эволюции структуры.
Действительно стоит инвестировать в те Web3 проекты, которые строят новый порядок с помощью кода и механизмов. Вместо того чтобы беспокоиться о колебаниях рынка, лучше разобраться в тех проектах, которые продолжают итерацию протоколов, способствуют внедрению и действительно пытаются решить реальные проблемы с помощью блокчейна. Возможно, это и есть направление, на которое участникам крипторынка следует обратить внимание.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
8
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
LiquidityNinja
· 21ч назад
Все говорят о том, что BTC - это защитный актив, но при падении все теряются.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeNightmare
· 08-12 21:36
Глубокой ночью снова жду Газ, плачу от высоких Плат за газ, как неудачники.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OvertimeSquid
· 08-12 17:07
Избегать каких-либо рисков, мир криптовалют — это игровая площадка.
Посмотреть ОригиналОтветить0
UncleLiquidation
· 08-12 17:05
неудачники опять были разыграны как лохи
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChainDetective
· 08-12 17:05
Снова предсказано Крупными инвесторами? Данные организаций в блокчейне начали изменяться 3 часа назад.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NotFinancialAdvice
· 08-12 16:49
Кто еще надеется на то, что Биткойн является безопасным активом, уже сбежал.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeVictim
· 08-12 16:49
Никто не напомнил, что BTC уже рухнул. Что делать?
Посмотреть ОригиналОтветить0
RetailTherapist
· 08-12 16:43
Сбежать от вершины привыкли, кому теперь важно, избегать риск или нет.
Торговая политика ударила по рынку, атрибуты хеджирования Биткойна подверглись сомнению
Таможенная политика вызывает колебания на рынке, свойства Биткойна как хеджирования подвергаются сомнению
В последнее время президент США снова внедрил тарифную политику, что оказало значительное влияние на глобальную торговую структуру. Это решение не только ударило по традиционным финансовым рынкам, но и привело к значительным колебаниям на рынке криптовалют.
Оглядываясь на историю, Трамп в период своего президентства с 2017 по 2020 год внедрил ряд тарифных мер. В то время индекс Доу-Джонса упал на 500 пунктов. А в апреле 2025 года Трамп снова представил более жесткие тарифные меры, которые оказали влияние и были более значительными, чем когда-либо прежде.
Эта политика привела к резкому падению всех трех основных индексов США. С 2 по 8 апреля индекс Nasdaq упал более чем на 2300 пунктов, индекс Dow Jones упал почти на 4600 пунктов, а индекс S&P 500 упал ниже 5000 пунктов.
Рынок криптовалют также не избежал этого. Цены на криптоактивы, представленные Биткойном, резко упали, и в вечерние часы 7 июня Биткойн упал до низкой отметки в 74,500 USDT. Данные показывают, что в течение 24 часов после вступления в силу тарифной политики рынок криптовалют упал во всех направлениях, основные криптоактивы в среднем упали на 3%-10%, а общая рыночная капитализация уменьшилась на около 300 миллиардов долларов.
Однако, после объявления Трампа 10 апреля о приостановке тарифов на 90 дней для 75 стран, находящихся в переговорах, рыночные настроения улучшились. Биткойн вернулся к уровню 80,000 USDT, и криптовалютный рынок также начал восстанавливаться.
Тем не менее, рыночные настроения все еще находятся в состоянии крайнего страха. Высказывания Трампа в социальных сетях вызвали вопросы о возможном наличии у него манипуляций на рынке. В то же время некоторые инвесторы обеспокоены тем, что в экстремальных условиях некоторые крупные учреждения могут быть вынуждены распродать Биткойн, что приведет к "мертвой спирали".
Долгие годы Биткойн называли "цифровым золотом", одной из его важных характеристик является его защитная функция в кризисные времена. Однако, как в этом случае с тарифами, так и за последние полгода, Биткойн, похоже, не вполне справился с этой ролью.
Сравнение ценовых трендов Биткойна и золотого спота показывает, что хотя оба они колеблются в одном направлении под влиянием общей ситуации, Биткойн демонстрирует более высокую волатильность. За последние полгода цена на золото постоянно росла, тогда как цена на Биткойн находилась на нисходящей тенденции.
Более важно отметить, что связь Биткойна с тремя крупнейшими индексами акций США значительно усиливается. Это означает, что Биткойн не демонстрирует независимость "защитного актива" перед макроэкономическими рисками, а наоборот, становится ближе к динамике высокорискованных активов.
Некоторые аналитики считают, что с момента появления спотового ETF на Биткойн, в связи с размещением традиционных финансовых учреждений, Биткойн все больше напоминает "актив с высоким бета-коэффициентом, включенный в глобальную систему распределения капитала". Его ценовые колебания все более существенно зависят от таких факторов, как доходность облигаций США, индекс доллара и ожидания макроэкономической политики.
Для институциональных инвесторов Биткойн, похоже, не полностью выполняет роль "инструмента хеджирования", а скорее рассматривается как рискованный актив в условиях макроэкономической среды. В условиях высоких процентных ставок, сильного доллара и нестабильности финансовой системы Биткойн не обладает естественным "контрциклическим" преимуществом, а скорее является высокоэластичным спекулятивным активом.
Это заставляет задуматься: если Биткойн в критический момент не может выполнять функцию хеджирования и даже проявляет такую же чувствительность, как технологические акции, то что он на самом деле представляет собой: цифровое золото или еще один высококолеблющийся актив с ярлыком веры? Это не отрицание Биткойна, а переосмысление "ценовой логики" всего криптоактива.
Тем не менее, исторический опыт показывает, что подобные тарифные события, как правило, способствуют тому, что глобальные торговые механизмы становятся более зрелыми и рациональными. Обратим внимание на самый печально известный закон о тарифах 1930 года «Закон Смута-Холи», который в конечном итоге привел к дальнейшему ухудшению экономики США, резкому росту безработицы и сокращению объема мировой торговли почти на две трети. Три года спустя правительство Рузвельта было вынуждено исправить ситуацию с помощью «Закона о взаимных тарифах», что положило начало долгосрочной стратегии свободной торговли США.
Предложенная правительством Трампа политика сверхвысоких тарифов, хотя и более настойчива и охватывает более широкий спектр, после крайне резкой реакции рынка в краткосрочной перспективе быстро "нажала на тормоза". Это само по себе посылает сигнал: это скорее похоже на разменный капитал для переговоров, а не на фактический конфликт.
Стоит отметить, что согласно данным Министерства финансов США и CBO, объем американских государственных облигаций, срок погашения которых истекает в 2025 году, превышает 9 триллионов долларов, и проблема бюджетного дефицита становится все более актуальной. Период, когда Федеральная резервная система может поддерживать высокие процентные ставки, тоже не так уж и велик. В это время тарифные меры могут быть более вероятным средством для "нового раунда возврата капитала" в США.
Как криптоинвесторы должны реагировать на неопределенность на рынке? Применим ли долгосрочный подход?
Существует мнение, что долгосрочная стратегия уже не является простым HODL для Биткойна. Неопределенность и колебания на рынке могут продолжаться долгое время. Некоторые эксперты отрасли указывают, что инвесторы должны обращать внимание на проекты с фундаментальными показателями и реальным применением. Хотя Биткойн может со временем увеличиваться в стоимости как резервный актив, некоторые проекты с хорошими фундаментальными показателями могут обогнать Биткойн в определенный период.
На крипторынке истинно прошедшим испытание временем никогда не было краткосрочного ценового преимущества, а лишь те структурные активы и сетевые цепочные приложения, которые продолжают существовать и использоваться после каждого краха нарратива. Будь то публичные цепи, DePIN, инфраструктура AI или децентрализованные приложения, такие как кошельки и кросс-цепные мосты, именно они являются той базовой почвой, которая поддерживает дальнейшее движение этой индустрии.
Когда "Бета-атрибут" затмевает истинное предназначение Биткойна, нам больше не нужны новые эмоциональные успокоители, а необходимо восстановить способность оценивать истинную ценность на блокчейне. Долгосрочный подход никогда не был одержимостью ценой токена, а является пониманием и участием в эволюции структуры.
Действительно стоит инвестировать в те Web3 проекты, которые строят новый порядок с помощью кода и механизмов. Вместо того чтобы беспокоиться о колебаниях рынка, лучше разобраться в тех проектах, которые продолжают итерацию протоколов, способствуют внедрению и действительно пытаются решить реальные проблемы с помощью блокчейна. Возможно, это и есть направление, на которое участникам крипторынка следует обратить внимание.