用户既不想要VC币，也不想要meme币，那么用户要什么？

1. 前序

近期VC币和meme币现象引发了行业内的广泛思考。许多知名人士也提出了相关问题，都在寻求解决方案。例如，在何一回答闺蜜币的活动中，Jason（陈剑）提出了关于币安上线Token的机制问题。还有CZ最近发表的《A Crazy Idea for Token Issuance》也在尝试找到解决方案。

所有认真做项目的团队，都希望市场能够奖励真正的贡献者，而不是让庞氏、骗子、投机者等获取行业红利并扰乱发展。

由于VC币和meme币具有较好的案例分析价值，本文将从这两个现象入手进行分析。

2. VC币的前生今世

VC币的出现有其历史原因，虽然现在看起来不完美，但在当初起到了重要作用，行业内许多重要项目都有VC参与。

2.1 2017年ICO的乱象 - 群魔乱舞

2017年是区块链领域首次代币发行（ICO）爆发的关键年份，据统计当年ICO融资额超过50亿美元。当时的疯狂程度用"群魔乱舞"形容毫不过分。只要一个项目的Token要进行ICO，有人站台，白皮书写得好，投入一些群里，立刻会被疯抢。那时人们是疯狂非理性的。

ICO爆发的主要原因包括:发币技术成熟、市场需求、去中心化理念兴起、低门槛投资等。

期间产生了几个经典案例：

1. 以太坊：通过ICO进行，现已成长为加密世界的第二大项目。

2. EOS：通过长达一年的ICO筹集了近43亿美元，但现在几乎销声匿迹。

3. TRON：ICO期间争议较多，但后续发展迅速，吸引了大量关注。

4. Filecoin：2017年筹集超2.5亿美元，其分布式存储概念受到广泛关注。

ICO暴露出的主要问题包括:监管缺失、市场泡沫、投资者教育不足等。

2.2 VC的进入与信誉背书

VC通过自身信誉和资源，为项目提供了更可靠的支持，帮助减少了早期ICO带来的诸多问题。同时也起到了帮助用户筛选的作用。

VC的主要作用包括:

1. 替代ICO的草根融资缺陷
2. 赋能项目生态
3. 推动行业合规化

总体来看，VC在Web3项目成功中扮演了重要角色，通过资金、资源、信誉和战略指导，帮助项目克服了早期ICO面临的诸多挑战，也间接帮助大众完成初步筛选。

2.3 VC币的问题

VC币在后期也呈现出一些局限性，主要体现在:

1. 利益冲突
2. 无力解决后续项目发展问题
3. 与项目方合谋欺骗散户（部分项目和VC）

VC币的核心问题是项目方在币上市后缺乏持续建设的动力，VC和项目方可能在上币后就套现跑路。这种现象使得散户对VC币很痛恨，但本质原因是项目得不到有效监督与管理，尤其是资金与成果的匹配问题。

3. 铭文的Fairlaunch与memecoin现象

3.1 铭文的爆发与Fairlaunch

2023年，区块链领域出现了铭文技术爆发和Fair Launch模式普及的趋势。这反映了用户与社区对去中心化和公平性的追求。

铭文爆发的原因包括:比特币生态创新需求、用户对抗审查和去中心化的需要、低门槛与财富效应、对VC币的反抗、公平发射的吸引力。

铭文也产生了一些问题:

1. 伪公平性
2. 流动性难题
3. 价值流失
4. 应用场景问题

3.2 Pumpfun的爆发与memecoin现象

2024年，基于Solana链的Pump.fun平台迅速崛起，成为memecoin发行的核心阵地。该平台通过完整的代币服务流程和投机炒作机制，使memecoin在2024年产生较大影响。

Pumpfun的重要贡献是将Token发行、构建流动池、上去中心化交易所Dex三个服务组成一个完整闭环。

memecoin的主要问题:

1. 系统性欺诈与信任崩塌
2. 虚假宣传泛滥
3. 市场生态扭曲

memecoin从早期的娱乐功能，发展到中晚期的PVP，后期发展成PVB，成为少数专家收割散户的工具。memecoin一直缺乏有效的价值注入是个严重问题，不解决这个问题memecoin最终会走向没落。

4. 用户或市场要什么样的项目？

4.1 对存在问题的总结

当前Web3项目的主要问题:

1. 项目需要持续的建设动力，不能让某些人太早拿到太多钱
2. 需要消除或降低PVP，实现更公平的发射

解决思路:

1. 项目管理问题:不让项目方或VC过早拿到大量资金，或在监管条件下动用资金，或将资金分配给做出贡献的团队
2. 可持续的外部价值注入:解决PVP问题，奖励中长期Token持有者与建设者

4.2 项目的不同利益相关方与不同环节的管理问题

1. 不同利益相关方:项目团队、投资方、基金会、用户与社区、矿工、交易所、做市商等

2. 从发行、流通、治理等多环节分析问题:

   • Token的发行
   • Token的流通与管理
   • 项目的治理问题

3. 项目治理:结合DAO与基金会模式可更好完成资金与生态管理，同时提供足够弹性空间和公开透明度

4.3 如何长期的项目建设（价值捕获与价值注入）

价值捕获与外部价值注入是Web3经济模型的两大支柱，前者关注留存，后者关注引入。核心挑战在于平衡短期激励与长期价值，避免陷入"纸上模型"与庞氏循环。

5. Crypto前两次牛市的分析以及下一次爆发的可能性分析

5.1 2017年的ICO狂潮

主要驱动因素:

1. ICO热潮
2. 比特币分叉与扩容争议
3. 以太坊智能合约生态崛起
4. 全球流动性宽松与监管空白

5.2 2021年的DeFi Summer

主要驱动因素:

1. DeFi的爆发与成熟
2. NFT破圈与主流化
3. 机构资本大规模入场
4. 全球宏观经济与货币政策
5. 主流社会接受度提升
6. 多链生态竞争与创新
7. Meme币与社区文化

5.3 下一个牛市什么时间？2025？主题会是什么？

潜在驱动因素:

1. Web3大规模应用与用户主权崛起
2. AI与区块链深度融合
3. 全球央行数字货币与稳定币互操作
4. 比特币生态复兴与Layer2创新
5. 监管框架明确与机构全面入场
6. 地缘冲突与去美元化叙事
7. Meme文化3.0与社区DAO化

2025年可能的牛市主题:

1. 比特币生态与Layer2创新，基于新资产发行与交易产生的新模式
2. AI与Web3的结合领域，AI赋能的交易模式

具体牛市爆发时间还需考虑外部大环境因素。