风险管理：数字货币交易平台的必修课

风险一词源自意大利语，最初指大自然中的客观危险。在现代社会，风险更多是一种选择，取决于我们的自由度。

金融史学家彼得·伯恩斯曾指出，企业兴衰、股市涨跌、战争与经济萧条等事件虽周而复始，但总是在人们措手不及时来临。

作为数字货币市场的流动性提供者，交易所的风险控制尤为重要。这些平台集资产托管、交易撮合、清算和信息发布等多种功能于一身，堪称超级金融中心。

业内风控负责人普遍认为，区块链行业存在风控缺位问题。这导致了诸如交易所被盗等事件的发生。如何做好风控成为行业亟需关注的重要议题。

数字货币市场面临多种风险，包括政策带来的系统性风险，以及技术、经营、流动性、信任和道德等非系统性风险。风控部门与交易所的各个环节密切相关，需要持续监测诸如流动性、套利和账户异常等风险项目。

然而，快速发展阶段往往会忽视风控。许多中小交易平台在风控意识方面仍有不足，无论是物理、系统还是治理层面的风控都相对欠缺。

资产安全是风控的核心目标。2019年，数字货币平台失窃资产总值高达2.83亿美元。为应对这一挑战，一些交易所采取了冷热钱包分离、设立用户保护基金等措施。

此外，引入第三方托管服务和购买保险也是提升资产安全的有效方法。平台还可以通过增加透明度来降低道德风险。

合规风控是数字货币平台面临的另一大挑战。主动拥抱监管、依法经营是减少政策和法律风险的必要条件。许多平台已建立覆盖事前、事中和事后的合规风控体系。

技术安全是交易平台面临的常见风控问题。即使头部平台也曾遭受DDoS攻击。为此，各大平台纷纷构建了完善的技术风控系统，包括实时数据计算、机器学习模型等。

内部风控同样至关重要。据统计，近2/3的网络安全问题源于内部员工疏忽或渎职。各平台普遍强调流程规范、职责分工、权限管理和定期审计等措施。一些平台甚至采用"钓鱼执法"和"零信任模型"等创新方法。

数字货币市场的风控要求可能比传统金融更高。一方面，数字货币市场波动率较大；另一方面，区块链支付的匿名性更强，资金转出后难以追回。因此，如何有效提取链上信息并转化为风控决策指标是未来需要努力的重要方向。

业内人士建议，成熟的行业格局应当实现交易与资产分离，甚至将资产的结算、清算和托管由不同主体完成。同时，数字货币平台还需要增加风控投入，招揽更多高水平风控人才，构建更为先进的风控体系。

对风控的投入可视为机会成本。风控越严格，需要投入的资源越多，可能失去的业务机会也越多，但同时也降低了现有资产损失的风险。重视长远利益和声誉的企业通常会更加注重客户资产安全。