美國CPI數據公布後比特幣小幅反彈，礦工轉帳激增或預示短期波動

礦工指數飆升引發短線擔憂 根據 CryptoQuant 分析師 Avocado Onchain 發布的數據，比特幣礦工頭寸指數（MPI）已升至 2.7。這一指標衡量礦工將BTC轉入交易所的規模與過去一年的平均值對比，通常用於判斷礦工是否存在出售意圖。

MPI 讀數升高通常被視爲礦工準備套現的信號，可能預示着市場短期面臨回調或橫盤整理的風險。Avocado 指出，盡管當前指標值相對偏高，但仍遠未達到牛市頂部常見的極端水平，因此本輪可能只是週期中的一次局部修正。

他認爲尚不能確定這是否爲一次性的礦工操作，還是新一輪集中拋售的前兆，但該行爲仍可能增加市場短期波動性，不一定影響長期漲趨勢。

鏈上流量印證礦工活動增加 另一位 CryptoQuant 分析師 Arab Chain 的獨立分析也指出，目前鏈上數據顯示，與礦工相關的交易活動顯著上升，接近 2024年11月的高點。

他強調，雖然礦工鏈上活動增加，但只有將 BTC 轉入交易所才可被視爲明確的賣出信號。從交易所流入數據來看，近期 BTC 從礦工錢包轉移至交易平台的行爲，與其價格突破 $116,000 有同步關係，表明礦工可能認爲目前價格適合兌現，以支付運營開支或獲取流動性。

此外，礦工或對價格短期回調持有預期，這可能促使更多 BTC 轉入交易所，從而推動價格短線波動。不過，Arab Chain 指出，最終的市場走勢仍取決於這波礦工活動是否會持續擴大。

結語： 盡管礦工鏈上活動激增可能帶來短期拋壓，但當前市場尚未出現明確趨勢逆轉跡象。BTC 持續在高位震蕩，表明買盤支撐仍強。投資者應關注 MPI 變化、交易所流入數據及關鍵技術位突破情況，以判斷是否進入短期調整階段，或只是新一輪漲前的整理修復。