La moneda estable está cambiando el panorama del comercio global

Puntos clave

• Las monedas estables han evolucionado de ser herramientas marginales a una infraestructura financiera importante para el comercio transfronterizo.
• Algunos países evitan sanciones mediante el comercio de moneda estable, mientras experimentan la eficiencia de las finanzas descentralizadas.
• Los gobiernos de diferentes países adoptan diferentes enfoques, pero hay un consenso general de que las monedas estables están remodelando el flujo de valor transfronterizo.

El surgimiento estratégico de la moneda estable

La importancia de las monedas estables sigue creciendo, no solo como herramientas de especulación, sino que también se han convertido en herramientas financieras prácticas. Su uso se ha expandido de individuos a instituciones, y ahora incluso se extiende a nivel nacional.

Las monedas estables surgieron inicialmente en el ecosistema de criptomonedas, donde los comerciantes las utilizan para comerciar, transferir capital de manera eficiente y obtener liquidez. En mercados donde la infraestructura bancaria es limitada o existen controles de capital, las monedas estables mejoran el acceso al dólar.

Luego, la aplicación de la moneda estable se expandió a las transacciones entre instituciones y empresas. Las empresas comenzaron a utilizar moneda estable para pagos transfronterizos, liquidaciones con proveedores y pagos de salarios, especialmente en mercados emergentes donde los servicios bancarios tradicionales son poco fiables o costosos. En comparación con las transferencias bancarias tradicionales, las transacciones con moneda estable se liquidan casi instantáneamente, sin necesidad de intermediarios, y los costos se reducen significativamente.

Hoy en día, las monedas estables están siendo practicadas a nivel nacional, y su papel ha cambiado de una herramienta de conveniencia a un activo estratégico. Los países que enfrentan sanciones o buscan alternativas al sistema financiero dominado por Estados Unidos han comenzado a recurrir al uso de monedas estables.

La aplicación práctica de las monedas estables en el comercio global

Algunos países están incorporando monedas estables y criptomonedas principales en el comercio de energía. Esto representa un esfuerzo estratégico para evadir sanciones.

El modo de transacción es relativamente simple: el comprador transfiere la moneda nacional a la institución intermediaria, que la convierte en moneda estable u otros activos digitales, y luego los transfiere al exportador, quien a su vez convierte los fondos de nuevo a la moneda nacional. Este proceso reduce el riesgo de sanciones y mejora la resiliencia de la transacción.

En estas transacciones, las monedas estables desempeñaron un papel especialmente crucial. En comparación con las criptomonedas más volátiles, las monedas estables ofrecen estabilidad de precios, alta liquidez y características de fácil transferencia, apoyando su aplicación en liquidaciones transfronterizas en entornos restringidos.

Cabe destacar que, incluso en países donde se imponen estrictas restricciones al uso de criptomonedas, las autoridades parecen tener una actitud tolerante hacia el comercio de monedas estables en contextos comerciales específicos. Esta tolerancia selectiva refleja la necesidad pragmática de mantener las cadenas de suministro de productos bajo la presión geopolítica.

Tendencias en el desarrollo de monedas estables a nivel mundial

Varios países están acelerando la exploración de la adopción de monedas estables. Aunque la principal motivación de algunos países es evadir sanciones externas, muchos otros ven las monedas estables como una herramienta para fortalecer la soberanía monetaria o responder de manera más efectiva a los cambios geopolíticos. Su atractivo también radica en la posibilidad de realizar transferencias transfronterizas más rápidas y de menor costo.

Diferentes países han tomado diversas medidas en la regulación de las monedas estables:

• Tailandia ha aprobado el comercio de ciertas monedas estables
• Japón ha aprobado la emisión de monedas estables reguladas
• Singapur ha establecido un marco regulatorio para la moneda estable de moneda única.
• Hong Kong ha anunciado una ley sobre monedas estables, exigiendo que los emisores obtengan una licencia.
• Estados Unidos aún no tiene una legislación integral, pero ciertas monedas estables no se consideran valores.
• Los principales bancos de Corea del Sur se están preparando para emitir conjuntamente la primera moneda estable de su moneda nacional.

Estos desarrollos revelan dos tendencias clave: la regulación de las monedas estables ha superado la discusión conceptual, y los gobiernos están activamente moldeando sus parámetros legales y operativos; se está formando una diferenciación geográfica, con diferentes países adoptando diversas estrategias regulatorias.

moneda estable: nueva infraestructura financiera

El crecimiento de la moneda estable en las transacciones transfronterizas refleja un cambio fundamental en la infraestructura financiera. Incluso los países que históricamente han sido escépticos respecto a las criptomonedas han comenzado a utilizar indirectamente la moneda estable en el comercio de bienes estratégicos, experimentando su utilidad práctica.

Este desarrollo va más allá de la simple evasión de sanciones. La moneda estable ha evolucionado de un experimento a nivel minorista a una integración a nivel institucional e incluso nacional, convirtiéndose en una de las pocas innovaciones en blockchain que muestra una verdadera adecuación al mercado de productos.

Las instituciones que consideren las monedas estables como elementos estructurales de la futura arquitectura financiera pueden ocupar una posición de liderazgo en la próxima ola de innovación financiera. Por el contrario, aquellas instituciones que retrasen su participación pueden enfrentar el riesgo de adaptarse pasivamente a los estándares establecidos por otros. Por lo tanto, los formuladores de políticas y los líderes financieros deben comprender la naturaleza de las monedas estables y su potencial a largo plazo, y desarrollar estrategias que estén alineadas con la dirección de la evolución del sistema financiero global.