Phân tích chiến lược Bitcoin của MicroStrategy: Thí nghiệm đổi mới tài chính trị giá 27,7 tỷ USD

robot
Đang tạo bản tóm tắt

Chiến lược Bitcoin của MicroStrategy: Một thí nghiệm tài chính cách mạng

Trong dòng lịch sử của Phố Wall, sự chuyển mình chiến lược Bitcoin của công ty MicroStrategy chắc chắn sẽ trở thành một huyền thoại mới độc đáo.

Chiến lược Bitcoin thu hút sự chú ý toàn cầu

Năm 2020, cuộc khủng hoảng thanh khoản toàn cầu bùng nổ, các nước đồng loạt thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng để kích thích kinh tế, dẫn đến sự mất giá của tiền tệ và gia tăng rủi ro lạm phát.

Trong bối cảnh này, Michael Saylor đã đánh giá lại giá trị của Bitcoin. Ông cho rằng, trong môi trường mà lượng tiền cung ứng tăng nhanh, con người cần một loại tài sản trú ẩn không gắn liền với tiền tệ pháp định. Do đó, ông đã chọn chiến lược Bitcoin cho MicroStrategy.

So với các quỹ ETF BTC hoặc ETP Bitcoin giao ngay do một số công ty phát hành, cách làm của MicroStrategy thì mạnh mẽ hơn. Công ty này mua Bitcoin thông qua việc sử dụng vốn nhàn rỗi, phát hành trái phiếu chuyển đổi, phát hành thêm cổ phiếu, từ đó trực tiếp thu được lợi nhuận từ việc tăng giá Bitcoin, đồng thời phải chịu rủi ro giảm giá. Trong khi đó, ETF/ETP lại chú trọng hơn vào việc theo dõi giá cả.

Đầu tư huyền thoại mới, phân tích chiến lược Bitcoin của MicroStrategy

Nguồn vốn của MicroStrategy và hành trình mua Bitcoin

MicroStrategy chủ yếu huy động vốn để mua Bitcoin thông qua bốn con đường:

  1. Sử dụng vốn tự có để mua

Ba khoản đầu tư ban đầu sử dụng vốn nhàn rỗi trên sổ sách. Vào tháng 8 năm 2020, đã đầu tư 250 triệu đô la để mua 21,400 đồng Bitcoin; vào tháng 9, đã đầu tư 175 triệu đô la để mua 16,796 đồng; vào tháng 12, đã đầu tư 50 triệu đô la để mua 2,574 đồng.

  1. Phát hành trái phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi

Để mua thêm Bitcoin, MicroStrategy bắt đầu phát hành trái phiếu chuyển đổi để huy động vốn. Trái phiếu chuyển đổi cho phép nhà đầu tư chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu công ty theo các điều kiện cụ thể, thường có lãi suất thấp. Lãi suất của một số đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi của MicroStrategy thường nằm trong khoảng từ 0% đến 0.75%.

  1. Phát hành trái phiếu bảo đảm ưu tiên

MicroStrategy đã phát hành một trái phiếu được bảo đảm ưu tiên trị giá 489 triệu USD, đáo hạn vào năm 2028, với lãi suất 6,125%. Đây là một loại trái phiếu có bảo đảm, rủi ro thấp, nhưng chỉ có lợi tức lãi suất cố định. Lô trái phiếu này đã được trả trước.

  1. Phát hành cổ phiếu theo giá thị trường

Khi chiến lược bắt đầu có hiệu quả, giá cổ phiếu tăng, MicroStrategy áp dụng nhiều phương thức phát hành cổ phiếu theo giá thị trường để huy động vốn. Phương thức này có rủi ro thấp hơn, không có áp lực hoàn trả. MicroStrategy đã ký kết nhiều thỏa thuận bán hàng công khai với nhiều tổ chức, có thể linh hoạt chọn thời điểm bán cổ phiếu mới.

Đến ngày 30 tháng 12 năm 2024, MicroStrategy đã đầu tư tổng cộng khoảng 27,7 tỷ USD, mua 444262 đồng Bitcoin, giá trung bình nắm giữ là 62257 USD/đồng.

Đầu tư huyền thoại mới, phân tích chiến lược Bitcoin của MicroStrategy

Một số vấn đề quan trọng khi MicroStrategy mua Bitcoin với "đòn bẩy thông minh"

1. Rủi ro đòn bẩy cao không?

Hiện tại rủi ro đòn bẩy không cao. Đến cuối tháng 12 năm 2024, tổng tài sản của MicroStrategy khoảng 437,4 tỷ USD, nợ 72,7 tỷ USD, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu chỉ 0,208, ở mức độ lành mạnh.

Đầu tư huyền thoại mới, phân tích chiến lược Bitcoin của MicroStrategy

2. Trái phiếu chuyển đổi sẽ trở thành gánh nặng không thể chịu đựng vào lúc nào?

Nếu không phát hành trái phiếu chuyển đổi mới, giá trị nắm giữ chỉ sẽ thấp hơn tổng số trái phiếu chuyển đổi khi Bitcoin giảm xuống dưới 16364 USD trong thời gian dài. Nếu tiếp tục sử dụng các phương thức huy động vốn như ATM để mua vào, mức giá "tài sản không đủ để trả nợ" này còn có thể giảm thêm.

Chỉ khi phát hành trái phiếu với số lượng lớn ở mức cao và gặp phải thị trường gấu, giá trị nắm giữ giảm xuống dưới tổng số nợ, và ảnh hưởng đến khả năng tái tài trợ và thanh toán nợ, trái phiếu chuyển đổi mới có thể trở thành gánh nặng.

Đầu tư huyền thoại mới, phân tích chiến lược Bitcoin của MicroStrategy

3. Tại sao các nhà đầu tư lại quan tâm đến lượng coin trên mỗi cổ phiếu?

Số lượng coin trên mỗi cổ phiếu quyết định giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu. Chỉ cần tỷ lệ chênh lệch giá trị thị trường là dương, việc mua Bitcoin bằng vốn cổ phần bị pha loãng sẽ nâng cao số lượng coin trên mỗi cổ phiếu, tăng giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu. Đây là cốt lõi của "đòn bẩy thông minh", chuyển đổi sự khác biệt giữa giá trị thị trường doanh nghiệp và giá trị nắm giữ thành lợi thế trong hoạt động vốn.

Đầu tư huyền thoại mới, giải thích chiến lược Bitcoin của MicroStrategy

4. Gần đây tại sao lại mua vào tích cực hơn?

Có thể vì giá cổ phiếu ở mức cao. Đầu tư 17.69 tỷ USD vào tháng 11-12 năm 2024 chiếm 63.8% tổng đầu tư (, mua vào 192042 đồng ) chiếm 43.2% tổng số (. Trong đó, 14.69 tỷ USD thông qua tài trợ ATM, có thể vì giá cổ phiếu tăng hơn 4 lần trong cả năm.

![Đầu tư huyền thoại mới, phân tích chiến lược Bitcoin của MicroStrategy])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-af4d421f55d6fa6e67552948ec8a252c.webp(

) 5. Động lực tăng giá Bitcoin trong thời gian tới?

Ngoài việc bắt chước các công ty niêm yết của MicroStrategy, có thể đến từ nhiều dự trữ chiến lược quốc gia khác, nhưng không nên quá mong đợi trong đợt tăng giá này. Hiện tại đã có một số quốc gia và khu vực nắm giữ Bitcoin, nhưng chủ yếu là do thu giữ từ các cuộc điều tra, những người nắm giữ thực sự có thể chỉ có một số ít quốc gia như El Salvador.

![Đầu tư huyền thoại mới, phân tích chiến lược Bitcoin của MicroStrategy]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-00e57a0c8606b8af2d20312cceb1d87f.webp(

Tóm tắt

Chiến lược Bitcoin của MicroStrategy không chỉ là một cuộc thử nghiệm chuyển đổi doanh nghiệp, mà còn là một sáng tạo lớn trong lịch sử tài chính. Thông qua các hoạt động vốn tinh vi, đòn bẩy thông minh và cái nhìn sâu sắc về giá trị của Bitcoin, nó không chỉ đạt được sự gia tăng giá trị thị trường của chính mình, mà còn đẩy Bitcoin vào tầm nhìn tài chính truyền thống, phá vỡ rào cản giữa tài sản tiền điện tử và thị trường vốn chính thống. Đây có thể chỉ là khúc dạo đầu cho huyền thoại Bitcoin, nhưng có thể là một bước tiến lớn trong kỷ nguyên tài chính mới.

BTC2.23%
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • 9
  • Chia sẻ
Bình luận
0/400
PaperHandsCriminalvip
· 07-17 00:37
Tôi đã thua hết đòn bẩy, họ mới bắt đầu chơi.
Xem bản gốcTrả lời0
HappyMinerUnclevip
· 07-16 14:45
Làm tốt lắm! Năm ngoái tôi đã nói là phải làm việc này!
Xem bản gốcTrả lời0
LayerZeroHerovip
· 07-16 14:05
Ông chủ lớn chơi đòn bẩy lớn như vậy có ổn không?
Xem bản gốcTrả lời0
QuorumVotervip
· 07-14 02:42
Tiền đâu ra? Xin vay tiền để mua coin?
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropBlackHolevip
· 07-14 02:41
Việc làm của Cá voi Wei Ce là rất dám làm.
Xem bản gốcTrả lời0
0xSoullessvip
· 07-14 02:39
Làm công cụ chơi đùa với mọi người vốn lớn thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
ShitcoinConnoisseurvip
· 07-14 02:37
Đầu sắt là kiếm tiền nhanh chóng nhỉ~
Xem bản gốcTrả lời0
BtcDailyResearchervip
· 07-14 02:28
bơm lớn bán phá giá lớn就是玩
Xem bản gốcTrả lời0
BugBountyHuntervip
· 07-14 02:12
Chơi đáy chắc chắn sẽ Rekt.
Xem bản gốcTrả lời0
Xem thêm
  • Ghim
Giao dịch tiền điện tử mọi lúc mọi nơi
qrCode
Quét để tải xuống ứng dụng Gate
Cộng đồng
Tiếng Việt
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)