出典: 「科学技術イノベーション委員会日報」
編集者 鄭源芳
画像ソース: Unbounded AI によって生成
半年以上にわたって生成AIブームが広がり、世界の株式市場はAI技術によって乱高下している。
以前、ロスチャイルドは、「AI は過大評価されている」と率直に述べ、AI テクノロジーでポジションを追加することについて「ますます自信がなくなってきた」; その後、安定性 AI は、AI の「意志」は次のいずれかであると考え、大胆な声明を発表しました。今後数年間の最大の投資テーマ」と史上最大のバブルですが、まだ始まってもいません。
長辺にも短辺にもそれぞれの理由があるが、各党の意見をよく見ると「ケツが頭を決める」とは言い難い - 前者は保有株を減らしただけNvidia 株は高値で取引されており、後者は注目の AI ツール Stable Diffusion を開発し、Coatue、Lightspeed Venture Partners などの投資家から 1 億ドル以上を調達しました。
ChatGPTなどのAIロボットのトラフィックがピークに達する可能性がある一方で、エヌビディアなどの多くの米国株は上昇を続け、新高値を更新することさえあります。
この AI テクノロジー革命の性質は何ですか?また流通市場はそれにどのような影響を与えるのでしょうか?バブルがこの AI ブームの終わりだとしたら、私たちは今どこにいるのでしょうか?
Nvidia は、この AI ブームの最も代表的な銘柄の 1 つとして、数日前株価の最高値を更新しました。現地時間 7 月 14 日の米国株式市場では、Nvidia の日中株価は 1 年あたり 480.88 米ドルに達しました。シェア。211.22%**。
アドバンスト・マイクロ・コンピューターやブロードコムといった企業の米国株価もここ数日上昇を続けており、前者も先週金曜日には過去最高値を記録し、年内に260%近く上昇しました。
もちろん、プライマリーマーケットではAI熱が冷めていない。
中国では、JD.comの元AI責任者である周伯文氏、Kuaishou AIの中核人物であるLi Yan氏、Sinovation Venturesの会長兼最高経営責任者（CEO）であるLi Kaifu氏がグループ事業を開始した。海外ではCohere、Runway、Replitなど多くのスタープロジェクトが誕生している。アメリカの調査機関CB Insightsのデータによると、AIGC企業13社がユニコーン（評価額10億ドル以上の新興企業）となり、起業してユニコーンになるまでの平均時間が短縮されたという。半分。
しかし、市場では「AI熱の終焉」に対する疑念が浮上していることは認めざるを得ない。
当初の疑念は「ChatGPT トラフィックがピークに達した」というニュースから始まりましたが、最近の Web サイト トラフィックの減少により、さらに苦境が生じています。ChatGPT の訪問数は 6 月に前月比で 10% 近く減少しており、データによると、そのユーザーは損失率は 20% にまで上昇しました。
図 | 6 月の ChatGPT トラフィックと参加状況 (出典:類似ウェブ)
SimplyWeb は、人々は生成型人工知能チャットボットに対して目新しさを失っているようであり、人工知能は今、座してその成功を楽しむだけでなく、その価値を証明する必要があると警告しています。
一方で、AIは実は知能が低いという指摘もある。
ニューヨーク大学の心理学と神経科学の名誉教授であり、機械学習会社 Geometric Intelligence の創設者であるゲイリー・マーカス氏は、現在の人工知能システムはあまりインテリジェントではないと考えています。
同氏は、現在の人工知能でよく宣伝されているニューラルネットワークの機能は、人間の脳のニューラルネットワークとはまったく異なるものであり、人工知能マシンは再帰的な統計分析を実行できるものの、意図的な推論能力はほとんどない、と述べた。 AI には学習機能がありますが、この学習は単語の統計と合図に対する正しい反応を中心に展開しており、抽象的な概念は学習しませんし、人間とは異なり、AI は周囲の世界を理解するための内部モデルを持っていません。
このAIブームは誇大広告バブルなのか?と胸を躍らせる投資家が増えている。ゴールドマン・サックスは今月、多くのアナリストや業界関係者に意見を表明してもらうため、2万ワードに及ぶレポートを発表した。
前出のマーカス教授は弱気派の代表格だが、「人工知能は誇大宣伝されすぎではないか？」という質問に対する彼の答えは「イエス」だ。
マーカス氏によると、AI システムの知能は大幅に誇張されています。 「AGI がもうすぐそこまで来ていると考えている人は、ほぼ間違いなく間違いです。」** 「AIGA はいずれ実現するかもしれませんが、今日ではそれに程遠くなく、どれだけ投資してもそれを変えることはできそうにありません。」**
しかし、より多くの回答者が、AI テクノロジーの発展を「本当の変化」と見なし、楽観的です。
たとえば、ゴールドマン・サックス社のチーフ・ソフトウェアおよびインターネット・アナリストであるカシュ・ランガン氏は、AIGCテクノロジーはテキスト、画像、ビデオ、オーディオ、コードの形で新しいコンテンツを作成し、それをプログラミング言語ではなく自然言語を通じて実現できると指摘した。は、その主要な変革機能**です。
人工知能ベンチャーキャピタル企業コンヴィクションの創設者であるサラ・グオ氏は、これまでの人工知能技術では、人間が特定のタスクを実行するための決定論的なコードを記述するか (「ソフトウェア 1.0」)、特定のタスクを完了するようにニューラル ネットワークを訓練するための訓練データを収集する必要があったと考えています ( 「ソフトウェア 2.0」). 」)、そして現在、基本モデルには自然言語能力、推論能力、世界の一般知識が備わっており、これにより企業の学習データ収集の負担が軽減され、**「ソフトウェア 3.0」の時代が生まれます。 ** であり、企業の効率向上に役立ちます。
ゴールドマン・サックス・グローバル・シニア・エコノミストのジョセフ・ブリッグス氏は、米国およびその他の先進国でAIGCテクノロジーが広く採用されると、10年以内に年間労働生産性の伸びが約1.5パーセントポイント増加し、最終的には世界の年間GDPが7%増加する可能性があると推定している。
流通市場に関しては、AI の誇大宣伝が行き過ぎであるかどうかも議論の焦点となっている。
ロスチャイルドが先月エヌビディアの保有株を減らした後、同社のグローバル最高投資責任者であるベンジャミン・メルマン氏はかつて率直にこう語った、「AI技術における当社の地位はさらに高まるだろうか? AIの評価が高すぎることを考えると、当社の地位はますます下がっている」確かに... (評価が) 上昇し続ければ、我々はさらに慎重になるだろう。」
ゴールドマン・サックスの市場ストラテジスト、ドミニク・ウィルソン氏とヴィッキー・チャン氏も、過去には電気（1919～1929年）、パーソナルコンピュータ、インターネット（1996～2005年）などのイノベーション主導の生産性ブームが広く普及した後、株価とバリュエーション 価値の急激な上昇はバブルとなり、最終的には崩壊します**。
しかし、アナリストの多くは現在、AIバブルはまだ到来していないと考えている。
ゴールドマン・サックスの米国インターネットアナリスト、エリック・シェリダン氏は、過去数カ月間、人工知能をテーマにした企業の大部分が市場全体を上回り、株価収益率は依然として比較的妥当な倍率にある**と指摘した。バブルとは通常、PER ではなく、評価の原動力としての企業価値と目玉/クリック数、対処可能な市場力学、または純粋な高揚感を指します。したがって、これは以前のテクノロジーバブルとは大きく異なります。
ランガン氏はまた、分散システムからクラウドコンピューティングへの移行など、既存のプレーヤーの反対によりテクノロジーの採用が遅れている他の大きなテクノロジーサイクルとは異なり、AIはハイプサイクルに入っていない可能性があり、そして今回AIブームが起きていると述べた。世界的なテクノロジー巨人によって推進されています — *「テクノロジープロバイダーがテクノロジーの変化が起こっていることに同意するとき、それは現実です。顧客が興味を持ち始めたら、それは誇大広告ではありません。」 *
業界関係者もそれぞれの「バブル予想」を述べた - オープンソースの人工知能企業である Stability AI の CEO、エマド・モスタク氏は、AI は実際にバブルに発展し、史上最大のバブルになるだろうと信じている。 「私はこれを『.AI（ドットAI）』バブルと呼んでいます」が、このバブルは「まだ始まってもいない」。
モスタック氏は、AIは「今後数年間で最大の投資テーマの1つ」となり、必要な投資総額は1兆ドルに達する可能性があると述べ、「知識のインフラストラクチャーとして5Gよりも重要であるため」と述べた。しかし同氏は、AIはまだ開発の「初期段階」にあり、金融サービスなどの大規模な産業に大規模導入する「準備はまだ整っていない」が、「しかし、そこに価値があることが分かる」とも付け加えた。
バブルが出現する運命にあるがまだ出現していない場合、現時点でどのような AI 投資機会に注目する価値があるでしょうか?
ランガン氏とシェリダン氏は、基本的な AI モデルを開発する大手テクノロジー企業や、半導体企業、クラウド コンピューティング サービス プロバイダー、インフラストラクチャ企業** などの「売り込み」企業について楽観的です。
さらに、Guo 氏は、AI 分野全体の機会に強気であり、AI の応用の見通しに興奮していると付け加えました。初期の投資家として、彼女は一定の範囲内では企業評価にはあまり注意を払わず、代わりに幅広い上昇の可能性がある市場、製品、起業家により多くの注意を向けたと指摘したことは注目に値します。
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熱くて冷たい AI に尋ねる: バブルが最終的な目的地だとしたら、私たちは今どこにいるのでしょうか?
出典: 「科学技術イノベーション委員会日報」
編集者 鄭源芳
半年以上にわたって生成AIブームが広がり、世界の株式市場はAI技術によって乱高下している。
以前、ロスチャイルドは、「AI は過大評価されている」と率直に述べ、AI テクノロジーでポジションを追加することについて「ますます自信がなくなってきた」; その後、安定性 AI は、AI の「意志」は次のいずれかであると考え、大胆な声明を発表しました。今後数年間の最大の投資テーマ」と史上最大のバブルですが、まだ始まってもいません。
長辺にも短辺にもそれぞれの理由があるが、各党の意見をよく見ると「ケツが頭を決める」とは言い難い - 前者は保有株を減らしただけNvidia 株は高値で取引されており、後者は注目の AI ツール Stable Diffusion を開発し、Coatue、Lightspeed Venture Partners などの投資家から 1 億ドル以上を調達しました。
ChatGPTなどのAIロボットのトラフィックがピークに達する可能性がある一方で、エヌビディアなどの多くの米国株は上昇を続け、新高値を更新することさえあります。
この AI テクノロジー革命の性質は何ですか?また流通市場はそれにどのような影響を与えるのでしょうか?バブルがこの AI ブームの終わりだとしたら、私たちは今どこにいるのでしょうか?
一次市場および二次市場の急増
Nvidia は、この AI ブームの最も代表的な銘柄の 1 つとして、数日前株価の最高値を更新しました。現地時間 7 月 14 日の米国株式市場では、Nvidia の日中株価は 1 年あたり 480.88 米ドルに達しました。シェア。211.22%**。
中国では、JD.comの元AI責任者である周伯文氏、Kuaishou AIの中核人物であるLi Yan氏、Sinovation Venturesの会長兼最高経営責任者（CEO）であるLi Kaifu氏がグループ事業を開始した。海外ではCohere、Runway、Replitなど多くのスタープロジェクトが誕生している。アメリカの調査機関CB Insightsのデータによると、AIGC企業13社がユニコーン（評価額10億ドル以上の新興企業）となり、起業してユニコーンになるまでの平均時間が短縮されたという。半分。
** チャットボットは新鮮さを失っていますか? **
しかし、市場では「AI熱の終焉」に対する疑念が浮上していることは認めざるを得ない。
当初の疑念は「ChatGPT トラフィックがピークに達した」というニュースから始まりましたが、最近の Web サイト トラフィックの減少により、さらに苦境が生じています。ChatGPT の訪問数は 6 月に前月比で 10% 近く減少しており、データによると、そのユーザーは損失率は 20% にまで上昇しました。
SimplyWeb は、人々は生成型人工知能チャットボットに対して目新しさを失っているようであり、人工知能は今、座してその成功を楽しむだけでなく、その価値を証明する必要があると警告しています。
一方で、AIは実は知能が低いという指摘もある。
ニューヨーク大学の心理学と神経科学の名誉教授であり、機械学習会社 Geometric Intelligence の創設者であるゲイリー・マーカス氏は、現在の人工知能システムはあまりインテリジェントではないと考えています。
同氏は、現在の人工知能でよく宣伝されているニューラルネットワークの機能は、人間の脳のニューラルネットワークとはまったく異なるものであり、人工知能マシンは再帰的な統計分析を実行できるものの、意図的な推論能力はほとんどない、と述べた。 AI には学習機能がありますが、この学習は単語の統計と合図に対する正しい反応を中心に展開しており、抽象的な概念は学習しませんし、人間とは異なり、AI は周囲の世界を理解するための内部モデルを持っていません。
** 「本当の革命」か、それとも「まだスマートな AI ではない」か? **
このAIブームは誇大広告バブルなのか?と胸を躍らせる投資家が増えている。ゴールドマン・サックスは今月、多くのアナリストや業界関係者に意見を表明してもらうため、2万ワードに及ぶレポートを発表した。
前出のマーカス教授は弱気派の代表格だが、「人工知能は誇大宣伝されすぎではないか？」という質問に対する彼の答えは「イエス」だ。
マーカス氏によると、AI システムの知能は大幅に誇張されています。 「AGI がもうすぐそこまで来ていると考えている人は、ほぼ間違いなく間違いです。」** 「AIGA はいずれ実現するかもしれませんが、今日ではそれに程遠くなく、どれだけ投資してもそれを変えることはできそうにありません。」**
しかし、より多くの回答者が、AI テクノロジーの発展を「本当の変化」と見なし、楽観的です。
たとえば、ゴールドマン・サックス社のチーフ・ソフトウェアおよびインターネット・アナリストであるカシュ・ランガン氏は、AIGCテクノロジーはテキスト、画像、ビデオ、オーディオ、コードの形で新しいコンテンツを作成し、それをプログラミング言語ではなく自然言語を通じて実現できると指摘した。は、その主要な変革機能**です。
人工知能ベンチャーキャピタル企業コンヴィクションの創設者であるサラ・グオ氏は、これまでの人工知能技術では、人間が特定のタスクを実行するための決定論的なコードを記述するか (「ソフトウェア 1.0」)、特定のタスクを完了するようにニューラル ネットワークを訓練するための訓練データを収集する必要があったと考えています ( 「ソフトウェア 2.0」). 」)、そして現在、基本モデルには自然言語能力、推論能力、世界の一般知識が備わっており、これにより企業の学習データ収集の負担が軽減され、**「ソフトウェア 3.0」の時代が生まれます。 ** であり、企業の効率向上に役立ちます。
ゴールドマン・サックス・グローバル・シニア・エコノミストのジョセフ・ブリッグス氏は、米国およびその他の先進国でAIGCテクノロジーが広く採用されると、10年以内に年間労働生産性の伸びが約1.5パーセントポイント増加し、最終的には世界の年間GDPが7%増加する可能性があると推定している。
**AIバブルは現れるのか？ **
流通市場に関しては、AI の誇大宣伝が行き過ぎであるかどうかも議論の焦点となっている。
ロスチャイルドが先月エヌビディアの保有株を減らした後、同社のグローバル最高投資責任者であるベンジャミン・メルマン氏はかつて率直にこう語った、「AI技術における当社の地位はさらに高まるだろうか? AIの評価が高すぎることを考えると、当社の地位はますます下がっている」確かに... (評価が) 上昇し続ければ、我々はさらに慎重になるだろう。」
ゴールドマン・サックスの市場ストラテジスト、ドミニク・ウィルソン氏とヴィッキー・チャン氏も、過去には電気（1919～1929年）、パーソナルコンピュータ、インターネット（1996～2005年）などのイノベーション主導の生産性ブームが広く普及した後、株価とバリュエーション 価値の急激な上昇はバブルとなり、最終的には崩壊します**。
しかし、アナリストの多くは現在、AIバブルはまだ到来していないと考えている。
ゴールドマン・サックスの米国インターネットアナリスト、エリック・シェリダン氏は、過去数カ月間、人工知能をテーマにした企業の大部分が市場全体を上回り、株価収益率は依然として比較的妥当な倍率にある**と指摘した。バブルとは通常、PER ではなく、評価の原動力としての企業価値と目玉/クリック数、対処可能な市場力学、または純粋な高揚感を指します。したがって、これは以前のテクノロジーバブルとは大きく異なります。
ランガン氏はまた、分散システムからクラウドコンピューティングへの移行など、既存のプレーヤーの反対によりテクノロジーの採用が遅れている他の大きなテクノロジーサイクルとは異なり、AIはハイプサイクルに入っていない可能性があり、そして今回AIブームが起きていると述べた。世界的なテクノロジー巨人によって推進されています — *「テクノロジープロバイダーがテクノロジーの変化が起こっていることに同意するとき、それは現実です。顧客が興味を持ち始めたら、それは誇大広告ではありません。」 *
業界関係者もそれぞれの「バブル予想」を述べた - オープンソースの人工知能企業である Stability AI の CEO、エマド・モスタク氏は、AI は実際にバブルに発展し、史上最大のバブルになるだろうと信じている。 「私はこれを『.AI（ドットAI）』バブルと呼んでいます」が、このバブルは「まだ始まってもいない」。
モスタック氏は、AIは「今後数年間で最大の投資テーマの1つ」となり、必要な投資総額は1兆ドルに達する可能性があると述べ、「知識のインフラストラクチャーとして5Gよりも重要であるため」と述べた。しかし同氏は、AIはまだ開発の「初期段階」にあり、金融サービスなどの大規模な産業に大規模導入する「準備はまだ整っていない」が、「しかし、そこに価値があることが分かる」とも付け加えた。
バブルが出現する運命にあるがまだ出現していない場合、現時点でどのような AI 投資機会に注目する価値があるでしょうか?
ランガン氏とシェリダン氏は、基本的な AI モデルを開発する大手テクノロジー企業や、半導体企業、クラウド コンピューティング サービス プロバイダー、インフラストラクチャ企業** などの「売り込み」企業について楽観的です。
さらに、Guo 氏は、AI 分野全体の機会に強気であり、AI の応用の見通しに興奮していると付け加えました。初期の投資家として、彼女は一定の範囲内では企業評価にはあまり注意を払わず、代わりに幅広い上昇の可能性がある市場、製品、起業家により多くの注意を向けたと指摘したことは注目に値します。