dYdXは分散化無期限先物分野でリーダーの地位を維持しています

分散化無期限先物市場競争はますます激化していますが、dYdXは依然として業界のリーダーとしての地位を維持しており、その取引量は引き続き先行しています。データによると、2024年1月24日現在、Starkwareの第二層ネットワーク（dYdX v3）のデータのみを考慮しても、dYdXの取引量は他の派生商品プロトコルを大きく上回っています。注目すべきは、dYdX v4の取引量がすでにv3に匹敵しており、さまざまなインセンティブによって、今後さらなる発展の可能性があります。

dYdX v4、すなわちdYdX Chainは、2023年10月26日に正式にリリースされました。このバージョンは、注文書やマッチングエンジンを含む完全な分散化を実現し、同時にDYDXトークンのステーキング者に取引手数料の配分を開始しました。

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dYdX Chainの完全分散化

dYdXは2017年に設立された先進的な分散化無期限先物取引所です。最初、dYdXはマージントレーディングプロトコル（v1とv2）を提供しており、ユーザーは資金を借り入れて暗号通貨のレバレッジ取引を行うことができました。しかし、このモデルは効率が悪く、イーサリアムの高額なガス料金の影響を受けていました。

v3から、dYdXはオーダーブックに基づく取引システムを構築しました。Starkwareの二層ソリューションの適用とDYDXトークンの発行に伴い、dYdXの取引量は爆発的に増加し、2023年7月14日には総取引量が1兆ドルの大台を突破しました。

現在、dYdX Chainは独立したブロックチェーンとして、Cosmos SDKとTendermint PoSコンセンサスプロトコルを採用し、毎秒2000件の取引をサポートしています。v3と比較して、v4は真の完全分散化を実現しました。v4では、dYdXのフロントエンドはOperations SubDAOによって運営され、オーダーブックとマッチングエンジンは世界中に分散したアクティブなバリデーターによって管理され、新しいコインの上場もチェーン上のガバナンスによって決定されます。

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料金配分メカニズム

dYdX Chainでは、発生したすべての手数料が現在、バリデーターとステイカーに分配されています。これらの手数料は2つの部分から成り立っています：主にUSDCで評価される取引手数料と、DYDXまたはUSDCで評価されるガス料金です。

手数料はブロックごとに段階的に蓄積され、平均して1.08秒ごとに1つのブロックが生成され、ユーザーは手動で報酬を受け取る必要があります。報酬は主にUSDCの形で支給されるため、タイムリーに受け取らなくても市場の変動の影響を受けることはありません。

データによると、過去30日間で合計251万USDCと126 DYDXが配布されました。バリデーターは5%-100%の手数料を受け取ることができ、ユーザーはDYDXをアクティブなバリデーターにステーキングすることで報酬を得ることができます。現在、60人のアクティブなバリデーターがいます。

過去30日間、毎日のステーキング収益率は6.2%-29.06%の間で変動し、平均ステーキング収益率は14.97%です。1月24日現在、ステーキングされたDYDXの価値は2.12億ドルに達し、過去1ヶ月は比較的安定しています。

いくつかのハードウェアウォレットとCosmosエコシステム内の流動性ステーキングサービスプロバイダーもDYDXのステーキングおよび流動性ステーキングサービスをサポートし、ユーザーにより多くの選択肢を提供しています。

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複数のインセンティブ措置が取引量の増加を促進

公式データによると、v4は特定の指標でv3を超えています。過去24時間の間に、v4の取引量は6.88億ドルで、v3は5.46億ドルでした；v4の取引注文件数は635791件で、v3は161337件でした。しかし、未決済契約の面では、v4（3888万ドル）は依然としてv3（2.51億ドル）に遅れをとっています。

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v4の発展を促進するために、dYdXは一連のインセンティブプログラムを発表しました。6ヶ月間のスタートインセンティブプログラムはdYdX DAOの承認を受け、初期採用者に2000万ドル相当のDYDXトークンを配布します。このプログラムは4つの段階に分かれており、各段階は前の段階のフィードバックに基づいて最適化されます。

さらに、dYdXチェーンは取引手数料の割引も提供しており、全体のレートは一部の中央集権型取引所よりも若干低いです。マーケットメイカーにとっては、最初の120日後、最高手数料は0.01%です；成行注文側にとっては、最高手数料は0.05%です。

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まとめ

分散化無期限先物分野のリーダーとして、dYdX Chainは上場以来強力な競争力を示し、その取引量はv3バージョンを超えています。全面的な分散化を実現し、一連のインセンティブを導入することで、dYdXは市場での地位をさらに向上させることが期待されます。取引量と未決済ポジションの増加に伴い、dYdX Chainは将来的により多くのユーザーと流動性を引き付ける可能性があります。