主要指標(8月4日16:00 HKT、→8月11日16:00 HKT)BTC/USD +5.9%($114,800 → $121,600),ETH/USD +20.6%($3,550 → $4,280)フラッグパターンの上辺を突破：先週末にBTCがフラッグパターンの上部を強く突破し、明らかに歴史的高値（ATH）を再試行する準備を整えています。私たちは強気の見方を維持しており、目標範囲は$125–135k（極端な場合は$140kに達する可能性があります）と考えています。これは今回の上昇のサイクル高点になる可能性があります。調整リスク：価格がここで停滞し下落する場合、第4波の延長調整に入る可能性がありますが、$112kのサポートレベルは堅固であると予想されます。一度上方への拡張パターンが確認されれば、今後3〜6ヶ月で実際のボラティリティが上昇する見込みです。マーケットテーマリスク資産の反発：米国の非農業雇用データ（NFP）が最初に市場の誤解を引き起こしたが、連邦準備制度の利下げ期待が消化されるにつれて、リスク資産は先週健康的に反発した。米国企業の利益は全体的に堅調で、連邦準備制度の利下げサイクルが重なり、株式市場は上昇基調を維持する見込みだ。今週市場は米国のCPIデータに注目しており、データが穏やかまたは予想通りであれば、利下げの価格設定が強化され、リスク資産（特に高ベータのAIセクター）のさらなる上昇を促進する。暗号通貨は米国株の反発に追随：BTCが$112kの重要な支持を維持した後、暗号市場は米国株/ナスダックと連動して反発した。ETHは$4kの強い抵抗を突破し、週末には短時間で$4.3kまで上昇して安定した；BTCは月曜日の朝に追い上げて$122kを突破した。ETHの最近の上昇幅が大きいため、資金はBTCまたはSOLにシフトする可能性があり、リスク感情が逆転しなければ（特にCPIが利下げ期待を確認した場合）、BTCは支持を得るだろう。業界の好材料：トランプ政権が暗号業界への支持を約束し始め、米国の401K年金プランが暗号通貨を購入できるようにする大統領令に署名し、BTCの支持者であるミランを連邦準備制度理事会に指名した。BTC ATM インプライド・ボラティリティ実際のボラティリティは安定：先週、実際のボラティリティは30–32ボラに保たれ、トランプ政策の恩恵によりBTCは$116kの軸値を再び上回りました。しかし、夏季の取引が淡泊な影響を受け、暗黙のボラティリティは依然として低迷しています。月曜日の朝、現物が4%上昇し$122.4kに達し、一時的にボラティリティ市場に活気を与えましたが、持続的な追随はありませんでした。期限構造はさらに急勾配になっています：9月と10月の期限の契約の保有コストは明らかに高く、市場は8月末の夏季終了後にボラティリティが回復することを予期しています。8月の期限の契約は実際のボラティリティの低迷により圧迫されているものの、CPIデータとジャクソンホール会議がボラティリティの機会を提供する可能性があります。BTCの歪度と尖度スキューの変化：現物が上昇しているにもかかわらず、短期的なプットオプションのスキューは月曜日に急上昇し、これは深くインザマネーのコールオプションのクローズによるものかもしれません。9月以降の期限におけるコールオプションの需要が再び現れています。尖度の急上昇：月曜日に尖度が異常に高くなり、ATMボラティリティが安定していることと逆行しており、市場での強制清算が発生した可能性を反映しています。現在の尖度/ATMボラティリティ比率（0.2）は歴史的平均（0.1）の約2倍に近く、極端なボラティリティに対するプレミアムが高く評価されていることを示しており、基礎の低ボラティリティを活用してガンマをレイアウトする機会を提供しています。皆さん、今週の取引が順調でありますように！
BTCボラティリティ週回顧（8月4日-8月11日）
主要指標(8月4日16:00 HKT、→8月11日16:00 HKT) BTC/USD +5.9%($114,800 → $121,600),ETH/USD +20.6%($3,550 → $4,280)
フラッグパターンの上辺を突破：先週末にBTCがフラッグパターンの上部を強く突破し、明らかに歴史的高値（ATH）を再試行する準備を整えています。私たちは強気の見方を維持しており、目標範囲は$125–135k（極端な場合は$140kに達する可能性があります）と考えています。これは今回の上昇のサイクル高点になる可能性があります。調整リスク：価格がここで停滞し下落する場合、第4波の延長調整に入る可能性がありますが、$112kのサポートレベルは堅固であると予想されます。一度上方への拡張パターンが確認されれば、今後3〜6ヶ月で実際のボラティリティが上昇する見込みです。 マーケットテーマ リスク資産の反発：米国の非農業雇用データ（NFP）が最初に市場の誤解を引き起こしたが、連邦準備制度の利下げ期待が消化されるにつれて、リスク資産は先週健康的に反発した。米国企業の利益は全体的に堅調で、連邦準備制度の利下げサイクルが重なり、株式市場は上昇基調を維持する見込みだ。今週市場は米国のCPIデータに注目しており、データが穏やかまたは予想通りであれば、利下げの価格設定が強化され、リスク資産（特に高ベータのAIセクター）のさらなる上昇を促進する。暗号通貨は米国株の反発に追随：BTCが$112kの重要な支持を維持した後、暗号市場は米国株/ナスダックと連動して反発した。ETHは$4kの強い抵抗を突破し、週末には短時間で$4.3kまで上昇して安定した；BTCは月曜日の朝に追い上げて$122kを突破した。ETHの最近の上昇幅が大きいため、資金はBTCまたはSOLにシフトする可能性があり、リスク感情が逆転しなければ（特にCPIが利下げ期待を確認した場合）、BTCは支持を得るだろう。業界の好材料：トランプ政権が暗号業界への支持を約束し始め、米国の401K年金プランが暗号通貨を購入できるようにする大統領令に署名し、BTCの支持者であるミランを連邦準備制度理事会に指名した。 BTC ATM インプライド・ボラティリティ
実際のボラティリティは安定：先週、実際のボラティリティは30–32ボラに保たれ、トランプ政策の恩恵によりBTCは$116kの軸値を再び上回りました。しかし、夏季の取引が淡泊な影響を受け、暗黙のボラティリティは依然として低迷しています。月曜日の朝、現物が4%上昇し$122.4kに達し、一時的にボラティリティ市場に活気を与えましたが、持続的な追随はありませんでした。期限構造はさらに急勾配になっています：9月と10月の期限の契約の保有コストは明らかに高く、市場は8月末の夏季終了後にボラティリティが回復することを予期しています。8月の期限の契約は実際のボラティリティの低迷により圧迫されているものの、CPIデータとジャクソンホール会議がボラティリティの機会を提供する可能性があります。 BTCの歪度と尖度
スキューの変化：現物が上昇しているにもかかわらず、短期的なプットオプションのスキューは月曜日に急上昇し、これは深くインザマネーのコールオプションのクローズによるものかもしれません。9月以降の期限におけるコールオプションの需要が再び現れています。尖度の急上昇：月曜日に尖度が異常に高くなり、ATMボラティリティが安定していることと逆行しており、市場での強制清算が発生した可能性を反映しています。現在の尖度/ATMボラティリティ比率（0.2）は歴史的平均（0.1）の約2倍に近く、極端なボラティリティに対するプレミアムが高く評価されていることを示しており、基礎の低ボラティリティを活用してガンマをレイアウトする機会を提供しています。 皆さん、今週の取引が順調でありますように！