意図:DeFiの複雑さの問題に対する潜在的な解決策

Lunaが崩壊する前、私は友人のためにステーブルコインの収益戦略を管理していました。彼は2020年1月の高い金利について知りたがっていました。友人は暗号通貨にあまり詳しくなく、私たちの協力方法は、彼が資金をハードウェアウォレットに入れ、定期的にビデオ会議を行い、私は段階的に操作を指導するというものでした。

私たちは資金を各チェーンの複数の分散型金融プロトコルに分散させています。会議のたびに、承認、転送、交換、入金、請求、資金の引き出しなどの操作を含む数十件の取引を行います。資金はカスタムLPトレーディングペアやCurve投票ロックなどに投入され、収益を最大化します。私たちはほぼすべての主流のクロスチェーンブリッジ、DEX、収益アグリゲーターを使用しました。

このプロセスは友人にとってかなり複雑です。私は各ステップの操作を詳細に説明する必要があり、彼はさまざまな分散型金融ツールのインターフェースを理解しなければなりません。Polygon上でUSDCをFRAX/DAI LPに交換する例では、12回の取引が必要です:

1. DEXでUSDCをDAIにスワップする(2トランザクション)
2. USDCとDAIをポリゴンにクロスチェーンする（4件の取引）
3. Polygon DEXでUSDCとDAIをマージ(4トランザクション)
4. LPを報酬プールに入れる（2回の取引）

この一見簡単な操作は、実際には非常に煩雑であり、特に大規模な投資ポートフォリオを管理する際にはそうです。

より高いレベルで見ると、私たちの操作には明確な目標があります。例えば、「Ethereum上のUSDCをPolygon上のFRAX/DAI LPに変換し、ステーキングプールに預け入れる」ということです。これが操作の「内容」であり、12件の具体的な取引は「どのように」操作するかを示しています。出発点から終点まで、一連の論理的なステップが必要であり、これらのステップはすべて定量化可能です。

強力な取引ルーティングアルゴリズムがあれば、このプロセスは1-2ステップに簡略化できます。私たちは目標を設定するだけで、アルゴリズムが最適なルートを提供し、さらには取引を直接実行することさえできます。このルートマッピング構造は「意図」と呼ばれ、イーサリアムのミドルウェアの未来の発展の重要な方向性です。

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業界で「意図」の定義がまだ合意に達していないものの、いくつかの一般的な見解があります。一つの定義は：「意図とは、ユーザーが取引の作成を第三者に委託しながら、取引に対する完全な制御を保持することを可能にする一連の宣言的制約です」。もう一つの言い方は：「取引は命令的であり、意図は宣言的です。取引はEVMをどのように実行して状態を変更するかを指定し、意図は望ましい状態の変化にのみ焦点を当て、具体的な実現過程には関心を持ちません。」

この2つの定義は、ユーザーと「ソルバー」の間でのデータ共有を通じて外部の助けを求める意図の「宣言性」を強調しています。ユーザーは期待される結果を宣言し、ソルバーは実現方法を提供します。具体的なパラメータの取引とは異なり、意図には第三者のマッピングが必要です。また、可能なパスを制限するためのいくつかの制約もあります。これにより、可能性がより小さな集合に焦点を当てるのに役立ち、ユーザーはその中から選択できます。

私の友人の例を挙げると、意図システムは私たちが一群のソルバーに最終目標をブロードキャストし、彼らが最適なパスを計算することを可能にします。私たちは価格が最適なルートを選択し、取引を実行します。中間ステップはソルバーによって処理され、ユーザーは1-2回の取引を確認するだけです。

"意図"に基づく基本的なアーキテクチャはEVMに既に存在しています。どのDEXも使用時に最適な取引ルートを探します。たとえば、Curveのインターフェースで取引資産を選択すると、システムは自動的に最適なLPを見つけてルーティングを行います。直接取引ペアがない資産については、注文が複数のLPを経由して最適な実行パスを得るために、すべて1回の取引で完了します。システムは価格影響の推定と、スリッページを制限する方法の提案も行います。

このDEXでの取引意図は単なる基本的な例です。インターフェースは取引を構築するためのツールに過ぎず、意図は期待する結果（例えば、最も多くのUSDCを得ること）と制約（例えば、特定の数量のFRAXのみを売却すること）を共有することです。ソルバーは最適な交換プランを決定する責任があります。

いくつかのアグリゲーター、例えば1inchやDeFiLlamaは、交換取引を構築するために同様の意図システムを使用しています。ユーザーは実行パラメータを提供し、その後、可能な取引リレーターオプションの一連を取得します。これらのオプションは同じ取引経路を使用する可能性がありますが、リレーターによって異なる料金やガスコストが発生します。ユーザーは最終的に最適な価格/コストのプランを選択します。

取引の集約に加えて、イーサリアム上には他のいくつかの「意図」タイプが存在します：

1. リミットオーダー：条件が満たされたときに資産を引き出すことが許可されます
2. CowSwap式オークション：非DEX流動性に基づくサードパーティの注文執行
3. ガススポンサー：特定のトークンを使用して第三者の取引を実行することを許可します。
4. 委託：ホワイトリストのように、取引を実行する前にデータベースの確認を行います。
5. 取引バッチ処理：ガス効率に対する意図をバッチ処理することを許可します。
6. クロスチェーン交換：Socketが提供するサービスのように

注文タイプがますます多様化しているにもかかわらず、その意図を最もシンプルに説明する方法は「指値注文のアップグレード版」と言えるでしょう。指値注文は、特定の価格で特定の数量の資産を購入したい場合に、誰かが注文を受け入れるまで実行されません。

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限価注文と同様に、意図は2つの部分で構成されています：ユーザーが期待する最終的な状態と、ソルバーが開始する取引です。この2つの部分が結合することで、取引を実行するために必要なすべての内容が構成されます。

意図アーキテクチャの設計にはほとんどリスクがありません。まず、ソルバーは利益を得られるMEVを含む意図を広める動機がありません。多くの場合、MEVの抽出にはユーザーの注文をオンチェーンで実行する必要があり、これによりブロックチェーンの状態が露出し、抽出者はこれらの情報を利用して利益を得ることができます。一般的な例には、リバースとサンドイッチ取引が含まれます。

意図の核心的な特徴はデータの露出です。意向メッセージに署名することは、利便性の代償としてMEVを抽出する意志があることを意味します。意図は直接イーサリアムのメモリプールにブロードキャストできないため、それらはプライベートなチェーン下のInterpoolに保存されます。これらのInterpoolは、許可されたもの、許可なしのもの、またはハイブリッド型のものにすることができます。

無許可のInterpoolは、分散型APIを使用し、システム内のノードが意図を自由に共有できるようにし、実行者に制限のないアクセス権を与えます。例えば0xプロトコルのリレイヤーや提案された共有ERC4337メモリプールです。オープンメモリプールはDDOS攻撃に対して脆弱であり、悪意のある意図の拡散を防ぐ保証もありません。

これに対して、許可されたメモリプールは信頼できるAPIを使用してDDoS攻撃に耐え、意図を広める必要がありません。これらは、実行品質を保証するために信頼できる仲介機関に依存しています。これらの仲介機関は通常、優れた評判を持ち、一流の実行力を確保する動機があります。しかし、彼らは依然として強力な信頼の仮定に基づいており、これはオープンブロックチェーンの核心理念と矛盾しています。

混合ソリューションは、無許可システムと許可システムの利点のバランスを取ろうとしています。これらは、許可された流通と無許可の実行を組み合わせることができ、またその逆も可能です。例えば、CoW Protocolのようなオーダーフローオークションは、信頼できる第三者（プロトコルのオフチェーンでの注文マッチング）を使用してオークションを運営しますが、参加はオープンです。

現在最も人気のあるInterpoolは中央集権型であり、許可が必要です。彼らは競合他社と情報を共有する動機を持っていません。リスクは、一方が意図に基づいた取引の大部分を独占した場合、追加料金やその他のレントシーキング行為を導入し始める可能性があり、ユーザーの交渉力が消失することです。

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意図を指値注文として見ると、Robinhoodの注文フローの支払い(PFOF)と類似していると言えます。Robinhoodは「無料」取引を提供していますが、実際にはユーザーの注文フローをマーケットメイカーに販売しており、伝統的な取引所に送信していません。マーケットメイカーは注文の売買差益から利益を得ています。ブローカーは顧客に最良の執行を提供する義務がありますが、PFOFの経済的インセンティブが彼らの意思決定に影響を与える可能性があります。

意図はPFOFアービトラージの一形態と見なすことができ、私たちはこれをMEVと呼びます。長期間未成約の注文が生み出すアービトラージ機会は、特定のブロック内でMEVを争うのではなく、ソルバーがルートを決定できるため、直接イーサリアムのメモリプールに追加される取引よりも価値がある可能性があります。

規制と透明性が欠如している場合、ソルバーは最悪のルートを提供する可能性が高いです。なぜなら、彼らの利益は実行品質と反比例するからです。ユーザーはソルバーを慎重に選択し、交渉力を利用してソルバー同士を競わせる必要があります。ユーザーに最高のリターンをもたらすソルバーが注文フローを獲得します。

CoWSwapはこのような設計を採用し、バッチオークションを使用してトレーダーに最良の決済価格を見つけます。CoWSwapは即時実行注文ではなく、バッチで収集して決済します。システムはソルバーの公開競争を通じて注文をマッチングします。バッチが終了した後、ソルバーは注文を決済するためのプランを提出します。

バッチオークションにより、バッチ内の取引価格が同じになり、マイナーによる取引の再ソートの問題を回避します。CoWプロトコルは、トレーダーが最良の価格を得られるように、オーダーフローオークションを使用しています。しかし、CoWオーダーには依然としていくつかのMEVが存在します。なぜなら、マーケットメイカーは利益を維持するために他の場所でアービトラージ取引を行う必要があるからです。

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現在、一部のプロトコルが意図に基づくハイブリッドシステムのインフラを開発しています。FlashbotのSUAVEは、L2およびイーサリアムへのトラフィックを誘導するために、プライベートメモリプールとブロック構築ネットワークを構築しています。Anomは、次世代の完全に許可のないインフラの構築に取り組んでいます。他にもいくつかの企業がこの分野に参加しています。

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業界では意図システムの最終的な勝者についてまだ合意が得られていませんが、これは暗号分野で進行中のミドルウェア層革命の一部であり、ユーザーフレンドリーさを向上させることを目的としています。現在の意図は主に換金と注文バッチ処理に使用されていますが、将来的な目標はそれをより広範なデータや任意の操作に適用できるようにすることです。

これは新たな可能性を構築する機会を生み出します。例えば、Fraxchain上では、すべてのウォレットがデフォルトでアカウント抽象を持つ可能性があります。強力な意図レイヤーはFrax製品に新しいユースケースを解放し、それに基づいて構築されるアプリケーションを簡素化することができます。

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