# ステーブルコインの法律リスク:USDTとUSDCの条項解析最近のUST崩壊事件は、特にステーブルコインが十分な法定通貨やその他の資産によって支えられているかどうかに関して、人々のステーブルコインの安定性への疑問を引き起こしました。準備金はステーブルコインの価値固定を測る重要な指標ですが、もしステーブルコインの法的条項が保有者に対してオンチェーン資産を法定通貨に交換する合法的な権利を与えていない場合、この指標の意義は疑問視されるべきです。この記事では、時価総額が最も大きい2つのステーブルコインUSDTとUSDCのサービス条項について重点的に分析し、その結果は意外なものになる可能性があります。## USDTステーブルコイン条款解析USDTのサービス条項第3条では、もし準備金に流動性不足、利用不可、または損失の問題が発生した場合、TetherはUSDTの償還または引き出しを遅延させる権利を有し、また実物資産による償還の権利も保持します。これにより、1つの疑問が生じます: もしUSDTが本当に100%準備金で裏付けられているなら、なぜ償還を遅らせる必要があるのでしょうか?実際、TetherはUSDTがドル1:1の"価値"に固定されていると主張していますが、完全に法定通貨で裏付けられているわけではありません。準備金の構成はTetherが独自に決定します。連邦準備制度の評価報告書は、Tetherの支持資産が圧力の下で価値を失ったり流動性が欠如したりする可能性があり、取り付け騒ぎのリスクが存在すると指摘しています。さらに注目すべきは、Tetherは「実物返還」の権利を保持しており、ユーザーがドルでUSDTを購入した場合でも、Tetherはドルではなく準備金の中の他の資産を返還することができるということです。"検証されたテザー顧客"のみがテザーからステーブルコインを直接償還できる。一般的に、テザーの直接顧客は取引所や金融機関であり、エンドユーザーはこれらの"直接顧客"を通じて交換する必要がある。個人ユーザーはKYCプロセスを完了した後、テザーの"直接顧客"となり、償還権を得ることができる。! [USDTおよびUSDCの利用規約を深く掘り下げる:ステーブルコインを引き換える権利がない場合があります](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3122bacafb2c482cc836dcc2f3658841)## USDCステーブルコイン条項解析CircleのUSDCは、USDTと同様の償還条件を持っていますが、より厳格です。USDCのサービス条件は、CircleがUSDCと同等の法定通貨の準備金を保持することを約束しておらず、同等の米ドル建て資産でサポートされていることを明確に述べています。Circleは「1 USDCを1ドルで交換する」と約束していますが、これはそのパートナー(、つまり「Aクラスユーザー」にのみ適用されます。個人ユーザーはCircleの「直接ユーザー」として償還権を行使することはできず、Circleのパートナーの顧客になることしかできません。さらに重要なことは、USDCの利用規約に明記されている"Circleは1 USDCの価値が常に1ドルに等しいことを保証しない"、またUSDCの価値の変動によって生じる損失について責任を負わない。! [USDTおよびUSDCの利用規約を深く掘り下げる:ステーブルコインを引き換える権利がない場合があります])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ea683d41e351227fd48bd0de7da04b4d(## ステーブルコイン発行者とユーザーの権利の不平等法的な観点から見ると、USDTとUSDCは法定通貨とは同等ではありません。彼らが主張する1:1の価値準備金も、完全に法定通貨に連動しているわけではなく、価値が減少する可能性のあるさまざまな資産を含んでいます。現在、ユーザーは法律手段を通じてステーブルコインの自由な交換権を行使できない可能性があります。Tetherにとって、個人が直接的な顧客になることは可能ですが、Tetherは法定通貨の引き換えを行わない権利を保持しています。Circleにとって、法定通貨の引き換えを許可することを約束していますが、個人がその約束を行使する権利を認めていません。ステーブルコインの発行者とユーザーの権利は明らかに不均等です。個人ユーザーがいつでもどこでも法定通貨に換金できるかどうかについて、TetherとCircleは明確な答えを示していません。この不確実性は、ステーブルコイン市場の潜在的な法的リスクを浮き彫りにし、規制機関とユーザーの注意を必要とします。![USDTとUSDCのサービス条件を深く掘り下げる：あなたは自分のステーブルコインを引き出す権利がないかもしれません])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0c21af246b2e802490910ff90f8668e7(
USDTとUSDCの条項の解釈：ステーブルコイン交換の法的リスクとユーザーの権利
ステーブルコインの法律リスク:USDTとUSDCの条項解析
最近のUST崩壊事件は、特にステーブルコインが十分な法定通貨やその他の資産によって支えられているかどうかに関して、人々のステーブルコインの安定性への疑問を引き起こしました。準備金はステーブルコインの価値固定を測る重要な指標ですが、もしステーブルコインの法的条項が保有者に対してオンチェーン資産を法定通貨に交換する合法的な権利を与えていない場合、この指標の意義は疑問視されるべきです。
この記事では、時価総額が最も大きい2つのステーブルコインUSDTとUSDCのサービス条項について重点的に分析し、その結果は意外なものになる可能性があります。
USDTステーブルコイン条款解析
USDTのサービス条項第3条では、もし準備金に流動性不足、利用不可、または損失の問題が発生した場合、TetherはUSDTの償還または引き出しを遅延させる権利を有し、また実物資産による償還の権利も保持します。これにより、1つの疑問が生じます: もしUSDTが本当に100%準備金で裏付けられているなら、なぜ償還を遅らせる必要があるのでしょうか?
実際、TetherはUSDTがドル1:1の"価値"に固定されていると主張していますが、完全に法定通貨で裏付けられているわけではありません。準備金の構成はTetherが独自に決定します。連邦準備制度の評価報告書は、Tetherの支持資産が圧力の下で価値を失ったり流動性が欠如したりする可能性があり、取り付け騒ぎのリスクが存在すると指摘しています。
さらに注目すべきは、Tetherは「実物返還」の権利を保持しており、ユーザーがドルでUSDTを購入した場合でも、Tetherはドルではなく準備金の中の他の資産を返還することができるということです。
"検証されたテザー顧客"のみがテザーからステーブルコインを直接償還できる。一般的に、テザーの直接顧客は取引所や金融機関であり、エンドユーザーはこれらの"直接顧客"を通じて交換する必要がある。個人ユーザーはKYCプロセスを完了した後、テザーの"直接顧客"となり、償還権を得ることができる。
! USDTおよびUSDCの利用規約を深く掘り下げる:ステーブルコインを引き換える権利がない場合があります
USDCステーブルコイン条項解析
CircleのUSDCは、USDTと同様の償還条件を持っていますが、より厳格です。USDCのサービス条件は、CircleがUSDCと同等の法定通貨の準備金を保持することを約束しておらず、同等の米ドル建て資産でサポートされていることを明確に述べています。
Circleは「1 USDCを1ドルで交換する」と約束していますが、これはそのパートナー(、つまり「Aクラスユーザー」にのみ適用されます。個人ユーザーはCircleの「直接ユーザー」として償還権を行使することはできず、Circleのパートナーの顧客になることしかできません。
さらに重要なことは、USDCの利用規約に明記されている"Circleは1 USDCの価値が常に1ドルに等しいことを保証しない"、またUSDCの価値の変動によって生じる損失について責任を負わない。
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ステーブルコイン発行者とユーザーの権利の不平等
法的な観点から見ると、USDTとUSDCは法定通貨とは同等ではありません。彼らが主張する1:1の価値準備金も、完全に法定通貨に連動しているわけではなく、価値が減少する可能性のあるさまざまな資産を含んでいます。
現在、ユーザーは法律手段を通じてステーブルコインの自由な交換権を行使できない可能性があります。Tetherにとって、個人が直接的な顧客になることは可能ですが、Tetherは法定通貨の引き換えを行わない権利を保持しています。Circleにとって、法定通貨の引き換えを許可することを約束していますが、個人がその約束を行使する権利を認めていません。
ステーブルコインの発行者とユーザーの権利は明らかに不均等です。個人ユーザーがいつでもどこでも法定通貨に換金できるかどうかについて、TetherとCircleは明確な答えを示していません。この不確実性は、ステーブルコイン市場の潜在的な法的リスクを浮き彫りにし、規制機関とユーザーの注意を必要とします。
![USDTとUSDCのサービス条件を深く掘り下げる：あなたは自分のステーブルコインを引き出す権利がないかもしれません])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0c21af246b2e802490910ff90f8668e7.webp(